繼證金、匯金、外管局“三劍客”后，又一批“國字頭”機(jī)構(gòu)現(xiàn)身A股。中國國航3月14日披露的定增發(fā)行報告書顯示，一家名為“中國國有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金股份有限公司”(下稱“國企結(jié)構(gòu)調(diào)整基金”)的認(rèn)購者悄然現(xiàn)身，其斥資18億元成為此次定增最重量級的“買家”之一。

 

　　值得注意的是，包括國企結(jié)構(gòu)調(diào)整基金在內(nèi)，中國國有資本風(fēng)險投資基金股份有限公司(下稱“國資風(fēng)投基金”)等一批設(shè)立不久的“國字頭”基金，近期頻頻亮相上市公司股東榜。上證報記者了解到，國企結(jié)構(gòu)調(diào)整基金的預(yù)期回報率約為5%至6%，另一些由央企牽頭的發(fā)展引導(dǎo)基金預(yù)期回報率則在10%至15%，甚至更高。

 

　　作為基金中的“國字頭”梯隊(duì)，這類基金的“一舉一動”備受市場關(guān)注。有專家指出，“十三五”規(guī)劃強(qiáng)調(diào)提高國有資本回報、妥善發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)。一系列“國字頭”基金在這個時期應(yīng)運(yùn)而生，各自肩負(fù)著不同的使命，必將成為國資國企改革的市場化主體和試點(diǎn)窗口，以適應(yīng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型變化，優(yōu)化國有資本在相關(guān)領(lǐng)域的配置，提高國有資本發(fā)揮主導(dǎo)作用的效率。

 

　　頻現(xiàn)A股 實(shí)力不俗

 

　　參與中國國航定增并不是國企結(jié)構(gòu)調(diào)整基金的首度亮相，就在兩個月前的1月11日，其以定增認(rèn)購方的身份，成為另一家央企上市公司——中國中冶的新股東。

 

　　中國中冶當(dāng)時披露的定增發(fā)行報告書顯示，在總計62.29億元的定增融資中，國企結(jié)構(gòu)調(diào)整基金獲配2476.22萬股，獲配金額為9558.19萬元，成為八名定增獲配方之一。在港股市場，國企結(jié)構(gòu)調(diào)整基金則參與了中信建投證券在港IPO基石投資;根據(jù)公告，國企結(jié)構(gòu)調(diào)整基金持有中信建投證券1.13億股H股股票，占其已發(fā)行普通股的1.57%。

 

　　資料顯示，國企結(jié)構(gòu)調(diào)整基金于2016年9月26日掛牌成立，發(fā)起設(shè)立機(jī)構(gòu)為中國誠通，其意在通過市場化的投資方式，推動中央企業(yè)和重點(diǎn)國有企業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整和布局優(yōu)化。

 

　　稍早時候，與國企結(jié)構(gòu)調(diào)整基金幾乎同期成立的國資風(fēng)投基金也在A股市場顯山露水。后者成立于2016年8月18日，由中國國新發(fā)起并控股。短短幾個月后，在中油資本借道*ST濟(jì)柴上市的方案中，國資風(fēng)投基金便作為配套募資認(rèn)購對象，斥資19億元認(rèn)購了1.76億股股票。參與該方案也成為國資風(fēng)投基金的首個重大項(xiàng)目。

 

　　“國企結(jié)構(gòu)調(diào)整基金、國資風(fēng)投基金均屬于國企改革基金，其意在開展國有資本運(yùn)營公司試點(diǎn)，優(yōu)化國有資本在相關(guān)領(lǐng)域的配置，提高國有資本發(fā)揮主導(dǎo)作用的效率。”有國資觀察人士對記者表示。

 

　　回溯至2016年7月，國務(wù)院辦公廳下發(fā)了《關(guān)于推動中央企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整與重組的指導(dǎo)意見》。該意見提出，通過兼并重組、創(chuàng)新合作、淘汰落后產(chǎn)能、化解過剩產(chǎn)能、處置低效無效資產(chǎn)等途徑，形成國有資本有進(jìn)有退、合理流動的機(jī)制�！兑庖姟愤�提出了鞏固加強(qiáng)一批、創(chuàng)新發(fā)展一批、重組整合一批、清理退出一批的工作目標(biāo)。

 

　　為完成上述目標(biāo)，一批“國字頭”基金應(yīng)運(yùn)而生，而且分工明確、各展所長。例如，國企結(jié)構(gòu)調(diào)整基金的項(xiàng)目主要集中在央企的IPO、定增項(xiàng)目，協(xié)助央企建立產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金等;國資風(fēng)投基金則主要聚焦央企創(chuàng)新，以協(xié)助并購創(chuàng)新企業(yè)作為支持央企創(chuàng)新的主要途徑。

 

