國(guó)企通過混合所有制改革，可以借助于引入其他經(jīng)濟(jì)成分，縮短委托代理的鏈條;同時(shí)借力產(chǎn)權(quán)清晰的其他經(jīng)濟(jì)成分可以引導(dǎo)國(guó)有企業(yè)更重視經(jīng)濟(jì)目標(biāo)、提高管理效率，減少行政干預(yù)。這對(duì)于建立企業(yè)各相關(guān)利益主體責(zé)權(quán)利明確、有效制衡、相互合作、協(xié)調(diào)運(yùn)轉(zhuǎn)的治理機(jī)制是非常重要的。

習(xí)近平總書記指出，“要積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，強(qiáng)調(diào)國(guó)有資本、集體資本、非公有資本等交叉持股、相互融合的混合所有制經(jīng)濟(jì)，是基本經(jīng)濟(jì)制度的重要實(shí)現(xiàn)形式，有利于國(guó)有資本放大功能、保值增值、提高競(jìng)爭(zhēng)力。這是新形勢(shì)下堅(jiān)持公有制主體地位，增強(qiáng)國(guó)有經(jīng)濟(jì)活力、控制力、影響力的一個(gè)有效途徑和必然選擇”。黨的十八大以來，國(guó)有企業(yè)混合所有制改革進(jìn)入新的階段，呈現(xiàn)出步伐加快、領(lǐng)域拓寬的良好態(tài)勢(shì)。國(guó)企為什么要推進(jìn)混改，混改的難點(diǎn)又在何處?當(dāng)人力資本在企業(yè)發(fā)展過程中扮演越來越重要角色的時(shí)候，它是否可以在國(guó)企混改的過程中，成為主動(dòng)的參與方?合伙人機(jī)制是否可以成為國(guó)企混改的一種新思路、新模式?

一、國(guó)企混改是為了建立權(quán)責(zé)明確的現(xiàn)代企業(yè)制度

國(guó)企改革一直以建立現(xiàn)代企業(yè)制度為目標(biāo)，產(chǎn)權(quán)清晰、權(quán)責(zé)明確是重要內(nèi)容。改革開放以來，國(guó)企改革的步伐從未停止過，1980年十一屆三中全會(huì)發(fā)布《國(guó)營(yíng)工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)留成試行辦法》，國(guó)家對(duì)國(guó)有企業(yè)開始逐步放權(quán)讓利，經(jīng)歷了從承包制到利改稅、從廠長(zhǎng)負(fù)責(zé)制到建立現(xiàn)代公司治理結(jié)構(gòu)等過程。同時(shí)，國(guó)家對(duì)國(guó)有大中型企業(yè)實(shí)行工資總額同經(jīng)濟(jì)效益掛鉤辦法，對(duì)促進(jìn)國(guó)有企業(yè)提高經(jīng)濟(jì)效益、調(diào)動(dòng)廣大職工積極性發(fā)揮了重要作用。1993年黨的十四屆三中全會(huì)提出建立現(xiàn)代企業(yè)制度，國(guó)企改革進(jìn)入快速推進(jìn)階段，國(guó)務(wù)院1988年成立國(guó)有資產(chǎn)管理局，2003年成立國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)(國(guó)資委)，履行出資人職責(zé)，建立了國(guó)有資產(chǎn)管理的新模式，并推進(jìn)國(guó)資國(guó)企的改革與發(fā)展。國(guó)有企業(yè)也在經(jīng)營(yíng)發(fā)展中不斷適應(yīng)市場(chǎng)變化，推進(jìn)公司制改制，優(yōu)化公司治理，逐步建立起“產(chǎn)權(quán)清晰、權(quán)責(zé)明確、政企分開、管理科學(xué)”的現(xiàn)代企業(yè)制度。

