發(fā)改委、國(guó)資委迄今已組織開展了兩批共19家央企混改試點(diǎn)。從企業(yè)層級(jí)看，央企二級(jí)公司10家，三級(jí)公司9家。從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)看，企業(yè)資產(chǎn)總額達(dá)9400多億元，通過(guò)混改將引入各類資本約3000億元。有國(guó)資委官員指出，混合所有制改革呈現(xiàn)出步伐加快、領(lǐng)域拓寬的態(tài)勢(shì)。

 

　　在近年出臺(tái)的眾多國(guó)企改革措施中，混改是最受到市場(chǎng)關(guān)注的改革措施。一種市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為混改是堅(jiān)持市場(chǎng)化方向的改革措施，從產(chǎn)權(quán)上破除部分產(chǎn)業(yè)壟斷的問(wèn)題，也為社會(huì)資本找到有戰(zhàn)略價(jià)值的投資方向。

 

　　目前國(guó)企混改整體上還處在試點(diǎn)啟動(dòng)階段，筆者觀察具有幾個(gè)特點(diǎn)：

 

　　第一，在供求關(guān)系上，國(guó)企混改的試點(diǎn)范圍取決于國(guó)資委的統(tǒng)籌安排，通過(guò)行政審批同意，實(shí)行一企一策。

 

　　第二，試點(diǎn)企業(yè)多屬集團(tuán)中二三級(jí)企業(yè)，經(jīng)濟(jì)效益情況一般或經(jīng)營(yíng)不善。在集團(tuán)層面上，目前只有中國(guó)聯(lián)通一家進(jìn)行整體混改。

 

　　第三，積極參與的社會(huì)資本多是混改企業(yè)的供應(yīng)商、客戶或業(yè)務(wù)相關(guān)單位，也不乏其他國(guó)企資本入股。一些有影響的社會(huì)資本也多是知名網(wǎng)紅，企業(yè)實(shí)力強(qiáng)大，而社會(huì)中小資本尚缺進(jìn)入平臺(tái)和渠道。

 

　　第四，對(duì)國(guó)企來(lái)說(shuō)，混改的著力點(diǎn)不是簡(jiǎn)單集聚資金，而是重在扭轉(zhuǎn)經(jīng)營(yíng)機(jī)制，逐步建立現(xiàn)代企業(yè)制度。對(duì)社會(huì)資本來(lái)說(shuō)，混改是進(jìn)入壟斷行業(yè)或企業(yè)的窗口，有利于分享國(guó)企的產(chǎn)業(yè)特許政策和客戶群體，完善其產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈�？梢�(jiàn)，供求雙方的需求不同，但共識(shí)點(diǎn)是通過(guò)資本聚合為紐帶，各取所需。

 

　　第五，對(duì)部分國(guó)企員工來(lái)說(shuō)，混改突破了單純勞動(dòng)者的概念，員工具有勞動(dòng)者和企業(yè)所有者的雙重身份，在長(zhǎng)期國(guó)企改革與實(shí)踐中，特別是在央企這個(gè)層面，這種雙重身份是具有歷史意義的，勞動(dòng)者作為一個(gè)群體，中長(zhǎng)期利益在產(chǎn)權(quán)上得到了落實(shí)和體現(xiàn)。

 

　　國(guó)企混改的實(shí)質(zhì)是扭轉(zhuǎn)經(jīng)營(yíng)機(jī)制，那么能否到位落實(shí)?這值得社會(huì)關(guān)注。筆者認(rèn)為觀察企業(yè)經(jīng)營(yíng)機(jī)制的改革有這樣幾個(gè)注意點(diǎn)：

 

　　一、 股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)制度建設(shè)是否落實(shí)。

 

　　在國(guó)企內(nèi)部，董事會(huì)制度多建立在集團(tuán)和上市公司層面，二、三級(jí)公司定位多是執(zhí)行層，不具備完善的法人治理結(jié)構(gòu)，一般治理結(jié)構(gòu)是設(shè)一人執(zhí)行董事兼總經(jīng)理、一個(gè)職工監(jiān)事，決策做出多是通過(guò)經(jīng)理辦公會(huì)。如混改后由于外部出資人的加入，要在企業(yè)中獲得合法地位，必須建立規(guī)范的董事會(huì)制度及其相應(yīng)治理結(jié)構(gòu)，一些社會(huì)資本出資人或職工持股會(huì)代表可能會(huì)出任企業(yè)董事或監(jiān)事，董事會(huì)議事規(guī)則和決策內(nèi)容將是各方利益角力的焦點(diǎn)。

 

　　國(guó)企監(jiān)事會(huì)建設(shè)效果不一，主要是和董事會(huì)一樣，都是政府股東派出，利出同源，監(jiān)督力度不強(qiáng)，流于形式的也有。混改企業(yè)由于出資者有切身利益，會(huì)千方百計(jì)加強(qiáng)對(duì)企業(yè)全方位監(jiān)督，保證企業(yè)利益和自身利益安全。

 

　　二、如何平衡上級(jí)國(guó)企和利潤(rùn)最大化的目標(biāo)追求。

 

　　有些混改企業(yè)處于集團(tuán)的產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)中，和集團(tuán)其他成員企業(yè)處于上下游關(guān)系，業(yè)務(wù)存在協(xié)作關(guān)系，集團(tuán)決策層會(huì)統(tǒng)籌安排業(yè)務(wù)量、收入、利潤(rùn)目標(biāo)并下達(dá)混改企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，從某種意義上說(shuō)，企業(yè)內(nèi)部管理是嚴(yán)密的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)。這種情況下，混改企業(yè)的董事會(huì)是接受國(guó)企股東的經(jīng)營(yíng)指標(biāo)、完成集團(tuán)任務(wù)，還是堅(jiān)持利潤(rùn)最大化為目標(biāo)，集團(tuán)任務(wù)符合自身利潤(rùn)追求目標(biāo)就聽從、不一致就按自己想法經(jīng)營(yíng)?

 

　　一些企業(yè)的投資體制問(wèn)題會(huì)更為突出，長(zhǎng)期以來(lái)，國(guó)企內(nèi)部多是成員企業(yè)提出項(xiàng)目需求，按投資金額管理權(quán)限報(bào)集團(tuán)總部審批，資金撥付也由集團(tuán)統(tǒng)籌安排，成員企業(yè)很少自主尋求銀行貸款或私募。混改后，企業(yè)投資這一傳統(tǒng)做法面臨改變，會(huì)多元化尋求資金支持，并自行承擔(dān)還本付息的責(zé)任。另外，投資項(xiàng)目因涉及未來(lái)回報(bào)，直接影響到當(dāng)期分紅。各方利益平衡是個(gè)艱苦的博弈過(guò)程。

 

　　三、 歷史遺留問(wèn)題如何解決。

 

　　有些混改企業(yè)因歷史原因，多少存在一些歷史遺留問(wèn)題，如管理鏈條過(guò)長(zhǎng)、債權(quán)債務(wù)、法律糾紛、冗員等問(wèn)題，這些問(wèn)題的解決需要成本和政策支持。社會(huì)資本可能認(rèn)為這些問(wèn)題與己無(wú)關(guān)，其解決應(yīng)由集團(tuán)或原企業(yè)支付相應(yīng)成本，這也會(huì)形成雙方的利益分歧。

 

圖片來(lái)源：找項(xiàng)目網(wǎng)

央企二、三級(jí)企業(yè)混改