北京產(chǎn)權(quán)交易所信息顯示，神華集團(tuán)旗下國(guó)華能源投資有限公司以47.1億元的價(jià)格再次掛牌轉(zhuǎn)讓華能國(guó)際電力開(kāi)發(fā)公司15.77%股權(quán)，相較于第一次49.72億元的掛牌價(jià)格，此次降價(jià)2.62億元。

再次掛牌轉(zhuǎn)讓

華能國(guó)際電力開(kāi)發(fā)公司成立于1985年6月，注冊(cè)資本4.5億美元，是中國(guó)華能集團(tuán)公司的控股子公司，同時(shí)也是上市公司華能國(guó)際的大股東。截至2013年底，公司資產(chǎn)總計(jì)2844.12億元，所有者權(quán)益819.93億元。轉(zhuǎn)讓方國(guó)華能源投資有限公司，則是神華集團(tuán)唯一一家可再生能源企業(yè)。

從標(biāo)的資產(chǎn)股權(quán)結(jié)構(gòu)可以看出，中國(guó)華能集團(tuán)公司持有51.98%股權(quán)，為標(biāo)的公司控股股東；中國(guó)神華集團(tuán)通過(guò)旗下國(guó)華能源投資有限公司持有15.77%股權(quán)，即本次掛牌的轉(zhuǎn)讓方；另外，中群發(fā)展有限公司持有股份15%，尚華投資有限公司持股5%，中昌國(guó)際投資有限公司持股5%，信達(dá)投資有限公司持股5.8%，中國(guó)水利電力對(duì)外公司持股1.45%。

 

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，華能電力2013年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1404.45億元，凈利潤(rùn)138.89億元；截至2014年7月31日，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入807.99億元，凈利潤(rùn)99.78億元。以2013年9月30日為評(píng)估基準(zhǔn)日，公司賬面凈資產(chǎn)123.67億元，評(píng)估價(jià)值315.27億元，增值率為154.93%。轉(zhuǎn)讓標(biāo)的對(duì)應(yīng)評(píng)估值為49.72億元。

此次國(guó)華能源第二次掛牌轉(zhuǎn)讓華能電力15.77%股權(quán)，掛牌價(jià)格較上次打了九五折。但從掛牌信息來(lái)看，并未對(duì)受讓方資格條件進(jìn)行更改，仍然要求意向受讓方（或其最終實(shí)際控股股東）主業(yè)經(jīng)營(yíng)范圍需包含發(fā)電業(yè)務(wù)。

此外，轉(zhuǎn)讓方要求，意向受讓方應(yīng)為中國(guó)境內(nèi)注冊(cè)且合法存續(xù)的企業(yè)法人，具有良好的商業(yè)信用和財(cái)務(wù)狀況，要求近三年連續(xù)盈利，截至2013年12月31日的凈資產(chǎn)不低于30億元。

接盤方猜想

華能電力15.77%股權(quán)第一次掛牌后，市場(chǎng)曾普遍預(yù)計(jì)華能系將自己接手。此次華能電力股權(quán)再次掛牌尋找買家，并且降價(jià)2.6億元，引發(fā)市場(chǎng)新一輪的猜測(cè)。值得注意的是，此次掛牌轉(zhuǎn)讓，標(biāo)的企業(yè)原股東還是沒(méi)有放棄行使優(yōu)先購(gòu)買權(quán)。

分析人士認(rèn)為，雖然各路資本對(duì)于華能開(kāi)發(fā)的股權(quán)興趣較大，但真正能出資50億元，并且主業(yè)包含發(fā)電業(yè)務(wù)的公司，在國(guó)內(nèi)可以說(shuō)屈指可數(shù)。即使此次掛牌價(jià)格稍有下調(diào)，但仍是一筆不小的數(shù)目。

多年來(lái)，中國(guó)發(fā)電行業(yè)一直由五家大型發(fā)電集團(tuán)公司和四家小型發(fā)電公司掌控，被稱為“五大集團(tuán)四小豪門”。其中，五大集團(tuán)公司是中國(guó)華能、中國(guó)大唐、中國(guó)華電、中國(guó)國(guó)電和中電投；四小豪門公司是華潤(rùn)電力、國(guó)華電力、國(guó)投電力與中廣核。

對(duì)于本次掛牌價(jià)較下調(diào)，業(yè)內(nèi)認(rèn)為，國(guó)華能源在神華集團(tuán)主要負(fù)責(zé)風(fēng)電等新能源項(xiàng)目投資，公司多個(gè)項(xiàng)目急需資金解渴。此外，國(guó)華能源在大力發(fā)展風(fēng)電的同時(shí)，積極開(kāi)展生物質(zhì)能發(fā)電、太陽(yáng)能光伏發(fā)電等其他可再生能源業(yè)務(wù)。而華能電力主要從事電力投資、開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)，與國(guó)華能源的主業(yè)關(guān)聯(lián)度不高。

圖片來(lái)源：找項(xiàng)目網(wǎng)