一、并購稅收的優(yōu)惠政策與主要渠道

(一)稅收優(yōu)惠政策

“營改增”之后，并購過程中并購方和標(biāo)的公司主要涉及到的稅種包括企業(yè)所得稅、增值稅和土地增值稅(簡稱“土增稅”)這“三大”稅種(附加稅種、印花稅、契稅比較簡單且占比較小，本文暫且不論)，“三大”稅種相應(yīng)的政策文件匯總?cè)缦拢?/span>

1、企業(yè)所得稅

并購過程中，企業(yè)所得稅是并購方和標(biāo)的公司均要面對的稅種，但二者發(fā)生的方式有所不同：對于并購方而言，并購資產(chǎn)的所得需要繳付該項稅收，但若并購標(biāo)的股權(quán)，在股權(quán)未轉(zhuǎn)讓或出售之前暫無現(xiàn)金所得，所以暫不確認(rèn)所得稅;對于標(biāo)的企業(yè)而言，則需依據(jù)稅法繳付股權(quán)轉(zhuǎn)讓產(chǎn)生的所得稅。企業(yè)所得稅的計算公式具體為：

應(yīng)納稅額=應(yīng)納稅所得額×稅率;其中，應(yīng)納稅所得額=利潤總額+(-)稅收調(diào)整項目金額，利潤總額=收入總額-成本、費用和損失，稅率依據(jù)《中華人民共和國企業(yè)所得稅法》第四條和第二十八條：一般企業(yè)所得稅的稅率為25%，符合條件的小型微利企業(yè)，減按20%的稅率征收企業(yè)所得稅，國家需要重點扶持的高新技術(shù)企業(yè)，減按15%的稅率征收企業(yè)所得稅。

需注意的是，依據(jù)《關(guān)于促進企業(yè)重組有關(guān)企業(yè)所得稅處理問題的通知》(財稅[2014]109號文)，標(biāo)的公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓可以申請“特殊稅務(wù)處理”進行所得稅的遞延繳付，但需同時滿足五項要求：(1)具有合理的商業(yè)目的，且不以減少、免除或者推遲繳納稅款為主要目的;(2)收購方購買的股權(quán)或資產(chǎn)不低于被收購企業(yè)全部股權(quán)或資產(chǎn)的50%;(3)收購企業(yè)的股權(quán)支付金額不低于其交易支付總額的85%;(4)企業(yè)重組后的連續(xù)12個月內(nèi)不改變重組資產(chǎn)原來的實質(zhì)性經(jīng)營活動;(5)企業(yè)重組中取得股權(quán)支付的原主要股東，在重組后連續(xù)12個月內(nèi)，不得轉(zhuǎn)讓所取得的股權(quán)。

2、增值稅

對于標(biāo)的企業(yè)而言，《國家稅務(wù)總局關(guān)于納稅人資產(chǎn)重組有關(guān)增值稅問題的公告》(稅總2011年13號公告)規(guī)定，將全部或部分實物資產(chǎn)以及相關(guān)聯(lián)的債權(quán)、債務(wù)和勞動力一并轉(zhuǎn)讓給其他單位和個人，不屬于增值稅的征稅范圍，其中涉及的貨物轉(zhuǎn)讓，不征收增值稅。所以，增值稅僅是并購方在并購過程中需面對的稅種。“營改增”后，增值稅的一般計稅方法 具體為：

應(yīng)納稅額=當(dāng)期銷項稅額-當(dāng)期進項稅額，當(dāng)銷項稅額小于進項稅額時，不足抵扣的部分可接轉(zhuǎn)下期繼續(xù)抵扣。增值稅計稅方法也可以簡單理解為：(銷項發(fā)票金額-進項發(fā)票金額)×稅率。

對于并購方而言，若并購標(biāo)的資產(chǎn)(尤其是土地和廠房)“升值”，則需對這部分收益繳付增值稅;但若采取并購標(biāo)的“業(yè)務(wù)組合”對應(yīng)的股權(quán)，即標(biāo)的公司轉(zhuǎn)讓或出售的資產(chǎn)不僅僅是資產(chǎn)本身，還包括與資產(chǎn)相關(guān)聯(lián)的債權(quán)、債務(wù)和勞動力，則不屬于增值稅的征稅范圍，不征增值稅。標(biāo)的公司可不開具發(fā)票，并購方按評估報告和轉(zhuǎn)讓協(xié)議確認(rèn)資產(chǎn)入賬價值，無需繳付增值稅。

