混改和債轉(zhuǎn)股是看點(diǎn)

 

　　華泰證券策略分析師戴康認(rèn)為，國企去杠桿最有效的三種方式分別是混合所有制改革、債轉(zhuǎn)股、破產(chǎn)重組等。其中，對于資產(chǎn)質(zhì)量較差、盈利能力弱的國有資產(chǎn)可以采用出售、重組的手段實(shí)現(xiàn)國有資本的退出;對于由于經(jīng)濟(jì)周期等暫時性因素導(dǎo)致的企業(yè)短期經(jīng)營困難、債務(wù)負(fù)擔(dān)較重，則主要依賴債轉(zhuǎn)股和混合所有制改革來實(shí)現(xiàn)國企去杠桿。混改作為國企去杠桿的主要手段之一，自上而下的推動力有望增強(qiáng)。

 

　　廣發(fā)證券認(rèn)為，在供給側(cè)改革與國企改革的雙重政策共振邏輯下，看好后續(xù)配套政策加速出臺帶來的投資機(jī)會。“債轉(zhuǎn)股+供給側(cè)改革”方面，煤炭、鋼鐵供給側(cè)改革的重心逐步由“去產(chǎn)能”向“去杠桿”轉(zhuǎn)移，有望成為債轉(zhuǎn)股重點(diǎn)落地領(lǐng)域。“債轉(zhuǎn)股+國企混改”方面，市場化債轉(zhuǎn)股有望為混改開辟加速通道。

（文章摘自2017年9月5日《》）

圖片來源：找項(xiàng)目網(wǎng)

央企降杠桿 混合所有制改革 央企重組