“國企改革”歷來是全國兩會的熱門話題，在2020年這個“全球疫情和經(jīng)貿(mào)形勢不確定性很大”的特殊年景，其對落實(shí)“六穩(wěn)”“六保”、推動中國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要作用，更是備受各界關(guān)注。

困難挑戰(zhàn)越大，越要深化改革。李克強(qiáng)總理在今年作《政府工作報告》中，談到“依靠改革激發(fā)市場主體活力，增強(qiáng)發(fā)展新動能”時指出：“提升國資國企改革成效。實(shí)施國企改革三年行動。完善國資監(jiān)管體制，深化混合所有制改革�；�本完成剝離辦社會職能和解決歷史遺留問題。國企要聚焦主責(zé)主業(yè)，健全市場化經(jīng)營機(jī)制，提高核心競爭力。”

這其中，“實(shí)施國企改革三年行動”、“深化混合所有制改革”等，因涉及重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域戰(zhàn)略性重組和專業(yè)化整合，其最新動向更為資本市場所關(guān)注。

實(shí)際上，在今年4月20日國新辦舉行的新聞發(fā)布會上，國務(wù)院國資委秘書長、新聞發(fā)言人彭華崗就曾介紹，《國企改革三年行動方案》經(jīng)過前一段時間的大量調(diào)研、反復(fù)論證、反復(fù)修改完善，已經(jīng)形成初步方案，目前正在履行審批程序。對此，黨中央、國務(wù)院高度重視，提出要加快出臺方案。

如今，《政府工作報告》已明確提出“實(shí)施國企改革三年行動”。業(yè)界普遍預(yù)計(jì)，該行動方案在多方協(xié)同努力下，有望于近期出臺。這意味著國企改革即將迎來新局面，展現(xiàn)新特征。

據(jù)悉，《國企改革三年行動方案》主要考慮三方面重要問題：一是要把黨的十九大對國資國企改革的要求進(jìn)一步具體化，落實(shí)到三年行動當(dāng)中去。二是把近年來“1+N”的改革政策進(jìn)一步落實(shí)落地，沒有落實(shí)到位的，明確時間表、路線圖，要在三年行動里加快落實(shí)落地。三是把這幾年在“十項(xiàng)改革試點(diǎn)”、“雙百行動”等改革試點(diǎn)示范工程中基層所創(chuàng)造的一些經(jīng)驗(yàn)，推廣到下一步的國企改革過程中。

與此同時，今年《政府工作報告》明確提出“深化混合所有制改革”，這較2018年“穩(wěn)妥推進(jìn)混合所有制改革”、2019年“積極穩(wěn)妥推進(jìn)混合所有制改革”的提法有所變化。這也意味著新一輪國企混改將出現(xiàn)諸多新變化。

對此，國家發(fā)改委副秘書長趙辰昕5月24日在國新辦新聞發(fā)布會上稱，已經(jīng)公布的4批210戶混合所有制改革試點(diǎn)，要盡力探索出可復(fù)制、可推廣的，有別于一般國有企業(yè)的治理機(jī)制。還會研究制定深化國企混改的實(shí)施意見，打造混改政策升級版，更好地指導(dǎo)面上的國有企業(yè)推進(jìn)混改，讓混改在整個國資國企改革中更好地發(fā)揮突破口和牛鼻子的作用。

混改對于國企改革的重大意義，業(yè)已形成普遍共識。一是混改屬于產(chǎn)權(quán)制度改革，通過引入社會資本，企業(yè)決策與治理更加以效率為導(dǎo)向，能有效提升國企績效。二是國企改革與供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革作為當(dāng)下經(jīng)濟(jì)改革的重要手段，其立足點(diǎn)都是改革生產(chǎn)關(guān)系，解放生產(chǎn)力。三是混改有助于打破壟斷，放大國有資本功能。

特別是，從政策導(dǎo)向看，黨的十九大報告就已提出“深化國有企業(yè)改革，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，培育具有全球競爭力的世界一流企業(yè)”，把混合所有制改革的重要性提到前所未有的高度。

今年將是實(shí)施國企改革三年行動方案的第一年。可以預(yù)期，國務(wù)院國資委和中央企業(yè)將在深化混合所有制改革，推動戰(zhàn)略性重組和專業(yè)化整合、大力推動專項(xiàng)工程等重點(diǎn)領(lǐng)域發(fā)力�？梢哉J(rèn)為，“深化混改”將成為新一輪國企改革的重要突破口，深度和廣度將超越之前，從而進(jìn)一步激發(fā)企業(yè)活力。這無疑也將為資本市場釋放新的紅利。

受疫情等內(nèi)外復(fù)雜環(huán)境影響，相信接下來將會有更多國企借助混改增加內(nèi)生發(fā)展動力，實(shí)現(xiàn)新的發(fā)展。除了之前提出的電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等7個重要領(lǐng)域，目前混改正在向民航等更多產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域擴(kuò)散。

同時，不僅央企層面的混改將深化推進(jìn)，地方國企層面的混改也將分外活躍。今年以來，地方國企混改的消息可謂接踵而至，如吉林省推出14家國企集團(tuán)的123宗混改項(xiàng)目、天津市推出來自19個國企集團(tuán)的60宗國企混改項(xiàng)目等。