國(guó)有企業(yè)一直難以解決政企難分的問題，較長(zhǎng)的委托代理鏈條又使得國(guó)有企業(yè)治理的效率難以提高。因此，在國(guó)企改革的實(shí)踐探索過程中，推進(jìn)混合所有制逐漸成為國(guó)企改革的一個(gè)重要方式。2012年，黨的十八大做出全面深化改革的戰(zhàn)略部署;2013年，黨的十八屆三中全會(huì)通過《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》，其中提出進(jìn)一步深化國(guó)有企業(yè)改革的方向和任務(wù)，完善國(guó)有資產(chǎn)管理體制，以管資本為主加強(qiáng)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管;健全現(xiàn)代企業(yè)制度，國(guó)有企業(yè)按照現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)制度要求建立以股份制為基礎(chǔ)的公司制;并積極推動(dòng)發(fā)展以國(guó)有資本、集體資本、非公有資本等交叉持股、相互融合的混合所有制經(jīng)濟(jì)，允許更多國(guó)有經(jīng)濟(jì)和其他所有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展成為混合所有制經(jīng)濟(jì)。

國(guó)企通過混合所有制改革，可以借助于引入其他經(jīng)濟(jì)成分，縮短委托代理的鏈條;同時(shí)借力產(chǎn)權(quán)清晰的其他經(jīng)濟(jì)成分引導(dǎo)國(guó)有企業(yè)更重視經(jīng)濟(jì)目標(biāo)、提高管理效率，減少行政干預(yù)。這對(duì)于建立企業(yè)各相關(guān)利益主體責(zé)權(quán)利明確、有效制衡、相互合作、協(xié)調(diào)運(yùn)轉(zhuǎn)的治理機(jī)制是非常重要的。

二、國(guó)企混改面臨兩大難題：國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估與控制權(quán)之爭(zhēng)

歷經(jīng)十多年的改革改制，通過做強(qiáng)主業(yè)剝離輔業(yè)，壓縮企業(yè)集團(tuán)管理層級(jí)，國(guó)資委選派外部董事監(jiān)事強(qiáng)化董事會(huì)監(jiān)事會(huì)管理等一系列政策措施，國(guó)資國(guó)企在戰(zhàn)略布局、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力等方面得到顯著提高。目前大部分國(guó)有企業(yè)或國(guó)有控股企業(yè)的特征是：(1)國(guó)有控股公司在股權(quán)結(jié)構(gòu)中國(guó)有大股東占有相當(dāng)比重，股權(quán)結(jié)構(gòu)相對(duì)集中;(2)不僅要確保國(guó)有資產(chǎn)有保值增值，還要起到在國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控中的調(diào)節(jié)作用;(3)在某些方面尚帶有原全民所有制企業(yè)的特征，公司治理方面行政色彩較濃;(4)企業(yè)管理理念與戰(zhàn)略方向的延續(xù)性不強(qiáng)，內(nèi)部機(jī)制不靈活，激勵(lì)及約束機(jī)制不健全。伴隨時(shí)代的發(fā)展，科技的進(jìn)步，國(guó)資國(guó)企的改革發(fā)展也正在步入深水區(qū)。

要深化混合所有制改革面臨兩大難題：國(guó)有資產(chǎn)的評(píng)估與控制權(quán)之爭(zhēng)。國(guó)有企業(yè)混改，首先要求保證國(guó)有資產(chǎn)不流失，保證國(guó)有資產(chǎn)的保值增值。這需要?jiǎng)澐謨蓚�(gè)階段：一是國(guó)有企業(yè)混改之前對(duì)國(guó)有資產(chǎn)的評(píng)估公平公正，保證不賤賣;二是國(guó)有企業(yè)混改之后，國(guó)有資產(chǎn)的保值增值。對(duì)國(guó)有企業(yè)混改之前的資產(chǎn)評(píng)估，要保證國(guó)有資產(chǎn)不流失，需要健全第三方評(píng)估機(jī)制，或者引入國(guó)有股權(quán)的競(jìng)拍，通過市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)的價(jià)值。雖然在機(jī)制流程上有些復(fù)雜，但仍有解決之道。但是，國(guó)有企業(yè)混改之后，保證國(guó)有資產(chǎn)的保值增值就存在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的不確定性。在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)過程中，任何企業(yè)都會(huì)面臨虧損、資產(chǎn)貶值的風(fēng)險(xiǎn)，也正是這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)迫使企業(yè)必須建立科學(xué)的治理結(jié)構(gòu)，形成高效的決策和執(zhí)行機(jī)制。但是即便建立了這個(gè)機(jī)制，也不可能保證企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中常勝不敗。對(duì)于國(guó)有企業(yè)混改之后保值增值的要求，會(huì)使得國(guó)有企業(yè)難于走出混改的第一步。

