2022年是國企改革三年行動(dòng)的攻堅(jiān)之年、收官之年。

近段時(shí)間召開的地方兩會(huì)和地方國資委會(huì)議上，多地明確細(xì)化了今年國企改革的目標(biāo)和思路，其中，推進(jìn)重組整合、分層分類推進(jìn)混合所有制改革成為重點(diǎn)。

國資委副主任翁杰明日前表示，要把鎖定并高質(zhì)量完成重點(diǎn)任務(wù)、補(bǔ)短板強(qiáng)弱項(xiàng)、務(wù)求改革實(shí)效、實(shí)現(xiàn)改革成果全面穩(wěn)固化制度化作為今年改革工作的著力點(diǎn)，確保上半年在重點(diǎn)難點(diǎn)任務(wù)上取得根本性突破，并完成三年行動(dòng)主體任務(wù)，在黨的二十大前基本完成三年行動(dòng)各項(xiàng)任務(wù)，在今年年底前完成掃尾工作，實(shí)現(xiàn)全面勝利收官。

多位國資專家分析，隨著國企改革進(jìn)入后半程的深水區(qū)，滯后的任務(wù)大都是難啃的硬骨頭。今年將全力推動(dòng)國有資本布局結(jié)構(gòu)優(yōu)化，在新興產(chǎn)業(yè)、民生保障等領(lǐng)域適時(shí)組建新的國企集團(tuán)。鐵路、電力、電信、軍工、民航等領(lǐng)域混改有望率先實(shí)現(xiàn)突破，新能源、儲(chǔ)能設(shè)施建設(shè)等領(lǐng)域混改也將進(jìn)一步提速。

推進(jìn)重組整合

推進(jìn)國資布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整是做強(qiáng)做優(yōu)做大國有企業(yè)、提升核心競爭力的必然要求，也是國企改革三年行動(dòng)的重點(diǎn)任務(wù)。

近日，國家發(fā)改委體改司撰文表示，以改革激活發(fā)展?jié)摿�、增�?qiáng)發(fā)展動(dòng)力。全面完成國企改革三年行動(dòng)任務(wù)，出臺(tái)國有經(jīng)濟(jì)布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整指引目錄。

上海、安徽等十多個(gè)省份明確今年國有資本布局調(diào)整的目標(biāo)，還有不少地方提出在部分領(lǐng)域適時(shí)組建新的國企集團(tuán)以及推進(jìn)企業(yè)間的戰(zhàn)略性或?qū)�業(yè)化重組。

推動(dòng)國有經(jīng)濟(jì)布局結(jié)構(gòu)優(yōu)化，從具體的路徑上看，除了涉及企業(yè)間的戰(zhàn)略性重組、專業(yè)化整合及并購?fù)猓?ldquo;兩非”(非主業(yè)、非優(yōu)勢)剝離和“兩資”(低效資產(chǎn)、無效資產(chǎn))清退也是重點(diǎn)內(nèi)容。

此前召開的地方國資委會(huì)議要求，要立足實(shí)業(yè)做強(qiáng)產(chǎn)業(yè)，以戰(zhàn)略性重組和專業(yè)化整合為手段，持續(xù)推動(dòng)資源向主業(yè)集中、向優(yōu)勢企業(yè)集中，結(jié)合地方稟賦優(yōu)勢培育更多“專精特新”企業(yè)，加快發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，科學(xué)推進(jìn)“雙碳”工作，建設(shè)綠色低碳循環(huán)產(chǎn)業(yè)體系，不斷增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性和競爭力。

安徽省提出，要加快港航、機(jī)場、煤電等資源整合，實(shí)施省屬企業(yè)布局新興產(chǎn)業(yè)行動(dòng)。四川省提出，要圍繞全省重大戰(zhàn)略部署，全力推動(dòng)國有資本布局結(jié)構(gòu)優(yōu)化。培育形成一批“專精特新”企業(yè)，形成一批綠色低碳優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)集團(tuán)。

作為首批深化區(qū)域性國資國企綜合改革試驗(yàn)區(qū)，2022年上海國資要推動(dòng)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。組建數(shù)據(jù)、康養(yǎng)等新興產(chǎn)業(yè)、民生保障領(lǐng)域企業(yè)集團(tuán);持續(xù)推進(jìn)集成電路、生物醫(yī)藥、人工智能等重大產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目;積極發(fā)展新能源汽車、新材料等新興產(chǎn)業(yè)，做強(qiáng)特色產(chǎn)業(yè)園區(qū)，形成集聚發(fā)展效應(yīng)。

