隨著眾多公司股權(quán)轉(zhuǎn)入國資運(yùn)營公司，意味著山西國有資產(chǎn)管理體制已經(jīng)從“管資產(chǎn)”正式走向“管資本”時(shí)代。

　　安信證券相關(guān)人士認(rèn)為，目前，山西證監(jiān)局轄內(nèi)共有38家上市公司，其中，山西省國資委下屬18家，占比47%;山西省財(cái)政廳下屬1家;晉城市政府下屬1家;山西國資序列上市公司合計(jì)20家;未來，山西國企改革相關(guān)的資本運(yùn)作基本上將圍繞這20家企業(yè)展開。22家省屬國企將股份劃轉(zhuǎn)國資運(yùn)營后,“管資本”的能力將大幅提升，而資本收益也將更加集中，山西國企改革有望進(jìn)一步提速。

　　C 加快資產(chǎn)重組上市公司站上風(fēng)口

　　近期，中國神華集團(tuán)與國電電力集團(tuán)的重整，掀起了市場對煤電行業(yè)整合的關(guān)注。國務(wù)院此次針對山西發(fā)文也再次提及“煤電聯(lián)營”“資產(chǎn)重組”等關(guān)鍵詞。事實(shí)上，山西的上市企業(yè)中，18家屬于國資控股，且處煤電行業(yè)居多。今年以來，山西地區(qū)已有部分上市國企頻頻傳出資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、整合的消息。

　　早在今年3月22日，上市晉企通寶能源、太鋼不銹相繼公告，國際電力擬將通寶能源3586萬股無償劃轉(zhuǎn)給太鋼集團(tuán)，占總股本的3.13%。太鋼集團(tuán)擬將太鋼不銹4514萬股無償劃轉(zhuǎn)給國際電力，占總股本的0.79%。對于此次股權(quán)劃轉(zhuǎn)，雙方均稱是為深化太鋼集團(tuán)與晉能集團(tuán)戰(zhàn)略合作。

　　5月24日晚間，*ST三維公告簡式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告稱，山西路橋建設(shè)集團(tuán)有限公司擬通過購買陽泉煤業(yè)(集團(tuán))有限責(zé)任公司所持有的山西三維華邦集團(tuán)有限公司100%股權(quán)，間接持有三維華邦所持上市公司27.79%的股權(quán)，間接控股上市公司。

　　5月底，山煤國際也發(fā)布公告稱，擬將持有的山煤國際能源集團(tuán)華南有限公司和山煤國際能源集團(tuán)忻州有限公司的各100%股權(quán)分別轉(zhuǎn)讓給山煤有色金屬有限公司和山煤農(nóng)業(yè)開發(fā)有限公司。本次資產(chǎn)剝離前，公司已經(jīng)剝離了7家虧損資產(chǎn)。此次剝離2家不良資產(chǎn)將為公司減少約2.7億元的業(yè)績負(fù)擔(dān)。

　　此外，7月21日，停牌近一個(gè)月的大同煤業(yè)公告，公司終止籌劃發(fā)行股份購買資產(chǎn)事項(xiàng)，改為現(xiàn)金收購控股股東同煤集團(tuán)持有的同煤大唐塔山煤礦21%股權(quán)。公告顯示，此前大同煤業(yè)已持有塔山煤礦51%的股權(quán)，此外同煤集團(tuán)、大唐國際發(fā)電股份有限公司分別持股21%、28%。本次購入了控股股東所持股份后，大同煤業(yè)持股比例將上升至72%。

　　而隨著國企改革的加速，以及多方資產(chǎn)重組的推進(jìn)，有國資背景的上市晉企也不斷被A股投資者所關(guān)注。興業(yè)證券提醒投資者，目前，需三維度尋找國企改革受益標(biāo)的，一方面，受益于資產(chǎn)注入，提高資產(chǎn)證券化率：通過集團(tuán)公司的“主營業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、負(fù)債率、營收、利潤”作為指標(biāo)，可篩選出集團(tuán)內(nèi)有望注入上市平臺(tái)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。同時(shí)，尋找潛在殼資源，即近年持續(xù)虧損的上市平臺(tái)或成為優(yōu)質(zhì)的殼資源。另外，尋找存?zhèn)�轉(zhuǎn)股預(yù)期的企業(yè)，債轉(zhuǎn)股主要針對重資產(chǎn)高負(fù)債企業(yè)，因此，重點(diǎn)關(guān)注資產(chǎn)負(fù)債率超過80%且財(cái)務(wù)費(fèi)用占比較高的企業(yè)。

　　申萬宏源證券相關(guān)人士則重點(diǎn)推薦國企改革龍頭股，西山煤電、山煤國際、大同煤業(yè)以及潞安環(huán)能等。山西證券相關(guān)人士同樣建議投資者，繼續(xù)關(guān)注山西煤炭國企改革進(jìn)程，山西煤企上市公司股份劃轉(zhuǎn)進(jìn)入山西國資運(yùn)營公司已基本完成，具體的改革措施呼之欲出，值得期待�？芍攸c(diǎn)關(guān)注大同煤業(yè)、西山煤電和潞安環(huán)能，逢低布局。

圖片來源：找項(xiàng)目網(wǎng)

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