A股市場(chǎng)暖意融融上市公司并購(gòu)重組躍躍欲試

2019-02-27

A股市場(chǎng)暖意融融，上市公司并購(gòu)重組躍躍欲試。據(jù)上證報(bào)資訊統(tǒng)計(jì)，今年2月以來(lái)，已有13家公司發(fā)布了重大資產(chǎn)重組預(yù)案，15家公司正在籌劃發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)事宜。另有數(shù)據(jù)顯示，截至2月中旬，處于推進(jìn)中的并購(gòu)重組高達(dá)957單(去年同期686單)，同比增長(zhǎng)近40%。

對(duì)此，利得股權(quán)并購(gòu)?fù)顿Y負(fù)責(zé)人楊羅魁表示，目前并購(gòu)市場(chǎng)處于良好的政策環(huán)境，并購(gòu)交易有望再度活躍。其中，產(chǎn)業(yè)整合型并購(gòu)是政策鼓勵(lì)的主要方向，成為上市公司普遍青睞的并購(gòu)模式之一。

多家公司籌劃購(gòu)買資產(chǎn)

昨日，我愛(ài)我家發(fā)布重大事項(xiàng)提示公告，公司擬支付現(xiàn)金收購(gòu)湖南藍(lán)海購(gòu)企業(yè)策劃有限公司(簡(jiǎn)稱“藍(lán)海購(gòu)”)100%股權(quán)。同時(shí)，公司控股子公司我愛(ài)我家房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)與藍(lán)海購(gòu)及其主要股東謝照、黃磊、湖南玖行企業(yè)股權(quán)管理合伙企業(yè)(有限合伙)等簽署了投資意向書(shū)。

上市公司資產(chǎn)重組預(yù)案2月25日，啟迪古漢、金杯電工和必創(chuàng)科技三家公司停牌籌劃發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)事宜。啟迪古漢公告稱，公司擬籌劃以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購(gòu)買資產(chǎn)并募集配套資金，預(yù)計(jì)本次交易涉及的金額將達(dá)到上市公司重大資產(chǎn)重組的標(biāo)準(zhǔn)，目前該事項(xiàng)仍處于洽談階段，雙方正在積極協(xié)商溝通中。公司股票自2月25日開(kāi)市起停牌，預(yù)計(jì)停牌時(shí)間不超過(guò)10個(gè)交易日。

啟迪古漢同時(shí)透露了擬購(gòu)標(biāo)的資產(chǎn)，在北京美中宜和醫(yī)療管理有限公司(簡(jiǎn)稱“美中宜和”)進(jìn)行存續(xù)分立后，將持有其目前在北京地區(qū)的主要運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)的存續(xù)公司(簡(jiǎn)稱“標(biāo)的公司1”)的全部或大部分股權(quán)，以及北京清源兒童醫(yī)院醫(yī)療投資有限公司(簡(jiǎn)稱“標(biāo)的公司2”)80%的股權(quán)。啟迪古漢已與本次交易中主要交易對(duì)方簽署《購(gòu)買資產(chǎn)的意向協(xié)議》。

金杯電工也稱正在籌劃發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買武漢第二電線電纜有限公司的控股權(quán)，同時(shí)擬向不超過(guò)10名特定投資者非公開(kāi)發(fā)行股份募集配套資金。必創(chuàng)科技則表示，正籌劃發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買北京卓立漢光儀器有限公司100%股權(quán)。

此外，新疆火炬、赫美集團(tuán)、三變科技等9家公司先后在2019年春節(jié)后籌劃重大事宜，擬購(gòu)買相關(guān)資產(chǎn)。而潤(rùn)邦股份、上海天洋、威華股份等13家公司已經(jīng)披露重組預(yù)案。其中，潤(rùn)邦股份擬發(fā)行股份以9.9億元收購(gòu)中油優(yōu)藝73.36%股權(quán)實(shí)現(xiàn)全控，夯實(shí)和完善公司在危險(xiǎn)廢物處置業(yè)務(wù)領(lǐng)域的布局;上海天洋擬1.9億元收購(gòu)新三板公司玉蘭股份70%股權(quán)，進(jìn)一步提升公司在墻紙墻布行業(yè)的市場(chǎng)占有率與業(yè)務(wù)規(guī)模。

并購(gòu)重組暖風(fēng)吹向何方?

