國企改革的步伐正加速推進(jìn)。

 

　　近期，中糧集團(tuán)、中船重工等多家央企均提出加大資產(chǎn)證券化的舉措，以推動企業(yè)混改、重組等改革落地。同時，不少地方政府在出臺的地方國企改革文件中，都將資產(chǎn)證券化作為國企改革的重要工作，并明確提出將推動企業(yè)實(shí)現(xiàn)上市。

 

　　業(yè)內(nèi)人士表示，明年將是國有企業(yè)加速改革之年，特別是央企與地方國企齊頭并進(jìn)，顯示越來越多的國有企業(yè)將進(jìn)行混合所有制改革。在這一改革攻堅(jiān)戰(zhàn)中，提升資產(chǎn)證券化率、推動企業(yè)上市等舉措，都意味著資本市場正成為國企改革的主戰(zhàn)場。

 

　　國企改革借力資本市場

 

　　今年以來，為推動供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，從中央到地方，特別是涉及煤炭、鋼鐵等產(chǎn)能過剩領(lǐng)域，國有企業(yè)改革、并購、重組的步伐正在顯著加快。在這一場改革浪潮中，資本市場正在成為主戰(zhàn)場。

 

　　從中國聯(lián)通混改，到中國神華和國電電力整合，從招商公路發(fā)行A股換股吸收合并華北高速到數(shù)十家國企上市公司停牌，越來越多的國企改革，正在資本市場拉開帷幕。

 

　　有統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，目前在滬深兩市合計1004家國有企業(yè)中，仍然有約50家處于停牌狀態(tài)。其中，處于停牌狀態(tài)的地方國有企業(yè)就超過30家，停牌主要原因集中在“重大資產(chǎn)重組”“擬籌劃重大資產(chǎn)重組”以及“重大事項(xiàng)”等。

 

　　實(shí)際上，這些年來，資本市場在促進(jìn)國企資金籌集、股份制改革、公司治理、資產(chǎn)重組等方面，已經(jīng)發(fā)揮了不可替代的重要作用，不少國有企業(yè)，通過資本市場的重組并購，實(shí)現(xiàn)了涅槃重生。

 

　　本報專家委員會委員、天風(fēng)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉煜輝表示，資本市場的靈魂就是整合、并購和重組，中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型重構(gòu)對資本市場而言，映射的就是產(chǎn)業(yè)整合并購重組，把資本市場儲蓄動員的能力從已經(jīng)步入暮年的產(chǎn)業(yè)和企業(yè)中讓渡出來，要么提高行業(yè)集中度煥發(fā)青春，要么轉(zhuǎn)移給消費(fèi)升級和新興產(chǎn)業(yè)，要么跨境吸收海外優(yōu)良基因引入國內(nèi)。

 

　　在本輪深化國企改革中，各方對于充分利用各類資本市場，大力推進(jìn)國有資產(chǎn)資本化、證券化等方面也頗有期待。

 

　　比如北京市近日出臺的《關(guān)于深化市屬國有文化企業(yè)改革的意見》提出，要充分利用多層次資本市場，加快國有文化企業(yè)上市融資步伐，不斷提高國有文化資產(chǎn)證券化水平。大力推進(jìn)國有文化企業(yè)通過多種形式進(jìn)入主板、中小企業(yè)板、創(chuàng)業(yè)板、“新三板”、區(qū)域性股權(quán)市場、機(jī)構(gòu)間私募產(chǎn)品報價與服務(wù)系統(tǒng)進(jìn)行融資，支持已上市企業(yè)通過公開增發(fā)、定向增發(fā)等方式進(jìn)行再融資，力爭到2020年每家市屬大型國有文化企業(yè)集團(tuán)至少擁有1家實(shí)現(xiàn)掛牌或上市的企業(yè)。

 

　　混改是國企改革突破口

 

　　8月中旬，上市公司中國聯(lián)通公布的重磅混改方案，引發(fā)各方對混改的高度關(guān)注。相關(guān)公告顯示，中國聯(lián)通A股為本次混改平臺，引入包括百度、騰訊、阿里巴巴、京東、中國人壽等知名公司在內(nèi)的十余家戰(zhàn)略投資者。

 

　　實(shí)際上，混合所有制改革，早已被視為是當(dāng)下國企改革的突破口。去年底召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議明確提出，混合所有制改革是國企改革的重要突破口，尤其是要在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等領(lǐng)域邁出實(shí)質(zhì)性步伐。

 

　　國務(wù)院發(fā)展研究中心企業(yè)研究所副所長張文魁表示，我國資本市場上需要有一批具有全球競爭力的世界一流企業(yè)，而混改則是提高上市公司質(zhì)量的重要途徑。張文魁表示，中國的上市公司，特別是具有基礎(chǔ)條件或物質(zhì)條件的央企等龍頭企業(yè)，未來應(yīng)以中國聯(lián)通為標(biāo)桿，深化混改工作。只要照著這個方向去做，經(jīng)過長時間的努力，中國很多上市企業(yè)可以成為具有全球競爭力的世界一流企業(yè)。

 

　　此前不久，國家發(fā)改委表示，在選擇兩批19家企業(yè)開展混改試點(diǎn)的基礎(chǔ)上，目前，第三批試點(diǎn)企業(yè)已經(jīng)遴選出來，正按程序報批。其中既有中央企業(yè)，也根據(jù)申請納入了一部分地方國有企業(yè)作為試點(diǎn)。

 

　　對此，有研究人士表示，從前兩批19家混改試點(diǎn)企業(yè)所屬的行業(yè)領(lǐng)域來看，主要涉及配售電、電力裝備、高速鐵路、鐵路裝備、航空物流、民航信息服務(wù)、基礎(chǔ)電信、國防軍工、重要商品、金融等重點(diǎn)領(lǐng)域，特別是軍工領(lǐng)域較多，共有7家企業(yè)，但其中并未涉及石油、天然氣領(lǐng)域。目前油氣行業(yè)改革方案已正式實(shí)施，因此，預(yù)計石油、天然氣兩大領(lǐng)域有望在第三批混改試點(diǎn)中統(tǒng)籌推進(jìn)。

圖片來源：找項(xiàng)目網(wǎng)

國有資產(chǎn)證券化 企業(yè)混改