同樣，出于保證國(guó)有資產(chǎn)保值增值的壓力，會(huì)使得國(guó)有資本的代表方力圖掌握混改后國(guó)有企業(yè)的控制權(quán)，這又導(dǎo)致了國(guó)企混改面臨第二個(gè)難題。如果國(guó)有資本一定要保持混改后的控制權(quán)，那么民營(yíng)企業(yè)會(huì)擔(dān)心缺乏影響力，不能決定公司的發(fā)展方向，卻需要承擔(dān)決策失誤的后果，因而缺乏進(jìn)入的積極性。資本市場(chǎng)提高公司治理效率的一個(gè)重要途徑就是控制權(quán)轉(zhuǎn)移，如果企業(yè)績(jī)效不佳，企業(yè)會(huì)被并購(gòu)，原來的大股東失去控制權(quán)，原有的經(jīng)理層可能會(huì)被替換。這種控制權(quán)轉(zhuǎn)移威脅，迫使企業(yè)的經(jīng)理層要提高經(jīng)營(yíng)決策質(zhì)量，為股東持續(xù)創(chuàng)造價(jià)值。國(guó)有資本保持控制權(quán)的動(dòng)機(jī)使得控制權(quán)轉(zhuǎn)移威脅失效，增加了委托代理成本，這又不利于國(guó)有資產(chǎn)保值增值，陷入兩難境地。除了對(duì)國(guó)有企業(yè)分類監(jiān)管外，國(guó)企混改是否還有其他路徑實(shí)現(xiàn)突破?

三、利用合伙人機(jī)制走出國(guó)企混改的新路子

基于物質(zhì)資本視角推動(dòng)國(guó)企混改主要是引入其他經(jīng)濟(jì)成分，形成不同所有制類型的股權(quán)聯(lián)合。對(duì)企業(yè)發(fā)展起到關(guān)鍵作用的，除了物質(zhì)資本還有人力資本，后者在創(chuàng)新主導(dǎo)的領(lǐng)域發(fā)揮更為重要的作用。國(guó)有資本在創(chuàng)新競(jìng)爭(zhēng)激烈的領(lǐng)域除了需要破解混改中的產(chǎn)權(quán)難題，同時(shí)也需要解決核心員工的激勵(lì)問題。在國(guó)有企業(yè)混改過程中引入合伙人機(jī)制，有助于同時(shí)克服這兩個(gè)困難。

