截至2019年1月7日，已有1244家上市公司發(fā)布了2018年全年業(yè)績預告，披露規(guī)模達到3成。近60家公司在全年業(yè)績預告中提示，并購資產(chǎn)或存商譽減值跡象，預計會對當期業(yè)績產(chǎn)生影響。

 

所謂商譽，是指企業(yè)在并購中購買企業(yè)投資成本超過被并購企業(yè)凈資產(chǎn)公允價值的差額，比如品牌價值、員工素質(zhì)等，能在未來期間為企業(yè)經(jīng)營帶來超額利潤。換句話說，一家上市公司看好被收購公司未來盈利能力，于是實行溢價收購，而溢價部分即為商譽的數(shù)值。

 

俗話說“無收購，不商譽”，商譽產(chǎn)生于外延并購中。多數(shù)上市公司奢望通過收購有發(fā)展前途的企業(yè)來增厚自身主業(yè)或者實現(xiàn)轉(zhuǎn)型，以增強市場競爭優(yōu)勢。特別是近幾年來，越來越多的上市公司熱衷于并購重組，資本運作頻繁，于是，在并購過程中，商譽在資產(chǎn)負債表中不斷增加，乃至成為企業(yè)報表中的一項重要資產(chǎn)。

 

商譽是把雙刃劍，在給上市公司市值錦上添花的同時，也帶來了極大的減值風險。商譽減值的最大風險就是“商譽”成“傷譽”，依賴外延式并購提升業(yè)績蘊藏巨大風險，頻繁并購積聚的商譽更像是達摩克利斯之劍，業(yè)績地雷會在年報中踩響，極端情況下，商譽全部減值將吞噬上市公司利潤。受傷害的不僅是投資者，上市公司本身的市場價值也會大打折扣。

 

雖說為避免商譽減值的弊端，會計準則中有兩個重要的前提保證條件：一是盡可能將被并購企業(yè)或業(yè)務的無形資產(chǎn)辨識出來，并將其從商譽中分離出來，以減少商譽的體量;二是每年進行合理、有效、充分的商譽減值測試，擠出得不到經(jīng)濟實質(zhì)支持的泡沫，以保持商譽的合理性和計量的穩(wěn)健性。然而，在實際操作中，鮮有哪家上市公司規(guī)規(guī)矩矩這樣操作，倒是千方百計往商譽中注水，在并購信息披露中夸大其詞。

 

鑒于此，財政部擬用商譽攤銷代替商譽減值。1月4日，財政部會計準則委員會官網(wǎng)披露，大部分咨詢委員同意隨著企業(yè)合并利益的消耗將外購商譽的賬面價值減記至零這一商譽的后續(xù)會計處理方法。不過，1月8日，財政部會計準則委員會發(fā)表說明稱，商譽會計處理按現(xiàn)行要求執(zhí)行。

 

需要說明的是，攤銷是一種會計處理方法，與固定資產(chǎn)折舊類似，是指對除固定資產(chǎn)之外，其他可以長期使用的經(jīng)營性資產(chǎn)按照其使用年限每年分攤購置成本。

 

若商譽減值改為攤銷，意味著上市公司商譽以逐步分攤的形式代替一次性歸零，可望熨平巨額商譽減值對上市公司資產(chǎn)、損益變動帶來的巨大沖擊，將在一定程度上壓縮利用巨額商譽減值調(diào)節(jié)損益的空間，這就極大地減輕了上市公司業(yè)績波動的風險，從而降低商譽在年報中一次性“爆雷”的可能性。

 

同時，商譽攤銷或影響A股并購邏輯，是對上市公司并購沖動情緒的一種抑制，可對盲目并購有約束，莫要再用盲目并購形成的溢價“肥皂泡”粉飾平日的業(yè)績報表。

 

出來混總是要還的。雖然并購重組的故事看上去很精彩，但一旦并購對象的業(yè)績無法達到預期的想象或經(jīng)營環(huán)境突然出現(xiàn)問題，并購對象就成了“燙手的山芋”，對原本業(yè)績就很難看的上市公司來說，無疑是雪上加霜。

 

因此，筆者認為，頂層設計擬出臺商譽攤銷的會計處理方法，釋放了對上市公司并購監(jiān)管趨嚴的信號，上市公司應好自為之。

 

來源：新京報

圖片來源：找項目網(wǎng)

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