一場以證券化為抓手、以市值管理為考評依據(jù)的國資改革大戲正在各地陸續(xù)開演。

今年是國企改革三年行動(2020-2022年)的攻堅之年，也是承上啟下的關(guān)鍵之年。近期，各地國資紛紛發(fā)布國企改革三年行動方案，不少地方提出將上市公司市值管理納入國企考核體系，用于檢驗國資改革的效果。

在市場人士看來，打造真正的市場主體，需要有來自市場的檢驗，而市值是比較合理的觀察指標(biāo)之一。將該指標(biāo)納入考核體系，有利于借助市場力量推動國企加快改革，從而實現(xiàn)國資國企高質(zhì)量發(fā)展。

強(qiáng)調(diào)做好投資者溝通工作

日前，國資委下發(fā)《關(guān)于做好央企控股上市公司2021年投資者溝通工作有關(guān)事項的通知》，提出央企要全面梳理上市公司投資者溝通工作情況，指導(dǎo)境內(nèi)上市公司在2020年年度報告披露后，及時召開業(yè)績說明會，幫助投資者更好了解上市公司情況，并強(qiáng)調(diào)“原則上要求上市公司董事長、總經(jīng)理親自參加”。

上述通知被視為國資委關(guān)注國企市值指標(biāo)的重要表態(tài)。對此，有國資上市公司的高管表示，國資委明確要求央企旗下上市公司注重投資者溝通工作，有助于改變以往國企較少關(guān)注自身資本市場形象的狀態(tài)，市值指標(biāo)將不再是“冷宮角色”。

據(jù)了解，此前國資委不對國資上市公司做市值方面的要求，不少高管團(tuán)隊甚至不了解自家股票價格。“股價漲跌和我們沒太有關(guān)系，我們的精力都放在了業(yè)務(wù)上。”某國資上市公司的董秘表示。

探索將市值納入考核體系

3月30日召開的深化區(qū)域性國資國企綜合改革試驗通氣會上，國務(wù)院國企改革領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室副主任、國資委副主任翁杰明表示，第一批綜改試驗區(qū)在授權(quán)放權(quán)、集中統(tǒng)一監(jiān)管、精準(zhǔn)分類監(jiān)管等多方面有了重要突破。這些領(lǐng)域的改革能夠更加有效地激發(fā)市場主體活力、更大范圍推動資源優(yōu)化配置、更加深入推進(jìn)國有企業(yè)與市場經(jīng)濟(jì)的融合。下一步，國資委將繼續(xù)以區(qū)域性綜改試驗為抓手，鼓勵不同區(qū)域進(jìn)行差別化探索，找出更適合自身特點的改革發(fā)展路徑，為推動國企改革三年行動全面落實落地提供有力支撐。

有了高層定調(diào)，各地國資紛紛行動，提出將市值管理納入考核的具體目標(biāo)。

近日召開的上海市國資國企改革發(fā)展暨黨建工作會議提出，2021年上海將持續(xù)優(yōu)化國資布局，深化國企綜合改革，健全市場化經(jīng)營機(jī)制;服務(wù)國家戰(zhàn)略，大力實施科技創(chuàng)新;管好國有資本，完善國資監(jiān)管體制機(jī)制，以高質(zhì)量黨建引領(lǐng)發(fā)展。

據(jù)悉，上海市國資委將開展上市公司高質(zhì)量專項行動，實施一批資產(chǎn)重組、市場融資和股權(quán)轉(zhuǎn)讓等項目。建立市值管理績效水平分析評價機(jī)制，探索將上市公司市值管理納入國企考核評優(yōu)體系。

“分層分類深化混合所有制改革，積極探索逆向混改、二次混改，指導(dǎo)推動混合所有制企業(yè)深度轉(zhuǎn)換經(jīng)營機(jī)制。”4月1日，廣州市國資委提出，貫徹國企改革三年行動方案，強(qiáng)化企業(yè)改革主體責(zé)任，力爭今年完成總體改革任務(wù)的70%以上。

同時，廣州市國資委推動“雙百企業(yè)”職業(yè)經(jīng)理人試點擴(kuò)面，實施監(jiān)管企業(yè)經(jīng)理層成員任期制和契約化管理。優(yōu)先支持“雙百企業(yè)”、新業(yè)態(tài)和新興成長類企業(yè)實施員工持股和股權(quán)分紅激勵。修訂完善監(jiān)管企業(yè)負(fù)責(zé)人經(jīng)營業(yè)績考核辦法。加強(qiáng)市屬國有控股上市公司市值管理，分類分批推動上市公司資本運(yùn)作等。

“將市值納入考核體系并不意味著股價不能破凈、每年要漲多少，具體還要看各地細(xì)則。不過，可以肯定的是，這種市值考核是建立在業(yè)績、經(jīng)營之上的新增維度指標(biāo)，不可能只看股價漲跌。”滬上某私募人士表示，考慮到二級市場現(xiàn)狀，探索初期市值指標(biāo)占整體考核的比例恐怕不大。

推動更多國企進(jìn)入資本市場

除了對已上市的國有企業(yè)設(shè)定市值管理指標(biāo)，不少地方國資還明確了整體上市計劃，推動更多國企成為資本市場的一員。

近日，《北京市國企改革三年行動實施方案(2020-2022年)》印發(fā)，方案聚焦推動高質(zhì)量發(fā)展，為首都國資國企改革進(jìn)一步明確了時間表、路線圖。方案提出，要通過混改深度轉(zhuǎn)換企業(yè)經(jīng)營機(jī)制，分層分類開展混改，把上市作為主要形式;到2022年力爭每家競爭類企業(yè)至少控股1家上市公司，競爭類企業(yè)資本證券化率提升到60%以上;支持和引導(dǎo)國有股東持股比例高于50%的國有控股上市公司，引入持股5%及以上的戰(zhàn)略投資者作為積極股東參與公司治理。

今年1月，山西省出臺《山西省國企改革三年行動實施方案(2020-2022年)》，明確全省2020-2022年深化國資國企改革的任務(wù)書、時間表與路線圖。春節(jié)后的首個工作日，山西國資運(yùn)營公司舉行的新春團(tuán)拜會上傳出消息，山西要推動國資企業(yè)改革向縱深推進(jìn)，激活用好存量上市公司，大力培育新增上市公司，全力提升省屬企業(yè)資產(chǎn)證券化率，同時引導(dǎo)企業(yè)找差距、補(bǔ)短板、強(qiáng)弱項，努力打造2-3個像汾酒集團(tuán)一樣的企業(yè)。

已經(jīng)走在前列的上海設(shè)定了更加明確的目標(biāo)。1月7日，上海市國資委有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹了上海推進(jìn)實施國企改革三年行動方案有關(guān)情況，并發(fā)布16條具體舉措。方案提出，要引入戰(zhàn)略投資者作為重要積極股東參與公司治理，實施“二次混改”;提高國有資本運(yùn)營效率，推動市場競爭類、金融服務(wù)類企業(yè)集團(tuán)基本實現(xiàn)整體上市或核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)上市，進(jìn)一步提升國有資本證券化水平;上海要培育一批符合國家戰(zhàn)略、市場認(rèn)可度高的科技創(chuàng)新企業(yè)，建立上市資源后備庫，新增10家左右企業(yè)在科創(chuàng)板上市。

來源:上海證券報

圖片來源：找項目網(wǎng)

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