在12萬億信托轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)的爭(zhēng)奪上，上海有望借助自貿(mào)區(qū)的東風(fēng)先行一步。

　　“支持建立完善信托登記平臺(tái)，探索信托受益權(quán)流轉(zhuǎn)機(jī)制”被寫入中國(guó)(上海)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)條例第三十一條（下稱“自貿(mào)條例”），并于7月25日被表決通過�！斑@意味著，離全國(guó)性信托登記公司的設(shè)立又進(jìn)了一步。”上海地區(qū)信托公司一位負(fù)責(zé)人表示。

　　自貿(mào)區(qū)東風(fēng)

　　在之前4月22日公布的《自貿(mào)條例》草案征求意見稿中，這一句話并不存在。

　　上海市人大常委會(huì)法工委主任丁偉解釋稱：上海自貿(mào)區(qū)管委會(huì)、上海銀監(jiān)局等單位提出,積極探索建立全國(guó)性信托登記平臺(tái),是上海國(guó)際金融中心建設(shè)的重要內(nèi)容之一,也是自貿(mào)區(qū)金融創(chuàng)新的需要,建議在條例中增加相關(guān)內(nèi)容。經(jīng)研究,法制委員會(huì)認(rèn)為,為配合全國(guó)性信托登機(jī)平臺(tái)建設(shè),對(duì)自貿(mào)區(qū)探索開展相關(guān)先行先試工作給予法制保障是必要的。

　　而一位接近浦東金融局人士則將這一舉措，看作是借著自貿(mào)區(qū)“政策突破，先行先試”的東風(fēng)，實(shí)現(xiàn)信托收益權(quán)轉(zhuǎn)讓平臺(tái)的破冰。

　　實(shí)際上，自2011年開始，“探索建設(shè)全國(guó)性的信托登記服務(wù)體系和信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)”就被定義為上海國(guó)際金融中心建設(shè)的重點(diǎn)項(xiàng)目，并持續(xù)被寫入每年的重點(diǎn)工作安排之中。不過，因?yàn)楸O(jiān)管層信托登記制度遲遲不能出臺(tái)一度擱淺。

　　今年以來局面起了變化。經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)獲悉，就信托交易平臺(tái)的推動(dòng)事宜，上海金融辦主任鄭楊曾多次過問。目前看來，這正好是自貿(mào)條例草案征求意見之時(shí)�！吧虾Ｊ姓�府現(xiàn)在危機(jī)感十分強(qiáng)烈，信托登記平臺(tái)的搭建機(jī)會(huì)很怕被別的地方政府搶去�！鄙鲜鼋咏�浦東金融局的人士透露。

　　據(jù)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)了解，今年以來，銀監(jiān)會(huì)已啟動(dòng)信托產(chǎn)品登記制度的調(diào)研工作，相關(guān)規(guī)則的出臺(tái)也漸行漸近。調(diào)研后的初步意向表明，未來的信托產(chǎn)品登記系統(tǒng)將有望具備產(chǎn)品公示、信息披露、確權(quán)功能、交易功能四大功能。

　　這一進(jìn)展，重新點(diǎn)燃了沉寂多年的地方爭(zhēng)奪戰(zhàn)。除上海以外，今年伊始，深圳市政府就以“一號(hào)文”的形式下發(fā)了關(guān)于深圳市金融改革的綱領(lǐng)性文件，文件中對(duì)信托業(yè)提出了多項(xiàng)發(fā)展規(guī)劃，明確指出要“探索建立信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)”。

　　此外，已經(jīng)可以在區(qū)域內(nèi)實(shí)現(xiàn)信托登記及轉(zhuǎn)讓的北京金融資產(chǎn)交易中心、天津金融交易中心等各地交易中心，也表示對(duì)此事十分關(guān)注。

　　這些積極的表態(tài)并不難理解。“保守估計(jì)，這也意味著萬億規(guī)模的收益權(quán)轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)�！鄙鲜鲂磐泄�司負(fù)責(zé)人表示。據(jù)其介紹，信托產(chǎn)品的存續(xù)期大多在12-24個(gè)月之間，與其他理財(cái)產(chǎn)品相比，存在期限長(zhǎng)、變現(xiàn)難的短板，現(xiàn)實(shí)中的轉(zhuǎn)讓需求也十分巨大。

