黨的十八屆三中全會(huì)提出要積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，指出：“國(guó)有資本，集體資本，非公有資本等交叉持股，相互融合的混合所有制經(jīng)濟(jì)，是基本經(jīng)濟(jì)制度的重要實(shí)現(xiàn)形式，有利于國(guó)有資本放大功能，保值增值，提高競(jìng)爭(zhēng)力，有利于各種所有制資本取長(zhǎng)補(bǔ)短，相互促進(jìn)，共同發(fā)展。”習(xí)近平總書(shū)記強(qiáng)調(diào)：“這是新形勢(shì)下堅(jiān)持公有制主體地位，增強(qiáng)國(guó)有經(jīng)濟(jì)活力，控制力，影響力的一個(gè)有效途徑和必然選擇。”改革開(kāi)放40年來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)所有制結(jié)構(gòu)從單一公有制逐步發(fā)展為公有制為主體，多種所有制共同發(fā)展，與此相伴，國(guó)有企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)從一元化的國(guó)有出資發(fā)展為國(guó)有資本為主，引入非國(guó)有資本實(shí)現(xiàn)多元化，混合化，國(guó)有企業(yè)混合所有制改革隨之不斷推進(jìn)。特別是黨的十八大以來(lái)，以習(xí)近平新時(shí)代中國(guó)特色社會(huì)主義思想為指導(dǎo)，混合所有制改革成為國(guó)有企業(yè)改革的重要突破口，改革措施不斷深化，分層分類(lèi)積極推進(jìn)混改成效顯著，重要領(lǐng)域混改試點(diǎn)邁出實(shí)質(zhì)性步伐，國(guó)有資本和其他各類(lèi)所有制資本取長(zhǎng)補(bǔ)短，相互促進(jìn)，共同發(fā)展的良好局面不斷深化。同時(shí)，混合所有制企業(yè)員工持股在系統(tǒng)總結(jié)前期經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)的基礎(chǔ)上進(jìn)行了試點(diǎn)深化。

第一節(jié) 國(guó)有企業(yè)混合所有制改革政策演變和實(shí)踐探索

發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)相關(guān)政策的演變

黨的十一屆三中全會(huì)為調(diào)整所有制結(jié)構(gòu)打開(kāi)突破口。黨的十一屆三中全會(huì)恢復(fù)了“實(shí)事求是”的思想路線(xiàn)，把黨的工作中心轉(zhuǎn)移到經(jīng)濟(jì)建設(shè)上來(lái)，并確定了改革開(kāi)放的方針;明確“社員自留地，家庭副業(yè)和集市貿(mào)易是社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)的必要補(bǔ)充部分，任何人不得亂加干涉”，農(nóng)村個(gè)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展正式得到了認(rèn)可，為調(diào)整所有制結(jié)構(gòu)打開(kāi)了突破口;提出“在自力更生的基礎(chǔ)上積極發(fā)展同世界各國(guó)平等互利的經(jīng)濟(jì)合作，努力采用世界先進(jìn)技術(shù)和先進(jìn)設(shè)備”，為引入外資發(fā)展“三資”企業(yè)掃清了政策障礙。

以解決就業(yè)為出發(fā)點(diǎn)開(kāi)始所有制結(jié)構(gòu)局部改革。黨的十一屆三中全會(huì)后，以家庭聯(lián)產(chǎn)承包責(zé)任制為標(biāo)志，農(nóng)村改革率先取得突破，城市經(jīng)濟(jì)改革以擴(kuò)大企業(yè)自主權(quán)為主要內(nèi)容逐步展開(kāi)，同時(shí)開(kāi)始所有制結(jié)構(gòu)局部改革。

多種經(jīng)濟(jì)成分并存成為黨的一項(xiàng)戰(zhàn)略決策。這一決策提出了我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)應(yīng)是公有制為主體，多種經(jīng)濟(jì)形式長(zhǎng)期并存的宏觀(guān)構(gòu)想和基本政策思想，正確反映了我國(guó)還處在生產(chǎn)力落后，商品經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)的社會(huì)主義初級(jí)階段的特征。在新的政策思想指引下，集體經(jīng)濟(jì)，個(gè)體經(jīng)濟(jì)又有新的快速發(fā)展，還出現(xiàn)全民，集體和個(gè)體聯(lián)營(yíng)的經(jīng)濟(jì)形式。

