近年來(lái)，隨著國(guó)家大數(shù)據(jù)戰(zhàn)略的實(shí)施，健康醫(yī)療大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展迎來(lái)戰(zhàn)略機(jī)遇期。2017年上半年，國(guó)家衛(wèi)健委推動(dòng)部分中央和地方國(guó)有企業(yè)籌建三大健康醫(yī)療大數(shù)據(jù)集團(tuán)，其中之一的中國(guó)健康醫(yī)療大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展集團(tuán)公司由中國(guó)電子牽頭建設(shè)，中國(guó)電子旗下的中電數(shù)據(jù)肩負(fù)起這一重任，未來(lái)的中國(guó)健康醫(yī)療大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展集團(tuán)公司將由中電數(shù)據(jù)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)孵化后改組而成。為快速推動(dòng)企業(yè)做強(qiáng)做大，2018年11月，中電數(shù)據(jù)以增資擴(kuò)股方式引入騰訊、復(fù)星等5家戰(zhàn)略投資方，在進(jìn)一步優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)的同時(shí)，引入與主業(yè)緊密關(guān)聯(lián)的互聯(lián)網(wǎng)巨頭和健康醫(yī)療優(yōu)勢(shì)企業(yè)，補(bǔ)強(qiáng)了在信息技術(shù)開(kāi)發(fā)和大數(shù)據(jù)產(chǎn)品研發(fā)應(yīng)用等方面的短板。

利好政策密集出臺(tái) 健康醫(yī)療大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)方興未艾

2018年6月19日，中國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱中國(guó)電子)所屬中電數(shù)據(jù)服務(wù)有限公司(以下簡(jiǎn)稱中電數(shù)據(jù))增資項(xiàng)目在北交所掛牌。項(xiàng)目信息一經(jīng)披露即引發(fā)廣泛關(guān)注，多家在大數(shù)據(jù)服務(wù)領(lǐng)域有豐富經(jīng)驗(yàn)的企業(yè)紛紛與中電數(shù)據(jù)接洽，表現(xiàn)出強(qiáng)烈的投資意愿。

中電數(shù)據(jù)作為中國(guó)電子眾多二級(jí)企業(yè)中最年輕、規(guī)模最小的一家，是什么原因讓其贏得如此青睞?這與其深耕的健康醫(yī)療大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)不無(wú)關(guān)系。健康醫(yī)療大數(shù)據(jù)是指社會(huì)公眾全生命周期中因免疫、體檢、治療、運(yùn)動(dòng)、飲食等相關(guān)活動(dòng)產(chǎn)生的海量數(shù)據(jù)信息，通過(guò)對(duì)這些數(shù)據(jù)進(jìn)行捕捉、管理、分析，可以為臨床診療、藥物研發(fā)、衛(wèi)生監(jiān)測(cè)、公眾健康、醫(yī)藥衛(wèi)生政策制定等提供支撐，對(duì)擴(kuò)大健康醫(yī)療資源供給、提高健康醫(yī)療服務(wù)質(zhì)量和效率至關(guān)重要。

近年來(lái)，國(guó)家出臺(tái)多項(xiàng)政策支持大數(shù)據(jù)尤其是健康醫(yī)療大數(shù)據(jù)的發(fā)展。2015年8月，國(guó)務(wù)院印發(fā)《促進(jìn)大數(shù)據(jù)發(fā)展行動(dòng)綱要》，正式提出要發(fā)展醫(yī)療健康服務(wù)大數(shù)據(jù);2015年10月，黨的十八屆五中全會(huì)正式將大數(shù)據(jù)列為國(guó)家戰(zhàn)略;2016年6月，國(guó)務(wù)院頒布《關(guān)于促進(jìn)和規(guī)范健康醫(yī)療大數(shù)據(jù)應(yīng)用發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》，明確指出健康醫(yī)療大數(shù)據(jù)是國(guó)家重要的基礎(chǔ)性戰(zhàn)略資源。2017年12月，習(xí)近平總書記主持中共中央政治局集體學(xué)習(xí)時(shí)強(qiáng)調(diào)，要積極推動(dòng)實(shí)施國(guó)家大數(shù)據(jù)戰(zhàn)略，推進(jìn)數(shù)據(jù)資源整合和開(kāi)放共享，并提出要促進(jìn)“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療”的發(fā)展;2018年7月，國(guó)家衛(wèi)健委印發(fā)《國(guó)家健康醫(yī)療大數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)、安全、服務(wù)管理辦法(試行)》，對(duì)健康醫(yī)療大數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)、安全、服務(wù)中的權(quán)責(zé)利進(jìn)行了詳細(xì)規(guī)定。一系列政策的出臺(tái)，為健康醫(yī)療大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展指明了方向。

