導(dǎo)語：2016年12月中旬召開的中央經(jīng)濟工作會議釋放了一個強烈信號，會議強調(diào)混合所有制改革是國企改革的重要突破口。

 

　　2017年無疑是國企混合所有制改革之年。新年伊始，中國鐵路總公司、中國兵器工業(yè)集團等先后啟動混合所有制改革，打響了國企混和所有制改革“第一槍”。

 

　　中國企業(yè)研究院首席研究員李錦將2017稱為“國企混改年”。他認(rèn)為，國企改革的政策春風(fēng)已經(jīng)吹到壟斷領(lǐng)域和地方重點國企，將集中在軍工、航空、石油等壟斷行業(yè)破冰。

 

　　目前，在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等七大領(lǐng)域已開展第一批混合所有制改革試點，混改方案和路徑日漸明朗。

 

　　壟斷央企混改加速“破冰”

 

　　2017年開年，國企改革頻繁落子，中國鐵路總公司、中國兵器工業(yè)集團相繼曬出了混改方案。中國鐵路總公司稱，將重點推進鐵路資產(chǎn)資本化經(jīng)營，研究推進鐵路企業(yè)債轉(zhuǎn)股，深化鐵路股權(quán)融資改革，探索鐵路資產(chǎn)證券化改革，積極開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，開展混合所有制改革。

 

　　李錦認(rèn)為，軍工企業(yè)將成為國企混改的突破點，未來幾年軍品總裝和研究所資產(chǎn)經(jīng)過改制注入上市公司的預(yù)期會不斷增強，兵工集團打響發(fā)令槍后，后續(xù)其他各大軍工集團將跟進推出混改領(lǐng)域的實施方案。

 

　　從2016年開始，壟斷行業(yè)的混改加快“破冰”步伐。10月，中國聯(lián)通發(fā)布公告稱，聯(lián)通集團正按照國有企業(yè)混合所有制改革試點精神和國家相關(guān)政策，研究混合所有制改革實施方案。12月19日，中船集團稱，要在混合所有制改革上邁出實質(zhì)性步伐。12月21日，中國石油召開全面深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組第十五次會議，審議并原則通過《集團公司市場化改革指導(dǎo)意見》和《集團公司混合所有制改革指導(dǎo)意見》，這一系列舉動，引起廣泛關(guān)注。

 

　　李錦認(rèn)為，“石油行業(yè)關(guān)系國計民生，是混改中難啃的硬骨頭之一，以前難有聲響，現(xiàn)在中石油成為本輪混改以來第一家改革方案成形的壟斷性央企，起到了示范作用。在攻克石油行業(yè)這個難題之后，其他許多領(lǐng)域都會隨之邁開混改步伐。”

 

　　混合所有制改革一直在路上。此次中央經(jīng)濟工作會議提出“混合所有制改革是國企改革的重要突破口”，意在以民企靈活的市場機制和創(chuàng)新管理體制引入國企，開出一劑更有針對性和療效的混合所有制改革“藥方”。

 

　　“在國企改革推進過程中，壟斷領(lǐng)域的混改是難啃的硬骨頭，這些領(lǐng)域混改的啟動對整個混改乃至國企改革起著牽引作用，這兩年將是攻堅之年。”李錦說。

 

　　民營資本如何撬動混改動力

 

　　無獨有偶。日前，地方國企云南白藥在停牌5個多月后發(fā)布混改方案，在云南白藥的控股股東白藥控股層面引入新華都，新華都增資254億元獲得白藥控股50%的股權(quán)。此次云南白藥控股股東的混改規(guī)模之大、推進速度之快、審批效率之高均為行業(yè)少有，“白藥模式”成為國企混改突破新樣本。

 

　　李錦告訴中國青年報·中青在線記者，云南白藥拿出了一半的股權(quán)用于改革，是一個重大的突破。“過去在民資和國資混改過程中，如果民資占比大于國資，就可能出現(xiàn)國資流失問題;如果國資占比大于民資，又會出現(xiàn)民資沒有話語權(quán)問題，這次各自占一半是博弈的結(jié)果，也是混改過程中深層矛盾的體現(xiàn)。”

 

　　隨之而來的問題是，民營資本向來以收益最大化為前提，如果國企本身經(jīng)營困難，或者很難在經(jīng)營中取得話語權(quán)，民營資本有何動力參與混改?

