導語：轉讓國有股權、增資擴股引入民營資本是國企改制的兩種重要形式。轉讓國有股權，除國家規(guī)定可以直接協(xié)議轉讓外，必須在產權交易所掛牌，公開尋找股權受讓人，這一點已為大家熟知。但國有企業(yè)(非上市、非掛牌企業(yè))擬通過增資擴股的方式引入新資本時是否必須在產權交易所掛牌尋找最優(yōu)投資者，目前尚無定論。

 

　　法律未規(guī)定增資擴股需進場掛牌

 

　　從《企業(yè)國有資產法》第51條、54條，《企業(yè)國有產權轉讓管理暫行辦法》第2條、第4條的規(guī)定看，國有股權轉讓是國有股東將所持有的企業(yè)國有產權有償轉讓給受讓方的行為，國有股權轉讓應當在依法設立的產權交易場所公開進行。增資擴股不屬于國有股權轉讓行為，所以不需要按照上述法律至產權交易所掛牌。

 

　　國資委規(guī)定進場掛牌是尋找投資者的方式之一

 

　　2003年11月30日，國務院辦公廳轉發(fā)國務院國有資產監(jiān)督管理委員會《關于規(guī)范國有企業(yè)改制工作意見的通知》(國辦發(fā)[2003]96號)規(guī)定國有企業(yè)改制包括通過增資擴股提高非國有股權比例的形式。2005年12月19日，國務院辦公廳轉發(fā)國資委《關于進一步規(guī)范國有企業(yè)改制工作的實施意見》(國辦發(fā)[2005]60號)規(guī)定，擬通過增資擴股實施改制的企業(yè)，應當通過產權交易市場、媒體或網絡等公開企業(yè)改制有關情況、投資者條件等信息，擇優(yōu)選擇投資者;情況特殊的，經國有資產監(jiān)督管理機構批準，可通過向多個具備相關資質條件的潛在投資者提供信息等方式，選定投資者。因此，進入產權交易所掛牌是企業(yè)公開改制(增資擴股)情況的一條途徑，但并不是唯一途徑，企業(yè)也可以通過媒體或網絡發(fā)布增資擴股信息。

 

　　地方國資委細化規(guī)定

 

　　有些地區(qū)在總結當?shù)貒�企改制經驗的基礎上，對國辦發(fā)[2005]60號文的規(guī)定做了進一步的補充：　　2007年12月湖北省國資委關于印發(fā)《湖北省國資委出資企業(yè)規(guī)范改制暫行辦法》的通知(鄂國資改革[2007]422號)第21條規(guī)定，擬通過增資擴股實施改制的企業(yè),應當通過產權交易市場公開企業(yè)改制有關情況、投資者條件等信息,擇優(yōu)選擇投資者。刪除了“媒體或網絡”的表述，企業(yè)只能選擇產權交易市場公布增資擴股方案，尋找投資者�！　�2015年12月1日，寧波市國資委關于印發(fā)《市屬國有企業(yè)增資擴股公開選擇投資者管理辦法(試行)》的通知規(guī)定，市屬企業(yè)增資擴股應首選進入寧波市產權交易中心(以下簡稱市產權交易中心)，公開征集意向投資者并組織交易。這也是傾向性的建議當?shù)厥袑賴�有企業(yè)通過產權交易所掛牌。

 

　　產權交易所積極制定增資擴股業(yè)務細則

 

　　基于國有企業(yè)增資擴股掛牌的需求，同時企業(yè)在選擇產權交易所時，不受地區(qū)、行業(yè)、出資或者隸屬關系的限制，所以產權交易所的業(yè)務實為市場化的運作，各產權交易所為了吸引企業(yè)進場掛牌，也制定了完善的業(yè)務規(guī)范，比如2008年，山東產權交易中心公布《增資掛牌交易業(yè)務流程》;浙江省的各地產權交易所也根據(jù)內部的《國有企業(yè)增資擴股操作規(guī)則(試行)》辦理增資擴股業(yè)務，這是一部由中國企業(yè)國有產權交易機構協(xié)會制定的規(guī)則，并不具有法律法規(guī)的效力，但不少產權交易所以此為業(yè)務指導文件。

 

　　上市、掛牌國有企業(yè)的另行規(guī)定

 

　　如果是已經上市、掛牌的國有企業(yè)增資擴股，則不需要進入產權交易所掛牌。要求國有企業(yè)進入產交所掛牌的目的就是充分公開國有企業(yè)改制信息，以公平、公正的方式尋找最優(yōu)的投資者，防止國有資產的流失。而上市、掛牌的國有企業(yè)已經通過證券交易所、股轉公司充分披露了增資擴股相關信息，在資本市場尋找到了最優(yōu)投資者，不需以進場掛牌的方式限制標的公司。結論　　涉及國有企業(yè)、國有控股企業(yè)增資擴股的，雖然國家法律法規(guī)未要求必須進入產權交易所掛牌，但各地國資管理部門可能根據(jù)國辦發(fā)[2005]60號文的規(guī)定制定了更加嚴格的規(guī)范，要求當?shù)貒�有企業(yè)必須進場掛牌，所以涉及地方國企的增資擴股項目時，需事先和當?shù)貒�有資產監(jiān)督管理部門確認當?shù)氐膶徟鷴炫埔�求。已上市、掛牌的國有企業(yè)則只需按照《證券法》的相關規(guī)定實施，不需進場掛牌。

 

圖片來源：找項目網

國有企業(yè)增資掛牌