混合所有制改革作為國企改革的重要突破口，其在改革進程中始終處于關(guān)鍵地位。2021年3月5日，國務(wù)院總理李克強在第十三屆人民代表大會第四次會議上做政府工作報告，本次工作報告關(guān)于國企改革的部分僅有兩句話。

第一句：深入實施國企改革三年行動，做強做優(yōu)做大國有資本和國有企業(yè)。第二句：深化國有企業(yè)混合所有制改革。

深化國有企業(yè)混合所有制改革可以在哪些方面重點突破?

一、混合所有制企業(yè)改革突破點

(一)探索完善優(yōu)先股

探索完善優(yōu)先股和國家特殊管理股方式,即國有資本參股非國有企業(yè)或國有企業(yè)引入非國有資本時,允許將部分國有資本轉(zhuǎn)化為優(yōu)先股。

實施優(yōu)先股的前提是“充分競爭性領(lǐng)域的國家出資企業(yè)和國有資本運營公司出資企業(yè)”通過混改成為混合所有制企業(yè)，因此，“混改+優(yōu)先股”有望成為今后國企混改的新著力點以及重要選項之一。

優(yōu)先股作為國有企業(yè)混合所有制改革后的國家持股方式，能夠厘清政府與企業(yè)的邊界，改變國有企業(yè)政企不分的現(xiàn)狀。通過完善優(yōu)先股的市場準入、企業(yè)國有資產(chǎn)價值的確定、優(yōu)先股的定價等程序，按照企業(yè)國有資產(chǎn)的價值與優(yōu)先股的發(fā)行價1:1的方式將國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為優(yōu)先股，并在制度上明確優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)化優(yōu)先股以及優(yōu)先股發(fā)行數(shù)量上限等,為國有企業(yè)混合所有制改革提供新的思路。

與國有資本轉(zhuǎn)化為優(yōu)先股相對的是如何發(fā)揮中小股東在治理結(jié)構(gòu)建設(shè)中的積極作用，鼓勵探索中小股東特別表決權(quán)、累積投票制、分類表決制、關(guān)聯(lián)事項回避表決等，提高中小股東參與公司決策的積極性。

(二)持續(xù)推進員工持股

混改是產(chǎn)權(quán)層面的改革，沒有回頭路，探索和創(chuàng)新員工持股制度，打造資本所有者和勞動者的利益共同體，是混改企業(yè)發(fā)展源動力。

《中央企業(yè)混合所有制操作指引》(國資產(chǎn)權(quán)〔2019〕653號)對混合所有制企業(yè)推動實施員工持股計劃定調(diào)，即“穩(wěn)慎開展”。該基調(diào)在《國企改革三年行動方案》中也再次延續(xù)明確。

個人對“穩(wěn)慎開展”的理解在于當(dāng)前員工持股主要政策規(guī)定4號文和133號文(《國有科技型企業(yè)股權(quán)和分紅激勵暫行辦法》(財資〔2016〕4號，簡稱4號文)、《關(guān)于國有控股混合所有制企業(yè)開展員工持股試點的意見》(國資發(fā)改革〔2016〕133號，簡稱133號文))存在一些值得探討的問題。集中在雙90關(guān)聯(lián)交易限制、單一員工持股比例限制、股權(quán)強制流轉(zhuǎn)價格機制等。

混改企業(yè)員工持股要持續(xù)推進，研究優(yōu)化員工持股的實施條件、比例限制、流轉(zhuǎn)調(diào)整等政策，適度放寬員工持股企業(yè)與所在集團交易比例限制，在輕資產(chǎn)企業(yè)適度放寬單一員工持股比例，在重資產(chǎn)、長回報期企業(yè)探索放寬退休員工股權(quán)退出機制，深入探索員工股在放棄、限制部分股東權(quán)利情況下的定價問題。通過員工持股深化推進混合所有制改革。

(三)加大對混改企業(yè)的授權(quán)放權(quán)力度

把加大對混改企業(yè)的授權(quán)放權(quán)力度作為對混改企業(yè)差異化管控的突破點有點勉強，但不得不談。

首先是落實混改企業(yè)董事會六項職權(quán)，重大投資決策、經(jīng)理層成員選聘、業(yè)績考核、薪酬管理、職工工資分配管理、重大財務(wù)事項管理等各項職權(quán)。