與此同時(shí)，隨著居民可支配收入的提高、消費(fèi)結(jié)構(gòu)的升級(jí)和老齡化問(wèn)題的日益突出，公眾對(duì)醫(yī)療健康領(lǐng)域的剛性需求呈爆發(fā)式增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。根據(jù)國(guó)家網(wǎng)信辦發(fā)布的數(shù)據(jù)，健康醫(yī)療大數(shù)據(jù)市場(chǎng)規(guī)模從2016年的13.67億猛增到2017年的41.15億，增長(zhǎng)率超過(guò)200%。專家預(yù)測(cè)，未來(lái)我國(guó)健康醫(yī)療大數(shù)據(jù)的市場(chǎng)規(guī)模將繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)，到2024年有望達(dá)到482.8億元，前景非常廣闊。

中國(guó)電子早在2012年就敏銳地意識(shí)到大數(shù)據(jù)的發(fā)展?jié)摿�。�?dāng)時(shí)，中國(guó)電子董事長(zhǎng)芮曉武明確提出，中國(guó)電子要做關(guān)系到國(guó)民經(jīng)濟(jì)命脈和國(guó)家安全的大數(shù)據(jù)。2014年10月16日，中國(guó)電子成立中電數(shù)據(jù)，成為央企中第一家以“數(shù)據(jù)”冠名、將大數(shù)據(jù)服務(wù)作為主業(yè)的公司，由此可以看出中國(guó)電子在布局大數(shù)據(jù)領(lǐng)域的勃勃雄心。

站在健康醫(yī)療大數(shù)據(jù)“風(fēng)口” 中電數(shù)據(jù)補(bǔ)強(qiáng)發(fā)展短板

中電數(shù)據(jù)成立不久，就將健康醫(yī)療大數(shù)據(jù)作為主營(yíng)主業(yè)。中電數(shù)據(jù)董事長(zhǎng)李世鋒表示，除了央企社會(huì)責(zé)任感之外，我們堅(jiān)定看好大健康產(chǎn)業(yè)未來(lái)的發(fā)展，并且堅(jiān)信踩準(zhǔn)了兩個(gè)風(fēng)口：一是大數(shù)據(jù)，二是大健康。

2017年4月，為落實(shí)國(guó)家發(fā)展健康醫(yī)療大數(shù)據(jù)的戰(zhàn)略部署，在當(dāng)時(shí)的國(guó)家衛(wèi)計(jì)委(現(xiàn)國(guó)家衛(wèi)健委)的推動(dòng)下，中國(guó)健康醫(yī)療大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展集團(tuán)公司、中國(guó)健康醫(yī)療大數(shù)據(jù)科技發(fā)展集團(tuán)公司和中國(guó)健康醫(yī)療大數(shù)據(jù)股份有限公司三大健康醫(yī)療大數(shù)據(jù)集團(tuán)先后啟動(dòng)籌建。

其中，中國(guó)健康醫(yī)療大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展集團(tuán)公司計(jì)劃由中國(guó)電子、國(guó)家開(kāi)發(fā)投資集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱國(guó)投集團(tuán))、中國(guó)國(guó)有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱國(guó)調(diào)基金)等機(jī)構(gòu)籌建，該公司定位于健康醫(yī)療大數(shù)據(jù)中心及產(chǎn)業(yè)園的投資運(yùn)營(yíng)、數(shù)據(jù)核心技術(shù)的突破和健康產(chǎn)業(yè)的孵化培育等。

得益于在健康醫(yī)療大數(shù)據(jù)服務(wù)方面的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，中電數(shù)據(jù)被確定為中國(guó)健康醫(yī)療大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展集團(tuán)公司的主體平臺(tái)公司，即依托中電數(shù)據(jù)充實(shí)優(yōu)化股權(quán)、開(kāi)展資本運(yùn)營(yíng)和產(chǎn)業(yè)孵化。待成熟后改組變身為中國(guó)健康醫(yī)療大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展集團(tuán)公司。

