混改是本輪國(guó)企改革的主要方式，不僅觸及不同所有制企業(yè)在股權(quán)層面上的合作，還涉及到“混”后不同所有制的融合、體制機(jī)制的轉(zhuǎn)換。從實(shí)踐來(lái)看，判斷一個(gè)國(guó)企混改成敗，不能拿是不是成功引入戰(zhàn)投、設(shè)立新的法人治理結(jié)構(gòu)作為衡量標(biāo)準(zhǔn)，而是看其幾年后是否建立了市場(chǎng)化的經(jīng)營(yíng)機(jī)制，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)是否優(yōu)化。

此外，為混而混、一混了之、重混輕改等問(wèn)題較為突出，反映出部分混改企業(yè)對(duì)混改的目的、意義認(rèn)識(shí)不清，對(duì)改革行為流于形式，對(duì)混改方案的具體執(zhí)行過(guò)程隨意變更、選擇性實(shí)施，導(dǎo)致混改效果大打折扣，甚至出現(xiàn)混合所有制失靈的窘境。

一、國(guó)企混改是多種屬性的綜合行為

國(guó)企混改到底是什么性質(zhì)的行為?我認(rèn)為首先是改革行為�；旌纤�有制作為我國(guó)社會(huì)主義基本經(jīng)濟(jì)制度的重要實(shí)現(xiàn)形式，是新發(fā)展格局下國(guó)有企業(yè)改革的重要組成部分，推進(jìn)混合所有制改革是深化國(guó)企改革的重要突破口。通過(guò)混合所有制，加快推進(jìn)改革，解決國(guó)有企業(yè)市場(chǎng)主體地位不明確、國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局過(guò)寬、效率低下等問(wèn)題。

其次，混改依附于國(guó)有企業(yè)產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)和資本運(yùn)作，同樣表現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)行為。通過(guò)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、增資擴(kuò)股、首發(fā)上市(IPO)、上市公司資產(chǎn)重組等方式，引入非公有資本、集體資本實(shí)施混合所有制改革，屬于常規(guī)投融資的范疇，需要履行相應(yīng)的決策審批程序。

最后，混改還是法律行為�；旄倪^(guò)程中，涉及的相關(guān)改革和經(jīng)濟(jì)行為，無(wú)論混資本引戰(zhàn)投的合作談判，還是改機(jī)制的公司治理、管控模式、運(yùn)營(yíng)機(jī)制等都涉及法律行為，要嚴(yán)格依法合規(guī)，不能逾越法律底線(xiàn)。

所以，混改是改革行為、經(jīng)濟(jì)行為及法律行為的融合，必須使用多元復(fù)合的眼光來(lái)審視混改實(shí)踐中遇到的各類(lèi)問(wèn)題。把混改當(dāng)作其中一個(gè)或兩個(gè)屬性的行為來(lái)看待，忽略其他屬性，則是很多國(guó)有企業(yè)混改效果不彰顯，問(wèn)題叢生的原因。

二、國(guó)企混改的正確打開(kāi)方式

混改涵蓋四項(xiàng)主要工作任務(wù)，包括混資本、引戰(zhàn)投、改體制和轉(zhuǎn)機(jī)制。其中，混資本在于國(guó)有資本和非公資本、不同生產(chǎn)要素資本之間的相互融合，取長(zhǎng)補(bǔ)短。引戰(zhàn)投重點(diǎn)在于引入合適的戰(zhàn)略投資者，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)協(xié)同，并構(gòu)建互相制衡的公司治理機(jī)制。改體制方面，混改過(guò)程中要優(yōu)化國(guó)資監(jiān)管體系，改革企業(yè)管控模式，完善公司治理機(jī)制。轉(zhuǎn)機(jī)制，就是國(guó)有企業(yè)三項(xiàng)制度改革，建立市場(chǎng)化的經(jīng)營(yíng)機(jī)制。這些都是深化國(guó)企改革的主要內(nèi)容，在混改過(guò)程中，通過(guò)混資本、引戰(zhàn)投推動(dòng)國(guó)有企業(yè)深度改體制、轉(zhuǎn)機(jī)制。

