未來(lái)電力、電信、軍工、民航等領(lǐng)域混改有望率先實(shí)現(xiàn)突破，在這些行業(yè)和領(lǐng)域中，現(xiàn)有上市公司有望成為率先實(shí)現(xiàn)混改達(dá)標(biāo)和市場(chǎng)突圍的混改“標(biāo)兵”。

隨著國(guó)企改革三年行動(dòng)步入驗(yàn)收考核期，國(guó)企混改吹響沖鋒號(hào)。近期，從中廣核百億混改大單落地到廣汽埃安混改全面提速，國(guó)企掀起新一輪混改浪潮。同時(shí)，深化國(guó)企混改實(shí)施意見、研究建立混改引戰(zhàn)對(duì)接機(jī)制等混改“升級(jí)版”政策呼之欲出。專家認(rèn)為，下一步國(guó)企混改重點(diǎn)將從“混資本”轉(zhuǎn)向“改機(jī)制”，以資本證券化作為重要方向，建立規(guī)范的治理機(jī)制和激勵(lì)約束機(jī)制，推動(dòng)混改企業(yè)提高經(jīng)營(yíng)效率。

01、“大單”接二連三

近期，電力、鋼鐵等領(lǐng)域混改成果加速兌現(xiàn)。

日前，中廣核風(fēng)電公司超三百億增資引戰(zhàn)成功落地，點(diǎn)燃了年末央企混改熱情。此次增資，一舉創(chuàng)下“國(guó)內(nèi)新能源電力領(lǐng)域最大股權(quán)融資項(xiàng)目”、“雙碳目標(biāo)提出以來(lái)央企混改第一大項(xiàng)目”、“年度國(guó)內(nèi)非上市公司第一大股權(quán)融資項(xiàng)目”、“產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)有史以來(lái)混改項(xiàng)目募資金額最高紀(jì)錄”等多項(xiàng)紀(jì)錄。

中國(guó)寶武集團(tuán)混改全面提速。中國(guó)寶武集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，集團(tuán)形成了子公司混改三年計(jì)劃及年度重點(diǎn)推進(jìn)項(xiàng)目計(jì)劃，制定了《混合所有制改革工作推進(jìn)實(shí)施辦法》《混合所有制企業(yè)員工持股實(shí)施細(xì)則》等配套制度，進(jìn)一步明確了管理責(zé)任、細(xì)化操作規(guī)范、完善工作機(jī)制。近期成功舉辦的中國(guó)寶武專場(chǎng)混改推介會(huì)，向資本市場(chǎng)推出21戶“宜混”企業(yè)。據(jù)了解，該批項(xiàng)目聚焦與鋼鐵主業(yè)相關(guān)的新材料產(chǎn)業(yè)、智慧服務(wù)產(chǎn)業(yè)、資源環(huán)境產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)業(yè)金融業(yè)，涵蓋歐冶鏈金再生資源有限公司、寶武集團(tuán)環(huán)境資源科技有限公司、歐冶工業(yè)品股份有限公司等企業(yè)，擬通過增資擴(kuò)股、改制上市等多方式、多渠道實(shí)施混合所有制改革。

北京師范大學(xué)政府管理研究院副院長(zhǎng)、產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究中心主任宋向清表示，未來(lái)電力、電信、軍工、民航等領(lǐng)域混改有望率先實(shí)現(xiàn)突破，在這些行業(yè)和領(lǐng)域中，現(xiàn)有上市公司有望成為率先實(shí)現(xiàn)混改達(dá)標(biāo)和市場(chǎng)突圍的混改“標(biāo)兵”。

02、各地混改如火如荼

從地方來(lái)看，多種形式的混改正如火如荼地展開。

安陽(yáng)鋼鐵日前披露，控股股東安鋼集團(tuán)董事會(huì)會(huì)議審議通過關(guān)于安鋼集團(tuán)混合所有制改革總體工作方案等相關(guān)事宜。根據(jù)混改方案：先將安鋼集團(tuán)100%股權(quán)評(píng)估后作價(jià)，出資至河南省國(guó)資委全資的河南裝投集團(tuán)，同時(shí)將安陽(yáng)鋼鐵20%股權(quán)無(wú)償劃轉(zhuǎn)到河南裝投集團(tuán);而后依托河南裝投集團(tuán)在產(chǎn)權(quán)交易所公開掛牌并采取綜合評(píng)標(biāo)方式確定一名戰(zhàn)略投資者，轉(zhuǎn)讓安鋼集團(tuán)80%股權(quán);戰(zhàn)略投資者對(duì)安鋼集團(tuán)進(jìn)行增資擴(kuò)股，并實(shí)施員工持股等中長(zhǎng)期激勵(lì)。

