針對如何穩(wěn)步推進(jìn)匯率和利率市場化改革，周小川提出三點(diǎn)措施，首先是繼續(xù)完善人民幣匯率市場化形成機(jī)制，促進(jìn)國際收支平衡。發(fā)展外匯市場，豐富外匯產(chǎn)品；根據(jù)外匯市場發(fā)育狀況和經(jīng)濟(jì)金融形勢，有序擴(kuò)大人民幣匯率浮動區(qū)間，增強(qiáng)人民幣匯率雙向浮動彈性，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定；進(jìn)一步發(fā)揮市場匯率的作用，央行基本退出常態(tài)式外匯市場干預(yù)，建立以市場供求為基礎(chǔ)，有管理的浮動匯率制度。

　　其次，加快推進(jìn)利率市場化改革。近期，著力健全市場利率定價(jià)自律機(jī)制，提高金融機(jī)構(gòu)自主定價(jià)能力；做好貸款基礎(chǔ)利率報(bào)價(jià)工作，為信貸產(chǎn)品定價(jià)提供參考；推進(jìn)同業(yè)存單發(fā)行與交易，逐步擴(kuò)大金融機(jī)構(gòu)負(fù)債產(chǎn)品市場化定價(jià)范圍。近中期，注重培育形成較為完善的市場利率體系，完善央行利率調(diào)控框架和利率傳導(dǎo)機(jī)制。中期，全面實(shí)現(xiàn)利率市場化，健全市場化利率宏觀調(diào)控機(jī)制。

　　最后，他指出，隨著我國金融宏觀調(diào)控逐步由以數(shù)量調(diào)控為主轉(zhuǎn)為以價(jià)格調(diào)控為主，以及利率市場化改革的不斷推進(jìn)，有必要健全反映市場基準(zhǔn)的國債收益率曲線。完善國債發(fā)行，優(yōu)化國債期限結(jié)構(gòu)；完善債券做市支持機(jī)制，提高市場流動性；進(jìn)一步豐富投資者類型，穩(wěn)步提高債券市場對內(nèi)對外開放程度，降低以買入并持有到期為主要目的的銀行與保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)等投資者的比重，增加交易需求；改進(jìn)曲線編制技術(shù)，加大宣傳和應(yīng)用推廣力度。

　　加快實(shí)現(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換

　　對于加快實(shí)現(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換，周小川提出，應(yīng)該轉(zhuǎn)變跨境資本流動管理方式，便利企業(yè)走出去。減少外匯管理中的行政審批，從重行政審批轉(zhuǎn)變?yōu)橹乇O(jiān)測分析，從重微觀管制轉(zhuǎn)變?yōu)橹睾暧^審慎管理，從“正面清單”轉(zhuǎn)變?yōu)椤柏?fù)面清單”。方便企業(yè)走出去過程中的投融資行為，逐步提高境內(nèi)企業(yè)向境外提供人民幣和外幣信貸及融資擔(dān)保的便利程度。

　　同時(shí)，推動資本市場雙向開放，有序提高跨境資本和金融交易可兌換程度。進(jìn)一步擴(kuò)大合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者(QDII)和合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)主體資格，增加投資額度。條件成熟時(shí)，取消合格境內(nèi)投資者、合格境外機(jī)構(gòu)投資者的資格和額度審批，將相關(guān)投資便利擴(kuò)大到境內(nèi)外所有合法機(jī)構(gòu)。

　　研究建立境內(nèi)外股市的互聯(lián)互通機(jī)制，逐步允許具備條件的境外公司在境內(nèi)資本市場發(fā)行股票，拓寬居民投資渠道。在建立相關(guān)管理制度的前提下，放寬境外機(jī)構(gòu)境內(nèi)發(fā)行人民幣債券資格限制。有序提升個(gè)人資本項(xiàng)目交易可兌換程度，進(jìn)一步提高直接投資者、直接投資者清盤和信貸等的可兌換便利化程度，在有管理的前提下推進(jìn)衍生金融工具交易可兌換。

　　外債管理

　　周小川在文件中表示，將建立健全針對外債和資本流動的宏觀審慎政策框架，提高可兌換條件下的風(fēng)險(xiǎn)管理水平。綜合考慮資產(chǎn)負(fù)債幣種、期限等匹配情況，合理調(diào)控外債規(guī)模，優(yōu)化外債結(jié)構(gòu)，做好外債監(jiān)測，防范外債風(fēng)險(xiǎn)。加強(qiáng)反洗錢和反恐融資方面的管理。保持對非法資金跨境流動的高壓政策，同時(shí)防止過度利用避稅天堂。加強(qiáng)對短期投機(jī)性資本流動特別是金融衍生品交易監(jiān)測。