　　任務(wù)重大自然要有雄厚實(shí)力。記者了解到，國資風(fēng)投基金總規(guī)模按2000億元設(shè)計，首期規(guī)模1000億元。其中，中國國新出資340億元，作為主發(fā)起人和控股股東，建信(北京)投資基金、建設(shè)銀行、深圳投資控股分別出資300億元、200億元和160億元。國企結(jié)構(gòu)調(diào)整基金的基金總規(guī)模則高達(dá)3500億元，工商資料顯示，目前其注冊資本已達(dá)1310億元，除中國誠通外，建信(北京)投資基金、招商局、神華集團(tuán)、中移動、中交建、中石化、金融街集團(tuán)、兵工集團(tuán)、中車集團(tuán)等均為出資方。

 

　　各有所長 蓄勢待發(fā)

 

　　“目前，國企結(jié)構(gòu)調(diào)整基金正在積極探索一條既能落實(shí)國家戰(zhàn)略、支持中央企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和改革脫困，又能滿足基金市場化投資回報要求的可操作的實(shí)施路徑，平衡好基金收益與落實(shí)國家戰(zhàn)略的關(guān)系。”國企結(jié)構(gòu)調(diào)整基金相關(guān)負(fù)責(zé)人曾如此表示。

 

　　據(jù)了解，國企結(jié)構(gòu)調(diào)整基金將通過直投和參投子基金的方式進(jìn)行投資。一方面，基金將通過自主直接投資，或?qū)ψ踊�金的�?yōu)質(zhì)項(xiàng)目進(jìn)行選擇性跟投，包括對未上市公司的股權(quán)投資和已上市公司的股權(quán)再融資和股權(quán)轉(zhuǎn)讓。直接、跟投總額占比40%至50%。

 

　　另一方面，為充分利用境內(nèi)外市場私募股權(quán)投資基金及產(chǎn)業(yè)投資人現(xiàn)有的產(chǎn)品、投資經(jīng)驗(yàn)、拓展能力和項(xiàng)目儲備，在堅持推動國有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的總體戰(zhàn)略方向下，發(fā)揮資本的示范和帶動作用，國企結(jié)構(gòu)調(diào)整基金將借助市場力量，采取參投子基金的方式，提高基金運(yùn)營規(guī)模、項(xiàng)目渠道、專業(yè)化運(yùn)作能力和管理水平，縮短市場拓展時間，盡快產(chǎn)生效益。子基金投資總額占比50%至60%。

 

　　據(jù)悉，自掛牌以來，通過與央企的溝通和交流，國企結(jié)構(gòu)調(diào)整基金已經(jīng)發(fā)現(xiàn)了一批有潛力的項(xiàng)目，目前儲備項(xiàng)目已達(dá)到40余個。

 

　　“區(qū)別于國企結(jié)構(gòu)調(diào)整基金，國資風(fēng)投基金主要聚焦央企創(chuàng)新。”在中國企業(yè)研究院首席研究員李錦看來，國資風(fēng)投基金的成立，是為了解決未來央企“新動能”的問題。

 

　　國資委研究中心副研究員周麗莎向記者透露，國資風(fēng)投基金將緊緊圍繞國家“十三五”規(guī)劃和《中國制造2025》的實(shí)施，以前瞻性、戰(zhàn)略性、基礎(chǔ)性行業(yè)的核心、關(guān)鍵技術(shù)的突破及其產(chǎn)業(yè)化為重點(diǎn)，大力開發(fā)和投資技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級項(xiàng)目，并積極促進(jìn)中央企業(yè)之間的合作，實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新資源的優(yōu)化配置。

 

　　同時，聯(lián)合投資管理機(jī)構(gòu)、中央企業(yè)和社會資本設(shè)立子基金，其子基金將偏向支持創(chuàng)新型小微企業(yè)成長，支持并購重組和資源整合，參股有發(fā)展前途的民間投資項(xiàng)目，促進(jìn)資本與技術(shù)的融合，在全球配置資源，推動產(chǎn)業(yè)向中高端轉(zhuǎn)型升級。

 

　　值得注意的是，與國企結(jié)構(gòu)調(diào)整基金、國資風(fēng)投基金一同成長的還有多只基金。2016年9月5日，由航天科技集團(tuán)牽頭設(shè)立了國華軍民融合產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金，將立足航天，通過輻射軍工和中央企業(yè)，籌集支持軍工集團(tuán)“十三五”重大戰(zhàn)略任務(wù)實(shí)施和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的資金，全面支撐各軍工集團(tuán)軍民融合發(fā)展、資產(chǎn)證券化和國際化。同年11月29日，國新國同投資基金(一期)合伙人會議在京舉行，其使命則是為中國企業(yè)參與“一帶一路”建設(shè)、促進(jìn)國際產(chǎn)能和裝備制造合作及開展國際投資并購等提供人民幣資金和專業(yè)支持。

 

　　(文章摘自2017年03月15日《上海證券報》)

圖片來源：找項(xiàng)目網(wǎng)

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