 

　　毋庸諱言，民營資本對于“混改”仍存擔(dān)憂。在李錦看來，混改要率先拿出實際行動，完成國有資本與民間資本、社會資本、外資資本的混合。同時，民營資本參與是混合所有制改革的基礎(chǔ)條件，要加強對民營資本的保護，為民營企業(yè)家給出“定心丸”，才能提高他們參與國企改革投資的積極性。

 

　　“要增強民企與壟斷國企混改動力與意愿，進一步推動混合所有制改革的步伐，首當(dāng)其沖的是解決環(huán)境問題，包括政策環(huán)境、法制環(huán)境、輿論環(huán)境等，這些對改革都是非常重要的。”李錦指出，許多民營資本糾結(jié)于控股問題。一方面，民營資本擔(dān)心“關(guān)門打狗”，把所有權(quán)看得很重;另一方面，國企把民營資本視為“洪水猛獸”，主要是怕背上國資流失的“黑鍋”。

 

　　防止國有資產(chǎn)流失是一道紅線。中央深改組第十三次會議強調(diào)要防止國有資產(chǎn)流失，加快形成全面覆蓋、分工明確、協(xié)同配合、制約有力的國有資產(chǎn)監(jiān)督體系。

 

　　“只要是公開透明的，并且符合程序的國有資產(chǎn)交易，都不應(yīng)該被盲目地指責(zé)為變賣國有資產(chǎn)。”北京師范大學(xué)公司治理與企業(yè)發(fā)展研究中心主任高明華認(rèn)為，關(guān)鍵問題在于，目前我國政策規(guī)定對于上市的國有資產(chǎn)交易價格不得低于前一個月平均股價的90%，而對于非上市公司國有資產(chǎn)的拍賣價格不得低于國有資產(chǎn)評估值的90%。

 

　　“這一規(guī)定限制了很多國有資產(chǎn)的交易。”高明華認(rèn)為，對于上市公司來說，二級市場的價格和公司實際績效是有出入的。目前中國的資本市場尚不健全，有的公司即使真實業(yè)績虧損，在股市上也可能價格很高。“交易時如果按照不低于上一個月的90%價格賣給民營資本，民資是很難進入的，因為民資會提前評估公司的真實業(yè)績是否虧損”。

 

　　專家建議，合理的交易方式是進行公開透明的競價，在基準(zhǔn)價上讓有實力的資本公平競爭，而不是限定一個確定的比例。對于非上市公司來說，也可以在資產(chǎn)評估以后確定基價讓民資競價。

 

　　近日，全國人大常委會審議通過了《資產(chǎn)評估法》，首次確立了資產(chǎn)評估行業(yè)的法律地位，這被業(yè)界認(rèn)為是防范國資流失的法治化舉措。

 

　　中國企業(yè)改革與發(fā)展研究會副會長、國企改革專家周放生提出，“在下一步著力推進的混合所有制改革的過程中，國有產(chǎn)權(quán)流轉(zhuǎn)的操作是否透明、程序是否合乎規(guī)范、是否經(jīng)過市場化評估等都應(yīng)是有關(guān)部門監(jiān)管的重點。”

 

　　員工持股試點或為突破口

 

　　“國企混改主要是兩個方面，一是允許非國有資本參股國有資本投資項目，二是允許混合所有制經(jīng)濟實行企業(yè)員工持股。即使采用增量改革的辦法，也回避不了是民資主導(dǎo)國資，還是國資主導(dǎo)民資的問題。”中國政法大學(xué)教授、國資改革專家李曙光坦言。

 

　　李曙光給出的解決辦法是，把員工持股作為混改的一個突破口，這樣可以把外部性的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)化為內(nèi)部性的技術(shù)調(diào)整。

 

　　黨的十八屆三中全會提出，允許混合所有制經(jīng)濟實行企業(yè)員工持股，形成資本所有者和勞動者利益共同體。最新一輪國企改革從頂層設(shè)計層面確認(rèn)了允許員工持股改革方向，意味著“員工持股”進入一個新的制度層面。

 

　　李錦表示，混合所有制的一項重要改革就是將社會資本引入國企，如果不允許員工持股，社會資本依舊可能淪為“陪跑”。國企面臨著如何有效激勵骨干員工的問題，如果骨干員工沒有工作積極性，沒有歸屬感，不利于國企改革推進。

 

　　他建議，建立所有者與勞動者的利益共享機制，以優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)、完善公司治理、建立激勵約束機制。應(yīng)優(yōu)先支持高新技術(shù)、轉(zhuǎn)制科研院所等類型企業(yè)的核心技術(shù)人員、經(jīng)營管理層、業(yè)務(wù)骨干等以現(xiàn)金、技術(shù)、知識產(chǎn)權(quán)等多種方式入股，并建立員工持股的有序進退機制，以充分調(diào)動員工積極性。

 

　　本文摘自2017年1月17日《中國青年報》

圖片來源：找項目網(wǎng)

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