上海還將籌建上海國有資本投資母基金，重點(diǎn)支持重大戰(zhàn)略、國資功能布局、國企改革創(chuàng)新發(fā)展與結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整。持續(xù)做強(qiáng)做優(yōu)金融功能，研究支持上海股權(quán)托管交易中心試點(diǎn)政策舉措。

中國企業(yè)改革與發(fā)展研究會(huì)研究員吳剛梁表示，就多地明確推進(jìn)國企重組整合來看，國有企業(yè)加速剝離非主業(yè)、非優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，有利于把國有資本優(yōu)化到重要行業(yè)、關(guān)鍵領(lǐng)域及前瞻性、戰(zhàn)略性、新興產(chǎn)業(yè)。

作為國有經(jīng)濟(jì)布局優(yōu)化的重點(diǎn)任務(wù)之一，戰(zhàn)略性重組和專業(yè)化整合在加速推進(jìn)。河南省提出，加快省管企業(yè)戰(zhàn)略性重組，在建工、文旅、物流等領(lǐng)域打造一批旗艦勁旅。四川省提出，完成蜀道集團(tuán)專業(yè)化整合、省內(nèi)民用機(jī)場整合、省屬企業(yè)旅游資產(chǎn)整合等。

江西省國資委計(jì)劃2022年全力推進(jìn)省屬企業(yè)戰(zhàn)略性重組，推進(jìn)相關(guān)省屬、市屬企業(yè)戰(zhàn)略性重組和專業(yè)化整合，強(qiáng)勢打造一批旗艦型、引領(lǐng)型、支柱型省屬企業(yè)，力爭新增1-2家中國500強(qiáng)企業(yè)，帶動(dòng)和引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展。全力做優(yōu)做強(qiáng)做大投資運(yùn)營平臺(tái)，集中整合省屬國有股權(quán)資本，打造萬億資產(chǎn)規(guī)模的省級(jí)引領(lǐng)性產(chǎn)業(yè)投資平臺(tái)。

中國企業(yè)聯(lián)合會(huì)研究部研究員劉興國接受采訪時(shí)表示，今年的重組整合，依然會(huì)在戰(zhàn)略性重組與專業(yè)化整合上分別推進(jìn)。一方面，會(huì)繼續(xù)推進(jìn)在鋼鐵、汽車等領(lǐng)域的戰(zhàn)略性重組;另一方面，會(huì)在港口碼頭、化工、海工裝備制造、環(huán)保、新能源、房地產(chǎn)、海外油氣資源等領(lǐng)域持續(xù)推進(jìn)專業(yè)化整合。

劉興國認(rèn)為，在新興產(chǎn)業(yè)、社會(huì)民生等領(lǐng)域適時(shí)組建新的國企集團(tuán)，通過重組整合有利于將原本分散在全市各國有企業(yè)的同類業(yè)務(wù)、資源，整合形成以該業(yè)務(wù)為核心主業(yè)的新國企集團(tuán)，從而更好地推動(dòng)該業(yè)務(wù)做強(qiáng)做優(yōu)做大。當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展，既具有經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級(jí)的迫切需求，也具有新舊動(dòng)能進(jìn)一步轉(zhuǎn)換的迫切需求。要想在未來經(jīng)濟(jì)競爭中占據(jù)主動(dòng)權(quán)，必須聚焦發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)，甚至是要提前布局發(fā)展未來產(chǎn)業(yè)。

分層分類推進(jìn)混改

混合所有制改革是國企改革的重要突破口。

日前國企改革三年行動(dòng)專題推進(jìn)會(huì)明確，積極穩(wěn)妥分層分類深化混合所有制改革，著力推進(jìn)混改企業(yè)轉(zhuǎn)換機(jī)制，在混改中激發(fā)各類生產(chǎn)要素活力。推進(jìn)更多國有持股超過50%的上市公司引進(jìn)積極股東持股5%以上;將國有股權(quán)比例低于50%，特別是低于1/3的國有相對(duì)控股混合所有制企業(yè)作為重點(diǎn)，推動(dòng)更多企業(yè)探索實(shí)施差異化管控。

