國務(wù)院國資委要求國有企業(yè)要不斷深化收入分配制度改革，積極探索資本、管理、技術(shù)等要素參與分配的方式和途徑，加快實(shí)施股權(quán)激勵(lì)和員工持股等中長期激勵(lì)方式，鼓勵(lì)和引導(dǎo)企業(yè)負(fù)責(zé)人，科研、管理和技術(shù)骨干等通過參與股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，將個(gè)人利益與企業(yè)長期業(yè)績提升緊密結(jié)合，牽引企業(yè)持續(xù)做強(qiáng)做大。

國企改革三年行動(dòng)收官之年，中長期激勵(lì)作為改革重點(diǎn)之一，是什么?怎么做?你了解透徹了嗎?

本文通過十個(gè)問答了解什么是中長期激勵(lì)?怎么做好中長期激勵(lì)?

01、中長期激勵(lì)是什么?

激勵(lì)就是組織及其個(gè)人通過設(shè)計(jì)適當(dāng)?shù)莫?jiǎng)酬形式和工作環(huán)境，以及一定的行為規(guī)范和懲罰性措施，借助信息溝通，來激發(fā)、引導(dǎo)、保持和規(guī)范組織及其個(gè)人的行為，以有效地實(shí)現(xiàn)組織及其個(gè)人目標(biāo)。企業(yè)中長期激勵(lì)是指將經(jīng)營者的利益與企業(yè)長遠(yuǎn)(一般為3—5年)發(fā)展相聯(lián)系，對(duì)經(jīng)營者較長期內(nèi)的經(jīng)營業(yè)績和貢獻(xiàn)給予回報(bào)的激勵(lì)方式，其中經(jīng)營者持股是實(shí)現(xiàn)中長期激勵(lì)的一種有益探索。中長期激勵(lì)是將職工利益與企業(yè)利益相統(tǒng)一、職工目標(biāo)與企業(yè)目標(biāo)相統(tǒng)一的重要途徑，是提升企業(yè)內(nèi)生動(dòng)力的有效方法。

02、推進(jìn)國有企業(yè)中長期激勵(lì)有何意義?

一是國有企業(yè)委托代理關(guān)系的客觀存在。國有企業(yè)財(cái)產(chǎn)所有權(quán)是全體人民所有，是一個(gè)集體概念，對(duì)每一個(gè)個(gè)體來講，這種權(quán)利是十分模糊的。國有企業(yè)的經(jīng)營權(quán)又是政府委派給相關(guān)的經(jīng)營層，按照經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，這種委托-代理關(guān)系容易導(dǎo)致道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇，對(duì)許多經(jīng)營層來講，對(duì)國有企業(yè)經(jīng)營的好壞，與自己所獲得的相差太大，所以內(nèi)在動(dòng)力不足。國有企業(yè)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離，國有企業(yè)管理就形成了十分復(fù)雜的利益體系。如何激勵(lì)國有企業(yè)的干部職工工作的積極性，不僅要強(qiáng)調(diào)理想、奉獻(xiàn)和政治地位，也要重視個(gè)人物質(zhì)利益合理需求的滿足等，深化薪酬制度改革。

二是市場(chǎng)競爭的必然要求。國有企業(yè)與民營企業(yè)良性競爭、相互協(xié)作、共同發(fā)展，構(gòu)筑起中國“強(qiáng)起來”的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。功以才成，業(yè)由才廣，人才是事業(yè)興旺發(fā)達(dá)的基石。然而，如果國有企業(yè)所提供的薪酬水平和公平感覺與民營企業(yè)所提供的比較起來，降低程度超過一定的閾值，這些國有企業(yè)的主力軍心理的天平就會(huì)向民營企業(yè)傾斜。當(dāng)前，許多優(yōu)秀的民營企業(yè)高度重視通過高薪和公平環(huán)境引進(jìn)國內(nèi)外頂尖科技人才，國有企業(yè)如果不重視優(yōu)厚待遇的中長期激勵(lì)，將可能導(dǎo)致大量人才流失。因此，國有企業(yè)要加快薪酬體系改革，實(shí)施靈活多樣的中長期激勵(lì)。

三是發(fā)達(dá)國家企業(yè)中長期激勵(lì)的寶貴經(jīng)驗(yàn)。現(xiàn)代企業(yè)的中長期激勵(lì)來自于西方成熟市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國家，經(jīng)過半個(gè)多世紀(jì)的實(shí)踐，已被廣泛認(rèn)為是一種吸引和保留關(guān)鍵人才、激發(fā)人才活力、解決委托代理問題的有效方式。股東和經(jīng)理人之間始終存在“道德風(fēng)險(xiǎn)”。國際上，股權(quán)激勵(lì)是一種有效引導(dǎo)和限制經(jīng)理人的重要制度方法。

03、國有企業(yè)中長期激勵(lì)有何相關(guān)政策?