鼓勵(lì)個(gè)體經(jīng)濟(jì)，私營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。黨的十二屆三中全會(huì)提出經(jīng)濟(jì)體制改革的目標(biāo)是要“發(fā)展社會(huì)主義商品經(jīng)濟(jì)”“在公有制基礎(chǔ)上的有計(jì)劃的商品經(jīng)濟(jì)”;進(jìn)行經(jīng)濟(jì)建設(shè)，要在國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策和計(jì)劃指導(dǎo)下，“實(shí)行國(guó)家，集體，個(gè)人一起上的方針，堅(jiān)持發(fā)展多種經(jīng)濟(jì)形式和多種經(jīng)營(yíng)方式。

隨著“多種經(jīng)濟(jì)成分并存”的提出和相關(guān)政策的出臺(tái)，以及家庭聯(lián)產(chǎn)承包責(zé)任制的推行，20世紀(jì)80年代后，一批農(nóng)村勞動(dòng)力從土地上解放出來(lái)，從事工業(yè)，商業(yè)和服務(wù)業(yè)，農(nóng)村中的集體，個(gè)體和私營(yíng)企業(yè)如雨后春筍般成長(zhǎng)起來(lái)。

首次提出財(cái)產(chǎn)混合所有制這一新的財(cái)產(chǎn)所有制結(jié)構(gòu)。1993年11月，黨的十四屆三中全會(huì)指出：“堅(jiān)持以公有制為主體，多種經(jīng)濟(jì)成分共同發(fā)展的方針。在積極促進(jìn)國(guó)有經(jīng)濟(jì)和集體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時(shí)，鼓勵(lì)個(gè)體，私營(yíng)，外貿(mào)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，并依法加強(qiáng)管理。隨著產(chǎn)權(quán)的流動(dòng)和重組，財(cái)產(chǎn)混合所有的經(jīng)濟(jì)單位越來(lái)越多，將會(huì)形成新的財(cái)產(chǎn)所有制結(jié)構(gòu)。”首次提出了“財(cái)產(chǎn)混合所有”這一新的財(cái)產(chǎn)所有制結(jié)構(gòu)，可以理解為混合所有制經(jīng)濟(jì)的理論雛形。

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，黨和國(guó)家對(duì)混合所有制經(jīng)濟(jì)的認(rèn)識(shí)和實(shí)踐不斷深化，并明確提出發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，這一過(guò)程是艱難而曲折的，重要節(jié)點(diǎn)如下：

通過(guò)多種方式開(kāi)展混合所有制改革實(shí)踐探索

“三資”企業(yè)的設(shè)立開(kāi)創(chuàng)了不同所有制合作的先河。黨的十一屆三中全會(huì)作出的對(duì)外開(kāi)放重大決策，為“三資”企業(yè)迅速發(fā)展創(chuàng)造了條件。20世紀(jì)90年代初，股份制改革過(guò)程逐漸成為國(guó)企改革的主要形式，國(guó)有中小型企業(yè)放開(kāi)搞活，企業(yè)產(chǎn)權(quán)層面混合所有制快速發(fā)展。

從1978年黨的十一屆三中全會(huì)到2002年，我國(guó)多種所有制經(jīng)濟(jì)共同發(fā)展的格局基本形成，混合所有制經(jīng)濟(jì)在各類(lèi)經(jīng)濟(jì)成分并存過(guò)程中得到自發(fā)、初步發(fā)展，黨和國(guó)家對(duì)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的認(rèn)識(shí)不斷深化，國(guó)企股份制改革和國(guó)有經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略性調(diào)整過(guò)程中出現(xiàn)與非國(guó)有資本合資合作。

經(jīng)過(guò)三年改革脫困，“抓大放小”等一系列改革，國(guó)有企業(yè)尤其是大型國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況明顯好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力得到提升。國(guó)有企業(yè)開(kāi)始了以改制上市為主要途徑的新一輪改革，帶動(dòng)混合所有制經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，成效顯著，上市公司成為混合所有制的重要形式。