3、土地增值稅

土增稅和增值稅類似，標(biāo)的公司可依據(jù)《關(guān)于企業(yè)改制重組有關(guān)土地增值稅政策的通知》(財稅[2015]5號文)相關(guān)規(guī)定(單位、個人在改制重組時，以國有土地、房屋進行投資，對其將國有土地、房屋權(quán)屬轉(zhuǎn)移、變更到被投資的企業(yè)，暫不征土地增值稅)免繳土增稅。所以，并購過程中，土增稅僅是并購方需考慮繳付或合理規(guī)避的稅種。若并購方并購標(biāo)的資產(chǎn)中涉及土地資產(chǎn)，則需依據(jù)“營改增”后的四級超額累進稅率進行計算：

土地增值稅的計稅額=增值額×適用稅率-扣除金額×扣除系數(shù)。其中，增值額未超過扣除項目金額50%的稅額=增值額×30%;增值額超過扣除項目金額50%，未超過100%的稅額=增值額×40%-扣除金額×5%;增值額超過扣除項目金額100%，未超過200%的稅額=增值額×50%-扣除項目金額×15%;增值額超過扣除項目金額200%的稅額=增值額×60%-扣除項目金額×35%，其中5%、15%和35%為扣除系數(shù)。

但若并購方采取收購“業(yè)務(wù)組合”(土地資產(chǎn)以及相關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)、人員、債權(quán)和債務(wù))對應(yīng)股權(quán)的方式，來間接收購標(biāo)的公司的土地資產(chǎn)，則無需繳付土增稅。原因是該過程并沒有獲得實質(zhì)的土地增值現(xiàn)金收益，不需要確認(rèn)土增稅繳付。

二、并購交易合理避稅的“三大”渠道

并購過程中，并購方合理避稅的渠道主要有三方面：一是盡量采取收購股權(quán)的形式;二是利用標(biāo)的公司的性質(zhì)、盈利能力進行稅收籌劃;三是設(shè)計有利于合理避稅的交易結(jié)構(gòu)。“三大渠道”實施的具體策略如下：

渠道一：利用收購股權(quán)的比較優(yōu)勢

收購資產(chǎn)、債權(quán)、債務(wù)等“打包”后對應(yīng)的股權(quán)，收購方可免繳所得稅、增值稅、土地增值稅。從避稅的角度來看，股權(quán)收購相對于資產(chǎn)收購具有明顯四方面免稅優(yōu)勢：一是目標(biāo)公司稅收優(yōu)惠延續(xù);二是沒有流轉(zhuǎn)稅稅負(fù);三是享受目標(biāo)公司歷史虧損帶來的所得稅減免;四是稅務(wù)程序較為簡單。在稅收法律的立法原則中，對企業(yè)或其股東的投資行為所得征稅，通常以納稅人當(dāng)期的實際收益為稅基，而對于沒有實際收到現(xiàn)金紅利的投資收益，不予征稅。也就是說，以股票形式出資購買目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)或普通股股票，并購方可得到暫不繳付所得稅的好處。同時，由于股權(quán)收購不涉及流轉(zhuǎn)稅，所以收購方有效避免了資產(chǎn)收購中的增值稅和土地增值稅。

另外，標(biāo)的公司將資產(chǎn)、債權(quán)和債務(wù)整體“打包”出售，也不需要繳納增值稅和土增稅。合理規(guī)避增值稅的政策支撐為《關(guān)于全面推開營業(yè)稅改增值稅的通知》(財稅[2016]36號)中附件2《營業(yè)稅改增值稅試點有關(guān)事項的規(guī)定》，即“納稅人在資產(chǎn)重組過程中，通過合并、分立、出售、置換等方式，將全部或者部分實物資產(chǎn)以及與其相關(guān)聯(lián)的債權(quán)、負(fù)債和勞動力一并轉(zhuǎn)讓給其他單位和個人，不屬于增值稅的征稅范圍，其中涉及的貨物轉(zhuǎn)讓，不征收增值稅”。合理規(guī)避土增稅的政策支持為財稅[2015]5號文，即“單位、個人在改制重組時，以國有土地、房屋進行投資，對其將國有土地、房屋權(quán)屬轉(zhuǎn)移、變更到被投資的企業(yè)，暫不征土地增值稅”。