早在2019年11月11日，國資委印發(fā)的《關(guān)于進(jìn)一步做好中央企業(yè)控股上市公司股權(quán)激勵(lì)工作有關(guān)事項(xiàng)的通知》為央企股權(quán)激勵(lì)打開了政策空間。

按類別來看，國有混改公司員工持股主要可依據(jù)《關(guān)于國有控股混合所有制企業(yè)開展員工持股試點(diǎn)的意見》國資發(fā)改革[2016]133號(hào)、《關(guān)于深化混合所有制改革試點(diǎn)若干政策的意見》發(fā)改經(jīng)體[2017]2057號(hào)、《中央企業(yè)混合所有制操作指引》國資產(chǎn)權(quán)〔2019〕653號(hào)等系列政策。

國有上市公司股權(quán)激勵(lì)主要可依據(jù)《國資委關(guān)于進(jìn)一步做好中央企業(yè)控股上市公司股權(quán)激勵(lì)工作有關(guān)事項(xiàng)的通知》國資發(fā)考分規(guī)[2019]102號(hào)、《中央企業(yè)控股上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)工作指引》國資考分[2020]178號(hào)、《國有控股上市公司(境內(nèi))實(shí)施股權(quán)激勵(lì)試行辦法》國資分發(fā)配[2006]175號(hào)、《國有控股上市公司(境外)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)試行辦法》國資分發(fā)配[2006]8號(hào)、《關(guān)于修改<上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法>的規(guī)定》證監(jiān)會(huì)令[2018]第148號(hào)、《關(guān)于上市公司實(shí)施員工持股計(jì)劃試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》證監(jiān)會(huì)公告[2014]33號(hào)等系列政策。

國有科技型企業(yè)股權(quán)及分紅激勵(lì)主要可依據(jù)《國有科技型企業(yè)股權(quán)和分紅激勵(lì)暫行辦法》財(cái)資[2016]4號(hào)、《關(guān)于擴(kuò)大國有科技型企業(yè)股權(quán)和分紅激勵(lì)暫行辦法實(shí)施范圍等有關(guān)事項(xiàng)的通知》財(cái)資[2018]54號(hào)、《關(guān)于做好中央科技型企業(yè)股權(quán)和分紅激勵(lì)工作的通知》國資發(fā)分配[2016]274號(hào)、《中央科技型企業(yè)實(shí)施分紅激勵(lì)工作指引》國資廳發(fā)考分[2017]47號(hào)等系列政策。

04、國有企業(yè)中長期激勵(lì)有哪些方式?

國有企業(yè)實(shí)施中長期激勵(lì)主要有三大類：國有控股上市公司股權(quán)激勵(lì)、國有科技型企業(yè)分紅和股權(quán)激勵(lì)以及國有控股混合所有制企業(yè)員工持股。中長期激勵(lì)的方式靈活多樣，包括股票期權(quán)、股票增值權(quán)、限制性股票、股權(quán)出售、股權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)、股權(quán)期權(quán)、超額利潤分享、崗位分紅激勵(lì)、項(xiàng)目分紅激勵(lì)等。

中長期激勵(lì)工具主要包括三大類別：權(quán)益結(jié)算類、現(xiàn)金結(jié)算類，綜合類。具體見下圖：

05、國有控股上市公司股權(quán)激勵(lì)有哪些方式?