資本市場(chǎng)是我國(guó)國(guó)企改革的重要平臺(tái)，可以解決國(guó)企面臨的融資問(wèn)題、激勵(lì)不足問(wèn)題和法人治理問(wèn)題。2004年1月，“國(guó)九條”出臺(tái)后，國(guó)家將大力發(fā)展資本市場(chǎng)作為一項(xiàng)戰(zhàn)略任務(wù)，著力解決股份分置改革，上市公司清欠和證券公司綜合治理等困擾資本市場(chǎng)多年的歷史遺留問(wèn)題。2006年底基本完成，實(shí)現(xiàn)了全流通，從根本上改變了資本市場(chǎng)運(yùn)行的基礎(chǔ)，為國(guó)有企業(yè)改制上市提供了客觀(guān)條件。

改制上市有助于實(shí)現(xiàn)企業(yè)股權(quán)多元化，管理規(guī)范化，經(jīng)營(yíng)市場(chǎng)化，是推進(jìn)混改的重要途徑。通過(guò)改制上市發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的部分，主要是經(jīng)營(yíng)能力較好的國(guó)有企業(yè)優(yōu)良資產(chǎn)，也是市場(chǎng)認(rèn)可度相對(duì)較高的資產(chǎn)。上市方式大體形成了分拆上市和整體上市兩種。

這一階段，許多大型國(guó)有企業(yè)借助資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)混合，并建立起現(xiàn)代企業(yè)制度，逐步與國(guó)際企業(yè)管理，運(yùn)營(yíng)接軌，為參與全球競(jìng)爭(zhēng)創(chuàng)造了條件。存在的問(wèn)題主要是市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)機(jī)制和三項(xiàng)制度改革等體制機(jī)制改革有待進(jìn)一步深化，重要領(lǐng)域混合所有制改革有待進(jìn)一步深化探索。

第二節(jié) 新時(shí)代積極穩(wěn)妥推進(jìn)國(guó)有企業(yè)混合所有制改革

經(jīng)過(guò)改革開(kāi)放的發(fā)展，一批國(guó)有企業(yè)通過(guò)公司制股份制改制、上市等途徑發(fā)展成為混合所有制企業(yè)。2013年以來(lái)，面對(duì)日益激烈的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)和挑戰(zhàn)，國(guó)有企業(yè)需要通過(guò)深化混合所有制改革，完善現(xiàn)代企業(yè)制度，健全企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)，提高國(guó)有資本配置和運(yùn)行效率，優(yōu)化國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局，增強(qiáng)國(guó)有經(jīng)濟(jì)活力、控制力、影響力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。與此同時(shí)，各種所有制經(jīng)濟(jì)的共同發(fā)展，為深化混合所有制改革打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)：一方面非公資本大量積累，需要進(jìn)一步拓寬投資渠道;另一方面在國(guó)有經(jīng)濟(jì)和非公有制經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展過(guò)程中，各自?xún)?yōu)勢(shì)更加凸顯，國(guó)有企業(yè)在人才儲(chǔ)備、資源儲(chǔ)備、資金實(shí)力、管理水平等方面具有優(yōu)勢(shì)，非公有制經(jīng)濟(jì)雖然起步晚，但用人制度、薪酬制度等經(jīng)營(yíng)機(jī)制靈活，具有較高的活力和較強(qiáng)的創(chuàng)造力。二者的結(jié)合具有現(xiàn)實(shí)性和必然性，有助于取長(zhǎng)補(bǔ)短、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。黨中央、國(guó)務(wù)院對(duì)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)提出新的更高要求。在此背景下，國(guó)有企業(yè)混合所有制改革進(jìn)入以探索重要領(lǐng)域混合所有制改革和轉(zhuǎn)變體制機(jī)制為主要內(nèi)容的新階段。

混合所有制經(jīng)濟(jì)成為基本經(jīng)濟(jì)制度的重要實(shí)現(xiàn)形式

2013年11月，黨的十八屆三中全會(huì)明確作出國(guó)有資本、集體資本、非公有資本等交叉持股、相互融合的混合所有制經(jīng)濟(jì)是以公有制為主體、多種所有制經(jīng)濟(jì)共同發(fā)展的基本經(jīng)濟(jì)制度的重要實(shí)現(xiàn)形式的論斷，首次將混合所有制經(jīng)濟(jì)提升到基本經(jīng)濟(jì)制度重要實(shí)現(xiàn)形式的高度。