渠道二：利用標(biāo)的公司的納稅差異

(1)利用標(biāo)的注冊地的稅收優(yōu)惠優(yōu)勢。我國對在經(jīng)濟特區(qū)、經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)和西部大開發(fā)部分地區(qū)(如“鷹潭模式”、“林芝模式”等)注冊經(jīng)營的企業(yè)，實行一系列的所得稅優(yōu)惠政策。并購方可選擇能享受到這些優(yōu)惠措施的目標(biāo)企業(yè)作為并購對象，并購后改變整體企業(yè)的注冊地，使并購后的納稅主體能取得此類稅收優(yōu)惠。因此，通過對企業(yè)進行并購，因為稅收主體的變化而使得企業(yè)享受了種種稅收優(yōu)惠，減輕了企業(yè)的整體稅負(fù)。

另外，并購方嘗試引入外資可享受部分稅收優(yōu)惠。我國現(xiàn)行制度對同一經(jīng)濟行為在不同納稅主體上的差別稅收安排，因而不同并購方的稅收收益不同。因此，并購方在選擇目標(biāo)標(biāo)的時，可嘗試引入外資企業(yè)，若并購后外資占并購后企業(yè)資金的法定比率后可申請注冊為外資企業(yè)，從而可享受外資企業(yè)的所得稅優(yōu)惠措施和優(yōu)惠匯率，并可免除諸如城市維護建設(shè)稅、城鎮(zhèn)土地使用稅、房產(chǎn)稅、車船使用稅等不對外資企業(yè)征收的稅種。

(2)利用標(biāo)的未分配利潤、盈余公積的前期處理優(yōu)勢。根據(jù)國家稅務(wù)總局《關(guān)于落實企業(yè)所得稅法若干稅收問題的通知》(國稅函[2010]79號)第三條“關(guān)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得確認(rèn)和計算問題”規(guī)定，轉(zhuǎn)讓股權(quán)收入扣除為取得該股權(quán)所發(fā)生的成本后，為股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得，應(yīng)屬“免稅收入”。但企業(yè)在計算股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得時，不得扣除被投資企業(yè)未分配利潤等股東留存收益，也就是說這部分權(quán)益不能進行增值稅抵扣。因此，在股權(quán)轉(zhuǎn)讓前，標(biāo)的企業(yè)可先分配股東留存收益，可巧妙縮減股權(quán)轉(zhuǎn)讓時標(biāo)的方需繳納的增值稅。

另外，標(biāo)的方預(yù)先分配的股東留存收益也可增加股權(quán)“原值”，并購方在后期再次轉(zhuǎn)讓標(biāo)的方股權(quán)時，可縮小并購方所要繳納的所得稅稅基，進而縮減所得稅稅負(fù)。

(3)利用標(biāo)的虧損可沖抵所得稅的優(yōu)勢。從稅務(wù)籌劃角度，標(biāo)的公司或被收購業(yè)務(wù)如果是持續(xù)虧損的，并購方則可沖抵部分所得稅，這也是目前多數(shù)上市公司或者集團企業(yè)在進行并購時采取的交易架構(gòu)方式。

渠道三：并購股權(quán)比例的設(shè)計

(1)爭取特殊性稅務(wù)處理，遞延納稅。最新頒布實施的《關(guān)于促進企業(yè)重組有關(guān)企業(yè)所得稅處理問題的通知》(財稅[2014]109號)將適用“特殊性稅務(wù)處理”的股權(quán)收購和資產(chǎn)收購比例由不低于75%調(diào)整為不低于50%，但交易對價中涉及股權(quán)支付金額仍要符合85%比例要求 。因此，并購方可依據(jù)上述兩項股權(quán)收購的比例要求，爭取標(biāo)的公司納入“特殊性稅務(wù)處理”，進而實現(xiàn)標(biāo)的所得稅的遞延。

(2)引入“過橋資金”降低并購方二次股權(quán)轉(zhuǎn)讓時的所得稅稅基。如果標(biāo)的是房地產(chǎn)企業(yè)，其在進行股權(quán)轉(zhuǎn)讓時面臨的一個突出問題是：企業(yè)的資產(chǎn)增值過大，而賬面的“原值”過小。這會給并購方進行并購后的股權(quán)再轉(zhuǎn)讓帶來高昂的所得稅稅負(fù)，甚至可能迫使并購交易的終止。實踐中，為了提高被轉(zhuǎn)讓股權(quán)的“原值”，并購方可在收購發(fā)生之前對標(biāo)的公司注入“過橋資金”，后通過“變債權(quán)為股權(quán)”的形式進行收購，從而縮小并購方二次股權(quán)轉(zhuǎn)讓時的所得稅稅基(公允價值-股權(quán)“原值”)。

