經(jīng)歷了一番波折后，市場(chǎng)高度關(guān)注的中國(guó)聯(lián)通(9.040, 0.82, 9.98%)混改方案終于落地。中國(guó)聯(lián)通混改具有先行先試的重大意義，市場(chǎng)普遍認(rèn)為，它對(duì)下一階段推進(jìn)國(guó)企改革具有較強(qiáng)的示范和推動(dòng)作用。

 

　　國(guó)企改革的目標(biāo)是做強(qiáng)做優(yōu)做大國(guó)有企業(yè)，放大國(guó)有資本功能�？偟膩�(lái)看，中國(guó)聯(lián)通此次混改方案貫徹了這一核心指導(dǎo)思想，瞄準(zhǔn)“完善治理、強(qiáng)化激勵(lì)、突出主業(yè)、提高效率”的預(yù)期目標(biāo)，實(shí)現(xiàn)了本輪國(guó)企改革“央企重組-管資本-混改”的重大突破。改革方案實(shí)現(xiàn)了企業(yè)股權(quán)的多元化，完善了上市公司治理結(jié)構(gòu)，并同步推出經(jīng)理層市場(chǎng)化選聘機(jī)制等，有望進(jìn)一步提升企業(yè)活力，提高其市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力，有效放大國(guó)有資本的功能。

 

　　從改革內(nèi)容來(lái)看，中國(guó)聯(lián)通混改方案具有諸多亮點(diǎn)。首先，方案實(shí)現(xiàn)了企業(yè)股權(quán)的多元化和央企的交叉持股，并且將較大比例的股權(quán)讓渡給了民營(yíng)機(jī)構(gòu)。引入完成后聯(lián)通集團(tuán)占比將下降為36.7%;戰(zhàn)投持股比例為35.2%，對(duì)公司重大事項(xiàng)決議將形成重大影響。根據(jù)混改方案，公司還將適當(dāng)引入新的國(guó)有股東和非國(guó)有股東代表?yè)?dān)任公司董事。從股權(quán)結(jié)構(gòu)來(lái)看，聯(lián)通集團(tuán)從絕對(duì)控股的地位降到相對(duì)控股的地位，但并不改變中國(guó)聯(lián)通國(guó)有企業(yè)的性質(zhì)。這一多元化制衡的股權(quán)，也有利于進(jìn)一步完善企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)和公司治理，提升企業(yè)的活力。

 

　　其次，在新的戰(zhàn)略投資者引入方面，方案經(jīng)過(guò)了精心設(shè)計(jì)。此次引入的戰(zhàn)略投資者超過(guò)了之前BAT的預(yù)期，還包括了京東以及其他垂直行業(yè)公司、央企以及產(chǎn)業(yè)基金，與聯(lián)通主業(yè)關(guān)聯(lián)度高、互補(bǔ)性強(qiáng)。另一方面，方案突出體現(xiàn)了“國(guó)企混改+互聯(lián)網(wǎng)”的特點(diǎn)，在此次中國(guó)聯(lián)通的混改方案中，騰訊、百度、阿里巴巴、京東四大互聯(lián)網(wǎng)巨頭作為戰(zhàn)略股東加入，蘇寧云商(12.100, 0.03, 0.25%)、用友網(wǎng)絡(luò)(20.820,-1.07, -4.89%)、網(wǎng)宿科技(11.510, -0.41, -3.44%)、宜通世紀(jì)(14.430, 0.57, 4.11%)等A股互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的上市公司也紛紛入局。這意味著，未來(lái)在云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、支付金融等多個(gè)領(lǐng)域，混改后的中國(guó)聯(lián)通都將有進(jìn)一步拓展業(yè)務(wù)空間的潛力。

 

　　再次，在國(guó)企混改配套機(jī)制方面，此次聯(lián)通混改同步推出了經(jīng)理層市場(chǎng)化選聘機(jī)制、員工激勵(lì)計(jì)劃、薪酬彈性分配和約束機(jī)制等一系列配套機(jī)制。改革的成效如何，能否真正達(dá)到提高企業(yè)效率的目標(biāo)，最終還是需要靠市場(chǎng)來(lái)檢驗(yàn)，建立市場(chǎng)化的選聘機(jī)制和分配機(jī)制，尤為重要。此次聯(lián)通的混改方案，在這些方面做了大膽探索，打破國(guó)有企業(yè)經(jīng)理人選聘和任用的“行政化”問(wèn)題，對(duì)未來(lái)的國(guó)有企業(yè)改革具有很強(qiáng)的指導(dǎo)意義。

 

　　聯(lián)通混改方案力度之大、范圍之廣，體現(xiàn)了中央對(duì)于深化國(guó)有企業(yè)改革的堅(jiān)定決心和意志，也向市場(chǎng)和民眾充分傳遞了這一信號(hào)。對(duì)于聯(lián)通而言，混改方案的落地，只是萬(wàn)里長(zhǎng)征的第一步，接下來(lái)還將涉及更多的內(nèi)部改革和利益機(jī)制的調(diào)整。對(duì)于廣大的國(guó)有企業(yè)而言，聯(lián)通的混改方案則提供了一個(gè)很好的借鑒樣本。

 

 

　�。ㄎ恼聛�(lái)源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào))

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國(guó)企改革