一、總體

　　PE盡職調(diào)查以公司管理層不變?yōu)榍疤?并購(gòu)盡職調(diào)查以公司管理層(很多都是大股東)發(fā)生變化為前提。

 

　　PE盡職調(diào)查只需確認(rèn)行業(yè)發(fā)展前景良好，公司在現(xiàn)有管理層領(lǐng)導(dǎo)下經(jīng)營(yíng)狀況良好就可;并購(gòu)盡職調(diào)查不但要確認(rèn)公司所在行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r良好，還要找到企業(yè)生存及發(fā)展的根本原因，確保未來(lái)因并購(gòu)導(dǎo)致管理層變動(dòng)而不會(huì)影響公司盈利情況。

 

　　PE盡職調(diào)查時(shí)需要公司管理團(tuán)隊(duì)是否優(yōu)秀，公司在管理層的領(lǐng)導(dǎo)下在公司管理上還有哪些方面需要提高(通過(guò)提高管理進(jìn)而提高公司盈利能力);并購(gòu)盡職調(diào)查需要評(píng)估公司管理團(tuán)隊(duì)對(duì)公司盈利情況的作用及影響。

 

　　PE盡職調(diào)查時(shí)側(cè)重研究公司現(xiàn)行戰(zhàn)略是否合適;并購(gòu)盡職調(diào)查需要挖掘公司發(fā)展?jié)撡|(zhì)，考慮被并購(gòu)公司所有可能的發(fā)展方向，以滿足并購(gòu)公司的戰(zhàn)略所需并購(gòu)盡職調(diào)查要帶著后續(xù)整合的思想和眼光來(lái)進(jìn)行盡職調(diào)查，盡職調(diào)查重點(diǎn)偏重整合可能遇到的事項(xiàng)和問(wèn)題;PE只需考慮公司現(xiàn)在經(jīng)營(yíng)情況就可，不需要考慮后續(xù)整合問(wèn)題。

 

　　PE盡職調(diào)查只要確認(rèn)員工工資及社保依法繳納就可;并購(gòu)盡職調(diào)查還需要關(guān)注如因并購(gòu)導(dǎo)致公司裁員，公司應(yīng)當(dāng)為員工提供的補(bǔ)償及裁員的可實(shí)施性問(wèn)題。

 

　　PE盡職調(diào)查不太需要關(guān)注公司企業(yè)文化事宜，并購(gòu)盡職調(diào)查需要了解并深入研究公司的企業(yè)文化，以確保后續(xù)能找到與其企業(yè)文化能融合的并購(gòu)企業(yè)。

 

　　PE盡職調(diào)查以管理層穩(wěn)定為前提，并購(gòu)盡職調(diào)查需要清楚公司哪些部門(mén)哪些人員存在調(diào)整和裁剪的可能(或者找到哪些部門(mén)哪些人員需要被裁剪或調(diào)整的理由)。

 

　　并購(gòu)盡職調(diào)查會(huì)關(guān)注比PE盡職調(diào)查更關(guān)注公司的凈值產(chǎn)，因被并購(gòu)企業(yè)認(rèn)為最壞的結(jié)果解釋整合不成把公司優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)直接出售了。

 

 

　　二、各重要板塊

 

　　1.研發(fā)

　　PE盡職調(diào)查側(cè)重公司研發(fā)和生產(chǎn)是否能保持公司持續(xù)獲利能力，并購(gòu)盡職調(diào)查除關(guān)注上述問(wèn)題外，還關(guān)注公司有值錢(qián)的研發(fā)可作為知識(shí)產(chǎn)權(quán)出售。

 

　　2.法律風(fēng)險(xiǎn)

　　PE盡職調(diào)查公司是否存在影響其后續(xù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的重大法律風(fēng)險(xiǎn);并購(gòu)盡職調(diào)查更多集中在設(shè)立及股權(quán)變更中是否存在權(quán)利瑕疵，當(dāng)然，對(duì)經(jīng)營(yíng)性風(fēng)險(xiǎn)也要予以關(guān)注。

 

　　3.知識(shí)產(chǎn)權(quán)

　　PE盡職調(diào)查側(cè)重公司研發(fā)和生產(chǎn)是否能保持公司持續(xù)獲利能力，并購(gòu)盡職調(diào)查除關(guān)注上述問(wèn)題外，還關(guān)注公司知識(shí)產(chǎn)權(quán)是否有值錢(qián)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)可供出售。

 

　　4.公司管理層

　　PE投資以管理層不變?yōu)榍疤�，投資有時(shí)也是投公司管理層的人品和經(jīng)營(yíng)能力，故會(huì)關(guān)注以上兩點(diǎn);并購(gòu)后管理層變動(dòng)可能性非常大，故在關(guān)注現(xiàn)行管理層經(jīng)營(yíng)能力的情況下，也要關(guān)注公司股權(quán)變動(dòng)對(duì)公司管理層的影響、公司管理層對(duì)公司經(jīng)營(yíng)的影響及股權(quán)變更后哪些管理者要調(diào)整等問(wèn)題。

 

　　5.公司管理

　　PE盡職調(diào)查主要關(guān)注公司整體管理水平如何，原則上PE喜歡找到公司管理的好的的項(xiàng)目進(jìn)行投資;并購(gòu)盡職調(diào)查不會(huì)刻意追求公司管理水平高，甚至有些時(shí)候希望找到公司管理水平較差但其他方面極具有價(jià)值的企業(yè)(通過(guò)提升管理水平來(lái)提升公司價(jià)值)，同時(shí)并購(gòu)盡職調(diào)查中會(huì)關(guān)注公司管理所存在的問(wèn)題，為后續(xù)并購(gòu)后整合及價(jià)值提升做基礎(chǔ)調(diào)研。

 

圖片來(lái)源：找項(xiàng)目網(wǎng)

PE盡職調(diào)查