山雨欲來風(fēng)滿樓，中國奶粉行業(yè)正在醞釀一場大變革。

一家民營乳企高層主管王周(化名)在接受《新財經(jīng)》記者專訪時表示，這場大規(guī)模的兼并重組計劃將改變中國整個奶粉業(yè)，也許要不了多久，他所在的這家奶企就會在這一輪兼并重組潮中被“吃”掉。

瘋傳了很久的乳業(yè)兼并重組方案細(xì)則預(yù)計在10月份出臺，截至記者發(fā)稿，尚未看到相關(guān)細(xì)則發(fā)布。不過，整個行業(yè)都已經(jīng)預(yù)感到接下來政府將有一系列政策出臺，強(qiáng)力推動行業(yè)兼并重組。

工信部兼并重組方案細(xì)則的目標(biāo)是，力爭到2018年年底，將中國市場嬰幼兒配方奶粉企業(yè)總數(shù)整合到50家左右，前十家國內(nèi)品牌企業(yè)行業(yè)集中度超過80%。這意味著，市場上大多數(shù)中小企業(yè)將不得不進(jìn)行一輪“大魚吃小魚”的洗牌。

　　培養(yǎng)行業(yè)寡頭

隨著一輪兼并重組潮的來臨，這個圈子正變得熱鬧非凡，蒙牛并購雅士利不過是首演。

8月中旬，蒙牛并購雅士利終于塵埃落定，交易金額124億港元，雅士利最大的優(yōu)勢是奶粉，并購案吸引了無數(shù)好事者的眼球。市場分析人士認(rèn)為，蒙牛奶粉實力很弱，但此次并購極大縮短了蒙牛與競爭對手在奶粉市場上的差距。

記者前不久參加了某乳業(yè)冠名地方衛(wèi)視的一個選秀節(jié)目發(fā)布會，在會上，一位從事乳業(yè)十多年的資深人士對記者說：“這場兼并重組將淘汰大半企業(yè)，賣的賣、關(guān)的關(guān)，規(guī)模之大，前所未有，你等著看好戲吧。”

2013年6月是一個重要的時間點。

當(dāng)月，由國家食品藥品監(jiān)管總局、工業(yè)和信息化部、公安部、農(nóng)業(yè)部、商務(wù)部、衛(wèi)生計生委、海關(guān)總署、工商總局、質(zhì)檢總局等9個部委在北京聯(lián)合下發(fā)了《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)嬰幼兒配方乳粉質(zhì)量安全工作意見的通知》(以下簡稱《通知》)。

在這份《通知》中，聚集了如此大規(guī)模的中央部委，讓市場敏銳者嗅到一絲與以往不一樣的味道。自6月開始，奶粉市場掀起一個接一個高潮事件，先是奶粉價格反壟斷調(diào)查、恒天然肉毒桿菌事件和奶粉進(jìn)藥房等大事件占據(jù)了大量的媒體版面，從中不難發(fā)現(xiàn)，幾乎每個月，發(fā)改委、質(zhì)檢總局和工信部等部門都在高頻次地向乳業(yè)施政。

在一份流傳較廣的《推動嬰幼兒配方乳粉行業(yè)企業(yè)兼并重組工作方案》中，官方將力推通過重組和兼并收購方式讓一大批中小企業(yè)退出乳業(yè)的歷史舞臺，有媒體報道配套資金可能將超300億元。

據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，目前全國有嬰幼兒配方乳粉生產(chǎn)企業(yè)127家，目前國內(nèi)奶粉品牌有500多個，年產(chǎn)配方奶粉60萬噸，但年產(chǎn)量在3萬噸以上的企業(yè)僅3家，市場占有率在45%左右。

“蒙牛剛買了雅士利。伊利本來就是國企，現(xiàn)在都在猜測三元搞不好會去買飛鶴，光明可能要把貝因美(29.35, -0.73, -2.43%)給買了。”王周對記者分析，市場上最慘的是年銷售額在1億？2億元的小民企，它們都在盤算著誰來買，怎么賣個高價，許可證沒了，企業(yè)就不值錢了。

小民企人心惶惶的同時，進(jìn)入奶粉國家隊名單的品牌則歡天喜地。上述資深人士說：“國家鼓勵小民企賣掉，座談動員你賣，你賣還是不賣？國家的想法是，這兒一個小廠，那兒一個小廠，天天出問題，管不過來，干脆整合。”