　　文件強(qiáng)調(diào)，在鼓勵合理創(chuàng)新的同時(shí)，限制與實(shí)體經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重脫節(jié)的復(fù)雜金融衍生品，堅(jiān)持金融創(chuàng)新為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的原則要求，同時(shí)按照最新的國際標(biāo)準(zhǔn)推動場外金融衍生品市場的監(jiān)管改革。在緊急情況下，可以對資本流動采取臨時(shí)性管理措施。

　　完善金融監(jiān)管

　　在金融監(jiān)管部分，周小川強(qiáng)調(diào)，完善逆周期資本要求和系統(tǒng)重要性銀行附加資本要求，適時(shí)引進(jìn)國際銀行業(yè)流動性和杠桿率監(jiān)管新規(guī)，細(xì)化金融機(jī)構(gòu)分類標(biāo)準(zhǔn)，統(tǒng)一監(jiān)管政策，減少監(jiān)管套利，彌補(bǔ)監(jiān)管真空。明確對交叉性金融業(yè)務(wù)和金融控股公司的監(jiān)管職責(zé)和規(guī)則，增強(qiáng)監(jiān)管的針對性、有效性。

　　對于金融監(jiān)管協(xié)調(diào)部際聯(lián)席會議機(jī)制，周小川提出將重點(diǎn)加強(qiáng)貨幣政策與金融監(jiān)管政策、交叉性金融產(chǎn)品和跨市場金融創(chuàng)新的協(xié)調(diào)，實(shí)現(xiàn)金融信息共享，減少監(jiān)管真空和監(jiān)管重復(fù)，形成監(jiān)管合力。

　　對于中央和地方金融監(jiān)管職責(zé)，該文明確，堅(jiān)持中央金融管理部門對金融業(yè)的統(tǒng)一管理，引導(dǎo)地方政府遵循“區(qū)域性”原則履行好相關(guān)職能。明確地方政府對地方性金融機(jī)構(gòu)和金融市場的監(jiān)督管理職責(zé)，以及在地方金融風(fēng)險(xiǎn)處置中的責(zé)任，強(qiáng)化日常監(jiān)管，減少行政干預(yù)，加大對非法金融活動的打擊力度，及時(shí)有效地處置轄區(qū)金融業(yè)突發(fā)事件，改善本地區(qū)金融生態(tài)。規(guī)范地方政府對金融機(jī)構(gòu)的出資人職責(zé)，避免對金融機(jī)構(gòu)商業(yè)性經(jīng)營活動的行政干預(yù)。

　　建立存款保險(xiǎn)制度

　　文件指出，將加快建立功能完善、權(quán)責(zé)統(tǒng)一、運(yùn)作有效的存款保險(xiǎn)制度，促進(jìn)形成市場化的金融風(fēng)險(xiǎn)防范和處置機(jī)制。

　　存款保險(xiǎn)制度要覆蓋所有存款類金融機(jī)構(gòu)，實(shí)行優(yōu)先賠償和基于風(fēng)險(xiǎn)的差別費(fèi)率機(jī)制，建立事前累積的基金，具備必要的信息收集與核查，早期就征集風(fēng)險(xiǎn)處置等基本職責(zé)，與現(xiàn)有金融穩(wěn)定機(jī)制有機(jī)銜接，及時(shí)防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)金融穩(wěn)定。

　　完善金融機(jī)構(gòu)市場化退出機(jī)制

　　另外文件強(qiáng)調(diào)將完善金融機(jī)構(gòu)市場化退出機(jī)制。通過明確金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營失敗時(shí)的推出規(guī)則，包括風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償和分擔(dān)機(jī)制，加強(qiáng)對存款人的保護(hù)，有效防止銀行擠兌。進(jìn)一步厘清政府和市場的邊界，加強(qiáng)市場約束，防范道德風(fēng)險(xiǎn)，從根本上防止金融體系風(fēng)險(xiǎn)的累積。

　　但對于上述內(nèi)容，周小川并未提供時(shí)間表。

　　中國央行副行長易綱也在輔導(dǎo)讀本中提到：

　　 中國將逐步取消存款利率上限。

　　 允許更多海外投資者投資國內(nèi)市場。

　　 中國央行將啟動合格境內(nèi)個(gè)人投資者項(xiàng)目。

　　香港東方匯理銀行（Credit Agricole CIB）策略師Dariusz Kowalczyk評論說：“我們預(yù)計(jì)這些改變將逐漸發(fā)生，這將給國內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格帶來上行壓力。”

　　花旗點(diǎn)評稱，由于中國央行釋放愿意承受人民幣走強(qiáng)信號，澳元可能成為潛在受益者。

　　加拿大帝國商業(yè)銀行（Canadian Imperial Bank of Commerce）策略師Patrick Bennett表示：“這是一個(gè)大邁步，我現(xiàn)在的擔(dān)心是，這只是一些聲明，而缺乏何時(shí)執(zhí)行的時(shí)間表�！�

　　中國央行放寬人民幣匯率波動幅度的消息過后，美元指數(shù)走低，但隨即反彈。