2020年8月7日晚，中金黃金發(fā)布《中金黃金股份有限公司關于重大資產(chǎn)重組之非公開發(fā)行股票募集配套資金發(fā)行結(jié)果暨股本變動的公告》，標志著中金黃金非公開發(fā)行股票募集配套資金合計20億元成功完成。至此，中國黃金市場化債轉(zhuǎn)股項目圓滿收官。

本次項目方案以中原冶煉廠為標的，引入戰(zhàn)略投資者增資減債，中金黃金購買投資者持有的中原冶煉廠、中國黃金持有的內(nèi)蒙古礦業(yè)部分股權(quán)，同時募集20億元配套資金，總交易規(guī)模達105億元。

據(jù)了解，這是資本市場第一單創(chuàng)新型的市場化債轉(zhuǎn)股+優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入并配套融資的綜合優(yōu)化方案，屬于重大無先例，得到了各有關部門的高度評價。國務院國資委黨委書記、主任郝鵬對項目給予了充分肯定，稱具有很好的示范效應，為資本市場樹立了典范。

當前，外部形勢嚴峻復雜、不確定性因素增加，新冠肺炎疫情沖擊前所未有，這些給中國經(jīng)濟的健康發(fā)展帶來了新的壓力。而實施市場化法治化債轉(zhuǎn)股，是支持有市場前景企業(yè)緩解債務壓力、促進穩(wěn)增長防風險的重要舉措。

幾年來，國務院國資委高度重視防范、化解國有企業(yè)債務風險問題。從2018年起，推動了包括中國重工在內(nèi)的多家企業(yè)，通過實施市場化債轉(zhuǎn)股方式，降杠桿、減負債。

今年上半年，已經(jīng)有中國船舶、中金黃金、華菱鋼鐵、中國動力等多家上市公司市場化債轉(zhuǎn)股實施完成，相關公司財務狀況改善，資產(chǎn)負債率下降。

其中，中金黃金的市場化債轉(zhuǎn)股開始于2018年，分三步推進。第一步，中國黃金、中金黃金股份有限公司與國新資產(chǎn)、國新央企基金、中鑫基金、東富國創(chuàng)、農(nóng)銀投資等5家投資機構(gòu)，完成總規(guī)模達46億元的增資協(xié)議簽署。增資完成后，中金黃金分別向中國黃金集團以及這5家機構(gòu)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)。

第二步，中金黃金控股股東中國黃金集團將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)內(nèi)蒙古礦業(yè)股權(quán)注入中金黃金，以期進一步提升企業(yè)運營能力、增厚上市公司業(yè)績，增強其發(fā)展后勁，提高國有資本配置和運營效率。

第三步，就是剛剛完成的募集配套資金工作。

業(yè)內(nèi)有關專家表示，這次市場化債轉(zhuǎn)股突破性地將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入上市公司與引入投資者增資減債兩者有效結(jié)合，是對市場化債轉(zhuǎn)股方案的創(chuàng)新實踐。

“通過本次債轉(zhuǎn)股及資產(chǎn)注入資本運作后，經(jīng)初步測算，中金黃金歸母凈利潤和每股收益都將得到大幅提升。”投資機構(gòu)之一的中鑫基金負責人坦言，較好的項目收益是他們投資的信心來源。

在本次項目開展過程中，投資機構(gòu)從不同的角度，對中國黃金集團、中金黃金、中原冶煉廠、內(nèi)蒙古礦業(yè)進行了一次全面的評判與分析，對未來的管理提升提出了明確的方向和要求。

中國黃金集團債轉(zhuǎn)股有關負責人說：“這將有利于企業(yè)在運營、財務、風險管控等方面持續(xù)加強管理、改善經(jīng)營狀況，不斷提升核心競爭力，挖掘未來發(fā)展?jié)摿ΑＭ瑫r，通過引入投資者，優(yōu)化法人治理結(jié)構(gòu)，將促進各項決策更加科學。”