沒有人會懷疑官方在重塑中國奶粉行業(yè)方面的決心。如今，洋奶粉在一、二線城市的比例已占絕大多數(shù)，質(zhì)量問題和消費者低落的信心，都讓官方對等待市場自我調(diào)節(jié)失去耐？心。
今年3月，來自AC尼爾森的《2012年全年中國嬰幼兒奶粉市場報告》顯示，2012年，中國銷售嬰幼兒奶粉385.18億元，其中，美贊臣、多美滋、惠氏及雅培四大洋奶粉品牌的市場份額分別為12.3%、11.7%、11%和7.7%，合計占據(jù)中國嬰幼兒奶粉近半市場。

“勁敵”洋奶粉自今年7月開始，便遭遇發(fā)改委的反壟斷調(diào)查。8月，6家企業(yè)因價格壟斷行為共處罰款6.6873億元，創(chuàng)下中國反壟斷罰單金額之最。洋奶粉站在了風(fēng)口浪尖，而在反壟斷調(diào)查啟動之前，洋奶粉已經(jīng)陸續(xù)宣布降價。

“以前我們還有點價格優(yōu)勢，這一降價，倒霉的還是我們。”王周解釋，奶粉其實配方差不多，奶粉里40%是乳清粉的原料，海外的粉比國內(nèi)便宜，因而基本上靠進(jìn)口，微量元素價格也差不多。一罐奶粉能賣到100多元，企業(yè)就賺得相當(dāng)不錯，賣400元、500元、800元的外資和假外資品牌，賺的是國人崇洋媚外的錢。

根據(jù)瑞銀的一份報告，2012年，中國進(jìn)口乳清粉37.6萬噸，其中46%來自美國，主要用作飼料添加劑；其次來自歐洲，法國最大，占15%，中國嬰幼兒奶粉企業(yè)所用的乳清粉多來自法國。
王周說，中國脫鹽用的乳清粉主要來自歐洲，是生產(chǎn)奶酪過程中的下角料，本身成本就比國內(nèi)低很多，從經(jīng)濟(jì)的角度考慮，進(jìn)口顯然劃算。如果一批原料有問題，那么無論中資還是外資品牌，只要進(jìn)了這一批次原料，就都有問題。

王周說：“做奶粉現(xiàn)在和做電腦已經(jīng)差不多，就是‘組裝’，各種原料基本上都從外國進(jìn)口，質(zhì)量不會差太多，但問題是，如何重塑消費者對國產(chǎn)奶粉的信心？”

　“國進(jìn)民退”

10月18日，工信部奶業(yè)兼并方案報批稿顯示，國家將從稅收優(yōu)惠、中央和省級財政資金支持、金融機(jī)構(gòu)貸款、支持企業(yè)利用資本市場融資以及落實土地政策五大方面，對奶業(yè)給予支持。

此外，報批稿還做出說明：國家將用5年時間、分兩個階段共淘汰70家左右的企業(yè)，按照目前全國127家奶粉企業(yè)計算，5年后只剩50家左右的企業(yè)。國家將培育形成3?5家大型企業(yè)集團(tuán)，前10家國內(nèi)品牌行業(yè)集中度將超過80%。

業(yè)界關(guān)心的是，誰會是留下來的行業(yè)集中度超80%的前十大？

9月28日，中國乳制品工業(yè)協(xié)會(下稱“乳協(xié)”)在首都大酒店召開新聞發(fā)布會，進(jìn)入推介名單的品牌是：伊利、蒙牛、雅士利、完達(dá)山、飛鶴、明一、高原之寶6家企業(yè)，市場占有率較高、知名度較高的貝因美和圣元未能進(jìn)入名單。

市場占有率低、知名度低的牦牛奶粉高原之寶進(jìn)入名單，讓眾人大跌眼鏡。也有媒體報道分析，牦牛奶粉定價權(quán)在中國，符合國家扶持的原則。

高原之寶相關(guān)負(fù)責(zé)人直言，此次進(jìn)入名單極大提高了高原之寶的知名度。市場在擔(dān)憂官方大舉干涉乳業(yè)，這一輪兼并重組潮，國企會出手把市場上的企業(yè)都買了，形成事實上的“國進(jìn)民退”嗎？