廣汽集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人近日表示，廣汽埃安混改進(jìn)展順利，或于明年完成，并擇機(jī)上市;混改完成后，國(guó)資持股比例將從現(xiàn)在的50%下降到20%至30%。

東北制藥相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，東北制藥混改已滿三周年，混改后，員工成為混改最大受益者，三年來(lái)企業(yè)為員工發(fā)放紅包及福利支出達(dá)4.76億元;同時(shí)，對(duì)管理層和核心骨干給予了股權(quán)激勵(lì)，并實(shí)行“干到給到、多創(chuàng)多得”的激勵(lì)機(jī)制，干得好“賽馬”排名靠前的還有額外獎(jiǎng)勵(lì)。

知本咨詢提供的數(shù)據(jù)顯示，截至目前各地區(qū)平均國(guó)企混改率已近60%。

知本咨詢國(guó)有資本投資公司研究首席專家王娜表示，目前各地混改進(jìn)度差異較大，部分地區(qū)正大力推動(dòng)批量國(guó)企混改項(xiàng)目，集中力量混改引資引戰(zhàn)�；旄倪M(jìn)展較快的地區(qū)重點(diǎn)將會(huì)放在混改企業(yè)的公司治理優(yōu)化、差異化管控的完善、三項(xiàng)制度改革、混改后評(píng)估等方面。

03、四大新看點(diǎn)顯現(xiàn)

北京產(chǎn)權(quán)交易數(shù)據(jù)顯示，2021年以來(lái)共有127家中央和地方國(guó)有企業(yè)通過北交所實(shí)施混改，引入社會(huì)資本717.13億元，同比增長(zhǎng)36.22%。其中，電力、石油、鐵路、軍工等七大關(guān)鍵領(lǐng)域混改項(xiàng)目22項(xiàng)，引入社會(huì)資本416.39億元，同比增長(zhǎng)367.44%。今年以來(lái)通過北京產(chǎn)權(quán)交易所成交新能源、“雙碳”類混改項(xiàng)目40項(xiàng)，占比超過30%，引入社會(huì)資本427.29億元，同比增長(zhǎng)41.85%。

“年底混改將加快推進(jìn)。”中國(guó)企業(yè)聯(lián)合會(huì)研究部研究員劉興國(guó)說，從量上看，從前期試點(diǎn)逐步走向全面推進(jìn)，會(huì)有更多企業(yè)啟動(dòng)混改;從深度看，混改會(huì)從混資本轉(zhuǎn)向改機(jī)制，會(huì)從單一的混改轉(zhuǎn)向圍繞混改綜合推進(jìn)各項(xiàng)改革;從路徑看，未來(lái)有可能從當(dāng)前的以國(guó)有企業(yè)為主體吸引非公資本參與，轉(zhuǎn)向國(guó)資積極參與以民營(yíng)企業(yè)為主體的混改。

國(guó)資國(guó)企研究專家席加省認(rèn)為，國(guó)企正向混改應(yīng)該以資本證券化作為重要的方向。通過資本證券化，推動(dòng)更多的國(guó)有資本向上市公司集中，可以極大提高國(guó)有資本的流動(dòng)性與價(jià)值增值能力。應(yīng)充分利用主板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板及新設(shè)立的北交所等多層次資本市場(chǎng)，推動(dòng)企業(yè)規(guī)范治理，通過資本市場(chǎng)建立規(guī)范的治理機(jī)制和激勵(lì)約束機(jī)制，推動(dòng)混改企業(yè)提高經(jīng)營(yíng)效率。

來(lái)源:微信公眾號(hào)“后E視野 ”

圖片來(lái)源：找項(xiàng)目網(wǎng)

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