日前，上海市國(guó)資委下發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)本市國(guó)有企業(yè)境外投資管理的通知》(下稱(chēng)《通知》)。作為地方層面的政策細(xì)則，《通知》在執(zhí)行國(guó)務(wù)院國(guó)資委相關(guān)海外并購(gòu)?fù)顿Y管理規(guī)定的基礎(chǔ)上，在強(qiáng)調(diào)“聚焦主業(yè)、嚴(yán)格控制境外非主業(yè)投資”，明確國(guó)企海外投資“邊界”和操作細(xì)節(jié)的同時(shí)，還特別鼓勵(lì)國(guó)企參與“一帶一路”建設(shè)，推動(dòng)價(jià)值鏈從低端向中高端延伸，以做強(qiáng)做優(yōu)做大實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

 

　　對(duì)此，有專(zhuān)業(yè)人士表示，《通知》的出爐，是上海結(jié)合地方實(shí)際對(duì)國(guó)務(wù)院國(guó)資委有關(guān)境外投資規(guī)定的進(jìn)一步細(xì)化，有利于上海當(dāng)?shù)貒?guó)企更好地實(shí)施出海投資并購(gòu)，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。更重要的是，《通知》還充分說(shuō)明了國(guó)資監(jiān)管部門(mén)對(duì)優(yōu)勢(shì)企業(yè)參與國(guó)家戰(zhàn)略、出海并購(gòu)的支持態(tài)度，具有參照意義。

 

　　根據(jù)《通知》，上海國(guó)資委在對(duì)國(guó)企海外并購(gòu)?fù)顿Y管理上，嚴(yán)格執(zhí)行了“國(guó)務(wù)院國(guó)資委第35號(hào)令”，強(qiáng)調(diào)國(guó)企海外投資必須“聚焦主業(yè)”，嚴(yán)格控制境外非主業(yè)投資。

 

　　除采用國(guó)務(wù)院國(guó)資委對(duì)央企海外并購(gòu)的“季報(bào)、年報(bào)備案管理制”，實(shí)行事前、事中、事后全程監(jiān)管外，《通知》還強(qiáng)調(diào)，國(guó)資監(jiān)管機(jī)構(gòu)將會(huì)同行業(yè)主管部門(mén)，針對(duì)企業(yè)自身發(fā)展和境外投資經(jīng)營(yíng)的實(shí)際情況，建立健全境外投資管理基本制度，強(qiáng)化公司治理。

 

　　國(guó)務(wù)院國(guó)資委于今年1月18日公布了新修訂的《中央企業(yè)境外投資監(jiān)督管理辦法》(國(guó)資委第35號(hào)令)，對(duì)央企境外投資提出新的監(jiān)管要求。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，“國(guó)務(wù)院國(guó)資委第35號(hào)令”對(duì)央企的境外投資管理作了框架性的規(guī)定，給央企“走出去”指明了方向，而對(duì)于大量的地方國(guó)企，在實(shí)際操作中還需要進(jìn)一步的細(xì)則和管理流程規(guī)定，以及針對(duì)不同行業(yè)、企業(yè)的具體投資管理規(guī)定。

 

　　“上海率先推出國(guó)企海外并購(gòu)?fù)顿Y管理的細(xì)則，有利于當(dāng)?shù)貒?guó)企更好地出海投資并購(gòu)，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。”西北某國(guó)企上市公司相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示。在并購(gòu)領(lǐng)域人士看來(lái)，《通知》的落地，也充分說(shuō)明了國(guó)資監(jiān)管部門(mén)是支持優(yōu)勢(shì)企業(yè)出海并購(gòu)的，具有一定的參照意義。

 

　　《通知》強(qiáng)調(diào)，企業(yè)要嚴(yán)格控制境外非主業(yè)投資，并明確，所謂境外非主業(yè)投資包括：有限合伙企業(yè)投資、“快設(shè)快出”(成立不到數(shù)月，在無(wú)任何實(shí)體經(jīng)營(yíng)的情況下即開(kāi)展境外投資業(yè)務(wù)的企業(yè))、“母小子大”(境外投資規(guī)模遠(yuǎn)大于境內(nèi)母公司注冊(cè)資本或財(cái)務(wù)報(bào)表反映的經(jīng)營(yíng)狀況，難以支撐其境外投資規(guī)模的企業(yè))，以及在房地產(chǎn)、影城、娛樂(lè)業(yè)、體育俱樂(lè)部等領(lǐng)域的非理性投資。

　　同時(shí)，《通知》給出了一系列具體的操作細(xì)則。比如，對(duì)于國(guó)務(wù)院國(guó)資委規(guī)定應(yīng)委托獨(dú)立第三方(有資質(zhì)咨詢(xún)機(jī)構(gòu))做全面風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的境外重大投資項(xiàng)目，《通知》明確，其標(biāo)準(zhǔn)為“項(xiàng)目投資總額占企業(yè)最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)10%以上”。又如，境外投資主體層級(jí)明確為原則上控制在三級(jí)次企業(yè)以?xún)?nèi);管理流程上明確，所有參與決策人員均應(yīng)在相關(guān)文件上簽字背書(shū)，所發(fā)表意見(jiàn)應(yīng)記錄存檔。

　　尤其值得關(guān)注的是，《通知》明確鼓勵(lì)國(guó)企參與“一帶一路”建設(shè)，指出：企業(yè)要積極參與“一帶一路”建設(shè)和國(guó)際產(chǎn)能合作，突出技術(shù)、品牌、市場(chǎng)，推動(dòng)價(jià)值鏈從低端向中高端延伸，做強(qiáng)做優(yōu)做大實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

　　對(duì)此，上述并購(gòu)領(lǐng)域人士表示，這也契合國(guó)務(wù)院國(guó)資委的規(guī)定精神和國(guó)家產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型需要，監(jiān)管不是對(duì)國(guó)企海外并購(gòu)叫停，而是規(guī)范市場(chǎng)秩序，令國(guó)企“出海”回歸理性，聚焦在國(guó)家戰(zhàn)略和企業(yè)主業(yè)上，以推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，做強(qiáng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

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