中國乳制品工業(yè)協(xié)會名譽(yù)理事長宋昆岡在9月28日的新聞發(fā)布會上表示，被推薦的6家企業(yè)，既有國有企業(yè)，也有股份制企業(yè)和民營企業(yè)。工信部消費品司副巡視員高伏也說，政府沒有資格規(guī)定誰是奶粉國家隊的成員。

宋昆岡說：“被推薦的企業(yè)應(yīng)該是那些奶源自控率高、生產(chǎn)工藝先進(jìn)、管理制度規(guī)范、產(chǎn)品安全可靠、已建立追溯體系并通過誠信管理體系建設(shè)評價條件和嚴(yán)格要求的企業(yè)。”

但“國進(jìn)民退”的擔(dān)憂并未因此消除。

由于奶粉品牌在中國具有明顯的區(qū)域特色，各個省、市都有一些自有品牌，也有做得不錯的企業(yè)，“一刀切”的做法，讓這些區(qū)域品牌普遍覺得不公平。

一位接近圣元決策層的資深投資人士對《新財經(jīng)》記者說，這事真正推動起來也很難辦，工信部推動兼并重組，錢有沒有不好說。另外，政府大力扶持起來的企業(yè)，是不是具有市場競爭力？工信部已經(jīng)開過幾次吹風(fēng)會，很多地方品牌背后都有地方國資委的支持。

“6家有了，但上海有‘光明’，北京有‘三元’，雖然在全國市場份額小，但國資委也給錢，最后兼并重組還是得地方國資委來決定。”上述接近圣元決策層的業(yè)內(nèi)人士說，像那些不大不小的品牌，比如銀橋，都是地區(qū)品牌，是省里面支持的企業(yè)，怎么辦？

“現(xiàn)在開始推執(zhí)行細(xì)則，怎么界定誰是最大的，里面的問題也很多。”王周說，按照市場占有率還是按照奶粉的實際銷售量？有的企業(yè)定價高，一共就賣了20噸，但收益高過賣了50噸的，到底該按照什么來算，各說各的理，一時很難掰扯清楚。

未入選的光明和三元顯然不甘心，光明集團(tuán)在乳協(xié)9月28日的新聞發(fā)布會之前，匆匆趕來北京做媒體溝通，其宣傳部長稱對國家隊并不知情，他的解釋是，由于光明是農(nóng)墾系統(tǒng)，和工信部的接觸并不多。

而三元則在9月27日突然發(fā)布公告，擬以約15億元在北京市大興瀛海工業(yè)區(qū)投資建設(shè)一個年產(chǎn)5萬噸的現(xiàn)代化乳粉加工廠項目。三元的奶粉在其營業(yè)收入中，所占比例較小。半年報顯示，三元固態(tài)奶僅3.17億元，占比僅17%，目前奶粉產(chǎn)能還不足5000噸一年。但如果按照項目預(yù)期建設(shè)目標(biāo)，能達(dá)到5萬噸產(chǎn)能，則可一下子躋身前三甲。

王周所在的企業(yè)參加了工信部的吹風(fēng)會，他說：“盡管已經(jīng)有幾家國企找到投行要買，但老板還在看情況，賣不賣暫時不好說，好在現(xiàn)在政府也不好強(qiáng)買強(qiáng)賣。”

王周的反向思維是，也許這輪兼并重組對民企反而是個機(jī)會。他對記者分析道，為什么國企在嬰幼兒奶粉市場一直做不起來？國企薪酬體制、決策體制比較僵化，市場競爭力并不強(qiáng)，打不過外企，在很多市場也根本做不過地方上的民企，三元兼并三鹿，已經(jīng)是業(yè)內(nèi)失敗的典型案例。

三元并購三鹿絕對是“蛇吞象”。在三聚氰胺事件前，三鹿的整體價值超過百億元，而三元當(dāng)年的營業(yè)額不過25億元。收購三鹿后，三元在相當(dāng)長時間內(nèi)處于虧損狀態(tài)。今年公司半年報顯示，上半年三元的凈利潤為–5173萬元，同比下降297%。

顯然這一輪兼并重組大潮序幕才剛剛開始，未來幾年，投行做財務(wù)顧問賺“奶粉”錢的機(jī)會也多了。

圖片來源：找項目網(wǎng)