2015年8月，黨中央、國(guó)務(wù)院印發(fā)《關(guān)于深化國(guó)有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見(jiàn)》，這是統(tǒng)領(lǐng)國(guó)企改革全局的頂層設(shè)計(jì)，系統(tǒng)提出了深化國(guó)企改革的指導(dǎo)思想、基本原則、目標(biāo)任務(wù)和重大舉措，為全面深化國(guó)企改革指明了方向，其中，用一章的篇幅對(duì)混合所有制改革進(jìn)行了闡述。

為落實(shí)黨中央決策部署和《指導(dǎo)意見(jiàn)》相關(guān)要求，2015年9月，國(guó)務(wù)院印發(fā)《關(guān)于國(guó)有企業(yè)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的意見(jiàn)》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《混改意見(jiàn)》)，這是《指導(dǎo)意見(jiàn)》的重要配套文件，具體明確了國(guó)有企業(yè)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的要求和措施，成為新時(shí)代國(guó)有企業(yè)混合所有制改革的綱領(lǐng)性文件。

《混改意見(jiàn)》明確提出分層分類(lèi)推進(jìn)混合所有制改革。分層方面，要求探索集團(tuán)公司層面混合所有制改革，引導(dǎo)子公司層面有序推進(jìn)混合所有制改革。分類(lèi)方面，對(duì)于主業(yè)處于充分競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)和領(lǐng)域的商業(yè)類(lèi)國(guó)有企業(yè)，原則上都要實(shí)行公司制股份制改革，充分運(yùn)用整體上市等方式，積極引入其他國(guó)有資本或各類(lèi)非國(guó)有資本實(shí)現(xiàn)股權(quán)多元化，國(guó)有資本可以絕對(duì)控股，相對(duì)控股，也可以參股。對(duì)于主業(yè)處于關(guān)系國(guó)家安全、國(guó)民經(jīng)濟(jì)命脈的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域、主要承擔(dān)重大專(zhuān)項(xiàng)任務(wù)的商業(yè)類(lèi)國(guó)有企業(yè)，要保持國(guó)有資本控股地位，支持非國(guó)有資本參股。對(duì)于公益類(lèi)國(guó)有企業(yè)，可以采取國(guó)有獨(dú)資形式，具備條件的也可以推行投資主體多元化，還可以通過(guò)購(gòu)買(mǎi)服務(wù)、特許經(jīng)營(yíng)、委托代理等方式，鼓勵(lì)非國(guó)有企業(yè)參與經(jīng)營(yíng)。

《混改意見(jiàn)》專(zhuān)門(mén)用一個(gè)部分來(lái)闡述“建立健全混合所有制企業(yè)治理機(jī)制”，明確：要通過(guò)改革，進(jìn)一步確立和落實(shí)企業(yè)市場(chǎng)主體地位;要建立科學(xué)規(guī)范的公司法人治理結(jié)構(gòu)，依法保護(hù)各類(lèi)股東產(chǎn)權(quán);要規(guī)范企業(yè)股東(大)會(huì)、董事會(huì)、經(jīng)理層、監(jiān)事會(huì)和黨組織的權(quán)責(zé)關(guān)系，建立市場(chǎng)導(dǎo)向的選人用人和激勵(lì)約束機(jī)制，嚴(yán)格職業(yè)經(jīng)理人聘用期管理和績(jī)效考核，加快建立退出機(jī)制。

黨的十八大以來(lái)，黨和國(guó)家對(duì)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的定位進(jìn)一步提高，提出了新的更高的要求，重要節(jié)點(diǎn)如下：

推進(jìn)混合所有制改革的政策配套與貫徹落實(shí)情況

完善混合所有制改革的配套措施。按照《混改意見(jiàn)》要求，國(guó)務(wù)院國(guó)資委陸續(xù)出臺(tái)了一系列配套文件，為國(guó)有企業(yè)混改提供操作規(guī)范和指引，優(yōu)化各類(lèi)資本參與混改的陽(yáng)光市場(chǎng)平臺(tái)。

