東航集團(tuán)旗下東方航空物流有限公司(下稱“東航物流”)引進(jìn)外部投資者和員工持股的混合所有制改革6月19日正式落地。

 

　　19日，東航集團(tuán)與聯(lián)想控股股份有限公司(下稱“聯(lián)想控股”)、普洛斯投資(上海)有限公司(下稱“普洛斯”)、德邦物流股份有限公司(下稱“德邦”)、綠地金融投資控股集團(tuán)有限公司(下稱“綠地”)等四家投資者，以及東航物流核心員工持股層代表，在上海簽署增資協(xié)議、股東協(xié)議和公司章程。標(biāo)志著國家首批推進(jìn)的“七大領(lǐng)域”混合所有制改革試點(diǎn)在民航領(lǐng)域取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。

 

　　“國企開展股權(quán)優(yōu)化近年并不少見，但國有股東股權(quán)由全資擁有一步降至50%以下的相對(duì)控股，這個(gè)力度并不多見。”民航業(yè)內(nèi)人士林智杰告訴第一財(cái)經(jīng)記者，更加值得注意的是，引入核心員工持股，這在國有航空公司業(yè)內(nèi)是絕無僅有的，也為其他央企的混改實(shí)施提供了一個(gè)試水樣本，積累可復(fù)制、可推廣的改革經(jīng)驗(yàn)。

 

　　從全資持有到出讓絕對(duì)控股權(quán)

 

　　2012年組建的東航物流，是東航在原中國貨運(yùn)航空公司基礎(chǔ)上，整合東航貨運(yùn)機(jī)隊(duì)、地面運(yùn)輸、倉儲(chǔ)等業(yè)務(wù)成立的，公司注冊(cè)資金11.5億元，此前為東航的全資公司，去年總資產(chǎn)52.16億元，營業(yè)收入58.83億元，利潤總額5.67億元。

 

　　而在19日簽約后，東航集團(tuán)通過東方航空產(chǎn)業(yè)投資有限公司(下稱“東航產(chǎn)投”)、聯(lián)想控股、普洛斯、德邦、綠地、東航物流核心員工將分別持有東航物流45%、25%、10%、5%、5%、10%股份。

 

　　東航董事長劉紹勇對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者透露，在尋找外部投資者期間，很多社會(huì)資本都表現(xiàn)出了濃厚的興趣，先后有100多家投資者和公司進(jìn)行了接洽。“最終的股東選擇主要基于共同的價(jià)值觀，以及產(chǎn)業(yè)鏈資源共享、各類資本優(yōu)勢互補(bǔ)、股權(quán)結(jié)構(gòu)均衡有序等多方面的考量。”

 

　　據(jù)記者了解，此次東航引資聯(lián)想，并非主要看中聯(lián)想的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)電腦等電子產(chǎn)品，而是梳理了聯(lián)想控股所投的370多家企業(yè)中，有50~60家可以跟東航物流做業(yè)務(wù)對(duì)接的。

 

　　選擇德邦物流則是看中了其國內(nèi)最具規(guī)模的公路地面運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)，是貨物下飛機(jī)后的有效連接，德邦物流董事長崔維星告訴記者，公司去年開始大力發(fā)展跨境業(yè)務(wù)，為客戶提供陸�？斩嗍铰�(lián)運(yùn)服務(wù)，而東航的貨機(jī)和腹艙網(wǎng)絡(luò)覆蓋全球主要區(qū)域，德邦也希望借助東航平臺(tái)加速布局跨境電商物流高時(shí)效市場。

 

　　另外兩家股東普洛斯和綠地，一個(gè)是可以幫助東航盤活存量倉儲(chǔ)資源的物流地產(chǎn)巨頭，另一個(gè)則是與東航合作多年的財(cái)務(wù)投資者。

 

　　高管骨干自掏腰包近4億持股

 

　　此次東航物流混改的另一大亮點(diǎn)是實(shí)現(xiàn)了員工持股的突破，并且東航物流的員工都需“脫馬甲”轉(zhuǎn)換國有企業(yè)人員身份，與東航解除勞動(dòng)合同，再與東航物流簽訂完全市場化的新合同，形成“管理人員能上能下、員工能進(jìn)能出、收入能增能減”獎(jiǎng)懲管理體系，以及市場化的薪酬分配與考核機(jī)制。

 

　　東航物流總經(jīng)理李九鵬告訴記者，此次東航物流的員工采用間接持股方式進(jìn)行持股，由專門設(shè)計(jì)的有限合伙企業(yè)作為持股平臺(tái)，持股人員作為有限合伙企業(yè)的合伙人，通過有限合伙企業(yè)間接持有標(biāo)的股份。其中，首批人員持股總額不超過東航物流本次增資擴(kuò)股后注冊(cè)資本的8%，總體預(yù)留總額不少于增資擴(kuò)股后注冊(cè)資本的2%。

 

　　首批持股人員主要集中在中高級(jí)管理人員和對(duì)公司發(fā)展起重要作用的核心業(yè)務(wù)骨干，目前，125名參與核心員工持股的人員已經(jīng)簽署了入股意向書，核心員工持股平臺(tái)也組建完畢。

 

　　據(jù)記者了解，首批持股人員的入股價(jià)格，與戰(zhàn)略投資者入股東航物流的價(jià)格一樣。比如東航物流的總經(jīng)理此次持股不到1%，就要拿出3000多萬的“真金白銀”入股，其他7位管理層最少的也要掏出1600萬，再之后的則是幾十萬到400多萬不等。

 

　　對(duì)此，林智杰指出，目前國有企業(yè)體制最大的問題就是代理權(quán)問題，有時(shí)出現(xiàn)“業(yè)績好不一定好，上層關(guān)系好才是真的好”，所以部分管理層就有了“打工心態(tài)”，“資產(chǎn)是國家的，前途是自己的”。此次管理層入股，就是希望管理層和企業(yè)“有錢大家賺，虧錢一起賠”，在機(jī)制層面上注入市場化的活力，在管理層經(jīng)營決策的時(shí)候不再只考慮“領(lǐng)導(dǎo)高不高興”，而是更多地考慮“企業(yè)能不能賺錢”。

圖片來源：找項(xiàng)目網(wǎng)

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