(3)利用公司內(nèi)部分紅無所得稅的優(yōu)勢。根據(jù)《關(guān)于股息紅利個人所得稅有關(guān)政策的通知》(財稅[2005]102號)，集團內(nèi)公司間的分紅不涉及個人所得稅，比如A集團公司投資B子公司，B子公司的利潤分配給A集團公司，無需繳納個人所得稅。所以，并購方可選擇以集團內(nèi)非并表子公司的“名義”開展收購行為，這樣一方面可實現(xiàn)集團內(nèi)分紅稅收的免繳，另一方面可規(guī)避收購對集團公司資產(chǎn)負(fù)債率的外部沖擊。

三、并購交易結(jié)構(gòu)實現(xiàn)稅收籌劃的“四大”路徑

基于合理避稅的“三大渠道”，從實務(wù)操作層面，以案例的形式分別剖析其實現(xiàn)的具體路徑。需要注意的是，案例1至案例4分別對應(yīng)“四大”路徑，且均基于同一并購交易情景展開，但從稅收籌劃的全面性和復(fù)雜程度來看，案例的安排次序遵從由淺入深，層層遞進的邏輯。

案例1：稅負(fù)較低的交易模式——股權(quán)收購標(biāo)的資產(chǎn)置入的SPV

1、基準(zhǔn)情景

A公司希望收購B公司的全部生產(chǎn)線(包括機器設(shè)備、土地廠房、業(yè)務(wù)和人員)。常規(guī)的收購方式為股權(quán)收購(A公司購買B公司股權(quán))或者資產(chǎn)收購(A公司購買B公司的全部資產(chǎn)和業(yè)務(wù))。經(jīng)上文分析可知，資產(chǎn)收購涉及稅種較為復(fù)雜，如所得稅、收購機器設(shè)備、存貨、原材料等涉及增值稅、如收購?fù)恋胤慨a(chǎn)涉及土地增值稅(實行30%-60%四級累進稅率)、契稅、附加費、印花稅等，總體稅費遠(yuǎn)高于股權(quán)收購，但可以避免目標(biāo)公司的歷史遺留問題風(fēng)險和或有債務(wù)風(fēng)險;股權(quán)收購涉及稅種比較單一，主要為標(biāo)的公司轉(zhuǎn)讓的所得稅和印花稅，但標(biāo)的公司歷史遺留問題(如勞務(wù)問題、稅務(wù)問題、環(huán)保問題等)和或有債務(wù)風(fēng)險較大。

2、稅收籌劃

并購方采用股權(quán)收購或現(xiàn)金收購，不涉及流轉(zhuǎn)稅和暫不確認(rèn)所得稅，其他非股權(quán)支付涉及流轉(zhuǎn)稅和所得稅。所以，經(jīng)稅務(wù)籌劃設(shè)計，收購方案主要分為如下兩項操作：

(1)B公司新設(shè)一家子公司(SPV)，以其機器設(shè)備、土地廠房作為對子公司的出資，B公司將業(yè)務(wù)和人員均轉(zhuǎn)入新設(shè)的子公司;

(2)A公司收購新設(shè)SPV的股權(quán)。

3.、優(yōu)化結(jié)果

由于采取了股權(quán)收購方式，不涉及流轉(zhuǎn)稅和暫不確認(rèn)所得稅，所以A企業(yè)有效避免了資產(chǎn)收購中的所得稅、增值稅和土地增值稅。該方案可以結(jié)合了股權(quán)收購和資產(chǎn)收購的優(yōu)點，可以有效避免歷史遺留問題和或有債務(wù)風(fēng)險，但與純粹的資產(chǎn)收購模式相比，收購方無需繳納增值稅及附加費，也可以申請暫免繳納土地增值稅，節(jié)省這兩大稅種可以大大降低收購稅負(fù)。但是上述方案實施過程中涉及人員的轉(zhuǎn)移，可能涉及經(jīng)濟補償金需要另行測算和考慮。

