仍在停牌的中國(guó)鋁業(yè)12月4日晚披露了旗下多家子公司混改進(jìn)展，公司擬引入華融瑞通、中國(guó)人壽、招平投資、中國(guó)信達(dá)、太保壽險(xiǎn)、中銀金融、工銀金融及農(nóng)銀金融等8家投資者，通過(guò)“債權(quán)直接轉(zhuǎn)為股權(quán)”和“現(xiàn)金增資償還債務(wù)”兩種方式，對(duì)公司旗下的中鋁山東、中州鋁業(yè)、包頭鋁業(yè)及中鋁礦業(yè)4家全資子公司合計(jì)增資126億元，實(shí)施市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股。此前劇透的混改計(jì)劃中擬混改的甘肅鋁電，在最新方案中已被剔除。

 

　　據(jù)悉，相關(guān)子公司分別為中國(guó)鋁業(yè)旗下氧化鋁、電解鋁及鋁土礦重要生產(chǎn)企業(yè)，標(biāo)的企業(yè)目前較高的資產(chǎn)負(fù)債率不利于其運(yùn)營(yíng)能力和盈利能力的進(jìn)一步提升。在此背景下，中國(guó)鋁業(yè)籌劃混改。根據(jù)公告，包括華融瑞通、中國(guó)人壽、太保壽險(xiǎn)等在內(nèi)的8家投資者通過(guò)“債權(quán)直接轉(zhuǎn)為股權(quán)”和“現(xiàn)金增資償還債務(wù)”兩種方式，對(duì)中國(guó)鋁業(yè)旗4家子公司合計(jì)增資126億元，實(shí)施市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股，以期進(jìn)一步改善標(biāo)的公司財(cái)務(wù)狀況。

 

　　中國(guó)鋁業(yè)披露了4家子公司的估值信息。公告顯示，中鋁山東、中州鋁業(yè)、包頭鋁業(yè)、中鋁礦業(yè)凈資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值分別為40.23億元、41.03億元、76.45億元、13.42億元，增值率分別為38.87%、21.16%、83.66%、66.28%。

 

　　另一方面，從增資金額看，增資方之一的中國(guó)人壽現(xiàn)金出資額最多，達(dá)到40億元，而標(biāo)的公司之一的中鋁礦業(yè)所獲增資額度最大。公告顯示，僅有中鋁礦業(yè)被8家投資者同時(shí)增資，金額約57.7億元(其中債權(quán)出資56億元、現(xiàn)金出資1.7億元)。增資完成后，中國(guó)鋁業(yè)的持股比例將由100%降至18.86%。

 

　　中國(guó)鋁業(yè)表示，本次增資完成后，投資者對(duì)標(biāo)的公司增資后將在標(biāo)的公司層面成為公司的一致行動(dòng)人，公司仍然擁有對(duì)標(biāo)的公司的實(shí)質(zhì)控制權(quán)。

 

　　而對(duì)于此次增資，中國(guó)鋁業(yè)也直言，“本次增資是公司實(shí)施市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股、積極穩(wěn)妥降低杠桿率的重要舉措，公司資產(chǎn)負(fù)債率將明顯下降，杠桿率高的問(wèn)題將得到有效改善。”

 

　　由披露可知，標(biāo)的公司的資產(chǎn)負(fù)債率將因此次增次顯著下降。其中，中鋁山東的資產(chǎn)負(fù)債率可從56.1%降低至約29.01%、中州鋁業(yè)可從56.54%降低至約25.99%、包頭鋁業(yè)可從70.05%降低至約53.92%，中鋁礦業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率可從90.95%降低至約25.9%。

 

　　此外，公司稱(chēng)，截至2017年9月30日，其合并口徑資產(chǎn)負(fù)債率72.22%，處于較高水平。交易完成后，該數(shù)值預(yù)計(jì)可降低至66%，杠桿率高的問(wèn)題將得到有效改善。

 

　　中國(guó)鋁業(yè)今年9月12日停牌籌劃重大事項(xiàng)，此后披露公司擬發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)第三方資產(chǎn)，并構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。10月底又披露了子公司擬引入戰(zhàn)投實(shí)施混改計(jì)劃，4日晚披露的則是子公司混改最新進(jìn)展。而公司層面的重組面紗仍未揭開(kāi)，公司股票將繼續(xù)停牌。

 

圖片來(lái)源：找項(xiàng)目網(wǎng)

中鋁子公司混改