該路徑的主要激勵(lì)工具為股票期權(quán)、股票增值權(quán)和限制性股票。激勵(lì)對(duì)象原則上限于上市公司董事、高級(jí)經(jīng)理人員(以下簡稱高管人員)以及對(duì)上市公司整體業(yè)績和持續(xù)發(fā)展有直接影響的核心技術(shù)骨干和管理人才，側(cè)重于上市公司高管人員。

主要依據(jù)政策有：《關(guān)于規(guī)范國有控股上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)制度有關(guān)問題的通知》(“國資發(fā)分配〔2008〕171號(hào)文”)、《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法》(“中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)令第126號(hào)”)、《中央企業(yè)控股上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)工作指引》(“國資考分〔2020〕178號(hào)文”)、《關(guān)于進(jìn)一步做好中央企業(yè)控股上市公司股權(quán)激勵(lì)工作有關(guān)事項(xiàng)的通知》(“國資發(fā)考分規(guī)〔2019〕102號(hào)文”)等，其中“102號(hào)文”為中央企業(yè)控股上市公司(簡稱“央企上市公司”)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃提供更加開放包容的政策指導(dǎo)，除了一般的股票期權(quán)、股票增值權(quán)和限制性股票等方式外，也可以結(jié)合股票交易市場(chǎng)其他公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的進(jìn)展情況，探索試行法律、行政法規(guī)允許的其他激勵(lì)方式。將科技創(chuàng)新型上市公司首次實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃授予的股票數(shù)量從總股本的1%提高至3%，重大戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型等特殊需要的上市公司兩個(gè)完整年度內(nèi)累計(jì)授予數(shù)量放寬至5%;將董事、高級(jí)管理人員股權(quán)激勵(lì)權(quán)益授予價(jià)值占授予時(shí)薪酬總水平的比例統(tǒng)一提升至40%;不再調(diào)控股權(quán)激勵(lì)對(duì)象實(shí)際獲得的收益。

06、國有科技型企業(yè)股權(quán)和分紅激勵(lì)有哪些方式?

國有科技型企業(yè)中長期激勵(lì)適用范圍是國有科技型企業(yè)，即轉(zhuǎn)制院所企業(yè)、國家認(rèn)定的高新技術(shù)企業(yè)、高等院校和科研院所投資的科技企業(yè)或國家和省級(jí)認(rèn)定的科技服務(wù)機(jī)構(gòu)。該路徑的主要激勵(lì)工具可以分為三種：一是以相關(guān)企業(yè)股權(quán)為標(biāo)的，采取股權(quán)出售、股權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)等方式實(shí)施的股權(quán)激勵(lì);二是以科技成果轉(zhuǎn)化收益為標(biāo)的、采取項(xiàng)目收益分紅方式的分紅激勵(lì);三是以企業(yè)經(jīng)營收益為標(biāo)的，采取崗位分紅方式的分紅激勵(lì)。激勵(lì)對(duì)象側(cè)重于企業(yè)核心科研人員、重要技術(shù)人員和經(jīng)營管理骨干等。需要特別說明的是，企業(yè)實(shí)施分紅激勵(lì)所需支出計(jì)入工資總額，但不受當(dāng)年本單位工資總額限制、不納入工資總額基數(shù)，實(shí)施單列管理。

主要政策依據(jù)包括：《國有科技型企業(yè)股權(quán)和分紅激勵(lì)暫行辦法》(“財(cái)資[2016]4號(hào)文”)、《關(guān)于做好中央科技型企業(yè)股權(quán)和分紅激勵(lì)工作的通知》、《關(guān)于擴(kuò)大國有科技型企業(yè)股權(quán)和分紅激勵(lì)暫行辦法實(shí)施范圍等有關(guān)事項(xiàng)的通知》等為主，國有科技型企業(yè)可以開展股權(quán)激勵(lì)或分紅激勵(lì)等中長期激勵(lì)。符合國有控股混合所有制企業(yè)員工持股試點(diǎn)與股權(quán)激勵(lì)政策的國有科技型企業(yè)，可自主擇一實(shí)施，但不可以同時(shí)開展。

07、國有控股混合所有制企業(yè)員工持股有哪些方式?

國有控股混合所有制企業(yè)中長期激勵(lì)適用范圍是滿足一定條件的混合所有制企業(yè)。該路徑的主要激勵(lì)工具為以增資擴(kuò)股、出資新設(shè)方式開展的員工持股。激勵(lì)對(duì)象側(cè)重于在關(guān)鍵崗位工作并對(duì)公司經(jīng)營業(yè)績和持續(xù)發(fā)展有直接或較大影響的科研人員、經(jīng)營管理人員和業(yè)務(wù)骨干。

