站在國企改革三年行動(dòng)收官之年，展望未來，中國的國企改革仍然面臨很多的挑戰(zhàn)，需要繼續(xù)啃硬骨頭、根除病灶。下一步，倘若能通過員工持股等激勵(lì)機(jī)制有效調(diào)動(dòng)各方積極性、改善國企經(jīng)營、盤活國有資產(chǎn)，國企釋放出的活力將有望成為中國經(jīng)濟(jì)的重要增長點(diǎn)。

作為國民經(jīng)濟(jì)的“定盤星”，國有企業(yè)長期承擔(dān)著促進(jìn)中國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展、推進(jìn)高水平科技自立自強(qiáng)、保障黨和國家重大戰(zhàn)略落地等使命。載人航天、深海探測、港珠澳大橋、深海一號(hào)油氣田等重大項(xiàng)目，背后均離不開國企國資的力量。然而，由于一些體制機(jī)制僵化，長期以來，國企也普遍存在大而不強(qiáng)、效率不高、活力不足等問題。

2012年，黨的十八大明確，要不斷增強(qiáng)國有經(jīng)濟(jì)活力、控制力、影響力。2015年9月，《中共中央 國務(wù)院關(guān)于深化國有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見》正式印發(fā)，與其配套形成的“1+N”文件體系，初步勾畫出國企改革路線圖。2016年2月，國資委發(fā)布國有企業(yè)“十項(xiàng)改革試點(diǎn)”落實(shí)計(jì)劃，涵蓋落實(shí)董事會(huì)職權(quán)、市場化選聘經(jīng)營管理者、企業(yè)薪酬分配差異化改革等事項(xiàng)。

自此，國有資產(chǎn)管理體制從以“管企業(yè)”為主向以“管資本”為主轉(zhuǎn)變，國企改革提速落地。2016年起，聯(lián)通集團(tuán)、東航集團(tuán)、南方電網(wǎng)在內(nèi)的總共四批試點(diǎn)200多家國企踏入混改試驗(yàn)田。中化和中國化工、寶鋼和武鋼、中核和中核建合二為一⋯⋯國資委副主任翁杰明在6月介紹，黨的十八大以來，已有26組47家中央企業(yè)實(shí)施戰(zhàn)略性重組和專業(yè)化整合，新組建、接收國家管網(wǎng)集團(tuán)、中國星網(wǎng)等9家中央企業(yè)，中央企業(yè)數(shù)量從十年前117家調(diào)整至97家。

2022年是國企改革三年行動(dòng)收官之年。2012年-2021年，全國國資系統(tǒng)監(jiān)管企業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)增加值111.4萬億元，年均增長9%，超過GDP(國內(nèi)生產(chǎn)總值)年均增速2.3個(gè)百分點(diǎn)。但從國企營業(yè)收入、利潤總額、上繳稅金等指標(biāo)看，十年間國企增速大約增長1倍，相較民營企業(yè)增速仍然存在一定差距。漫漫改革長路已行至中途，接下來，如何續(xù)寫“國資國企強(qiáng)中國”新篇章?

股權(quán)混改推動(dòng)優(yōu)化治理經(jīng)營

2022年，中國進(jìn)入《財(cái)富》世界500強(qiáng)的國有企業(yè)從2012年的65家增長至99家，其中國資委監(jiān)管的央企有47家、地方國企39家，金融企業(yè)13家。十年間，伴隨整體實(shí)力壯大，國企創(chuàng)新能力不斷增強(qiáng)：央企建成700多個(gè)國家級(jí)研發(fā)平臺(tái)，累計(jì)投入研發(fā)經(jīng)費(fèi)6.2萬億元，年均增速超過10%;到2021年底，擁有研發(fā)人員107萬人，比2012年底增長53%。

改變是如何發(fā)生的?