在此次市場化債轉(zhuǎn)股實施的過程中，中國黃金遇到了不少挑戰(zhàn)。

第一個挑戰(zhàn)就是中原冶煉廠少數(shù)股東退出問題。2018年7月前，中原冶煉廠的股東除中金黃金之外還包括其他機構(gòu)。“根據(jù)相關規(guī)定，市場化債轉(zhuǎn)股的實施主體必須是全資子公司。為此，我們必須受讓這些股東的股權(quán)之后，才能以中原冶煉廠為平臺實施市場化債轉(zhuǎn)股。”前述有關負責人透露，由于中原冶煉廠剛剛完成搬遷改造，效益正逐步顯現(xiàn)，這些股東看好中原冶煉廠的未來，希望長期持有股權(quán)。為此，項目組做了大量溝通工作，多次趕赴當?shù)嘏c市委市政府溝通協(xié)調(diào)，按照求大同存小異的原則，據(jù)理力爭、有禮有節(jié)，歷時9個月，終于獲得理解和支持，并實現(xiàn)少數(shù)股東規(guī)范退出。

第二個挑戰(zhàn)是配套融資遭遇多重困難。2020年初，再融資新政實施，A股再融資市場出現(xiàn)井噴，募資需求陡增，市場競爭加劇，疊加新冠肺炎疫情影響，市場信心不足，導致本次配套融資工作難度加大。中國黃金有關負責人通過與投資者互訪、一對一、一對多、現(xiàn)場路演及電話溝通等多種方式，疫情期間先后與多家投資機構(gòu)進行深入交流與溝通，隨時關注投資者關切，及時解答并書面回復投資者問題，為募資發(fā)行做好充分準備。

7月以來，國際金價不斷攀升，A股市場表現(xiàn)向好，中國黃金抓住有利時機，果斷決策，及時啟動發(fā)行非公開股份，以募集配套資金，并于7月24日完成申購簿記。按照價格優(yōu)先、規(guī)模優(yōu)先、時間優(yōu)先的發(fā)行原則，最終7家投資者成功獲配，實現(xiàn)了20億元配套融資足額募集。

配套資金發(fā)行過程中，境內(nèi)外、國資及民營、個人及機構(gòu)等各類投資者積極參與，共收到17家投資者報價，認購總額達47.98億元，認購倍數(shù)達2.40倍。最終發(fā)行價格為9.77元/股，體現(xiàn)了資本市場對于中國黃金債轉(zhuǎn)股項目的高度認可，提升了中國黃金及中金黃金企業(yè)形象。

在前期債轉(zhuǎn)股引資46億元的基礎上，本次募集配套資金20億元，中國黃金資產(chǎn)負債率由65.93%下降至64.80%，降低1.13個百分點;中金黃金資產(chǎn)負債率由50.27%下降至47.87%，降低2.40個百分點，實現(xiàn)資產(chǎn)負債率大幅降低，在項目前期運作基礎上，進一步優(yōu)化了資本結(jié)構(gòu)，有效促進了提質(zhì)增效，為可持續(xù)健康發(fā)展奠定堅實基礎。

另外，本次配套融資引入國新投資、央企扶貧基金等國有資本，雙方建立了戰(zhàn)略合作伙伴關系，有利于保障國有資本對上市公司的控制力，有利于國有資本保值增值。同時，也為中國黃金及中金黃金與眾多戰(zhàn)略投資者強強聯(lián)合，在更多領域、更深層次的合作與協(xié)同發(fā)展奠定了堅實基礎。

業(yè)內(nèi)有關專家表示，中國黃金市場化債轉(zhuǎn)股圓滿收官，標志著資本市場第一單債轉(zhuǎn)股創(chuàng)新優(yōu)化方案實施成功，彰顯了中國黃金綜合實力和發(fā)展?jié)摿�，也將助力中國黃金獲得更廣闊的發(fā)展前景，向具有全球競爭力的世界一流黃金產(chǎn)業(yè)集團邁進。

當前，外部形勢嚴峻復雜、不確定性因素增加，新冠肺炎疫情沖擊前所未有，給中國經(jīng)濟的健康發(fā)展帶來了新的壓力。因此，國資委提出，下半年，央企要以健全防控機制為重要抓手，切實防范化解違規(guī)投資經(jīng)營和管理風險。據(jù)悉，以國新公司為代表的的相關企業(yè)將繼續(xù)推動多個項目的市場化債轉(zhuǎn)股工作，助推經(jīng)營壓力較大的企業(yè)進行資產(chǎn)整合、資本運作、體制機制創(chuàng)新等改革，有效提升企業(yè)競爭力，進一步促進國有資產(chǎn)保值增值。

來源:國資報告

圖片來源：找項目網(wǎng)

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