北京國調(diào)混改投資基金，是由中國國有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金股份有限公司(“國調(diào)基金”)、工商銀行北京市分行、北京國富資本共同設(shè)立的國企混改投資基金，北京國富混改投資管理中心為基金管理人，基金首期規(guī)模50億元。該基金重點(diǎn)圍繞央企及地方國企的混合所有制改革、并購重組等方向進(jìn)行投資，以資本力量助推本輪混改國企的結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)。

國富資本總裁鄒曉虎介紹，2017年8月28日北京國調(diào)混改投資基金簽約儀式在北京產(chǎn)權(quán)交易所舉行，基金成立半年即完成了首個(gè)商業(yè)航天項(xiàng)目投資。“基金重點(diǎn)支持規(guī)模處于細(xì)分行業(yè)相對領(lǐng)先地位并擁有獨(dú)到技術(shù)和創(chuàng)新能力、具備管理層持股或員工持股試點(diǎn)條件、控股股東支持其進(jìn)行混改、有明確退出通道的國有控股非上市公司或國有控股上市公司”。

國調(diào)基金完成對航天科工火箭公司1.8億元投資的交割，科工火箭是國內(nèi)首家專業(yè)提供商業(yè)航天發(fā)射服務(wù)的公司，也是國內(nèi)目前唯一一家實(shí)現(xiàn)商業(yè)衛(wèi)星發(fā)射并成功入軌的運(yùn)載火箭公司。同年12月，混改團(tuán)隊(duì)完成了對航天行云科技有限公司的2500萬元投資。行云公司承載科工集團(tuán)“五云一車”工程中的“行云工程”，計(jì)劃建設(shè)我國首個(gè)低軌窄帶通信衛(wèi)星星座，打造最終覆蓋全球的天基物聯(lián)網(wǎng)。除了混改項(xiàng)目的股權(quán)投資外，混改團(tuán)隊(duì)正與多個(gè)地方政府籌備設(shè)立當(dāng)?shù)?ldquo;地方國企混改投資基金。

基金定位

鄒曉虎介紹，北京國調(diào)混改投資基金是中國國有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金發(fā)起的首只市場化專項(xiàng)國企混改子基金，國調(diào)基金更為關(guān)注的是大型國企央企集團(tuán)層面的結(jié)構(gòu)調(diào)整項(xiàng)目，而國調(diào)混改基金將作為國調(diào)基金的補(bǔ)充，在地方國企以及國企央企子公司層面關(guān)注混改機(jī)會(huì)，全面助力央企及地方國有控股上市公司及非上市公司的“二次混改”。

國富資本通過搭建完善的投資服務(wù)體系、與政府及產(chǎn)業(yè)資本協(xié)同、支持地方產(chǎn)業(yè)發(fā)展及開拓海外渠道等手段，在國企混改、大數(shù)據(jù)及泛TMT、新能源與節(jié)能環(huán)保、新金融與金融交易等領(lǐng)域構(gòu)建核心競爭力并提供優(yōu)質(zhì)、專業(yè)的投資管理、股權(quán)投資、并購?fù)顿Y、多元化資產(chǎn)管理服務(wù)。“國富資本目前管理及在募的股權(quán)投資基金，包括各地政府產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金、國企混改投資基金、節(jié)能環(huán)保與新能源投資基金、新金融與金融交易投資基金等，總規(guī)模近百億元人民幣。投資階段以成長期、成熟期企業(yè)為主，兼顧少部分高成長初創(chuàng)期企業(yè)。”

國富資本旗下混改平臺(tái)北京國富混改投資管理中心是北京國調(diào)混改投資基金的基金管理人，承擔(dān)著基金的項(xiàng)目篩選投資、投后管理與退出的職責(zé)。基金重點(diǎn)圍繞央企及地方國企的混合所有制改革、并購重組等方向進(jìn)行投資，以資本力量助推本輪混改國企的結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)。公司創(chuàng)始合伙人熊焰先生二十余年深耕產(chǎn)權(quán)交易，核心管理團(tuán)隊(duì)均來自政府與知名國企，對國企的優(yōu)勢劣勢有深刻的理解和洞察。此外，軍民融合業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)由軍委機(jī)關(guān)和軍種機(jī)關(guān)的師團(tuán)級(jí)退役軍官和來自金融機(jī)構(gòu)的資深專業(yè)人士共同組成;原軍委機(jī)關(guān)、軍種機(jī)關(guān)和軍代表系統(tǒng)領(lǐng)導(dǎo)和專家擔(dān)任顧問。對軍工產(chǎn)業(yè)、企業(yè)技術(shù)和發(fā)展前景進(jìn)行專業(yè)分析和判斷，對接相關(guān)資源和渠道，在軍民融合投資領(lǐng)域具有得天獨(dú)厚的優(yōu)勢。