首先，合伙人機(jī)制形成人力資本的聯(lián)合，可以作為企業(yè)控制權(quán)轉(zhuǎn)移的載體。

合伙經(jīng)營(yíng)歷史悠久，古巴比倫時(shí)期就有出現(xiàn)，中國(guó)西周時(shí)期即有萌芽�，F(xiàn)代商業(yè)社會(huì)，在人力資本密集型行業(yè)，如管理咨詢、法律服務(wù)、會(huì)計(jì)和稅務(wù)服務(wù)等，由于人的知識(shí)和能力是企業(yè)的核心資產(chǎn)，合伙經(jīng)營(yíng)較為普遍。隨著科學(xué)技術(shù)的快速發(fā)展，知識(shí)創(chuàng)造價(jià)值的能力越來越大，科技改變世界的速度也越來越快，商業(yè)社會(huì)對(duì)創(chuàng)新能力的依賴更為顯著，越來越多的企業(yè)，如高盛、阿里巴巴、華為、復(fù)星、萬科等都開始運(yùn)用合伙人機(jī)制推動(dòng)企業(yè)組織轉(zhuǎn)型、優(yōu)化公司治理、激發(fā)持續(xù)創(chuàng)新。合伙人機(jī)制可以有豐富的組織形式，包括普通合伙、特殊普通合伙、有限合伙企業(yè)等，不僅有人力資本間的聯(lián)合，也包括物質(zhì)資本的聯(lián)合。合伙人機(jī)制不僅有合伙企業(yè)形式，也可以契約方式結(jié)合。國(guó)有企業(yè)在混合制改革的過程中，完全可以將合伙人機(jī)制作為一種成熟的管理機(jī)制引入企業(yè)，提高治理效率，強(qiáng)化創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)。以聯(lián)合人力資本設(shè)立的合伙制企業(yè)參與國(guó)有企業(yè)治理可以有靈活的方式：(1)以股東的身份參加股東會(huì)，派出董事，在有限公司的框架內(nèi)參與公司治理。(2)與國(guó)有企業(yè)和其他經(jīng)濟(jì)成分建立有限合伙企業(yè)，承擔(dān)國(guó)有資本受托經(jīng)營(yíng)的責(zé)任，以契約的方式約定利益分配方式以及國(guó)有資本、人力資本、其他資本的退出機(jī)制。由于人力資本事實(shí)上已經(jīng)進(jìn)入國(guó)有企業(yè)，并實(shí)際上是國(guó)有資產(chǎn)保值、增值的事實(shí)承擔(dān)者，因而國(guó)有資本與其他資本的控制權(quán)競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)變?yōu)榕c人力資本簽署一個(gè)分成合約，這就化解了國(guó)企混改的第一個(gè)難題。

其次，合伙人機(jī)制有助于解決國(guó)有企業(yè)核心員工的創(chuàng)新激勵(lì)難題。

在創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的過程中，需要建立一個(gè)富有靈活性的治理機(jī)制，將物質(zhì)資本、人力資本組織起來，并由人力資本在創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)過程中發(fā)揮核心作用。合伙人機(jī)制的優(yōu)勢(shì)是融合了股權(quán)激勵(lì)和非股權(quán)激勵(lì)，價(jià)值認(rèn)同以及傳統(tǒng)的公司治理，在個(gè)體層面和公司層面都起到了全面激活的效果。

合伙人機(jī)制的理念是共同參與企業(yè)經(jīng)營(yíng)、共享發(fā)展成果、共擔(dān)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)共贏發(fā)展;目的是優(yōu)化治理結(jié)構(gòu)、吸引激勵(lì)人才、推動(dòng)組織變革、提升創(chuàng)新能力。合伙人機(jī)制具有以下優(yōu)勢(shì)：(1)合伙人機(jī)制使人力資本參與公司治理，分享決策權(quán)，發(fā)揮創(chuàng)新導(dǎo)向的自組織優(yōu)勢(shì);(2)合伙人機(jī)制使用契約方式形成智合，不依賴資本股權(quán)，具有激勵(lì)的獨(dú)立性，同時(shí)可將股權(quán)、虛擬股、績(jī)效激勵(lì)、項(xiàng)目激勵(lì)等多種激勵(lì)方式，以不同組合納入機(jī)制框架;(3)合伙人機(jī)制中的合伙人可以通過協(xié)議按貢獻(xiàn)及業(yè)績(jī)，靈活選入或淘汰;(4)該機(jī)制中的合伙人相比員工股東，對(duì)于自身在企業(yè)中的身份定位、貢獻(xiàn)回報(bào)、市場(chǎng)對(duì)標(biāo)更為清晰。國(guó)有企業(yè)混改過程中，可以結(jié)合企業(yè)自身情況，推進(jìn)合伙人機(jī)制的試點(diǎn)，在以上若干點(diǎn)上獲得突破，打開國(guó)企混改的新局面。

來源：深圳特區(qū)報(bào)

圖片來源：找項(xiàng)目網(wǎng)

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