充分發(fā)揮資本市場(chǎng)平臺(tái)作用開(kāi)展混合所有制改革�！镀髽I(yè)國(guó)有資產(chǎn)交易監(jiān)督管理辦法》《上市公司國(guó)有股權(quán)監(jiān)督管理辦法》明確要求國(guó)有企業(yè)增資擴(kuò)股、產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓等應(yīng)通過(guò)資本市場(chǎng)公開(kāi)進(jìn)行，為各類(lèi)社會(huì)資本參與國(guó)有企業(yè)混合所有制改革提供了公開(kāi)、公平、公正的市場(chǎng)途徑。通過(guò)充分發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的決定性作用，也客觀(guān)上起到平等保護(hù)各類(lèi)資本參與國(guó)有企業(yè)混合所有制改革的效果。

推進(jìn)中央企業(yè)混改試點(diǎn)為國(guó)有企業(yè)混改提供引領(lǐng)示范。中國(guó)建材在探索發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的過(guò)程中，進(jìn)一步踐行并完善“央企市營(yíng)”模式，努力實(shí)現(xiàn)與多種所有制經(jīng)濟(jì)共生多贏。實(shí)踐操作中總結(jié)形成了8個(gè)方面的經(jīng)驗(yàn)和做法，分別為：以促進(jìn)發(fā)展為目的;以規(guī)范操作為前提;以產(chǎn)權(quán)改革為基礎(chǔ);以聯(lián)合重組為主線(xiàn);以轉(zhuǎn)換機(jī)制為核心;以創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)為手段;以企業(yè)文化為紐帶;以加強(qiáng)黨建為保障。

推動(dòng)重要領(lǐng)域混改試點(diǎn)取得積極進(jìn)展，帶動(dòng)國(guó)有企業(yè)重要領(lǐng)域子企業(yè)開(kāi)展混改。按照《混改意見(jiàn)》要求，2016年國(guó)家發(fā)展改革委和國(guó)務(wù)院國(guó)資委啟動(dòng)重要領(lǐng)域混改試點(diǎn)工作。截止2018年底，已確定3批共50戶(hù)試點(diǎn)企業(yè)，完成了前兩批19戶(hù)試點(diǎn)企業(yè)實(shí)施方案審批。以重要領(lǐng)域混改試點(diǎn)為契機(jī)，國(guó)務(wù)院國(guó)資委推動(dòng)商業(yè)二類(lèi)中央企業(yè)子企業(yè)積極開(kāi)展混改。

中央企業(yè)混合所有制改革進(jìn)展

總體上看，中央企業(yè)混合所有制改革取得積極進(jìn)展，在產(chǎn)權(quán)層面已與社會(huì)資本實(shí)現(xiàn)了較大范圍的混合。民營(yíng)資本是參與中央企業(yè)混改的主體力量，外資參與中央企業(yè)混改活躍，股權(quán)投資基金成為參與中央企業(yè)混改的新生力量。

中央企業(yè)以多種方式入股非國(guó)有企業(yè)，采用投資并購(gòu)、聯(lián)合投資、上市公司資產(chǎn)重組、股權(quán)基金投資等多種方式，在高新技術(shù)、生態(tài)環(huán)境保護(hù)和戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域，與非國(guó)有企業(yè)進(jìn)行股權(quán)融合、戰(zhàn)略合作、資源整合。

地方國(guó)有企業(yè)混合所有制改革進(jìn)展

全國(guó)各地地方國(guó)有企業(yè)健全混改工作領(lǐng)導(dǎo)機(jī)制和配套制度，北京、福建、云南等地建立國(guó)資、發(fā)改、財(cái)政、組織、人力資源等共同參與的混改工作協(xié)調(diào)機(jī)制;上海、廣西、重慶等20多個(gè)省(區(qū)、市)根據(jù)國(guó)務(wù)院文件精神，結(jié)合自身實(shí)際出臺(tái)了本地區(qū)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的指導(dǎo)性意見(jiàn);河南、湖北、江西等地出臺(tái)混改工作操作指引;廣東、貴州、山東等地在黨的建設(shè)、引入戰(zhàn)投、員工持股、董事會(huì)管理等方面出臺(tái)政策和操作指引。

