“現(xiàn)在我們最關(guān)心的是，恒順醋業(yè)能盡快完成國企改革，實(shí)現(xiàn)管理層持股。”2020年5月15日，一位參加恒順醋業(yè)2019年年度股東大會(huì)的機(jī)構(gòu)投資者透露，對(duì)于恒順醋業(yè)這樣的消費(fèi)類國企來說，要想進(jìn)一步擴(kuò)大利潤空間，“一是股權(quán)激勵(lì)，二是外部并購。”

和往年不同，本次恒順醋業(yè)的年度股東大會(huì)被安排在了鎮(zhèn)江市的一家酒店的會(huì)議室進(jìn)行，“主要是我們自己的會(huì)議室太小了，坐不下那么多股東、機(jī)構(gòu)和賣方研究員。”一位恒順醋業(yè)相關(guān)人士表示，當(dāng)天來參加股東大會(huì)的機(jī)構(gòu)和賣方研究員多達(dá)幾十人。

眾多機(jī)構(gòu)到場(chǎng)參會(huì)

目前，恒順醋業(yè)是中國最大的制醋企業(yè)，作為中國四大名醋之一鎮(zhèn)江香醋的代表，在引領(lǐng)中國醋業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)上，已形成：“香醋、白醋、料酒、醬油、麻油、醬菜等系列產(chǎn)品。”

在年度股東大會(huì)之前，恒順醋業(yè)已經(jīng)披露了2019年的“成績單”。

恒順醋業(yè)2019年業(yè)績還是令人滿意的，這也是吸引了眾多機(jī)構(gòu)和賣方研究員的一個(gè)主要原因。

其2019年年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司2019年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入18.32億，同比增長7.51%;實(shí)現(xiàn)凈利潤3.25億，同比增長5.68%;實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤2.54億元，同比增長15.77%。同時(shí)，恒順醋業(yè)2020年年一季報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.66億元，同比增長0.35%;實(shí)現(xiàn)凈利潤0.76億元，同比增長3.69%。

根據(jù)其2019年年報(bào)顯示，恒順醋業(yè)的營業(yè)收入屬于平穩(wěn)增長，不過，其料酒持續(xù)放量，高端香醋增長較快。

在會(huì)議現(xiàn)場(chǎng)，注意到，光是給機(jī)構(gòu)和賣方研究員的席位就多達(dá)幾十個(gè)，一些來晚了的研究員甚至被安排到了會(huì)場(chǎng)內(nèi)最后幾排座位上。

恒順醋業(yè)本次股東大會(huì)主要審議的是2019 年度董事會(huì)工作報(bào)告、2019 年度監(jiān)事會(huì)工作報(bào)告 、2019 年年度報(bào)告和年度報(bào)告摘要 、 2019 年度財(cái)務(wù)決算報(bào)告、關(guān)于修改《公司章程》部分條款的議案等10項(xiàng)議案。

本次年度股東大會(huì)由董事長杭祝鴻主持召開，出席會(huì)議的股東和代理人為21人，所持有表決權(quán)股份數(shù)占公司有表決權(quán)股份總數(shù)的比例為46.7195%。恒順醋業(yè)在任董事 9 人，出席 6 人，獨(dú)立董事衛(wèi)祥云、任永平、史麗萍因疫情防控原因未能出席現(xiàn)場(chǎng)會(huì)議，任永平通過視頻方式參加本次會(huì)議。

新任董事長杭祝鴻也是機(jī)構(gòu)與賣方研究員關(guān)注的重點(diǎn)，上述機(jī)構(gòu)投資者透露，這次年度股東大會(huì)來的賣方研究員不算多，“在2019年12月董事會(huì)換屆的那一次股東大會(huì)上，國內(nèi)券商的分析師幾乎都來了，就是想了解一下新任董事長對(duì)恒順醋業(yè)的下一步發(fā)展有什么新想法。”

了解到，新任董事長杭祝鴻來了之后，在公司營銷體系、產(chǎn)品體系、考核體系上都進(jìn)行了重點(diǎn)構(gòu)建，并且優(yōu)化了全國布局思路，同時(shí)開始重視電商和海外渠道，開始全方位。全渠道地構(gòu)建恒順醋業(yè)的品牌營銷體系。

最終，根據(jù)恒順醋業(yè)5月15日晚間披露的公告顯示，本次股東大會(huì)審議的10項(xiàng)議案全部通過。

改革依舊是關(guān)注重點(diǎn)