對(duì)于中電數(shù)據(jù)而言，健康醫(yī)療大數(shù)據(jù)市場(chǎng)價(jià)值巨大，但產(chǎn)品化并得到應(yīng)用，形成成熟的商業(yè)模式還需時(shí)日，引入社會(huì)資本共同探索行業(yè)發(fā)展路徑不失為明智之選。2017年5月，中電數(shù)據(jù)出于提升公司在數(shù)據(jù)整合、企業(yè)管理和運(yùn)營(yíng)能力方面的考慮，在北交所進(jìn)行A輪增資。此次增資成功引入紅寬大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)投資(湖北)合伙企業(yè)(有限合伙)(以下簡(jiǎn)稱紅寬大數(shù)據(jù))作為戰(zhàn)略投資方，增資金額2.025億元。

A輪增資后，中電數(shù)據(jù)的股權(quán)結(jié)構(gòu)變?yōu)椋褐袊?guó)電子持有48%、紅寬大數(shù)據(jù)持有20%、北京濟(jì)眾股權(quán)投資管理中心(有限合伙)持有20%、華數(shù)數(shù)字電視傳媒集團(tuán)有限公司持有12%。

新股東紅寬大數(shù)據(jù)由國(guó)際知名投行紅杉資本和中國(guó)寬帶資本投資設(shè)立，專注于大數(shù)據(jù)領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)投資。中電數(shù)據(jù)引入紅寬大數(shù)據(jù)，有利于加強(qiáng)雙方在大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、信息安全、項(xiàng)目資源等方面的融合，加快先進(jìn)技術(shù)與業(yè)務(wù)模式的引進(jìn)。

此后，中電數(shù)據(jù)在業(yè)務(wù)拓展方面動(dòng)作頻頻。2017年6月，發(fā)起成立中電健康醫(yī)療大數(shù)據(jù)基金，首輪募資金額30億元，聚焦健康醫(yī)療產(chǎn)業(yè)投資;2017年7月，與騰訊公司達(dá)成戰(zhàn)略合作，加強(qiáng)雙方在數(shù)據(jù)安全和技術(shù)創(chuàng)新方面的協(xié)同;2018年1月，與IBM共同設(shè)立中電健康云科技有限公司，以期將國(guó)外先進(jìn)的認(rèn)知計(jì)算技術(shù)、運(yùn)營(yíng)模式、管理理念引到國(guó)內(nèi)。

此時(shí)的中電數(shù)據(jù)，具備了很好的發(fā)展基礎(chǔ)和發(fā)展態(tài)勢(shì)，但在發(fā)展后勁上仍有較大不足，距離成為健康醫(yī)療大數(shù)據(jù)的領(lǐng)軍企業(yè)需要獲得更多資源。其中最主要的有兩項(xiàng)：

首先需要更強(qiáng)的信息技術(shù)支持。互聯(lián)網(wǎng)是健康醫(yī)療大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)的載體和支撐。隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的日新月異，中電數(shù)據(jù)需要持續(xù)加強(qiáng)技術(shù)開(kāi)發(fā)與技術(shù)迭代，同時(shí)為了市場(chǎng)拓展，需要搭建互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，打造互聯(lián)網(wǎng)入口和銷售通道。

其次是需要加強(qiáng)產(chǎn)品研發(fā)和應(yīng)用。毋庸置疑，健康醫(yī)療大數(shù)據(jù)的應(yīng)用將帶來(lái)健康醫(yī)療模式的深刻變化。如何能讓大量有價(jià)值的健康醫(yī)療數(shù)據(jù)走出實(shí)驗(yàn)室，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品化，并應(yīng)用于醫(yī)院診療、藥物研發(fā)、健康管理和公共衛(wèi)生服務(wù)等多個(gè)領(lǐng)域，是中電數(shù)據(jù)需要面對(duì)和解決的問(wèn)題。

此外，按照中國(guó)健康醫(yī)療大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展集團(tuán)公司的建設(shè)規(guī)劃，除中國(guó)電子外，國(guó)家開(kāi)發(fā)投資集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱國(guó)投集團(tuán))、中國(guó)國(guó)有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱國(guó)調(diào)基金)也是重要股東，兩家機(jī)構(gòu)也需要完成出資持股。

基于上述原因，中電數(shù)據(jù)再次啟動(dòng)戰(zhàn)略投資者征集工作。

騰訊與復(fù)星等企業(yè)入股 A+輪引戰(zhàn)取得圓滿成功

2018年6月，中電數(shù)據(jù)A+輪增資項(xiàng)目正式在北交所掛牌。根據(jù)披露信息，中電數(shù)據(jù)此次增資僅接受聯(lián)合體投資，聯(lián)合體應(yīng)至少由三家意向投資方組成，增資完成后外部投資方持股比例不超過(guò)39%。

