股權(quán)激勵(lì)，作為一種市場(chǎng)化的中長(zhǎng)期激勵(lì)方式，有利于充分調(diào)動(dòng)核心骨干人才的積極性，提升企業(yè)活力和競(jìng)爭(zhēng)力。用好股權(quán)激勵(lì)工具，正為國(guó)企改革步入深水區(qū)注入新動(dòng)力。

“十四五”規(guī)劃綱要提出，完善市場(chǎng)化薪酬分配機(jī)制，靈活開展多種形式的中長(zhǎng)期激勵(lì)。近年來，國(guó)資委負(fù)責(zé)人多次強(qiáng)調(diào)，進(jìn)一步完善市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)機(jī)制，支持更多國(guó)有企業(yè)運(yùn)用國(guó)有控股上市公司股權(quán)激勵(lì)、國(guó)有科技型企業(yè)股權(quán)和分紅激勵(lì)等中長(zhǎng)期激勵(lì)政策，不斷釋放發(fā)展活力。

梳理發(fā)現(xiàn)，股權(quán)激勵(lì)在國(guó)企改革進(jìn)程中正日益受到關(guān)注，國(guó)有控股上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)數(shù)量顯著增加。國(guó)資委公布的數(shù)據(jù)顯示，2020年新增22戶中央企業(yè)控股上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)，涵蓋了近1.8萬(wàn)名關(guān)鍵核心人才。

當(dāng)前，國(guó)有企業(yè)實(shí)施中長(zhǎng)期激勵(lì)主要有三類：國(guó)有控股上市公司股權(quán)激勵(lì)、國(guó)有科技型企業(yè)分紅和股權(quán)激勵(lì)以及國(guó)有控股混合所有制企業(yè)員工持股。激勵(lì)方式包括股票期權(quán)、限制性股票、股權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)、超額利潤(rùn)分享、崗位分紅激勵(lì)等等。

國(guó)資委研究中心副研究員周麗莎接受采訪時(shí)表示，國(guó)有控股上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)，實(shí)踐效果良好，一些公司業(yè)績(jī)?nèi)〉昧溯^大幅度的增長(zhǎng)，財(cái)務(wù)指標(biāo)表現(xiàn)優(yōu)于同行業(yè)整體平均水平。例如�？低�視、烽火通信、中國(guó)建筑等企業(yè)都取得了積極的成果。

公開資料顯示，中國(guó)建筑是最早實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的建筑央企，先后于2013年、2016年、2018年和2020年共實(shí)施了四期限制性股票激勵(lì)計(jì)劃。其中，公司于2020年12月24日公布的第四期股票激勵(lì)計(jì)劃，向2765名激勵(lì)對(duì)象(包括1名高管和2764名公司關(guān)鍵骨干人員)授予A股限制性股票91203.6萬(wàn)股，進(jìn)一步擴(kuò)大股權(quán)激勵(lì)范圍。中建集團(tuán)人力資源部總經(jīng)理單廣袖表示，連續(xù)開展上市公司股權(quán)激勵(lì)，為企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展注入了動(dòng)力。

在國(guó)有科技型企業(yè)股權(quán)和分紅激勵(lì)方面，2017年以來，國(guó)家電網(wǎng)下屬科技型企業(yè)——中國(guó)電科院對(duì)關(guān)鍵崗位一線科研人員開展了崗位分紅激勵(lì)。“分紅激勵(lì)保障了科研隊(duì)伍穩(wěn)定性，使企業(yè)核心人才保留率上升至98%，也讓科研成果同激勵(lì)對(duì)象收益緊密相連，有力推動(dòng)了新技術(shù)研發(fā)。”中國(guó)電科院副院長(zhǎng)王繼業(yè)表示。

招商證券資深分析師岳恒宇認(rèn)為，加大股權(quán)激勵(lì)力度，且不斷擴(kuò)大激勵(lì)力度和范圍，有助于釋放公司增長(zhǎng)潛力，彰顯公司長(zhǎng)期發(fā)展信心。同時(shí)，激勵(lì)與業(yè)績(jī)掛鉤，有利于激發(fā)企業(yè)員工積極性與創(chuàng)新性。