突出點出的是對混改企業(yè)工資總額管理機制，實行預(yù)算備案制管理，單獨管理，工效聯(lián)動的監(jiān)督管理。

二、混改基金助力混合所有制改革

國企混改基金就是非國有資本以基金的方式參與到國企混改當(dāng)中。通過國有資本運營平臺成立產(chǎn)業(yè)基金、專項基金等基金的基金模式，既與混合所有制帶動和放大國有資本的影響力和控制力邏輯一致，也使民營資本可以用少量的資金參與到規(guī)模較大的投資當(dāng)中，獲得混改企業(yè)標的的優(yōu)質(zhì)資源的同時，分散了投資風(fēng)險，達到互利互贏的效果。

一是基金規(guī)模優(yōu)勢，通過基金放大國有資本，助力混改企業(yè)完成投資布局、創(chuàng)新發(fā)展、轉(zhuǎn)型升級，尤其在產(chǎn)業(yè)整合、供應(yīng)鏈整合方面，隨著基金的投入，建立企業(yè)競爭優(yōu)勢。

二是風(fēng)險分擔(dān)優(yōu)勢，許多混改企業(yè)存在債務(wù)過重、新老股東矛盾重重，與兄弟單位同業(yè)競爭嚴重、存在低效無效資產(chǎn)等歷史遺留問題，在基金參與混改之后，有利于資產(chǎn)、人員、債務(wù)、股權(quán)問題的解決。

三是專業(yè)化優(yōu)勢，混改基金在產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)鏈布局、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式等方面可以給混改企業(yè)專業(yè)化支持，基金具有相對靈活的特點，可以實現(xiàn)在保持國有資本的控股權(quán)和控制權(quán)的前提下，根據(jù)實際情況調(diào)整股權(quán)、控制權(quán)和分配權(quán)。基金的方式也便利于新老投資者的有序加入和退出。

從中央層面來看，國有資本運營公司共發(fā)起設(shè)立6只基金，總規(guī)模近9000億元，發(fā)起人股東包括中國郵儲銀行、招商局集團、中國兵器工業(yè)集團、中國石化、北京金融街投資(集團)等企業(yè)。

在地方國企層面，2019年7月，浙江省國資運營公司聯(lián)合中國誠通、國新國際、工商銀行、建設(shè)銀行以及浙民投等5家單位發(fā)起設(shè)立了首期規(guī)模100億元的浙江省國企改革發(fā)展基金，旨在貫徹落實浙江省政府“鳳凰行動”計劃，提升省屬國有資產(chǎn)證券化水平，推進混合所有制改革，實現(xiàn)國有經(jīng)濟與民營經(jīng)濟共生共榮發(fā)展。山東省濟南市2020年9月10日出臺了《關(guān)于進一步推動市屬國資國企改革發(fā)展的意見》(以下簡稱《意見》)，按照《意見》指示，濟南市將設(shè)立濟南國有企業(yè)改革發(fā)展基金，加大資本運營力度，綜合運用股權(quán)投資基金、紓困基金等助力市屬國有企業(yè)改革發(fā)展。按照計劃，基金規(guī)模50億元，首期規(guī)模20億元，通過與國內(nèi)外投資者合作，最終將形成200億元的總體規(guī)模。

中國國有企業(yè)混合所有制改革基金(下稱“混改基金”)2020年12月29日在上海落地，基金總規(guī)模2000億元，將聚焦核心領(lǐng)域、核心技術(shù)兩大投資方向，助力積極穩(wěn)妥深化混合所有制改革。這是繼中國國有資本風(fēng)險投資基金、中國國有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金之后，國務(wù)院國資委主導(dǎo)、委托國有資本運營公司設(shè)立的第三只國家級基金。

三、要素市場化配置促進混合所有制改革

黨的十九大報告指出，“經(jīng)濟體制改革必須以完善產(chǎn)權(quán)制度和要素市場化配置為重點”。中央出臺了《關(guān)于構(gòu)建更加完善的要素市場化配置體制機制的意見》(以下簡稱“意見”)，專門論述要素市場化配置。

深化國有企業(yè)混合所有制改革中，必須抓住要素市場化配置改革機遇，準確把握要素自由流動的節(jié)奏和規(guī)律，用好用足用活各類要素，促進混合所有制發(fā)展，實現(xiàn)國有資產(chǎn)保值增值、提高國有經(jīng)濟競爭力。