藍(lán)圖繪就，前景可期。可以預(yù)計(jì)，2020年將是國企改革精彩紛呈的一年。映射到A股市場，國企混改、重組整合等主題投資的邏輯將更加清晰。

國企混改升級版政策將出 “混”“改”兩方面速度力度或大幅提升

5月22日，國務(wù)院總理李克強(qiáng)在作政府工作報告時明確，今年將深化混合所有制改革。5月24日，國家發(fā)改委副秘書長趙辰昕在國新辦新聞發(fā)布會上表示，今年將研究制定深化國企混改的實(shí)施意見，以此打造混改政策的升級版，更好地指導(dǎo)國有企業(yè)推進(jìn)混改。

作為本輪國資國企改革的突破口以及“牛鼻子”工程，有關(guān)混改的內(nèi)容始終備受關(guān)注。國資國企改革專家鐘勇在接受《證券日報》記者采訪時表示，混改是一項(xiàng)政策性很強(qiáng)的工作，所以，來自中央的指導(dǎo)意見至關(guān)重要。日前發(fā)布的《中共中央國務(wù)院關(guān)于新時代加快完善社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制的意見》為混合所有制企業(yè)的公司治理提供了框架，打開了改革空間。尤其是深化國企混改的實(shí)施意見出臺后，將為混改企業(yè)的監(jiān)管提供更具操作性的指導(dǎo)。

鐘勇預(yù)計(jì)，一旦政策確定，混合所有制企業(yè)在“混”和“改”兩方面的速度和力度都會大幅加快，進(jìn)而形成中央資本、集體資本、地方資本、民營資本、外資等“大混合”的局面。

值得關(guān)注的是，除了明確要打造混改政策升級版外，趙辰昕表示，今年還會制定推進(jìn)國有經(jīng)濟(jì)布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整的意見，對混改企業(yè)要盡力探索出建立起有別于一般國有企業(yè)的治理機(jī)制和監(jiān)管制度，努力形成更多可復(fù)制、可推廣的經(jīng)驗(yàn)。

中央黨校(國家行政學(xué)院)研究員張春曉在接受采訪時分析稱，從目前推進(jìn)的四批混改試點(diǎn)企業(yè)來看，各試點(diǎn)企業(yè)通過企業(yè)融合、產(chǎn)業(yè)融合和股權(quán)的實(shí)質(zhì)性混合，已初步建立起有效制衡的公司法人治理結(jié)構(gòu)和靈活高效的市場化經(jīng)營機(jī)制，并且企業(yè)活力大大增強(qiáng)，經(jīng)營效益顯著提升，國有資本功能進(jìn)一步放大并實(shí)現(xiàn)保值增值。

具體說到有哪些重要經(jīng)驗(yàn)或者亮點(diǎn)，張春曉舉例稱，比如在法人治理結(jié)構(gòu)完善上，通過引入戰(zhàn)略投資者、產(chǎn)業(yè)投資者，開展員工持股等方式，試點(diǎn)企業(yè)實(shí)現(xiàn)了股權(quán)結(jié)構(gòu)的實(shí)質(zhì)性調(diào)整，有效解決了國有企業(yè)“一股獨(dú)大”的問題;再比如在激勵約束機(jī)制健全上，混改企業(yè)切實(shí)落實(shí)按勞分配理念，建立健全公開透明的員工晉升、流動和退出制度，堅(jiān)定打破平均主義的“大鍋飯”行為，充分調(diào)動員工的積極性與創(chuàng)造力等。

正如趙辰昕所言，未來對混改企業(yè)的監(jiān)管，要有別于一般國有企業(yè)的治理機(jī)制和監(jiān)管制度。而早前發(fā)布的《中共中央國務(wù)院關(guān)于新時代加快完善社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制的意見》亦提出，對混合所有制企業(yè)，探索建立有別于國有獨(dú)資、全資公司的治理機(jī)制和監(jiān)管制度。對國有資本不再絕對控股的混合所有制企業(yè)，探索實(shí)施更加靈活高效的監(jiān)管制度。

“作為混改企業(yè)，不僅要與國有獨(dú)資、全資公司在股權(quán)結(jié)構(gòu)上有區(qū)別，在企業(yè)管理要求上也要有差異。”中國企業(yè)聯(lián)合會研究部研究員劉興國在接受采訪時分析稱，參與混改的非公資本方，對企業(yè)按照市場化原則進(jìn)行經(jīng)營管理有著更高要求，需要國資監(jiān)管機(jī)構(gòu)給混改企業(yè)的董事會更大范圍的授權(quán)，甚至希望國資監(jiān)管機(jī)構(gòu)能夠參照證監(jiān)會對上市公司的監(jiān)管，確立一個不以所有制為前提的新的監(jiān)管模式。而對混改企業(yè)來說，必須真正以管資本為著力點(diǎn)來進(jìn)行監(jiān)管，并且監(jiān)管的對象既不是混改企業(yè)，也不是混改企業(yè)的董事會，而是作為國有資本出資人所委派的國有董事、監(jiān)事。當(dāng)然，監(jiān)管的目的也是為了督促國有董事與監(jiān)事認(rèn)真履職，確保國有資產(chǎn)保值增值、不流失。

來源:證券時報

圖片來源：找項(xiàng)目網(wǎng)

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