近年來，國(guó)企中長(zhǎng)期激勵(lì)“政策包”和“工具箱”也在不斷豐富。

2019年10月，國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步做好中央企業(yè)控股上市公司股權(quán)激勵(lì)工作有關(guān)事項(xiàng)的通知》，積極支持中央企業(yè)控股上市公司建立健全長(zhǎng)效激勵(lì)約束機(jī)制;2020年4月，國(guó)資委在總結(jié)中央企業(yè)控股上市公司股權(quán)激勵(lì)工作的基礎(chǔ)上，制定了《中央企業(yè)控股上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)工作指引》;2021年1月，國(guó)務(wù)院國(guó)有企業(yè)改革領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室印發(fā)《“雙百企業(yè)”和“科改示范企業(yè)”超額利潤(rùn)分享機(jī)制操作指引》，指導(dǎo)相關(guān)企業(yè)率先推進(jìn)改革工作。

周麗莎指出，與以往的激勵(lì)政策相比，國(guó)有企業(yè)的股權(quán)和分紅激勵(lì)實(shí)施條件和政策邊界更為清晰，調(diào)動(dòng)了企業(yè)參與改革的積極性，帶動(dòng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)水平普遍提升。

與此同時(shí)，由于股權(quán)激勵(lì)政策性強(qiáng)、專業(yè)性高，實(shí)施過程中需要考慮政策性、合規(guī)性、科學(xué)性等多種因素，這也導(dǎo)致部分改革實(shí)踐出現(xiàn)了堵點(diǎn)、難點(diǎn)。

“實(shí)際上，針對(duì)國(guó)有企業(yè)股權(quán)激勵(lì)、員工持股的政策實(shí)施一直在推進(jìn)，但進(jìn)展相對(duì)較慢。”中國(guó)政策科學(xué)研究會(huì)經(jīng)濟(jì)政策委員會(huì)副主任徐洪才介紹，當(dāng)前一些股權(quán)激勵(lì)、員工持股計(jì)劃，存在持股比例低、定價(jià)不合理、小股東缺少話語(yǔ)權(quán)等情況，這會(huì)影響員工的參與積極性。如何解決這些問題，在改革實(shí)踐過程中還有待深入探索。

6月4日，國(guó)資委主任郝鵬在中央企業(yè)改革三年行動(dòng)推進(jìn)會(huì)上表示，近期在系統(tǒng)推進(jìn)創(chuàng)新激勵(lì)、探索骨干員工跟投等方面，還在研究一些更大力度的政策措施。

此外，在推進(jìn)國(guó)企薪酬改革過程中，高管薪資多寡是輿論關(guān)注的焦點(diǎn)。“平臺(tái)是國(guó)家提供的，由于擁有制度上、資源上的優(yōu)勢(shì)，國(guó)企與民企面臨的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境不同。”徐洪才認(rèn)為，一方面,國(guó)企薪酬改革要引入競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，不斷完善市場(chǎng)化薪酬分配機(jī)制;另一方面，改革要有自上而下的堅(jiān)定決心，一定要打破“吃大鍋飯”的平均主義，讓高管薪酬與企業(yè)效益形成利益捆綁，從而讓激勵(lì)機(jī)制更加科學(xué)、有效。

“薪酬體系的優(yōu)化應(yīng)堅(jiān)持與績(jī)效考核緊密掛鉤，最終目的是建立和完善市場(chǎng)化的薪酬分配機(jī)制。”周麗莎還建議，要在分析企業(yè)類型、實(shí)際現(xiàn)狀和未來規(guī)劃的基礎(chǔ)上，確定、優(yōu)化薪酬體系，靈活開展多種形式的中長(zhǎng)期激勵(lì)，提高企業(yè)效益、增強(qiáng)企業(yè)效率。

來源:國(guó)務(wù)院國(guó)資委官網(wǎng)

圖片來源：找項(xiàng)目網(wǎng)

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