2018年12月17日上海聯(lián)合產權交易所披露信息，中鐵特貨運輸有限責任公司(以下簡稱中鐵特貨)掛牌轉讓20%的股權，其中每1%的股權轉讓底價為1.57億元;按照披露信息顯示，本次股權轉讓后，中鐵特貨將于2019年啟動股份制改革、申報首次公開發(fā)行股票(IPO)——以此次股權轉讓的價格計算，中鐵特貨估值將超百億元。

 

中鐵特貨直接控股人為中國鐵路投資有限公司，該公司持有其91.79%的股權;此外，多地的地方鐵路集團持有剩余的少量股權。經梳理，此次轉讓的股權集中包括地方鐵路集團的持股和中國鐵路投資有限公司持股兩部分，轉讓若完成，則大部分地方鐵路集團不再持有中鐵特貨股權，同時中鐵投資持有的股權比例也將下降至80%。

 

此次信息披露期為20個工作日，此后即將按照征集的競買人數(shù)量進入后續(xù)轉讓程序。上海聯(lián)合產權交易所相關人士表示，按照此前的經驗，一些國企股權可以在1個月內即完成轉讓。

 

披露信息顯示，截至今年6月底，中鐵特貨總資產156.2億元，總負債9.14億元，凈資產147.06億元，而此次轉讓，中鐵特貨的凈資產評估值為157.69億元。

 

中鐵特貨是鐵總旗下三大貨運企業(yè)之一(其余兩者為中鐵快運、中鐵集運)，在2018年鐵總資本運作加速，此前相關媒體披露下屬公司京滬高鐵股份有限公司正在謀求上市，此外中鐵快運也于今年8月與順豐成立了合資公司。

 

中鐵特貨謀混改 地方鐵路集團清盤

 

12月17日上海聯(lián)合產權交易所披露了20份中鐵特貨的股權轉讓項目書，每份掛牌轉讓1%的股權，總計20%，每1%股權轉讓底價為1.57億元。

 

按照流程在信息披露20個工作日后(即1月14日)，上海聯(lián)合產權交易所將會按照征集到的競選人數(shù)量推動后續(xù)的轉讓流程——如組合項目僅征集到1個符合條件的競買人遞交保證金的，采用協(xié)議方式轉讓;如組合項目共征集到2個及以上符合條件的競買人遞交保證金的，采取網絡競價方式確定受讓方、受讓價格和受讓項目數(shù)。

經梳理發(fā)現(xiàn)，這20%的股權中有11.79%來自于中鐵特貨控股人中國鐵路投資有限公司，若此次股權轉讓完成，則中國鐵路投資有限公司的持股比例將會從91.79%下降至80 %;其余8.21%的股權則來自各地鐵路集團(即此前的地方鐵路局)，按照披露信息顯示，廣州局集團、成都局集團等多個鐵路集團均持有少量中鐵特運的股份，在此次股權轉讓完成后，大部分地方鐵路集團將不再持有中鐵特貨的股權。

 

值得關注的是，中鐵特貨披露本次股權轉讓后，將于2019年啟動股份制改革、申報首次公開發(fā)行股票， IPO募集資金將規(guī)劃用于收購三十多塊物流場站等，擴大公司經營規(guī)模;同時中鐵特貨正在按股份制改革和上市要求，履行減資程序，預計于2019年1月完成。減資程序實施完畢后，標的企業(yè)的注冊資本將減少至40億元。

 

一位審計所人士表示，公司在上市前進行股權轉讓主要有兩個目的：一是為了理清股權和內部資產結構，幫助確認股權定價;在一些國企央企的案例中，則是為了配合混改的政策，完善公司的股權結構。

 

值得關注的是，中鐵特貨控股方中國鐵路投資有限公司副總經理張振利曾經在兩個月前赴中國誠通控股集團有限公司就國有資本經營、國有企業(yè)改制、公司法人治理、股權管理運作等內容調研學習。中國誠通是國資運營公司試點，曾參與過多起國企混改。

 