項(xiàng)目選擇

鄒曉虎表示，北京國調(diào)混改投資基金的投資方向?yàn)?a href=http://m.ytn008.cn target=_blank class=infotextkey>國企混改項(xiàng)目�；�金對于投資項(xiàng)目的選擇有四個(gè)標(biāo)準(zhǔn)。“我們對項(xiàng)目的選擇標(biāo)準(zhǔn)是產(chǎn)業(yè)有發(fā)展�；�金投資不局限于某一行業(yè)，選擇投資標(biāo)的所處行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)主要是市場和未來增長潛力;價(jià)值有空間。基金團(tuán)隊(duì)將對項(xiàng)目所處的行業(yè)及項(xiàng)目本身進(jìn)行預(yù)測判斷，選擇估值合理、有上升空間、能同時(shí)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益與社會(huì)效益的公司;團(tuán)隊(duì)有持股。基金只選擇有核心管理團(tuán)隊(duì)持股或有持股安排的公司進(jìn)行投資;退出有安排。被投公司需要設(shè)計(jì)合理的退出安排。”

在基金運(yùn)作中，北京國調(diào)混改投資基金注重貫徹基金的專業(yè)化和市場化原則。“基金投資是自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、自負(fù)盈虧的純股權(quán)投資，基金管理人與基金投資人利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)。因此基金運(yùn)作中對投資決策判斷與投資決策效率都提出很高的要求。我們采用內(nèi)部投委會(huì)+外聘行業(yè)專家的方式，即保證專業(yè)人士進(jìn)行專業(yè)行業(yè)判斷，也兼顧執(zhí)行團(tuán)隊(duì)在獲取項(xiàng)目的速度、質(zhì)量維持在較高的水平。雖然基金的資金方是國企，但在立項(xiàng)投決的過程中，團(tuán)隊(duì)準(zhǔn)備充分且溝通充分，決策效率非常市場化，我們有個(gè)別項(xiàng)目從立項(xiàng)到交割只用了兩個(gè)月時(shí)間，這樣才能把握市場機(jī)遇，在遇到優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目時(shí)快速做出決策，對資金方負(fù)責(zé)”。

投后管理

北京國富混改投資管理中心核心成員有非常豐富的管理國有資產(chǎn)和服務(wù)國企的經(jīng)驗(yàn)，除了投入資金之外，還將為企業(yè)的后續(xù)發(fā)展提供有力幫助和支持。“混改團(tuán)隊(duì)核心成員在投后管理覆蓋企業(yè)全生命周期，善于撬動(dòng)社會(huì)資源，團(tuán)隊(duì)管理國資經(jīng)驗(yàn)超50億”。團(tuán)隊(duì)成員根據(jù)背景劃分行業(yè)條線，為企業(yè)提供專業(yè)服務(wù)。比如環(huán)保新能源團(tuán)隊(duì)與混改咨詢團(tuán)隊(duì)將豐富的環(huán)保行業(yè)經(jīng)驗(yàn)與股權(quán)激勵(lì)經(jīng)驗(yàn)結(jié)合，為我國西南某水務(wù)上市公司做混改咨詢及戰(zhàn)略規(guī)劃服務(wù);軍民融合團(tuán)隊(duì)深耕商業(yè)航天領(lǐng)域，投資商業(yè)航天混改企業(yè)的同時(shí)也為其提供混改咨詢和產(chǎn)業(yè)鏈整合服務(wù)�；旄膱F(tuán)隊(duì)通過跨境、跨省、跨集團(tuán)方式和市場化手段為其對接相關(guān)市場資源;從理論研究、政策指引、方案設(shè)計(jì)方面助力公司制定股權(quán)激勵(lì)方案;在重點(diǎn)關(guān)注的產(chǎn)業(yè)也會(huì)參與到品牌建設(shè)和技術(shù)人才的挖掘綁定中去。

基金制定了嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)控制流程和制度。“管理團(tuán)隊(duì)傳承央企金融平臺(tái)科學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)娘L(fēng)控邏輯，結(jié)合資本市場投資管理的市場規(guī)律，制定了整套規(guī)范高效的投資程序。”北京國調(diào)混改投資基金實(shí)現(xiàn)了項(xiàng)目獲取、項(xiàng)目篩選、項(xiàng)目分類、分析流程、投資流程及跟蹤管理等各環(huán)節(jié)的規(guī)范操作。在資金安全、投資風(fēng)險(xiǎn)防范方面形成并建立了完善的外部評判和內(nèi)控體系。制度將從項(xiàng)目篩選、投資決策、投資管理等多方面對項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行把控。

來源:國資智庫

圖片來源：找項(xiàng)目網(wǎng)

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