導(dǎo)語(yǔ)：2016年12月中旬召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議釋放了一個(gè)強(qiáng)烈信號(hào)，會(huì)議強(qiáng)調(diào)混合所有制改革是國(guó)企改革的重要突破口。

 

　　2017年無(wú)疑是國(guó)企混合所有制改革之年。新年伊始，中國(guó)鐵路總公司、中國(guó)兵器工業(yè)集團(tuán)等先后啟動(dòng)混合所有制改革，打響了國(guó)企混和所有制改革“第一槍”。

 

　　中國(guó)企業(yè)研究院首席研究員李錦將2017稱(chēng)為“國(guó)企混改年”。他認(rèn)為，國(guó)企改革的政策春風(fēng)已經(jīng)吹到壟斷領(lǐng)域和地方重點(diǎn)國(guó)企，將集中在軍工、航空、石油等壟斷行業(yè)破冰。

 

　　目前，在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等七大領(lǐng)域已開(kāi)展第一批混合所有制改革試點(diǎn)，混改方案和路徑日漸明朗。

 

　　壟斷央企混改加速“破冰”

 

　　2017年開(kāi)年，國(guó)企改革頻繁落子，中國(guó)鐵路總公司、中國(guó)兵器工業(yè)集團(tuán)相繼曬出了混改方案。中國(guó)鐵路總公司稱(chēng)，將重點(diǎn)推進(jìn)鐵路資產(chǎn)資本化經(jīng)營(yíng)，研究推進(jìn)鐵路企業(yè)債轉(zhuǎn)股，深化鐵路股權(quán)融資改革，探索鐵路資產(chǎn)證券化改革，積極開(kāi)展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，開(kāi)展混合所有制改革。

 

　　李錦認(rèn)為，軍工企業(yè)將成為國(guó)企混改的突破點(diǎn)，未來(lái)幾年軍品總裝和研究所資產(chǎn)經(jīng)過(guò)改制注入上市公司的預(yù)期會(huì)不斷增強(qiáng)，兵工集團(tuán)打響發(fā)令槍后，后續(xù)其他各大軍工集團(tuán)將跟進(jìn)推出混改領(lǐng)域的實(shí)施方案。

 

　　從2016年開(kāi)始，壟斷行業(yè)的混改加快“破冰”步伐。10月，中國(guó)聯(lián)通發(fā)布公告稱(chēng)，聯(lián)通集團(tuán)正按照國(guó)有企業(yè)混合所有制改革試點(diǎn)精神和國(guó)家相關(guān)政策，研究混合所有制改革實(shí)施方案。12月19日，中船集團(tuán)稱(chēng)，要在混合所有制改革上邁出實(shí)質(zhì)性步伐。12月21日，中國(guó)石油召開(kāi)全面深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組第十五次會(huì)議，審議并原則通過(guò)《集團(tuán)公司市場(chǎng)化改革指導(dǎo)意見(jiàn)》和《集團(tuán)公司混合所有制改革指導(dǎo)意見(jiàn)》，這一系列舉動(dòng)，引起廣泛關(guān)注。

 

　　李錦認(rèn)為，“石油行業(yè)關(guān)系國(guó)計(jì)民生，是混改中難啃的硬骨頭之一，以前難有聲響，現(xiàn)在中石油成為本輪混改以來(lái)第一家改革方案成形的壟斷性央企，起到了示范作用。在攻克石油行業(yè)這個(gè)難題之后，其他許多領(lǐng)域都會(huì)隨之邁開(kāi)混改步伐。”

 

　　混合所有制改革一直在路上。此次中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出“混合所有制改革是國(guó)企改革的重要突破口”，意在以民企靈活的市場(chǎng)機(jī)制和創(chuàng)新管理體制引入國(guó)企，開(kāi)出一劑更有針對(duì)性和療效的混合所有制改革“藥方”。

 

　　“在國(guó)企改革推進(jìn)過(guò)程中，壟斷領(lǐng)域的混改是難啃的硬骨頭，這些領(lǐng)域混改的啟動(dòng)對(duì)整個(gè)混改乃至國(guó)企改革起著牽引作用，這兩年將是攻堅(jiān)之年。”李錦說(shuō)。