案例2：善于運用企業(yè)合并與分立——合并虧損資產(chǎn)同時實現(xiàn)標(biāo)的“特殊稅務(wù)處理”

1、基準(zhǔn)情景

出于業(yè)務(wù)整合和資產(chǎn)優(yōu)化的目的，B公司計劃將部分主營業(yè)務(wù)出售于A企業(yè)。但如前文所述，資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓涉及高額稅負(fù)，特別是處置資產(chǎn)中包含有土地和廠房的情況，且在人員處置過程中還涉及人員安置費用。

2.、稅收籌劃

《關(guān)于納稅人資產(chǎn)重組有關(guān)增值稅問題的公告》(稅總2011年13號公告)：“納稅人在資產(chǎn)重組過程中，通過合并、分立、出售、置換等方式，將全部或者部分實物資產(chǎn)(包括不動產(chǎn)、土地使用權(quán)轉(zhuǎn)讓)以及與其相關(guān)聯(lián)的債權(quán)、負(fù)債和勞動力一并轉(zhuǎn)讓給其他單位和個人，不屬于增值稅的征稅范圍，不征收增值稅”。也就是說，B企業(yè)剝離資產(chǎn)和業(yè)務(wù)進行資產(chǎn)分立的方式有效避免了增值稅的繳付，而若收購方A企業(yè)股權(quán)支付比例得當(dāng)，B企業(yè)還可有效遞延所得稅，相應(yīng)的收購方案具體為：

(1)B公司進行資產(chǎn)剝離，將盈余業(yè)務(wù)、廠房、土地分立為業(yè)務(wù)(資產(chǎn))B1和虧損業(yè)務(wù)(資產(chǎn))B2;

(2)B公司新成立一家子公司(SPV)，以B1的機器設(shè)備、土地、廠房作為對子公司的出資，同時將業(yè)務(wù)和人員均轉(zhuǎn)入SPV;

(3)遵循案例1中的邏輯，A公司以股權(quán)支付方式收購SPV對應(yīng)的B1業(yè)務(wù)和資產(chǎn);同時，A公司收購B2業(yè)務(wù)和資產(chǎn)，由于B2處于持續(xù)虧損，所以A公司可實現(xiàn)所得稅抵扣(抵扣上限為：B2資產(chǎn)的公允價值×并購發(fā)生當(dāng)年年末最長期限國債利率);

(4)若復(fù)合《關(guān)于促進企業(yè)重組有關(guān)企業(yè)所得稅處理問題的通知》(財稅[2014]109號文)中“特殊稅務(wù)處理”的要求(被收購、合并或分立部分的資產(chǎn)或股權(quán)比例不低于50%;重組交易對價中涉及股權(quán)支付比例不低于85%)，B企業(yè)可以遞延所得稅。

3、優(yōu)化結(jié)果

該方案有效實現(xiàn)了并購方和標(biāo)的方雙重合理避稅的目的。B公司將盈余業(yè)務(wù)、廠房、土地分立為業(yè)務(wù)(資產(chǎn))分立為B1并置入新成立的SPV，虧損業(yè)務(wù)(資產(chǎn))分立為B2，不但可以避免增值稅的繳付，而且為后續(xù)A公司的股權(quán)收購、所得稅抵扣和B公司爭取“特殊稅務(wù)處理”提供了前提。總體來看，通過該方案，A公司免繳了并購SPV(B1資產(chǎn))過程中的增值稅和土地增值稅，同時收購虧損資產(chǎn)B2享受了所得稅抵扣;B公司可以爭取“特殊稅務(wù)處理”中所得稅的遞延。

案例3：調(diào)高“成本”(“原值”)降低標(biāo)的稅負(fù)——未分配利潤轉(zhuǎn)增注冊資本或引入“過橋資金”

1、基準(zhǔn)情景

A公司預(yù)以2000萬元價格收購B公司部分業(yè)務(wù)和資產(chǎn)，后將股權(quán)轉(zhuǎn)讓給另一自然人股東A1。B公司首先將被收購資產(chǎn)剝離出來，并將盈利資產(chǎn)和廠房土地置入新設(shè)立的SPV，注冊資本為500萬元。由于置入盈余資產(chǎn)，SPV賬面上有未分配利潤500萬元。A公司收購后因股權(quán)轉(zhuǎn)讓需要交納的所得稅為：25% ×(2000萬-500萬)=375萬元(可與虧損相抵進行年度匯算清繳，假設(shè)該年度無虧損)。新股東A1受讓股權(quán)后，為獲得賬面上未分配利潤，需按照《國家稅務(wù)總局關(guān)于加強股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得征收個人所得稅管理的通知》(國稅函[2009]285號)要求繳納個人所得稅500×20%=100萬元。整體稅負(fù)成本為475萬元，基本已經(jīng)和B公司賬面未分配利潤相當(dāng)。