梳理過去十年的國企改革路線圖，粗略可分為三方面：首先是大刀闊斧進(jìn)行國企產(chǎn)權(quán)改革，如戰(zhàn)略性重組和專業(yè)化整合、混合所有制改革與分類改革。其次是提速建立現(xiàn)代公司制，加快國企勞動(dòng)、人事、分配三項(xiàng)制度改革。此外，加快轉(zhuǎn)變經(jīng)營機(jī)制、激勵(lì)科技創(chuàng)新。實(shí)施年度考核加分、研發(fā)費(fèi)用視同利潤加回、資本金注入、工資總額單列等支持政策，推行揭榜掛帥、賽馬等機(jī)制。開展“雙百行動(dòng)”、區(qū)域性綜改試驗(yàn)、科改示范行動(dòng)等改革專項(xiàng)工程等。

以備受關(guān)注的混改為例。國資委黨委委員、秘書長彭華崗在今年6月舉行的“中國這十年”系列主題新聞發(fā)布會(huì)上介紹，2013年以來，國有企業(yè)改制重組引入各類社會(huì)資本超過2.5萬億元。目前，中央企業(yè)和地方國有企業(yè)所屬的混合所有制企業(yè)戶數(shù)占比分別超過70%和54%。

中國人民大學(xué)教授鄭志剛表示，這幾年，許多國企進(jìn)行公司制改造、引入民間資本作為戰(zhàn)投，有效改善了公司內(nèi)部治理，并通過并購重組進(jìn)行產(chǎn)業(yè)布局優(yōu)化，帶來新變化、新氣象。一些地區(qū)的國資監(jiān)管鏈條初步建立，諸如天津國資委下成立國資運(yùn)營公司，履行出資人的監(jiān)管職責(zé)。但同時(shí)，部分國企改革后，企業(yè)治理構(gòu)架換湯不換藥;有的核心股權(quán)結(jié)構(gòu)改革較為保守，大多是經(jīng)營層面改良和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化。一些國企改革后，效率并未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性改善，個(gè)別地區(qū)甚至出現(xiàn)了“假混改”等現(xiàn)象，國企改革之路依然道阻且長。

一方面，股權(quán)結(jié)構(gòu)改革障礙仍待破解。鄭志剛舉例，兩家“所有者缺位”的國企合并，并未引入真正關(guān)心企業(yè)經(jīng)營狀況的民企。個(gè)別國企為了完成任務(wù)，先讓民企進(jìn)入，再讓民企退出，同樣沒有真正引入盈利動(dòng)機(jī)明確的民企，既沒有實(shí)現(xiàn)股權(quán)多元化、實(shí)質(zhì)性推動(dòng)經(jīng)營機(jī)制轉(zhuǎn)換，也沒有實(shí)行員工持股和靈活多樣的激勵(lì)政策，這屬于改革的誤區(qū)。還有個(gè)別地方的國企改革沒有賦予民企股東應(yīng)有權(quán)益，其戰(zhàn)投地位不被尊重。這些“假混改”只是曇花一現(xiàn)。

近年來，許多國企混改的重點(diǎn)已經(jīng)逐漸從“混股權(quán)”走到了“改機(jī)制”的新階段，包括推動(dòng)形成現(xiàn)代企業(yè)制度、勞動(dòng)人事分配制度改革、中長期激勵(lì)機(jī)制等。但實(shí)際上，國企如何一步步真正建立起現(xiàn)代企業(yè)制度也是難點(diǎn)。黃筱婷指出，不同企業(yè)間迥然不同的文化、管理風(fēng)格、薪酬框架和決策過程都是后期融合過程中面臨的挑戰(zhàn)，這些因素可能會(huì)影響關(guān)鍵人才的留任以及能否激發(fā)企業(yè)創(chuàng)新活力。盡職調(diào)查亦是影響投資效果能否達(dá)到預(yù)期的重要前提之一。