對(duì)于近期并購(gòu)重組的活躍，楊羅魁表示，被上市公司并購(gòu)已經(jīng)成為眾多優(yōu)質(zhì)企業(yè)尋求證券化的重要路徑。“接連出臺(tái)的利好政策為并購(gòu)交易提供了良好的監(jiān)管環(huán)境，提升了并購(gòu)審核的效率，這對(duì)并購(gòu)交易市場(chǎng)來(lái)說(shuō)是直接有效的鼓勵(lì)。在IPO發(fā)行節(jié)奏和數(shù)量保持穩(wěn)定的情況下，并購(gòu)重組擁有更高通過(guò)率，因此成為眾多有相關(guān)需求企業(yè)的優(yōu)先選擇。”

從買賣雙方的交易動(dòng)力和需求來(lái)看，此時(shí)并購(gòu)趨熱也在情理之中。一方面，上市公司基于自身的業(yè)務(wù)協(xié)同及擴(kuò)張需求，如完善區(qū)域布局、延伸產(chǎn)業(yè)鏈、提高市值等;另一方面，經(jīng)過(guò)前期市場(chǎng)調(diào)整，大多數(shù)公司股價(jià)處于低位，此時(shí)交易對(duì)方有更大動(dòng)力通過(guò)獲得股份方式將資產(chǎn)賣給上市公司，以較低的成本換取更多上市公司的股份。

具體來(lái)看并購(gòu)細(xì)節(jié)，從啟迪古漢擬購(gòu)美中宜和、金杯電工擬購(gòu)武漢二線，到新疆火炬擬購(gòu)光正燃?xì)猓俚饺兛萍紨M購(gòu)?fù)庪娏π袠I(yè)的宏力達(dá)，以及潤(rùn)邦股份、上海天洋等重組預(yù)案不難看出，產(chǎn)業(yè)鏈上下游并購(gòu)成為此輪并購(gòu)重組的主要趨勢(shì)。

利得股權(quán)并購(gòu)?fù)顿Y團(tuán)隊(duì)對(duì)此表示認(rèn)同。在其看來(lái)，目前產(chǎn)業(yè)整合型并購(gòu)是政策鼓勵(lì)的主要方向。同時(shí)，“小額快速”審核通道的落地，使得小額并購(gòu)的周期縮短至3至6個(gè)月，并且配套募集資金不受18個(gè)月的限制，也使此類并購(gòu)交易進(jìn)一步受益。

利得股權(quán)投資團(tuán)隊(duì)孟雨分析，在政策鼓勵(lì)和商譽(yù)價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)集中釋放后，并購(gòu)交易已經(jīng)開(kāi)始回暖，尤其是交易金額較小的以高端制造、生物醫(yī)藥、信息技術(shù)等為代表的產(chǎn)業(yè)整合型并購(gòu)存在較大投資機(jī)會(huì)。“目前A股上市公司股價(jià)位于歷史低位，商譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)暴露較充分，并購(gòu)交易換股后具較高的成長(zhǎng)預(yù)期。”

利得股權(quán)并購(gòu)?fù)顿Y團(tuán)隊(duì)進(jìn)一步表示，隨著市場(chǎng)化程度不斷提升，在監(jiān)管政策的指引和鼓勵(lì)下，并購(gòu)市場(chǎng)秩序進(jìn)一步規(guī)范，市場(chǎng)再度活躍，私募股權(quán)投資基金(PE)參與的并購(gòu)交易對(duì)推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展將發(fā)揮更大作用。

來(lái)源:股城網(wǎng)