 

　　民營(yíng)資本如何撬動(dòng)混改動(dòng)力

 

　　無(wú)獨(dú)有偶。日前，地方國(guó)企云南白藥在停牌5個(gè)多月后發(fā)布混改方案，在云南白藥的控股股東白藥控股層面引入新華都，新華都增資254億元獲得白藥控股50%的股權(quán)。此次云南白藥控股股東的混改規(guī)模之大、推進(jìn)速度之快、審批效率之高均為行業(yè)少有，“白藥模式”成為國(guó)企混改突破新樣本。

 

　　李錦告訴中國(guó)青年報(bào)·中青在線(xiàn)記者，云南白藥拿出了一半的股權(quán)用于改革，是一個(gè)重大的突破。“過(guò)去在民資和國(guó)資混改過(guò)程中，如果民資占比大于國(guó)資，就可能出現(xiàn)國(guó)資流失問(wèn)題;如果國(guó)資占比大于民資，又會(huì)出現(xiàn)民資沒(méi)有話(huà)語(yǔ)權(quán)問(wèn)題，這次各自占一半是博弈的結(jié)果，也是混改過(guò)程中深層矛盾的體現(xiàn)。”

 

　　隨之而來(lái)的問(wèn)題是，民營(yíng)資本向來(lái)以收益最大化為前提，如果國(guó)企本身經(jīng)營(yíng)困難，或者很難在經(jīng)營(yíng)中取得話(huà)語(yǔ)權(quán)，民營(yíng)資本有何動(dòng)力參與混改?

 

　　毋庸諱言，民營(yíng)資本對(duì)于“混改”仍存擔(dān)憂(yōu)。在李錦看來(lái)，混改要率先拿出實(shí)際行動(dòng)，完成國(guó)有資本與民間資本、社會(huì)資本、外資資本的混合。同時(shí)，民營(yíng)資本參與是混合所有制改革的基礎(chǔ)條件，要加強(qiáng)對(duì)民營(yíng)資本的保護(hù)，為民營(yíng)企業(yè)家給出“定心丸”，才能提高他們參與國(guó)企改革投資的積極性。

 

　　“要增強(qiáng)民企與壟斷國(guó)企混改動(dòng)力與意愿，進(jìn)一步推動(dòng)混合所有制改革的步伐，首當(dāng)其沖的是解決環(huán)境問(wèn)題，包括政策環(huán)境、法制環(huán)境、輿論環(huán)境等，這些對(duì)改革都是非常重要的。”李錦指出，許多民營(yíng)資本糾結(jié)于控股問(wèn)題。一方面，民營(yíng)資本擔(dān)心“關(guān)門(mén)打狗”，把所有權(quán)看得很重;另一方面，國(guó)企把民營(yíng)資本視為“洪水猛獸”，主要是怕背上國(guó)資流失的“黑鍋”。

 

　　防止國(guó)有資產(chǎn)流失是一道紅線(xiàn)。中央深改組第十三次會(huì)議強(qiáng)調(diào)要防止國(guó)有資產(chǎn)流失，加快形成全面覆蓋、分工明確、協(xié)同配合、制約有力的國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督體系。

 

　　“只要是公開(kāi)透明的，并且符合程序的國(guó)有資產(chǎn)交易，都不應(yīng)該被盲目地指責(zé)為變賣(mài)國(guó)有資產(chǎn)。”北京師范大學(xué)公司治理與企業(yè)發(fā)展研究中心主任高明華認(rèn)為，關(guān)鍵問(wèn)題在于，目前我國(guó)政策規(guī)定對(duì)于上市的國(guó)有資產(chǎn)交易價(jià)格不得低于前一個(gè)月平均股價(jià)的90%，而對(duì)于非上市公司國(guó)有資產(chǎn)的拍賣(mài)價(jià)格不得低于國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估值的90%。

 