國(guó)有企業(yè)混合所有制改革主要經(jīng)驗(yàn)

以完善治理為導(dǎo)向，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，充分發(fā)揮非國(guó)有戰(zhàn)略股東積極作用;以強(qiáng)化激勵(lì)為突破，轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制，充分激發(fā)企業(yè)發(fā)展活力和動(dòng)力;以突出主業(yè)為目標(biāo)，創(chuàng)新商業(yè)模式，切實(shí)提高發(fā)展質(zhì)量和效益;以規(guī)范運(yùn)作為前提，嚴(yán)格遵守政策規(guī)定，有效防止國(guó)有資產(chǎn)流失;以加強(qiáng)黨建為統(tǒng)領(lǐng)，強(qiáng)“根”固“魂”，充分發(fā)揮黨組織領(lǐng)導(dǎo)作用。

第三節(jié) 混合所有制企業(yè)員工持股

員工持股是國(guó)有企業(yè)發(fā)展混合所有制的一種形式，同時(shí)也是加強(qiáng)員工激勵(lì)約束的重要手段。20世紀(jì)80年代以來(lái)，部分國(guó)有企業(yè)職工陸續(xù)通過(guò)參與股份制改造、承接國(guó)有資本退出、集資入股解決企業(yè)資本金短缺等多種方式持有國(guó)有企業(yè)股份。黨的十八屆三中全會(huì)以后，國(guó)有企業(yè)根據(jù)新形勢(shì)、新要求，開(kāi)展了員工持股試點(diǎn)工作。

2012年以前國(guó)有企業(yè)員工持股歷史沿革

參與國(guó)有企業(yè)股份制改造

黨的十二屆三中全會(huì)后，主要的措施是實(shí)行廠(chǎng)長(zhǎng)(經(jīng)理)負(fù)責(zé)制，并在大多數(shù)國(guó)有企業(yè)實(shí)行承包經(jīng)營(yíng)責(zé)任制，對(duì)一些小型國(guó)有企業(yè)實(shí)行租賃經(jīng)營(yíng)，并在少數(shù)有條件的全民所有制大中型企業(yè)中開(kāi)始了股份制改造和企業(yè)集團(tuán)化的改革試點(diǎn)。

這一階段的員工持股，是作為實(shí)現(xiàn)股份制的一種手段而出現(xiàn)的。他既是當(dāng)時(shí)特定歷史條件下的現(xiàn)實(shí)選擇，也具有一定的積極意義。但是，由于一開(kāi)始就出現(xiàn)不規(guī)范行為，所以不僅沒(méi)有起到完善公司治理的作用，也無(wú)法發(fā)揮員工持股本應(yīng)有的激勵(lì)約束作用，其被叫停也是必然。

承接國(guó)有資本退出及MBO

1999年，北京四通集團(tuán)率先開(kāi)始嘗試管理層收購(gòu)，成為我國(guó)第一個(gè)完成MBO的公司。隨后，多家企業(yè)相繼開(kāi)始探索管理層收購(gòu)，全國(guó)掀起了一陣MBO熱潮。但由于國(guó)有資產(chǎn)出資人缺位，存在信息不對(duì)稱(chēng)和內(nèi)部人控制等問(wèn)題，出現(xiàn)了一些自買(mǎi)自賣(mài)、惡意壓低國(guó)有資產(chǎn)價(jià)格等不規(guī)范甚至違法違規(guī)的行為，導(dǎo)致國(guó)有資產(chǎn)流失，也引發(fā)全社會(huì)對(duì)國(guó)有企業(yè)實(shí)施MBO的爭(zhēng)議。2003年，國(guó)務(wù)院國(guó)資委成立后，叫停了國(guó)有大型企業(yè)的MBO，并對(duì)中小型國(guó)有企業(yè)的管理層持股作出嚴(yán)格限制。

員工集資入股解決資金短缺問(wèn)題

這類(lèi)員工入股一般采取自愿原則，對(duì)人員不設(shè)條件，總體持股比例較低，個(gè)人出資金額較少。由于持股人數(shù)較多，多采取委托持股、職工持股會(huì)或持股公司的形式。在特定的歷史背景下這種形式確實(shí)起到了支持企業(yè)發(fā)展的作用，但由于股權(quán)分散、持股人數(shù)眾多，持續(xù)激勵(lì)作用不明顯。