如何分層分類推進(jìn)混改?山東省國資委主任張斌介紹，對(duì)充分競爭行業(yè)的存量企業(yè)，更加注重引入具有技術(shù)、品牌、市場影響力的投資者，鼓勵(lì)通過上市、引入戰(zhàn)投或非公資本等方式實(shí)施混改。對(duì)需要進(jìn)一步優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)的混改企業(yè)，鼓勵(lì)引進(jìn)高匹配度、高認(rèn)同感、高協(xié)同性的戰(zhàn)略投資者，成熟一個(gè)推進(jìn)一個(gè)。對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈優(yōu)化穩(wěn)定及經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展具有戰(zhàn)略支撐作用和公益保障作用的企業(yè)，原則上要保持國有控股。

在探索差異化管控方面，山東省國資委此前印發(fā)的《關(guān)于省屬國有相對(duì)控股混合所有制企業(yè)差異化管控的指導(dǎo)意見(試行)》指出，國有股東應(yīng)建立管資本為主的管控模式，即國有相對(duì)控股混合所有制企業(yè)國有股東作為出資人，要以資本為紐帶、以產(chǎn)權(quán)為基礎(chǔ)、以管資本為主線，對(duì)企業(yè)實(shí)施監(jiān)管。對(duì)于企業(yè)重大決策事項(xiàng)，要按出資比例或公司章程履行出資人職責(zé)，主要通過股權(quán)代表體現(xiàn)意志，不干預(yù)企業(yè)日常經(jīng)營活動(dòng)。

作為混改的重要方式之一，資產(chǎn)證券化屢被提及。安徽省國資委提出，2022年要啟動(dòng)實(shí)施國有資產(chǎn)資本化證券化行動(dòng)，充分運(yùn)用多層次資本市場，推進(jìn)企業(yè)上市和直接融資，組建運(yùn)營若干國有資本股權(quán)投資基金，加快資本“引進(jìn)來”和“走出去”步伐，帶動(dòng)社會(huì)資本投向安徽省十大新興產(chǎn)業(yè)。安徽省政府工作報(bào)告提出，年內(nèi)要加快港航、機(jī)場、煤電等資源整合，實(shí)施省屬企業(yè)布局新興產(chǎn)業(yè)行動(dòng)，省屬企業(yè)資產(chǎn)證券化率提高到50%以上。

上海市國資委表示，在深化國有企業(yè)改革方面，要深化混合所有制改革、健全激勵(lì)約束機(jī)制。推動(dòng)高新科技企業(yè)科創(chuàng)板上市，一批二、三級(jí)企業(yè)引入戰(zhàn)略投資者或聯(lián)合重組，推動(dòng)符合條件的企業(yè)全部完成經(jīng)理層成員任期制、契約化管理，推動(dòng)一批上市公司、科技創(chuàng)新型企業(yè)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)。

浙江省國資委提出，要深入實(shí)施上市公司高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)，力爭2022年全省新增7家國有上市公司，上市公司頭部企業(yè)或行業(yè)第一梯隊(duì)企業(yè)6家以上，培育千億市值上市公司4家;省屬上市公司新增市場融資200億元，資產(chǎn)注入100億元。

中國企業(yè)研究院首席研究員李錦分析，混改上市已成為國企改革組合拳的重要組成部分，其背后是國有資產(chǎn)證券化、管資本以及注冊(cè)制等政策推動(dòng)，也有國企自身的內(nèi)在需求。通過資本證券化，推動(dòng)更多優(yōu)質(zhì)國有資本向上市公司集中，可極大提高國有資本的流動(dòng)性與價(jià)值增值能力。國有企業(yè)通過資本市場可建立規(guī)范的治理機(jī)制和激勵(lì)約束機(jī)制，推動(dòng)企業(yè)提高經(jīng)營效率，從而打造“百年老店”。

展望2022年的國企混改，李錦表示，“從量上看，圍繞國家重大戰(zhàn)略，有大量混改項(xiàng)目陸續(xù)推出，呈現(xiàn)快速增長態(tài)勢。從質(zhì)上看，混改從”混資本“轉(zhuǎn)向”改機(jī)制，會(huì)從單一的混改轉(zhuǎn)向圍繞混改綜合推進(jìn)各項(xiàng)改革。隨著深化國企混改實(shí)施意見的出臺(tái)，鐵路、電力、電信、軍工、民航等領(lǐng)域混改有望率先實(shí)現(xiàn)突破;新能源、儲(chǔ)能設(shè)施建設(shè)等領(lǐng)域混改有望進(jìn)一步提速;自然壟斷改革將得到推進(jìn)，電網(wǎng)、鐵路等領(lǐng)域混改將積極推進(jìn)。

來源:金融投資報(bào)

圖片來源：找項(xiàng)目網(wǎng)

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