混改企業(yè)如果在“改革行為”和“經(jīng)濟(jì)行為”兩方面都做到位，則混改效果最明顯；如果僅僅在一個(gè)方面做到位，則混改效果將會(huì)大打折扣；如果混改企業(yè)在“改革行為”和“經(jīng)濟(jì)行為”兩方面都沒(méi)有到位，則混改效果接近于零；如果混改企業(yè)在“法律行為”方面沒(méi)有到位，則混改將會(huì)面臨絕大的法律風(fēng)險(xiǎn)。

很多企業(yè)及企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)僅把混改當(dāng)作混資本，沒(méi)有改體制機(jī)制，把混改視同一般的投融資行為，忽視混改的改革行為，混改效果不如意也就不難理解。當(dāng)前已混和正在混的企業(yè)，絕大部分只做了混改的一兩項(xiàng)工作任務(wù)，而忽視了混改是一個(gè)系統(tǒng)工程，缺一項(xiàng)都會(huì)導(dǎo)致整個(gè)混改的效果大打折扣，缺兩項(xiàng)就可能導(dǎo)致混改的效果不盡如人意，甚至越混越差。

三、部分混改企業(yè)為何越混越差?

當(dāng)前，三分之二以上的央企及過(guò)半數(shù)地方國(guó)企已經(jīng)實(shí)施混改。但是，部分混改后的混合所有制企業(yè)暴露出諸多問(wèn)題，混改不力的現(xiàn)象逐步顯現(xiàn)。究其原因，混改越混越差不外乎以下幾種原因：

(一)忽視混改的改革行為，只混不改

混改過(guò)程中部分國(guó)有企業(yè)對(duì)混改政策理解不深入、不到位，將混改簡(jiǎn)單理解為國(guó)企融資行為，有的“為混改而混改”，有的停留在“混資本”層面，穿新鞋走老路，違背了混改的本質(zhì)要求。

國(guó)企混改的本質(zhì)是通過(guò)改革，使國(guó)有經(jīng)濟(jì)和其他所有制經(jīng)濟(jì)相互融合，使國(guó)有資本和民營(yíng)資本一起做強(qiáng)做優(yōu)做大，最終實(shí)現(xiàn)不同所有制企業(yè)、不同所有者代表之間的合作共贏(yíng)。

實(shí)踐證明，混改并非“靈丹妙藥”，混改是通過(guò)“混資本”，達(dá)到“改機(jī)制”的效果。因此，發(fā)揮混改的效果，關(guān)鍵是能否從市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)的角度去設(shè)計(jì)混改，在混改的同時(shí)配套市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)機(jī)制改革，激發(fā)企業(yè)活力，讓民營(yíng)股東真正參與進(jìn)來(lái)。實(shí)際上，由于種種因素的限制，不少國(guó)企混改后并未在企業(yè)深化機(jī)制改革，或者說(shuō)機(jī)制改革力度不大。最終除了股東變化之外，其他一切沒(méi)變，對(duì)企業(yè)的發(fā)展也難以起到推動(dòng)作用。

(二)國(guó)有股東和民營(yíng)資本訴求不同，未形成有效的協(xié)調(diào)機(jī)制

實(shí)踐過(guò)程中，國(guó)有股東和民營(yíng)資本訴求不同，也暴露出諸多問(wèn)題。民營(yíng)資本很糾結(jié)，憂(yōu)心即使通過(guò)混改獲得一定股份，也沒(méi)有相應(yīng)話(huà)語(yǔ)權(quán)和決策權(quán)；國(guó)企決策層也憂(yōu)心國(guó)有資產(chǎn)流失、觸犯紅線(xiàn)。

二種體制對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)、管理行為的控制有著不同的著力點(diǎn)的目標(biāo)追求，國(guó)資更重視程序正確、制度剛性，而民營(yíng)資本更重視效率和效益，制度和程序有一定彈性，有時(shí)兩者的協(xié)調(diào)性和協(xié)同性較差，矛盾激化。