在恒順醋業(yè)2019年年報(bào)中提出了2020年經(jīng)營計(jì)劃，“公司力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)：主營調(diào)味品業(yè)務(wù)銷售超12%增長，扣除非經(jīng)常性損益凈利潤實(shí)現(xiàn)12%增長以上的年度經(jīng)營總目標(biāo)。”

這個(gè)“雙12”的經(jīng)營計(jì)劃成為賣方分析師在當(dāng)天股東大會(huì)上關(guān)注的重點(diǎn)，恒順醋業(yè)相關(guān)人士在會(huì)上表示，這是公司的一個(gè)經(jīng)營計(jì)劃，并不構(gòu)成對(duì)投資者的業(yè)績承諾，但公司會(huì)盡力實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)。

有賣方分析師建議，除去原有的銷售渠道和市場(chǎng)之外，恒順醋業(yè)應(yīng)該加大對(duì)餐飲市場(chǎng)的銷售力度。對(duì)此，恒順醋業(yè)相關(guān)人士表示，餐飲市場(chǎng)的確是公司目前的一個(gè)短板，未來會(huì)加大對(duì)這一市場(chǎng)的開發(fā)和銷售。

自新董事長杭祝鴻上任之后，恒順醋業(yè)推動(dòng)公司內(nèi)部機(jī)制改革，將36個(gè)營銷片區(qū)整合為 4大戰(zhàn)區(qū)，著力整合營銷體系，提升人員動(dòng)力，激發(fā)企業(yè)經(jīng)營活力。

資料顯示，杭祝鴻，1965年11月出生。其2003年5月任鎮(zhèn)江市委副秘書長，2013年2月兼任農(nóng)工辦主任;2015年4月任鎮(zhèn)江市政府秘書長、黨組成員、市政府辦黨組書記;2019年10月晉升一級(jí)調(diào)研員，11月晉升二級(jí)巡視員。2020年1月，杭祝鴻出任恒順醋業(yè)第七屆董事會(huì)董事長。

由于恒順醋業(yè)的控股股東是江蘇恒順集團(tuán)有限公司，實(shí)際控制人是鎮(zhèn)江市國資委。

在恒順醋業(yè)的股東大會(huì)上，機(jī)構(gòu)投資者和賣方研究員對(duì)該公司未來的發(fā)展，主要還是關(guān)心國企改革的進(jìn)展。

因此，新任董事長杭祝鴻的到來讓市場(chǎng)對(duì)恒順醋業(yè)下一步的國企改革工作充滿了信心，有賣方分析師認(rèn)為，“這一調(diào)任更多的體現(xiàn)出地方國資委對(duì)恒順改革的重視。”

注意到，作為恒順醋業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手——海天味業(yè)，這家公司就歷經(jīng)了“國有控股→中外合資→國有股權(quán)退出→外資退出→民營(管理層持股)”的股權(quán)結(jié)構(gòu)變化，而恒順醋業(yè)的實(shí)際控制人一直是鎮(zhèn)江市國資委，且公司管理層沒有持股。

2020年，江蘇省國資系統(tǒng)一攬子改革實(shí)施中即包括，“加大商業(yè)一類企業(yè)混改力度，適時(shí)開展全省第二批混合所有制改革試點(diǎn)，引入高匹配度、高認(rèn)同感、高協(xié)調(diào)性的戰(zhàn)略投資者”，同時(shí)還提出，“加快完善中長期激勵(lì)機(jī)制，推動(dòng)省屬控股上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃”，“有序推進(jìn)國有控股混合所有制企業(yè)員工持股”等。

目前，鎮(zhèn)江有7家上市公司，恒順醋業(yè)、大港股份和江蘇索普都是國有企業(yè)。光大證券分析師葉倩瑜在報(bào)告中指出，“綜合恒順醋業(yè)所處的行業(yè)屬性、江蘇省國資系統(tǒng)國改的決心、鎮(zhèn)江當(dāng)?shù)仄髽I(yè)江蘇索普核心優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)上市所帶來的示范效應(yīng)來看，恒順醋業(yè)混改的邏輯有望進(jìn)一步強(qiáng)化。”

因此，對(duì)于穩(wěn)步發(fā)展的恒順醋業(yè)來說，整個(gè)市場(chǎng)都在靜靜地等待其改革紅利的逐步釋放。

來源:21財(cái)經(jīng)APP

圖片來源：找項(xiàng)目網(wǎng)

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