(一)資本要素：發(fā)揮“混資本”的積極作用

當(dāng)前國內(nèi)資本市場仍在不斷的優(yōu)化當(dāng)中，資本市場優(yōu)化配置的的主要著力點在于完善制度和統(tǒng)一標準。從制度和標準上明確，市場化的資本工具、手段在混合所有制改革中都可以應(yīng)用，在一個統(tǒng)一開放、競爭有序的市場體系中自由交易。國有企業(yè)混合所有制改革中綜合運用股權(quán)、基金、資金等運作方式，推進資源資產(chǎn)化、資產(chǎn)資本化、資本證券化。利用資本要素市場優(yōu)化資本布局，發(fā)揮資本市場在混合所有制改革和員工持股過程中監(jiān)督作用，利用資本市場促進企業(yè)機制改革。

(二)土地要素：推進國有企業(yè)存量用地盤活利用

土地要素被《意見》放在首位，土地的分配效率在很大程度上影響著經(jīng)濟社會發(fā)展的平衡。《意見》重點對建設(shè)用地、產(chǎn)業(yè)用地兩種土地類型提出了市場化配置改革的舉措，為國有企業(yè)利用土地要素發(fā)展混合所有制經(jīng)濟指明方向。還可結(jié)合這兩個文件一起看：4月9日發(fā)改委頒布的《2020年新型城鎮(zhèn)化建設(shè)和城鄉(xiāng)融合發(fā)展重點任務(wù)》，提出修改土地管理法、全面推開農(nóng)村集體經(jīng)營性建設(shè)用地直接入市、加快發(fā)展重點城市群、大力推進都市圈同城化建設(shè)等等;3月12日國務(wù)院頒布的《關(guān)于授權(quán)和委托用地審批權(quán)的決定》，提出“下放”農(nóng)村土地審批權(quán)等等。

(三)勞動力要素：推進市場化用工制度和職業(yè)經(jīng)理人制度

制約勞動力流動的根本原因在于與戶籍制度捆綁的公共服務(wù)不均。地方政府需要研究出臺相應(yīng)的政策，對專業(yè)技術(shù)人才和管理人才合理配置社會制約�；旄钠髽I(yè)，要打破戶籍、地域、身份、檔案、人事關(guān)系等制約，加快推動人才市場化選聘和管理，推進職業(yè)經(jīng)理人制度。統(tǒng)籌推進股權(quán)激勵、員工持股、員工跟投、超額利潤分享等中長期激勵措施，促進企業(yè)管理者、員工與企業(yè)“共進退、同成長”。

(四)技術(shù)要素：激發(fā)科技創(chuàng)新活力

建立混合所有制改革企業(yè)科技成果使用權(quán)、處置權(quán)和收益權(quán)新機制，開展賦予科研人員職務(wù)科技成果所有權(quán)或長期使用權(quán)試點。積極引進天使投資、創(chuàng)業(yè)投資、私募股權(quán)投資等，探索通過知識產(chǎn)權(quán)證券化、科技保險等方式推動科技成果資本化，促進技術(shù)要素與資本要素融合發(fā)展。通過技術(shù)成果轉(zhuǎn)化資本化提升科技人員對混改所有制改革的信心，激發(fā)企業(yè)科技和創(chuàng)新活力。

(五)數(shù)據(jù)要素：培育孵化大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)

數(shù)據(jù)要素可以認為是技術(shù)要素的延伸，數(shù)字經(jīng)濟時代，數(shù)據(jù)將發(fā)揮越來越大的價值。地方擁有數(shù)據(jù)資源的國有企業(yè)要協(xié)同政府優(yōu)化經(jīng)濟治理基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫;配合政府制定數(shù)據(jù)隱私保護制度和安全審查制度;支持構(gòu)建教育、安防、城市管理等領(lǐng)域規(guī)范化數(shù)據(jù)開發(fā)利用的場景等。在不同的專業(yè)化應(yīng)用領(lǐng)域，國有企業(yè)可以與民營企業(yè)開展合作，成立混合所有制企業(yè)，在促進產(chǎn)業(yè)發(fā)展的同時，提升城市數(shù)字化服務(wù)能力。

混合所有制經(jīng)濟是我國基本經(jīng)濟制度的重要實現(xiàn)形式，不是“為混而混”，需要通過深化國有企業(yè)混合所有制改革，促進各種所有制經(jīng)濟共同發(fā)展。在混合所有制改革進程中，需要不斷的探索和創(chuàng)新，努力實現(xiàn)不同所有制經(jīng)濟互利共贏、共同發(fā)展。

來源:國企混改

圖片來源：找項目網(wǎng)

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