根據(jù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展需求，中電數(shù)據(jù)明確聯(lián)合體應(yīng)由以下三類意向投資方組成：第一類意向投資方應(yīng)為國(guó)有或國(guó)有控股企業(yè)，注冊(cè)資本金不低于20億元;第二類意向投資方或其關(guān)聯(lián)方應(yīng)為信息服務(wù)企業(yè)，注冊(cè)資本金不低于50億元;第三類意向投資方主要為財(cái)務(wù)投資者，注冊(cè)資本金或認(rèn)繳出資額不低于1億元。

2018年11月19日，經(jīng)過(guò)對(duì)意向投資方的嚴(yán)格遴選，深圳市騰訊產(chǎn)業(yè)投資基金有限公司(以下簡(jiǎn)稱騰訊產(chǎn)投)、上海復(fù)星健康產(chǎn)業(yè)控股有限公司(以下簡(jiǎn)稱復(fù)星健控)、嘉興數(shù)康投資管理合伙企業(yè)(有限合伙)(以下簡(jiǎn)稱嘉興數(shù)康)以及中國(guó)國(guó)有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱國(guó)調(diào)基金)、國(guó)投智能科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱國(guó)投智能)作為聯(lián)合投資方成為中電數(shù)據(jù)的新進(jìn)股東。

通過(guò)此次增資，中電數(shù)據(jù)成功引入9.3億元資金，新進(jìn)股東合計(jì)持股比例為37.5%，新引入資金除4083萬(wàn)元注入注冊(cè)資本外，其余全部計(jì)入資本公積。就在項(xiàng)目掛牌期間，中電數(shù)據(jù)原第四大股東——華數(shù)數(shù)字電視傳媒集團(tuán)有限公司，出于自身資本運(yùn)作需要，已將其持有的中電數(shù)據(jù)12%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給中國(guó)電子。至此，此次增資后中電數(shù)據(jù)的股權(quán)結(jié)構(gòu)變更為：中國(guó)電子持有36.29%、國(guó)調(diào)基金持有15.12%、紅寬大數(shù)據(jù)持有14.11%、北京濟(jì)眾股權(quán)投資管理中心(有限合伙)持有12.1%、嘉興數(shù)康持有12.1%、國(guó)投智能持有4.23%、騰訊產(chǎn)投持有4.03%、復(fù)星健控持有2.02%。

值得一提的是，中電數(shù)據(jù)兩次增資價(jià)格出現(xiàn)明顯變化。根據(jù)中國(guó)電子備案的評(píng)估值，A+輪增資中電數(shù)據(jù)入股價(jià)格為24元/每元注冊(cè)資本，不僅高于融資方20.38元/每元注冊(cè)資本的對(duì)應(yīng)評(píng)估值，而且較2017年A輪增資的16.2元/每元注冊(cè)資本有了明顯提高，不到兩年時(shí)間增值達(dá)48.15%。

中電數(shù)據(jù)通過(guò)此輪增資不僅提升了企業(yè)價(jià)值，此次增資補(bǔ)強(qiáng)信息技術(shù)開(kāi)發(fā)和健康醫(yī)療產(chǎn)品研發(fā)與應(yīng)用等短板的目的也得以達(dá)成。

在提升信息技術(shù)開(kāi)發(fā)能力方面，騰訊產(chǎn)投是國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)巨頭——騰訊旗下專業(yè)從事股權(quán)投資和創(chuàng)業(yè)投資的基金，能夠?yàn)橹须姅?shù)據(jù)在大數(shù)據(jù)信息安全、云計(jì)算、人工智能、“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療健康”等方面提供強(qiáng)大技術(shù)支持，同時(shí)能夠依托騰訊為中電數(shù)據(jù)的相關(guān)服務(wù)提供強(qiáng)大的流量入口。

在提升產(chǎn)品研發(fā)和應(yīng)用能力方面，復(fù)星健控是復(fù)星旗下從事健康產(chǎn)業(yè)投資管理、健康管理咨詢、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)投資管理的專業(yè)機(jī)構(gòu)，近年來(lái)通過(guò)投資上海復(fù)拓生物科技發(fā)展有限公司、上海星益健康管理有限公司、上海親苗科技有限公司等企業(yè)，已經(jīng)在生物科技、數(shù)據(jù)科技、醫(yī)療科技、健康管理、智能科技等領(lǐng)域的技術(shù)開(kāi)發(fā)和產(chǎn)品研發(fā)方面廣有布局，未來(lái)能夠與中電數(shù)據(jù)形成協(xié)同效應(yīng)，加快基于健康醫(yī)療大數(shù)據(jù)的產(chǎn)品研發(fā)和實(shí)踐應(yīng)用。