完善“管資本”體制釋放更大紅利

如何符合市場經(jīng)濟(jì)規(guī)律，又防止國有資產(chǎn)流失，是國資監(jiān)管的長期難題。過去十年，國資監(jiān)管機(jī)制探索從“管企業(yè)”向“管資本”轉(zhuǎn)變。截至2021年底，全國國資系統(tǒng)監(jiān)管企業(yè)資產(chǎn)總額達(dá)到259.3萬億元，比2012年底增長了2.6倍，年均增長15.4%。十年來，中央企業(yè)累計(jì)上交稅費(fèi)18.2萬億元，上繳國有資本收益1.3萬億元，向社�；�金劃轉(zhuǎn)國有資本1.2萬億元。

國資委公布的數(shù)據(jù)顯示，2021年中央企業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入同比增長19.5%，利潤同比增長30.3%，凈利潤同比增長29.8%，均創(chuàng)歷史最好水平。2021年中央企業(yè)的全員勞動(dòng)生產(chǎn)率人均達(dá)到69.4萬元，同比增長17.5%;百元營業(yè)收入支付的成本費(fèi)用是94元，同比下降0.9元;資產(chǎn)負(fù)債率保持穩(wěn)定，年末資產(chǎn)負(fù)債率是64.9%，完成年初制定的控制在65%以下的目標(biāo)。

在鄭志剛看來，國資監(jiān)管體制仍有尚待改進(jìn)之處。2012年和2013年的改革方案出爐以后，中央提出從“管企業(yè)”變成“管資本”，但是更加實(shí)質(zhì)性的改變還有待進(jìn)一步落實(shí)。比如大型央企產(chǎn)業(yè)集團(tuán)的轉(zhuǎn)型問題：部分大型央企產(chǎn)業(yè)集團(tuán)擁有龐大的資本系族，這些央企的總部仍然是在“管人管事管企業(yè)”。未來央企產(chǎn)業(yè)集團(tuán)的總部能否轉(zhuǎn)型為國有資本投資運(yùn)營公司?利益相關(guān)方的利益如何平衡?如何實(shí)現(xiàn)央企總部多余職能的體面退出?這是最大的挑戰(zhàn)。

實(shí)際上，理順國企國資監(jiān)管機(jī)制，更需要厘清背后國企定位、國企壟斷、公平競爭等問題。在鄭志剛看來，國企混改的目標(biāo)是落實(shí)競爭中性，下一步應(yīng)該系統(tǒng)反思國企民企地位，推動(dòng)公平競爭，在混改中讓國企和民企都能有進(jìn)有退，避免民企站在混改門外躊躇不前。

鄭志剛指出，未來應(yīng)該通過混改，讓國企與民企在許多領(lǐng)域共同突破，齊頭并進(jìn)，最終實(shí)現(xiàn)競爭中性。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該更多根據(jù)企業(yè)的業(yè)務(wù)發(fā)展能力提供授信，讓金融資源的配置更加公正、有效率。政府應(yīng)該按照現(xiàn)代企業(yè)制度管理國企，產(chǎn)生更多效益，實(shí)現(xiàn)國企良性循環(huán)。當(dāng)然，當(dāng)前中國國資和國企擁有的隱性制度優(yōu)勢依然較為明顯，一些國企人浮于事的局面依然存在。未來，中國的國企改革仍然面臨很多的挑戰(zhàn)，需要繼續(xù)啃硬骨頭、根除病灶。

站在國企改革三年行動(dòng)收官之年，鄭志剛表示，中國經(jīng)濟(jì)未來的希望，一是在數(shù)字經(jīng)濟(jì)的增量，二是在國企改革的存量。下一步，倘若能通過員工持股等激勵(lì)機(jī)制有效調(diào)動(dòng)各方積極性、改善國企經(jīng)營、盤活國有資產(chǎn)，國企釋放出的活力，將有望成為中國經(jīng)濟(jì)重要增長點(diǎn)。

來源:《財(cái)經(jīng)雜志》、盤古智庫

作者:鄭志剛

圖片來源：找項(xiàng)目網(wǎng)

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