有分析人士認(rèn)為：“當(dāng)年中國(guó)航發(fā)從中航工業(yè)拆分出來(lái)的消息傳了兩年多才正式落地，中國(guó)電子和中國(guó)電科各擁有大量上市公司，即使有合并意愿，也可能尚需時(shí)日。”

 

　　2、縱向整合：煤電聯(lián)營(yíng)去產(chǎn)能

 

　　去年8月，中國(guó)國(guó)電集團(tuán)公司(簡(jiǎn)稱“國(guó)電集團(tuán)”)與神華集團(tuán)有限公司(簡(jiǎn)稱“神華集團(tuán)”)合并重組為國(guó)家能源投資集團(tuán)有限公司。這是2003年國(guó)務(wù)院國(guó)資委成立以來(lái)，規(guī)模最大的一次央企合并;也是推進(jìn)煤電一體化，打通產(chǎn)業(yè)鏈上下游的一次縱向整合。

 

　　此后，煤炭去產(chǎn)能仍在繼續(xù)。今年初，國(guó)務(wù)院國(guó)資委主任肖亞慶在年度工作會(huì)議上進(jìn)一步提出，2018年央企要完成整合煤炭產(chǎn)能8000萬(wàn)噸的目標(biāo)任務(wù)。

 

　　對(duì)此，中信建投證券分析師表示，2018年煤炭企業(yè)的兼并重組將會(huì)更加多元，預(yù)計(jì)今年煤炭央企重組整合將會(huì)有一系列的動(dòng)作。

 

　　中國(guó)中煤能源集團(tuán)有限公司(簡(jiǎn)稱“中煤集團(tuán)”)可能繼續(xù)借助國(guó)源煤炭公司的平臺(tái)橫向整合其他央企煤炭資產(chǎn)，也不排除類(lèi)似于神華集團(tuán)通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈上下游縱向整合的形式達(dá)到整合煤炭資產(chǎn)的目的。

 

　　結(jié)合“十三五”規(guī)劃，國(guó)家將著力打造兩至三家4億噸級(jí)特大煤炭企業(yè)集團(tuán)，中煤集團(tuán)作為僅次于原神華集團(tuán)的第二大煤企，其產(chǎn)能規(guī)模尚未達(dá)到這個(gè)目標(biāo)，預(yù)計(jì)中煤集團(tuán)此次必將承擔(dān)更多整合任務(wù)。

 

　　值得一提的是，今年初，國(guó)家發(fā)改委等12個(gè)部門(mén)聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)煤炭企業(yè)兼并重組轉(zhuǎn)型升級(jí)的意見(jiàn)》，明確支持有條件的煤炭企業(yè)之間實(shí)施兼并重組，支持發(fā)展煤電聯(lián)營(yíng)，支持煤炭與煤化工企業(yè)兼并重組，支持煤炭與其他關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)企業(yè)兼并重組。

 

　　3、專(zhuān)業(yè)化重組：央企數(shù)量有減也有增

 

　　專(zhuān)業(yè)化重組，在央企集團(tuán)內(nèi)部的資源整合中較為普及。如中糧集團(tuán)就是專(zhuān)業(yè)化重組的典型。

 

　　3月底，停牌8個(gè)月的中糧地產(chǎn)披露了147億元收購(gòu)大悅城的重組預(yù)案。此次地產(chǎn)板塊整合，是中糧集團(tuán)向國(guó)有資本投資公司轉(zhuǎn)型的重要一步，交易完成后，中糧地產(chǎn)將成為中糧集團(tuán)下屬涵蓋住宅地產(chǎn)與商業(yè)地產(chǎn)的唯一專(zhuān)業(yè)化平臺(tái)。不久前，中糧生化在3月初透露，公司擬80億元收購(gòu)中糧集團(tuán)旗下生化能源、生物化學(xué)、樺力投資等三公司，完成燃料乙醇資產(chǎn)整合，亦是中糧集團(tuán)推進(jìn)專(zhuān)業(yè)化重組的一步。

 

　　至于央企之間的重組，專(zhuān)業(yè)化整合亦是主流趨勢(shì)之一。有國(guó)資研究人士表示：“此前大家關(guān)注的都是‘減法’(如央企合并后數(shù)量的減少)，但未來(lái)也不排除會(huì)有類(lèi)似于鐵塔公司和中國(guó)航發(fā)式的增量重組。”

 

　　值得一提的是，今年2月份，中國(guó)鐵路通信信號(hào)集團(tuán)公司(簡(jiǎn)稱“中國(guó)通號(hào)”)獲準(zhǔn)調(diào)整主業(yè)范圍，新調(diào)整為：軌道交通通信、信號(hào)、電力、電氣化工程的技術(shù)研究、設(shè)計(jì)、工程承包與設(shè)備制造;相關(guān)信息工程;上述技術(shù)在市政與房屋建筑工程上的應(yīng)用。

 

　　此前，該公司的主業(yè)為：軌道交通通信、安全及控制系統(tǒng)設(shè)備制造以及相關(guān)技術(shù)研究、工程設(shè)計(jì)及承包。有分析人士認(rèn)為：“上述主業(yè)調(diào)整或是未來(lái)進(jìn)一步重組整合的鋪墊。”

 

（文章摘自2018年4月16日《金融界》）

圖片來(lái)源：找項(xiàng)目網(wǎng)

央企重組整合 上市公司