北京產(chǎn)權交易所信息顯示，神華集團旗下國華能源投資有限公司以47.1億元的價格再次掛牌轉讓華能國際電力開發(fā)公司15.77%股權，相較于第一次49.72億元的掛牌價格，此次降價2.62億元。

再次掛牌轉讓

華能國際電力開發(fā)公司成立于1985年6月，注冊資本4.5億美元，是中國華能集團公司的控股子公司，同時也是上市公司華能國際的大股東。截至2013年底，公司資產(chǎn)總計2844.12億元，所有者權益819.93億元。轉讓方國華能源投資有限公司，則是神華集團唯一一家可再生能源企業(yè)。

從標的資產(chǎn)股權結構可以看出，中國華能集團公司持有51.98%股權，為標的公司控股股東；中國神華集團通過旗下國華能源投資有限公司持有15.77%股權，即本次掛牌的轉讓方；另外，中群發(fā)展有限公司持有股份15%，尚華投資有限公司持股5%，中昌國際投資有限公司持股5%，信達投資有限公司持股5.8%，中國水利電力對外公司持股1.45%。

 

財務數(shù)據(jù)顯示，華能電力2013年度實現(xiàn)營業(yè)收入1404.45億元，凈利潤138.89億元；截至2014年7月31日，公司實現(xiàn)營業(yè)收入807.99億元，凈利潤99.78億元。以2013年9月30日為評估基準日，公司賬面凈資產(chǎn)123.67億元，評估價值315.27億元，增值率為154.93%。轉讓標的對應評估值為49.72億元。

此次國華能源第二次掛牌轉讓華能電力15.77%股權，掛牌價格較上次打了九五折。但從掛牌信息來看，并未對受讓方資格條件進行更改，仍然要求意向受讓方（或其最終實際控股股東）主業(yè)經(jīng)營范圍需包含發(fā)電業(yè)務。

此外，轉讓方要求，意向受讓方應為中國境內注冊且合法存續(xù)的企業(yè)法人，具有良好的商業(yè)信用和財務狀況，要求近三年連續(xù)盈利，截至2013年12月31日的凈資產(chǎn)不低于30億元。

接盤方猜想

華能電力15.77%股權第一次掛牌后，市場曾普遍預計華能系將自己接手。此次華能電力股權再次掛牌尋找買家，并且降價2.6億元，引發(fā)市場新一輪的猜測。值得注意的是，此次掛牌轉讓，標的企業(yè)原股東還是沒有放棄行使優(yōu)先購買權。

分析人士認為，雖然各路資本對于華能開發(fā)的股權興趣較大，但真正能出資50億元，并且主業(yè)包含發(fā)電業(yè)務的公司，在國內可以說屈指可數(shù)。即使此次掛牌價格稍有下調，但仍是一筆不小的數(shù)目。

多年來，中國發(fā)電行業(yè)一直由五家大型發(fā)電集團公司和四家小型發(fā)電公司掌控，被稱為“五大集團四小豪門”。其中，五大集團公司是中國華能、中國大唐、中國華電、中國國電和中電投；四小豪門公司是華潤電力、國華電力、國投電力與中廣核。

對于本次掛牌價較下調，業(yè)內認為，國華能源在神華集團主要負責風電等新能源項目投資，公司多個項目急需資金解渴。此外，國華能源在大力發(fā)展風電的同時，積極開展生物質能發(fā)電、太陽能光伏發(fā)電等其他可再生能源業(yè)務。而華能電力主要從事電力投資、開發(fā)業(yè)務，與國華能源的主業(yè)關聯(lián)度不高。

圖片來源：找項目網(wǎng)