導(dǎo)語：與轟轟烈烈的國企并購相比，民營房企則正通過項目收購和股權(quán)并購等方式，實現(xiàn)企業(yè)規(guī)模的擴充。有消息稱，融創(chuàng)將接手武漢姚家?guī)X九方城項目，擬打造成“壹號院”系列;而金地商置日前也發(fā)公告表示將收購廣電公司24%股權(quán);與此同時，萬科的曼哈頓計劃仍在穩(wěn)步推進，公司之前在北京收購自綠地當年的45.16億元昌平北七家地王也不日即將變現(xiàn)。

 

　　融創(chuàng)成收購排頭兵

 

　　“當前收購并不是我找來的，都是他們主動找我們的。”融創(chuàng)中國董事長孫宏斌在談及他的公司近來收購市場上的表現(xiàn)時有些輕描淡寫，事實上，融創(chuàng)近來在收購市場上斬獲頗豐。

 

　　最近的一則收購消息在6月24日傳出。有相關(guān)人士透露，融創(chuàng)即將接手武漢姚家?guī)X城中村改造項目，即原九方城項目。據(jù)稱，融創(chuàng)涉及收購的地塊合計住宅建筑面積體量約30萬平方米，融創(chuàng)接手后擬將打造成“壹號院”系列。 對此外界評價，吃進這個項目的融創(chuàng)無疑在武漢市場上站穩(wěn)腳跟。

 

　　實際上，在本月初融創(chuàng)的一則收購就引發(fā)了一輪市場關(guān)注。當時融創(chuàng)收購了成都房企天合房產(chǎn)旗下的三個項目所有股權(quán)。而這是融創(chuàng)進入成都不到一年時間內(nèi)已取得13個項目的開發(fā)權(quán)。

 

　　“相當一段時間內(nèi)，收購已經(jīng)取代拿地，成為融創(chuàng)中國獲取項目開發(fā)的主要方式。”一位業(yè)內(nèi)人士分析，部分城市的風(fēng)險很大，融創(chuàng)正在以此來規(guī)避土地高燒帶來的市場風(fēng)險。

 

　　資料顯示，截至2016年3月，融創(chuàng)的土地儲備為3178萬平方米，可實現(xiàn)該公司未來三四年的開發(fā)規(guī)模。其中，在這些土地儲備中有近2/3的土地都是通過并購獲得。

 

　　民營房企的收購算盤

 

　　“民營房企與央企國企相比在資金實力上和抵御風(fēng)險方面都沒有優(yōu)勢”，一位民營地產(chǎn)開發(fā)商項目負責(zé)人表示，當前土地市場上地價過熱，企業(yè)追高拿地未來踏空的風(fēng)險正在加劇。土地市場幾乎成為央企、國企的天下。多數(shù)民營企業(yè)除了聯(lián)合拿地外，幾乎暫時退出了在土地市場上的競爭。但上市公司對業(yè)績的渴望異常強烈，此時企業(yè)及項目收購就成為民營企業(yè)比較理想的選擇。

 

　　越來越多的民營房企正在試圖通過項目收購和股權(quán)并購等方式實現(xiàn)企業(yè)規(guī)模的擴充。6月24日，就在市場傳出融創(chuàng)最新的收購計劃的同時，金地商置發(fā)出公告表示，將收購廣電公司24%股權(quán)。如果順利通過審批，金地將完成對廣電地產(chǎn)的全部收購。

 

　　與此同時，北京萬科的收購戰(zhàn)略曼哈頓計劃也成果頗豐，該公司在北京的最大收購項目，收購自綠地當年以45.16億元摘得的昌平北七家地塊也在日前定名翡翠公園正式公開推廣，不日即將正式推盤銷售，實現(xiàn)變現(xiàn)。

 

　　業(yè)內(nèi)人士分析，民營企業(yè)在土地市場上與國企對壘處于明顯的劣勢。同時，與國企央企的大規(guī)模整合重組相比，民企在規(guī)�；�發(fā)展上同樣處于劣勢。擴張意愿同樣強烈的大型民營房企未來的出路要么依賴特色化開發(fā)，要么借助品牌及產(chǎn)品優(yōu)勢。但說到底民企實現(xiàn)發(fā)展，規(guī)模化是必由之路，借力收購是目前最好的途徑之一。

 

　　收購的風(fēng)險

 

　　“但收購并購相對復(fù)雜，未必所有收購都是合適的買賣。一家代理公司負責(zé)人表示，老項目通常存在諸多問題，對購買方而言存在一定的風(fēng)險。”

 

　　“你要是不愿意，我就退給你。我們?nèi)似泛�，而且�?jīng)過了多次考驗，大家都找我們并購。”關(guān)于公司的收購戰(zhàn)略，孫宏斌則顯得頗為輕松。此前無論是收購綠城還是收購佳兆業(yè)時，融創(chuàng)都付出不少卻以失敗告終。即便是當下也有傳聞稱，融創(chuàng)之前在懷柔意向收購的別墅項目也遲遲未有下文，似乎存在一定變數(shù)。

 

　　“收購雙方在項目價值判斷標準、公司文化、經(jīng)營理念上都存在差異，收購失敗的可能性甚至大于成功概率”，一位從事房地產(chǎn)行業(yè)的律師表示。

 

　　同時，被收購項目及公司在以往的債務(wù)以及股權(quán)等復(fù)雜因素都需要重視，否則可能成為燙手的山芋。

 

 

　　以融創(chuàng)最近收購的武漢姚家?guī)X城中村改造項目為例，當初項目的擁有者尚文地產(chǎn)在競得該宗土地后，因拆遷問題一直未進行開發(fā)。

文章摘自《北京商報》

圖片來源：找項目網(wǎng)

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