　　從市場(chǎng)的規(guī)模以及在金融體系的地位來看，誰將建設(shè)這一平臺(tái)，誰就離“未來中國(guó)經(jīng)濟(jì)中心”更進(jìn)一步�！吧虾５乃悸肪褪墙枳再Q(mào)區(qū)搶先起跑，并希望借此獲得還在商議的信托登記制度中的認(rèn)可�！�

　　監(jiān)管障礙

　　銀監(jiān)系統(tǒng)人士透露，基本是上海市政府主導(dǎo)，實(shí)質(zhì)進(jìn)度并未到落地環(huán)節(jié)。

　　對(duì)于下一步的推進(jìn)，據(jù)接近上海信托流轉(zhuǎn)平臺(tái)建設(shè)的人士猜測(cè)，上海市以及浦東新區(qū)兩級(jí)政府早在幾年前就醞釀將上海信托登記中心改制成全國(guó)性信托登記機(jī)構(gòu)�！按饲暗怯浿行牡淖�冊(cè)地在浦東陸家嘴(600663,股吧)的國(guó)開行大樓，之后將遷到自貿(mào)區(qū)內(nèi)�！�

　　資料顯示，上海信托登記中心成立于2006年6月，落戶浦東，監(jiān)管權(quán)在浦東金融局，是全國(guó)第一家信托登記機(jī)構(gòu)，上海國(guó)際信托、中誠(chéng)信托、華寶信托、中海信托等都是其單位理事。目前，主要負(fù)責(zé)辦理信托各項(xiàng)登記手續(xù)、信托登記事項(xiàng)的公告、依法提供外部人員查閱、信托登記事項(xiàng)的注銷等事務(wù)，存在“區(qū)域性、項(xiàng)目少、交易慢”的問題。

　　經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)在一份2011年上海金融辦《關(guān)于組建全國(guó)性信托登記服務(wù)機(jī)構(gòu)的建議方案》的情況匯報(bào)中發(fā)現(xiàn)，這一登記機(jī)構(gòu)將以“上海信托登記中心有限公司”的形式運(yùn)營(yíng)，由上海國(guó)際集團(tuán)有限公司和上海陸家嘴金融發(fā)展有限公司按照6:4的比例出資采用新設(shè)方式組建。該機(jī)構(gòu)定位為經(jīng)銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)成立并頒發(fā)《金融許可證》，負(fù)責(zé)信托財(cái)產(chǎn)登記的全國(guó)性非銀行金融機(jī)構(gòu)。

　　據(jù)一位當(dāng)年參與平臺(tái)申報(bào)的人士透露，銀監(jiān)會(huì)2011年起草的《信托公司信托登記試行辦法（送審稿）》在向相關(guān)的十幾個(gè)部委征求意見后，最后卡在了國(guó)務(wù)院審批的環(huán)節(jié)。另一方面，上海金融辦有意增加信托登記中心的交易功能，所以希望引進(jìn)中央國(guó)債登記結(jié)算有限公司入股。但是，當(dāng)時(shí)涉及到銀監(jiān)會(huì)和央行的監(jiān)管分歧。央行認(rèn)為建立這種全國(guó)性的金融交易市場(chǎng)，如黃金交易市場(chǎng)，都是由央行監(jiān)管�！斑@都阻礙了上海建立全國(guó)性信托交易市場(chǎng)的進(jìn)程�！鄙鲜鰠⑴c平臺(tái)申報(bào)的人士說。

　　一位信托公司的策略分析師則認(rèn)為，與3年前相比，信托業(yè)的情勢(shì)已經(jīng)大不相同。目前，信托防風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)成為整個(gè)金融行業(yè)的重要課題，自上而下的關(guān)注度都大為提高，這樣監(jiān)管上的問題將更容易解決。“讓能流轉(zhuǎn)的流轉(zhuǎn)起來，一直也是監(jiān)管層應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的思路之一�！�

圖片來源：找項(xiàng)目網(wǎng)