三個季度營收56億 資產總計超160億

 

中鐵特貨是鐵總旗下三大貨運企業(yè)之一，其余兩者分別為中鐵快運、中鐵集運。

 

在整個鐵總的貨運布局中，中鐵快運主要以高時效的小件包裹、快遞為主;中鐵集運則主要負責集裝箱運輸，此外還運營著多條中歐班列;中鐵特運則以大件貨運、汽車物流和冷藏運輸為主。

 

按照中鐵特運披露信息顯示，目前中鐵特運的業(yè)務主要包括三個方面，一是商品汽車運輸，目前中鐵特運已經在鄭州圃田、武漢吳家山、西安新筑、上海閔行、柳州、廣州等地擁有42個物流基地;二是大件貨運，主要包括變壓器、發(fā)電機定子、轉子等大件貨物;三是以凍肉、瓜果、蔬菜、冰淇淋等冷鮮貨物為主的冷藏貨物運輸?shù)取?/span>

 

相關人士表示，目前商品汽車運輸在中鐵特運業(yè)務中占比較重，此外，冷藏貨運運輸則保持了較快的增速。按照此次披露信息，2017年中鐵特貨營業(yè)收入超過62億元，凈利潤為5.8億元;至2018年9月30日，中鐵特貨該年營收為56.5億元，凈利潤超過4.3億元。

 

按照此次披露的信息顯示，以2018年6月30日為評估基準日，中鐵特運資產總計評估價值超過160億元，固定資產評估價值超過100億元，流動資產評估價值超過50億元，負債總計評估值超過9億元。

 

值得關注的是，鄭州、柳州、廣州機保段(機械保溫車輛段，主要負責冷藏運輸)的全部資產也即將囊括至中鐵特運，但不包括土地權屬。股份制改革后，三個機保段土地將在授權經營后一并通過作價出資方式配置到中鐵特運，并相應調整中國鐵路投資有限公司持股比例。

 

鐵總資本化運作加速 多個下屬公司籌備上市或混改

 

從2017年年終開始，鐵總改革進入正軌，其中既包括地方鐵路局的公司化改革，也包括下屬公司的資本化運作。

 

在今年4月2日，上交所發(fā)布信息表示已經與鐵路總公司簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將圍繞鐵路建設債券、鐵路資產證券化、鐵路下屬企業(yè)上市等多個方面開展合作，其中即提及支持在鐵總所屬企業(yè)中培育后備上市企業(yè)，通過IPO、并購等途徑，分批分層次推動鐵路企業(yè)資本化、股權化、證券化改革。

 

此后，據相關媒體報道，京滬高鐵股份有限公司正在進行上市前的準備工作，按照公開信息顯示，京滬高鐵營業(yè)收入增速維持在10%以上，凈利率呈現(xiàn)逐年顯著提升的趨勢，2017年實現(xiàn)利潤127億元，利潤率達43%。京滬高鐵股份有限公司的控股方也為中國鐵路投資。

 

另一家運輸公司中鐵快運也在2018年年中開啟了小范圍的混改試點。在今年8月，中鐵快運與順豐成立了合資公司中鐵順豐國際，其中中鐵快運在合資公司中占股55%，順豐占股45%。此外，按照經濟觀察網此前獲得的信息顯示，中鐵快運內部也編制了相關改革方案。

 

按照此前鐵總披露的信息顯示，目前鐵總正在有序實施鐵路企業(yè)混合所有制改革和資產資本化。制定《關于發(fā)展混合所有制經濟的意見》，按照運輸企業(yè)、非運輸企業(yè)、混合所有制企業(yè)三個類別，推進實施混合所有制改革。穩(wěn)妥推進鐵路企業(yè)上市，同時印發(fā)了《控股合資鐵路公司開展資產專項支持證券化業(yè)務的實施意見》《關于加強企業(yè)上市及上市公司內部信息管理的規(guī)定》等文件，研究制定了有關企業(yè)資本運營和再融資方案，正在推進落實。

 

來源：經濟觀察報

圖片來源：找項目網

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