　　“這一規(guī)定限制了很多國(guó)有資產(chǎn)的交易。”高明華認(rèn)為，對(duì)于上市公司來(lái)說(shuō)，二級(jí)市場(chǎng)的價(jià)格和公司實(shí)際績(jī)效是有出入的。目前中國(guó)的資本市場(chǎng)尚不健全，有的公司即使真實(shí)業(yè)績(jī)虧損，在股市上也可能價(jià)格很高。“交易時(shí)如果按照不低于上一個(gè)月的90%價(jià)格賣(mài)給民營(yíng)資本，民資是很難進(jìn)入的，因?yàn)槊褓Y會(huì)提前評(píng)估公司的真實(shí)業(yè)績(jī)是否虧損”。

 

　　專(zhuān)家建議，合理的交易方式是進(jìn)行公開(kāi)透明的競(jìng)價(jià)，在基準(zhǔn)價(jià)上讓有實(shí)力的資本公平競(jìng)爭(zhēng)，而不是限定一個(gè)確定的比例。對(duì)于非上市公司來(lái)說(shuō)，也可以在資產(chǎn)評(píng)估以后確定基價(jià)讓民資競(jìng)價(jià)。

 

　　近日，全國(guó)人大常委會(huì)審議通過(guò)了《資產(chǎn)評(píng)估法》，首次確立了資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)的法律地位，這被業(yè)界認(rèn)為是防范國(guó)資流失的法治化舉措。

 

　　中國(guó)企業(yè)改革與發(fā)展研究會(huì)副會(huì)長(zhǎng)、國(guó)企改革專(zhuān)家周放生提出，“在下一步著力推進(jìn)的混合所有制改革的過(guò)程中，國(guó)有產(chǎn)權(quán)流轉(zhuǎn)的操作是否透明、程序是否合乎規(guī)范、是否經(jīng)過(guò)市場(chǎng)化評(píng)估等都應(yīng)是有關(guān)部門(mén)監(jiān)管的重點(diǎn)。”

 

　　員工持股試點(diǎn)或?yàn)橥黄瓶?/span>

 

　　“國(guó)企混改主要是兩個(gè)方面，一是允許非國(guó)有資本參股國(guó)有資本投資項(xiàng)目，二是允許混合所有制經(jīng)濟(jì)實(shí)行企業(yè)員工持股。即使采用增量改革的辦法，也回避不了是民資主導(dǎo)國(guó)資，還是國(guó)資主導(dǎo)民資的問(wèn)題。”中國(guó)政法大學(xué)教授、國(guó)資改革專(zhuān)家李曙光坦言。

 

　　李曙光給出的解決辦法是，把員工持股作為混改的一個(gè)突破口，這樣可以把外部性的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)化為內(nèi)部性的技術(shù)調(diào)整。

 

　　黨的十八屆三中全會(huì)提出，允許混合所有制經(jīng)濟(jì)實(shí)行企業(yè)員工持股，形成資本所有者和勞動(dòng)者利益共同體。最新一輪國(guó)企改革從頂層設(shè)計(jì)層面確認(rèn)了允許員工持股改革方向，意味著“員工持股”進(jìn)入一個(gè)新的制度層面。

 

　　李錦表示，混合所有制的一項(xiàng)重要改革就是將社會(huì)資本引入國(guó)企，如果不允許員工持股，社會(huì)資本依舊可能淪為“陪跑”。國(guó)企面臨著如何有效激勵(lì)骨干員工的問(wèn)題，如果骨干員工沒(méi)有工作積極性，沒(méi)有歸屬感，不利于國(guó)企改革推進(jìn)。

 

　　他建議，建立所有者與勞動(dòng)者的利益共享機(jī)制，以?xún)?yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)、完善公司治理、建立激勵(lì)約束機(jī)制。應(yīng)優(yōu)先支持高新技術(shù)、轉(zhuǎn)制科研院所等類(lèi)型企業(yè)的核心技術(shù)人員、經(jīng)營(yíng)管理層、業(yè)務(wù)骨干等以現(xiàn)金、技術(shù)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等多種方式入股，并建立員工持股的有序進(jìn)退機(jī)制，以充分調(diào)動(dòng)員工積極性。

 

　　本文摘自2017年1月17日《中國(guó)青年報(bào)》

圖片來(lái)源：找項(xiàng)目網(wǎng)

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