安置國(guó)有企業(yè)富余職工及電力職工持股的規(guī)范

這種類(lèi)型的職工持股制度安排，最初主要集中在電力企業(yè)，出發(fā)點(diǎn)是用于安置國(guó)有企業(yè)富余職工。在一定程度上調(diào)動(dòng)了員工的積極性，但是，由于被持股企業(yè)的主要業(yè)務(wù)收入、利潤(rùn)都來(lái)自于國(guó)有企業(yè)，出現(xiàn)了很多不正當(dāng)?shù)睦�益輸送行為，引起社�?huì)廣泛爭(zhēng)議。2003年8月。國(guó)務(wù)院國(guó)資委叫停了電力行業(yè)新增這種類(lèi)型員工持股。同年九月，對(duì)國(guó)有企業(yè)職工持股、投資的行為進(jìn)行全方位規(guī)范，對(duì)不符合規(guī)定的職工持股提出了清退要求。

調(diào)動(dòng)科研和經(jīng)營(yíng)骨干積極性

2002年—2007年，財(cái)政部、科技部、國(guó)務(wù)院國(guó)資委等有關(guān)部門(mén)相繼出臺(tái)一系列鼓勵(lì)高新技術(shù)企業(yè)、轉(zhuǎn)制科研院所實(shí)行經(jīng)營(yíng)者和科技人員持股的政策措施。在這些政策措施的引導(dǎo)下，一批國(guó)有企業(yè)特別是高新技術(shù)企業(yè)和院所轉(zhuǎn)制企業(yè)通過(guò)實(shí)施科技骨干持股，取得了很好的效果，有效提升了人員積極性，激發(fā)了企業(yè)活力。

新時(shí)代混合所有制企業(yè)員工持股試點(diǎn)

黨的十八屆三中明確提出允許混合所有制經(jīng)濟(jì)實(shí)行企業(yè)員工持股，形成資本所有者和勞動(dòng)者利益共同體。在這一精神指引下，全國(guó)各地陸續(xù)有國(guó)有企業(yè)開(kāi)始實(shí)施員工持股。2016年國(guó)務(wù)院國(guó)資委、財(cái)政部和證監(jiān)會(huì)聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于國(guó)有控股混合所有制企業(yè)開(kāi)展員工持股試點(diǎn)的意見(jiàn)》(即133號(hào)文)，明確了新時(shí)期混合所有制企業(yè)員工持股試點(diǎn)的要求。

本次試點(diǎn)呈現(xiàn)以下幾個(gè)特點(diǎn)：強(qiáng)調(diào)骨干員工持股;強(qiáng)調(diào)股權(quán)必須動(dòng)態(tài)調(diào)整;強(qiáng)調(diào)采取增量引入;強(qiáng)調(diào)非公有資本股東參與;強(qiáng)調(diào)嚴(yán)格防止國(guó)有資產(chǎn)流失;強(qiáng)調(diào)綜合改革效應(yīng)。

試點(diǎn)開(kāi)展以來(lái)，經(jīng)過(guò)兩年多的實(shí)踐，國(guó)有企業(yè)員工持股試點(diǎn)改革效果初步顯現(xiàn)，形成了一批可復(fù)制可推廣的經(jīng)驗(yàn)，吸引和留住人才作用開(kāi)始顯現(xiàn)，員工創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)意識(shí)有效激發(fā)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)機(jī)制進(jìn)一步轉(zhuǎn)換，企業(yè)發(fā)展和經(jīng)營(yíng)績(jī)效明顯提升，混合所有制改革有效促進(jìn)。

隨著改革的深化，員工持股將于國(guó)有控股上市公司股權(quán)激勵(lì)、科技型企業(yè)股權(quán)和分紅激勵(lì)等激勵(lì)方式，共同構(gòu)成國(guó)有企業(yè)關(guān)鍵崗位、核心人才中長(zhǎng)期激勵(lì)體系，進(jìn)一步豐富國(guó)有企業(yè)中長(zhǎng)期激勵(lì)工具箱和政策包。

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