與此同時(shí)，此次增資極大增強(qiáng)了中電數(shù)據(jù)的資金實(shí)力。本次增資共募集資金9.3億元，且國(guó)調(diào)基金、復(fù)星健控、騰訊產(chǎn)投等投資方多為具備厚實(shí)資金實(shí)力的專業(yè)投資機(jī)構(gòu)，能夠?yàn)橹须姅?shù)據(jù)的發(fā)展提供強(qiáng)大的資金支持。中電數(shù)據(jù)增資公告中明確指出，募集資金將主要用于支持主業(yè)發(fā)展，補(bǔ)充流動(dòng)資金。

另外值得關(guān)注的是，增資后的股權(quán)結(jié)構(gòu)有效保障了國(guó)有控股地位，從而保障了我國(guó)的核心數(shù)據(jù)安全。國(guó)調(diào)基金是中國(guó)誠(chéng)通集團(tuán)公司旗下專注于國(guó)有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)的大型私募股權(quán)基金，國(guó)投智能是國(guó)家開(kāi)發(fā)投資集團(tuán)公司旗下專注于投資數(shù)字經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)重要基礎(chǔ)設(shè)施、核心技術(shù)和高端裝備的戰(zhàn)略投資平臺(tái)。兩家機(jī)構(gòu)的入股，首先是實(shí)現(xiàn)了中國(guó)健康醫(yī)療大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展集團(tuán)公司設(shè)立規(guī)劃中的股東設(shè)想。更為重要的是，健康醫(yī)療數(shù)據(jù)屬于國(guó)家重要基礎(chǔ)性戰(zhàn)略資源，涉及到國(guó)家信息安全、個(gè)人隱私、商業(yè)秘密等重要信息，一旦外泄后果不堪設(shè)想。中電數(shù)據(jù)經(jīng)過(guò)多年發(fā)展已匯集包括公共衛(wèi)生數(shù)據(jù)、臨床數(shù)據(jù)、基因組學(xué)數(shù)據(jù)和物聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)等近百億條數(shù)據(jù)。出于數(shù)據(jù)安全考慮，中電數(shù)據(jù)必須要保持國(guó)有控股地位。本次增資完成以后，中國(guó)電子、國(guó)調(diào)基金、國(guó)投集團(tuán)持股比例合計(jì)達(dá)到55.64%，保證了國(guó)有資本對(duì)中電數(shù)據(jù)的控制力，保證了國(guó)家健康醫(yī)療大數(shù)據(jù)的安全。

2019年6月和7月，國(guó)務(wù)院國(guó)資委主任郝鵬接連會(huì)見(jiàn)阿里巴巴董事局主席馬云和騰訊董事局主席馬化騰。郝鵬主任在會(huì)談時(shí)強(qiáng)調(diào)，國(guó)務(wù)院國(guó)資委鼓勵(lì)支持中央企業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)加強(qiáng)務(wù)實(shí)合作，共同推進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)與人工智能、大數(shù)據(jù)等深度融合，實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，培育壯大經(jīng)濟(jì)發(fā)展新動(dòng)能。應(yīng)該說(shuō)，中電數(shù)據(jù)此次引入騰訊等企業(yè)，正是按照這一思路開(kāi)展的重要探索。

隨著健康醫(yī)療大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)的迅猛發(fā)展，企業(yè)只有跟上時(shí)代潮流才能立于不敗之地。我們有理由相信，中電數(shù)據(jù)通過(guò)兩次增資，凝聚起了健康醫(yī)療大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)的實(shí)力機(jī)構(gòu)，在新老股東的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合下，中電數(shù)據(jù)有望進(jìn)入發(fā)展的快車道，將加快實(shí)現(xiàn)“惠民、惠企、惠政”的企業(yè)發(fā)展目標(biāo)，助力“健康中國(guó)”穩(wěn)步前行。

來(lái)源:北交所集團(tuán)

圖片來(lái)源：找項(xiàng)目網(wǎng)

中電數(shù)據(jù)增資 中電數(shù)據(jù)增資項(xiàng)目