中國人民銀行副行長、外匯管理局局長易綱昨天在北京大學(xué)“中國經(jīng)濟(jì)觀察” 報(bào)告會(huì)上表示，隨著中國GDP超過5000億美元，中國企業(yè)對外投資將進(jìn)入大規(guī)模擴(kuò)張期，中國企業(yè)大規(guī)模“走出去”還將有20年時(shí)間， 正是由于有這樣一個(gè)長期、快速的發(fā)展階段，中國企業(yè)應(yīng)該以“平常心”對待走出去，更重要的是要產(chǎn)權(quán)明晰，責(zé)任明確，建立有效的激勵(lì)約束機(jī)制。

　　他指出，企業(yè)對外投資應(yīng)該堅(jiān)持市場化的原則；走出去項(xiàng)目應(yīng)該能承擔(dān)合理融資成本；要保障資金安全與合理效益，想到怎么退出；另外中國企業(yè)要特別注意對外投資的安全問題，把防范風(fēng)險(xiǎn)放在第一位。

　　國有企業(yè)是對外投資主力軍

　　易綱首先分析了中國企業(yè)“走出去”的現(xiàn)狀和趨勢，并對國際經(jīng)驗(yàn)和中國經(jīng)典案例進(jìn)行了分析，以及當(dāng)前中國宏觀經(jīng)濟(jì)政策和外匯政策對“走出去”的支持，提出“走出去”應(yīng)遵循的原則，最后強(qiáng)調(diào)了以平常心看待“走出去”的重要性。

　　據(jù)介紹，改革開放以來，中國企業(yè)“走出去”主要經(jīng)歷了三個(gè)階段：1984-2000年，我國主要處于“引進(jìn)來”階段，對外直接投資（ODI）規(guī)模較低，累計(jì)對外投資不足300億美元；2001年至金融危機(jī)前，我國首次將“走出去”提升至國家戰(zhàn)略高度，同時(shí)在加入世界貿(mào)易組織（WTO）的背景下，對外直接投資快速增長； 2008年到現(xiàn)在，在全球金融危機(jī)影響下，海外資產(chǎn)估值較以往偏低，海外“抄底”機(jī)會(huì)來臨，我國進(jìn)入大規(guī)模海外投資階段。“但是，與美、英、德等老牌發(fā)達(dá)國家相比，無論從流量還是從存量來看，中國都是‘走出去’的后發(fā)國家，是最近才成規(guī)模的國家，與這些老牌發(fā)達(dá)國家相比有較大的差距。”

　　“我們應(yīng)看到，當(dāng)前的國際經(jīng)濟(jì)金融形勢，為國內(nèi)企業(yè)提供了比較好的‘走出去’的機(jī)會(huì) 。”易綱說。

　　他分析，從“走出去”的構(gòu)成來看，隨著產(chǎn)業(yè)升級和結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的發(fā)展，中國企業(yè)海外并購將更加注重獲取先進(jìn)技術(shù)、品牌、市場和進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈整合等，“走出去”將由單一的資源需求，向多元化目標(biāo)過渡。

　　從“走出去”的區(qū)域來看，到目前為止，中國企業(yè)“走出去”第一步往往是香港，且亞洲、包括澳大利亞是其海外收購交易金額中占比最大的區(qū)域。根據(jù)2010年中國企業(yè)海外收購交易金額，亞洲地區(qū)占比為59%，北美為25%，歐洲為10%，非洲及南美僅占6%。未來中國海外收購覆蓋區(qū)域會(huì)不斷擴(kuò)大，將逐漸向歐美等擁有先進(jìn)技術(shù)、品牌和市場的區(qū)域擴(kuò)張。

　　從中國企業(yè)走出去投資主體來分析，國有企業(yè)是中國對外投資的主力軍。截至2010年末，在非金融類對外直接投資存量中，國有企業(yè)占66%；在海外并購方面，央企占據(jù)并購數(shù)量的1/3和并購金額的80%。未來我國民營企業(yè)、非央企、非國企增長速度也會(huì)加快，無論是在競爭力上還是在增長方面它們的表現(xiàn)都將更加突出。

　　中國企業(yè)“走出去”正逢時(shí)機(jī)

　　易綱接著分析了日本、美國、德國等“走出去”的老牌國家的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)。到目前為止，日本“走出去”依然強(qiáng)勁。成功的經(jīng)驗(yàn)是三井物產(chǎn)對整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的整合和以少數(shù)股權(quán)投資的形式“走出去”的策略，教訓(xùn)的例子是三菱集團(tuán)收購洛克菲勒中心，在收購后不久以半價(jià)賣給原主。美國“走出去”的規(guī)模全球第一，存量和流量均占據(jù)世界主導(dǎo)地位。同時(shí)，他們非常重視企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，開拓國際市場時(shí)不計(jì)短期利益，嚴(yán)格要求知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)。德國的對外投資以發(fā)達(dá)國家和制造業(yè)為主要對象，多以自有資本為主，投資項(xiàng)目控股程度高，70%以上投資為獨(dú)資企業(yè)，大企業(yè)和大項(xiàng)目占絕對優(yōu)勢。在金融支持方面，美國、德國，包括日本在內(nèi)，都會(huì)有銀行和其他金融機(jī)構(gòu)以及國家層面的支持。

　　談到中國企業(yè)“走出去”的經(jīng)典案例，易綱認(rèn)為，相對成功的案例有聯(lián)想、吉利和中聯(lián)重科，教訓(xùn)的案例有中國平安、中鐵建、上汽集團(tuán)和中信泰富。其中，教訓(xùn)案例大多是由于企業(yè)對收益前景過于樂觀，對當(dāng)?shù)貒�家法律、環(huán)保要求和當(dāng)?shù)乩习傩湛赡艿脑V求了解不清楚，對風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)不足所導(dǎo)致的。

　　易綱重點(diǎn)介紹了當(dāng)前我國對企業(yè)“走出去”提供了相關(guān)的政策支持主要表現(xiàn)在以下幾方面：ODI匯兌管理便利化程度大幅提升；取消ODI匯兌限制，實(shí)行登記管理，可兌換程度與FDI相當(dāng)；國企、民企公平對待，一視同仁。

　　易綱總結(jié)歸納了企業(yè)“走出去”應(yīng)遵循的原則。第一，企業(yè)“走出去”應(yīng)該堅(jiān)持市場化原則、尊重市場規(guī)律，將本求利。第二、產(chǎn)權(quán)歸屬要清晰，責(zé)任明確，建立有效的激勵(lì)約束機(jī)制。第三、“走出去”項(xiàng)目應(yīng)能承擔(dān)合理融資成本，確�，F(xiàn)金流覆蓋成本。 第四、保障資金安全與合理收益。安全第一，建立合理的退出機(jī)制。第五、社會(huì)責(zé)任、環(huán)境保護(hù)、公益事業(yè)、企業(yè)形象、教育培訓(xùn)、當(dāng)?shù)貑T工等問題。第六、特別注意對外投資的安全問題。審慎評估地緣政治、恐怖襲擊、海盜及綁架等投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　“總的來說，中國企業(yè)‘走出去’正逢時(shí)機(jī)，在看到這個(gè)時(shí)機(jī)的同時(shí)也要把防范風(fēng)險(xiǎn)放在第一位，以平常心看待‘走出去’，平常心就是不溫不火，不慢不急， 按照市場規(guī)律‘走出去’。” 易綱最后說。

　　（本文章摘自7月22日《深圳特區(qū)報(bào)》）

圖片來源：找項(xiàng)目網(wǎng)