2.、稅收籌劃

(1)收購方A公司在收購前向B公司發(fā)放“過橋資金”1000萬元，B公司將其與盈余資產(chǎn)、廠房土地同時置入新成立的SPV，并將這1000萬元轉(zhuǎn)增為注冊資本，此時注冊資本調(diào)整為1500萬元。

(2)為有效規(guī)避A公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓發(fā)生的企業(yè)所得稅和個人所得稅，SPV在被收購之前，應(yīng)先將未分配利潤500萬全部轉(zhuǎn)增注冊資本，增資后注冊資本變更為2000萬元。

后續(xù)收購過程可以沿用案例2中的(3)和(4)，這里不再贅述。

3.、優(yōu)化結(jié)果

由于SPV已經(jīng)將注冊資本調(diào)增至公允價值(即收購價格)2000萬元，所以并購方A公司因股權(quán)轉(zhuǎn)讓需要交納的所得稅調(diào)整為：25%×(2000萬-2000萬)=0萬元。其實從法理上看，基準(zhǔn)情形對“未分配利潤”部分重復(fù)計算了稅負(fù)成本，但依據(jù)《關(guān)于落實企業(yè)所得稅法若干稅收問題的通知》([2010]79號)第3條：轉(zhuǎn)讓股權(quán)收入扣除為取得該股權(quán)所發(fā)生的成本后，為股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得，在計算股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得時，不得扣除被投資企業(yè)未分配利潤等股東留存收益中按該項股權(quán)所可能分配的金額。也就是說稅收籌劃方案通過適當(dāng)合理調(diào)高“股權(quán)成本”即“股權(quán)原值”，從而降低了重復(fù)計算的稅負(fù)成本。

案例4：通過“和聯(lián)營”方式隱性避稅——聯(lián)合收購或體外子公司名義收購

1、基準(zhǔn)情景

A公司預(yù)并購B公司部分業(yè)務(wù)和資產(chǎn)，但A公司由于資產(chǎn)負(fù)債率較高，所以計劃以“非并表”的方式完成并購。

2、稅收籌劃

(1)A公司可尋求集團體外子公司An開展后續(xù)的收購安排，雖然實質(zhì)上是A公司收購B公司，但通過“名義上”的結(jié)構(gòu)設(shè)計實現(xiàn)了“非并表”。

(2)在完成案例3的所有收購安排之后，A公司可將B公司股權(quán)或投票權(quán)轉(zhuǎn)讓于C公司，實現(xiàn)會計上A公司不控股B公司，進而達(dá)到并購B公司而“不并表”的目的。

3、優(yōu)化結(jié)果

A公司通過“和聯(lián)營”的方式，一方面實現(xiàn)并購中發(fā)生的稅費不計入A公司財務(wù)報表，另一方面實現(xiàn)A公司資產(chǎn)負(fù)債率不增加。

特別值得一提的是，除上述“三種渠道”和“四大”稅收籌劃方式之外，引入境外架構(gòu)、將直接轉(zhuǎn)讓轉(zhuǎn)化為間接轉(zhuǎn)讓的方式在以往可以達(dá)到合理避稅目的，一直以來都被很多企業(yè)和個人廣泛運用。但在《關(guān)于非居民企業(yè)間接轉(zhuǎn)讓財產(chǎn)企業(yè)所得稅若干問題的公告》([2015]第7號公告)出臺后，間接轉(zhuǎn)讓中國居民企業(yè)股權(quán)，將被中國稅務(wù)機關(guān)認(rèn)定為不具有合理的商業(yè)目的，從而重新定性為直接轉(zhuǎn)讓中國居民企業(yè)股權(quán)，應(yīng)在中國繳納所得稅。此項稅政的強化，在很大程度上增加了境外架構(gòu)的法律風(fēng)險。

來源:工銀投行

圖片來源：找項目網(wǎng)

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