此外，混合所有制企業(yè)處于困境面臨方向選擇時(shí)，國(guó)資股東首先考慮的不是放棄而是維持，因?yàn)橐坏┢飘a(chǎn)主要領(lǐng)導(dǎo)人的職業(yè)聲譽(yù)、企業(yè)形象都受到影響，還有可能因造成資產(chǎn)損失和流失被問(wèn)責(zé)、追責(zé)；其次要考慮的是職工安置和社會(huì)穩(wěn)定。對(duì)民資而言，經(jīng)營(yíng)性破產(chǎn)不需要承擔(dān)除失業(yè)補(bǔ)償以外的其他更多責(zé)任。職工更認(rèn)為，國(guó)企(包括國(guó)資控股企業(yè))應(yīng)該承擔(dān)就業(yè)的無(wú)限責(zé)任，找政府要崗位和飯碗是天經(jīng)地義的事，因此民企關(guān)門(mén)、跑路職工上街、堵路、堵政府門(mén)的情況少，而國(guó)企職工常常會(huì)采取這種方式向政府施壓。

(三)將混改僅僅理解為經(jīng)濟(jì)行為，實(shí)施過(guò)程大打折扣

混改是國(guó)有企業(yè)的改革行為，不是簡(jiǎn)單的市場(chǎng)交易行為，因此在混改方案的實(shí)施過(guò)程中應(yīng)嚴(yán)格按照政策精神開(kāi)展相關(guān)工作，而不能隨意改動(dòng)。如確因外部市場(chǎng)環(huán)境等因素變動(dòng)，對(duì)企業(yè)今后發(fā)展目標(biāo)、業(yè)務(wù)布局、盈利模式等產(chǎn)生重大影響，需要對(duì)混改方案進(jìn)行調(diào)整，需要重新履行內(nèi)外部審批備案程序，規(guī)范混合所有制改革操作流程。

在實(shí)踐中看到，大量國(guó)企混改案例，在操作中由于領(lǐng)導(dǎo)變動(dòng)、市場(chǎng)變化等，對(duì)原來(lái)的混改方案進(jìn)行顛覆甚至推倒重來(lái)，沒(méi)有履行相關(guān)的程序，導(dǎo)致很多國(guó)企混改項(xiàng)目改革效果與預(yù)期大打折扣，不盡如人意。

四、如何改變“混合所有制失靈”的問(wèn)題呢?

2022年國(guó)企改革三年行動(dòng)高質(zhì)量收官后，以黨的二十大召開(kāi)為標(biāo)志，國(guó)資國(guó)企改革進(jìn)入新一輪的改革周期，國(guó)務(wù)院國(guó)資委2023年進(jìn)一步謀劃實(shí)施新一輪國(guó)企改革深化提升行動(dòng)。解決“混合所有制失靈”的問(wèn)題，也要依靠深化提升行動(dòng)。

當(dāng)前國(guó)企混改存在一些問(wèn)題是正常現(xiàn)象，沒(méi)有任何改革是一帆風(fēng)順、一勞永逸的。需要根據(jù)改革過(guò)程中、改革后爆發(fā)的問(wèn)題及產(chǎn)生的矛盾持續(xù)深化提升，堅(jiān)持問(wèn)題導(dǎo)向解決問(wèn)題和矛盾。一定要有改革只有進(jìn)行時(shí)，沒(méi)有完成時(shí)的心理準(zhǔn)備。

接下來(lái)，既然沒(méi)有混好，當(dāng)然可以改正，繼續(xù)進(jìn)行二次至三次混改，從集團(tuán)管控、公司治理和經(jīng)營(yíng)機(jī)制等方面進(jìn)行深度改革。這是深化提升行動(dòng)的重要內(nèi)容，也是解決過(guò)往大量混改國(guó)有企業(yè)效果不彰顯，越混越差的主要手段。

發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，提高國(guó)有資本配置效率，同時(shí)要大力支持和帶動(dòng)非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)各種所有制資本取長(zhǎng)補(bǔ)短、相互促進(jìn)、共同發(fā)展。因此，面對(duì)混改困境，國(guó)有股東和民營(yíng)資本應(yīng)該建立協(xié)調(diào)機(jī)制，暢通溝通渠道，以合作共贏(yíng)為基礎(chǔ)，按照國(guó)企改革精神不斷完善方案，深化體制機(jī)制改革。而不是按照常規(guī)的商業(yè)行為，只是簡(jiǎn)單依據(jù)投資協(xié)議等法律文件的條款進(jìn)行溝通，甚至對(duì)簿公堂，這樣的效果是不好的。

來(lái)源：國(guó)企混改與員工持股

作者：朱昌明、李建鵬

圖片來(lái)源：找項(xiàng)目網(wǎng)

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