□本報記者 王小偉

　上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所項目信息顯示，內(nèi)蒙古海勃灣電力股份有限公司9338.54萬股股份（占總股本23.41%）掛牌轉(zhuǎn)讓，掛牌價格為9810萬元，出讓方為第二大股東國投電力有限公司。這已不是國投電力首次掛牌發(fā)布海勃灣電力項目，而海勃灣電力也不是國投電力近年來首次擬出清的電力公司。國投電力從2013年起成為各大產(chǎn)權(quán)交易所掛牌項目的“�？汀�。業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為與公司轉(zhuǎn)型提速存在密切關(guān)聯(lián)，公司未來的發(fā)展方向很可能定位在水電。

　掛牌價下滑兩成

　海勃灣電力1992年成立，主要從事火力發(fā)電、電力供應(yīng)和電力設(shè)備經(jīng)營。公司總股本近3.99億股。其中，蒙電華能熱電股份有限公司為控股股東，持有股份46.36%，第二大股東國投電力持有23.41%，烏達(dá)礦務(wù)局和武漢鼓風(fēng)機(jī)廠分別持有3.96%和1.32%。值得注意的是，海勃灣電力公司內(nèi)部職工持股比例高達(dá)24.95%。本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，國投電力將退出海勃灣電力。

　從財務(wù)數(shù)據(jù)來看，海勃灣電力經(jīng)營業(yè)績近來呈下滑趨勢。2012年公司實(shí)現(xiàn)凈利潤816萬元，但截至2013年8月31日，公司累計實(shí)現(xiàn)凈利潤僅為18.7萬元。以2012年9月30日為評估基準(zhǔn)日，公司凈資產(chǎn)賬面價值為4.5億元，評估價值為5.9億元，轉(zhuǎn)讓標(biāo)的對應(yīng)評估值為14014萬元。

　但該項目本次掛牌價格只有9810萬元。中國證券報記者注意到，該項目并非首次掛牌。國投電力也提示說，項目為第三次信息發(fā)布。以2013年11月19日的掛牌為例，當(dāng)時掛牌價12613萬元，較評估值下浮10%，掛牌截止日2013年12月17日。而本次掛牌價格不僅繼續(xù)遠(yuǎn)低于評估值，較上次掛牌價格而言再度下浮約22%。

　甩手態(tài)度堅決

　業(yè)內(nèi)人士表示，國投電力屢次大幅折價掛牌，表明其擬出清海勃灣電力的決心非常堅決。

　國投電力擬甩手海勃灣電力的決心不僅體現(xiàn)在掛牌折價，其對意向受讓方也未提出任何苛刻要求，只需意向受讓方須為依法設(shè)立的法人單位，且具有良好的商業(yè)信用、財務(wù)狀況和支付能力。尤其值得注意的是，雖然海勃灣電力屬于一家中型國有控股企業(yè)，但是轉(zhuǎn)讓方對于轉(zhuǎn)讓標(biāo)的企業(yè)職工繼續(xù)聘用要求和標(biāo)的企業(yè)存續(xù)發(fā)展方面有無要求均表示“否”。

　在重要信息披露中，國投電力表示，標(biāo)的企業(yè)發(fā)電機(jī)組2007年已經(jīng)關(guān)停，至今尚未清算。2012年審計數(shù)據(jù)為2012年9月30日審計數(shù)。2007年停產(chǎn)時，職工在職1324人，退休23人。

　記者發(fā)現(xiàn)，當(dāng)時海勃灣電力關(guān)停機(jī)組與國家節(jié)能減排政策有關(guān)。內(nèi)蒙古發(fā)電產(chǎn)業(yè)一直以風(fēng)電和煤電并重，為了落實(shí)國家節(jié)能減排，海勃灣電力所屬的2×10萬千瓦機(jī)組于2007年5月31日及7月14日實(shí)施關(guān)停。當(dāng)時，為了維護(hù)個人股東的利益，公司還決定委托內(nèi)蒙古產(chǎn)權(quán)交易中心繼續(xù)對公司全體個人股東股權(quán)回購并予以注銷。回購采取自愿原則，當(dāng)時的回購價格為1.375元/股（稅前），扣稅后1.3元/股。

　或?qū)⒓�中發(fā)展水電

　國投電力從2013年開始頻繁轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)。根據(jù)中國證券報記者不完全統(tǒng)計，國投電力先后將旗下張家口風(fēng)電、淮北國安電力有限公司35%股權(quán)、曲靖發(fā)電股權(quán)等一眾項目掛牌于各大產(chǎn)權(quán)交易所。頻繁轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)的原因眾說紛紜，但業(yè)內(nèi)較為一致的觀點(diǎn)是，國投電力調(diào)整戰(zhàn)略謀轉(zhuǎn)型的腳步或在提速。

　在國投電力轉(zhuǎn)讓的上述資產(chǎn)中，除淮北國安以外，張家口風(fēng)電已連續(xù)兩年虧損，曲靖發(fā)電盈利狀況更是逐年惡化，本次再度掛牌的海勃灣電力經(jīng)營也有明顯下滑跡象。

　為了甩手不看好的資產(chǎn)，國投電力一直以來均對掛牌項目采用“逐次降價”的手段。以曲靖發(fā)電55.4%的股權(quán)項目為例，該項目自2012年12月24日首次掛牌，當(dāng)時掛牌價格為8.75億元，不想未能成交。第2次掛牌發(fā)生在2013年4月，掛牌價格降至7.87億元，下浮10%；2013年6月，曲靖發(fā)電第3次掛牌，價格較首次掛牌價已下調(diào)40%，掛牌價格為5.28億元。2014年3月，國投電力公告顯示，經(jīng)過長達(dá)1年多的掛牌和4次降價，公司持有的國投曲靖發(fā)電55.4%股權(quán)以1.5億元出手，接盤方為云南煤化工集團(tuán)有限公司旗下的云南東源煤業(yè)集團(tuán)有限公司。東源煤業(yè)希望通過收購曲靖發(fā)電建立煤、電、鋁一體化產(chǎn)業(yè)鏈，并謀求上市。

　對于本次海勃灣電力項目，業(yè)內(nèi)則認(rèn)為即便短期不能成交，價格降幅也不會如此“兇猛”。不過在中國能源轉(zhuǎn)型的大背景下，要想找到合適買家，依然要看“機(jī)緣巧合”。

　“國投電力持續(xù)轉(zhuǎn)讓風(fēng)電、火電資產(chǎn)，表明公司未來的發(fā)展重點(diǎn)或在水電領(lǐng)域�！庇袠I(yè)內(nèi)人士指出，水電上網(wǎng)價格不受“煤電聯(lián)動”的火電上網(wǎng)定價方式影響，而且水電價格在光伏發(fā)電、天然氣發(fā)電、風(fēng)能發(fā)電、核電、火電和水電這六種發(fā)電方式中成本最低，在未來的電價市場化時，具有價格競爭比較優(yōu)勢。

　據(jù)最新業(yè)績快報，國投電力預(yù)計2013年度凈利潤同比增長200%左右。公司的解釋為，雅礱江水電官地、錦屏一級、錦屏二級等水電站新投機(jī)組實(shí)現(xiàn)效益，水電業(yè)績同比大幅提高。公司將于2014年4月15日披露年報，屆時公司戰(zhàn)略規(guī)劃有望浮出水面。

圖片來源：找項目網(wǎng)