主要政策依據(jù)包括：《國務(wù)院關(guān)于國有企業(yè)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的意見》(國發(fā)〔2015〕54號(hào))、《關(guān)于國有控股混合所有制企業(yè)開展員工持股試點(diǎn)的意見》(國資發(fā)改革〔2016〕133號(hào))、《關(guān)于規(guī)范國有企業(yè)職工持股、投資的意見》(國資發(fā)改革〔2008〕139號(hào))、《關(guān)于實(shí)施〈關(guān)于規(guī)范國有企業(yè)職工持股、投資的意見〉有關(guān)問題的通知》(國資發(fā)改革〔2009〕49號(hào))等。

國有控股混合所有制企業(yè)需滿足的條件為主業(yè)處于充分競爭行業(yè)和領(lǐng)域;股權(quán)結(jié)構(gòu)合理，非公有資本股東所持股份應(yīng)達(dá)到一定比例，公司董事會(huì)中有非公有資本股東推薦的董事;公司治理結(jié)構(gòu)健全，建立市場(chǎng)化的勞動(dòng)人事分配制度和業(yè)績考核評(píng)價(jià)體系，形成管理人員能上能下、員工能進(jìn)能出、收入能增能減的市場(chǎng)化機(jī)制;營業(yè)收入和利潤90%以上來源于所在企業(yè)集團(tuán)外部市場(chǎng)。

08、“其他類”國有企業(yè)中長期激勵(lì)有哪些方式?

“其他類”國有企業(yè)中長期激勵(lì)工具箱適用范圍是“兩類公司”出資企業(yè)、已公布的 “雙百企業(yè)”、“科改示范企業(yè)”、實(shí)施區(qū)域性綜改試驗(yàn)專項(xiàng)工程地區(qū)的企業(yè)，是以《改革國有資本授權(quán)經(jīng)營體制方案》(“9號(hào)文”)、《關(guān)于支持鼓勵(lì)“雙百企業(yè)”進(jìn)一步加大改革創(chuàng)新力度有關(guān)事項(xiàng)的通知》、《“雙百企業(yè)”推行經(jīng)理層成員任期制和契約化管理操作指引》《“雙百企業(yè)”推行職業(yè)經(jīng)理人制度操作指引》、《百戶科技型企業(yè)深化市場(chǎng)化改革提升自主創(chuàng)新能力專項(xiàng)行動(dòng)方案》等政策為主， “兩類公司”“雙百企業(yè)”“科改示范企業(yè)”“區(qū)域性綜改試驗(yàn)區(qū)企業(yè)”可以開展股權(quán)激勵(lì)、分紅激勵(lì)、員工持股計(jì)劃、超額利潤分享、虛擬股權(quán)、項(xiàng)目跟投等中長期激勵(lì)方式。

09、國有企業(yè)中長期激勵(lì)內(nèi)部方案推進(jìn)有何步驟?

國有企業(yè)在設(shè)計(jì)中長期激勵(lì)方案時(shí)，總體有六大步驟：一是啟動(dòng)內(nèi)部診斷;二是激勵(lì)戰(zhàn)略設(shè)計(jì);三是激勵(lì)方案編制;四是方案提報(bào)決策;五是方案內(nèi)部推行;六是股權(quán)行權(quán)操作。具體操作請(qǐng)看下圖：

10、目前國有企業(yè)中長期激勵(lì)進(jìn)展情況如何?

根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)顯示，2010年至2020年底共有285家A股上市國企發(fā)布379個(gè)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，尤其是在2016年7月證監(jiān)會(huì)發(fā)布《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法》后，實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的國企數(shù)量顯著上升。2019年，共有60家國企發(fā)布64個(gè)股權(quán)激勵(lì)公告，其中央企29家共發(fā)布31個(gè)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，比2018年增加60%。中智人力資源管理咨詢公司提供的數(shù)據(jù)顯示， 2020年和2021年央企控股上市公司分別新增股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃27個(gè)、36個(gè)。央企新增股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃速度超過地方國企。在限制性股票的激勵(lì)計(jì)劃中，授予價(jià)格為公允價(jià)值6折及以上比率的央企占比約50%，顯著高于地方國有企業(yè)的20%。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，今年以來，截至3月31日，已有17家央企控股上市公司實(shí)施了股權(quán)激勵(lì)，涉及激勵(lì)人數(shù)達(dá)16261人;7家央企控股上市公司發(fā)布新的股權(quán)激勵(lì)預(yù)案，涉及激勵(lì)人數(shù)達(dá)11074人。

來源:國資智庫

圖片來源：找項(xiàng)目網(wǎng)

國有企業(yè)中長期激勵(lì)