并購(gòu)是企業(yè)做大做強(qiáng)的必由之路，也是優(yōu)化國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局和結(jié)構(gòu)、增強(qiáng)國(guó)有經(jīng)濟(jì)活力和控制力的重要措施。國(guó)企并購(gòu)是國(guó)企重組的重要方式，可以優(yōu)化國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局和結(jié)構(gòu)、提高國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管效率、提升規(guī)模經(jīng)濟(jì)水平并加快劣勢(shì)企業(yè)退出市場(chǎng)步伐。

 

　　目前我國(guó)國(guó)有中小型企業(yè)數(shù)量仍然偏多，大型企業(yè)集團(tuán)在企業(yè)規(guī)模、創(chuàng)新能力、品牌建設(shè)、經(jīng)營(yíng)效率等方面與優(yōu)秀的國(guó)際大公司相比差距還相當(dāng)大。

 

　　一、特征：

 

　　近幾年，國(guó)有企業(yè)并購(gòu)在規(guī)模擴(kuò)大的同時(shí)，呈現(xiàn)出一些新的特征。

 

　　第一，政府推動(dòng)與企業(yè)自主相結(jié)合。

 

　　改革開(kāi)放以來(lái)，相當(dāng)一個(gè)時(shí)期的合并重組都是政府主導(dǎo)。黨的十六大以來(lái)，各級(jí)國(guó)資委在并購(gòu)重組中的作用與日倶增。2006年12月，國(guó)務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)了國(guó)資委起草的《關(guān)于推進(jìn)國(guó)有資本調(diào)整和國(guó)有企業(yè)重組的指導(dǎo)意見(jiàn)》，目前《中央企業(yè)布局和結(jié)構(gòu)調(diào)整的指導(dǎo)意見(jiàn)》已經(jīng)國(guó)務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)同意(尚未正式立法)。為探索中央企業(yè)重組和國(guó)有資本進(jìn)退的平臺(tái)，國(guó)資委選擇了國(guó)家開(kāi)發(fā)投資公司和中國(guó)誠(chéng)通控股公司作為國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司進(jìn)行試點(diǎn),其主要職責(zé)之一就是對(duì)部分國(guó)有企業(yè)進(jìn)行托管和重組。國(guó)資委還分三批確立了中央企業(yè)的主業(yè)，分批審定了中央企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，以引導(dǎo)中央企業(yè)并購(gòu)重組的方向和行為。

 

　　第二,資產(chǎn)劃撥與市場(chǎng)行為相結(jié)合。

 

　　從近幾年國(guó)有企業(yè)的并購(gòu)重組來(lái)看，中央企業(yè)之間和地方國(guó)有企業(yè)之間集團(tuán)層面的聯(lián)合重組大多是通過(guò)資產(chǎn)劃撥方式完成的。

 

　　這些資產(chǎn)劃轉(zhuǎn)主要集中在煤炭、電力、化工、冶金、有色、建材、造紙等行業(yè)。中央企業(yè)與地方國(guó)有企業(yè)之間的并購(gòu)重組，既有通過(guò)資產(chǎn)劃撥方式也有通過(guò)市場(chǎng)交易方式完成的;中央企業(yè)與民營(yíng)企業(yè)之間的收購(gòu)重組，則是通過(guò)市場(chǎng)化方式完成的。隨著改革的深人和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的逐步完善，融資手段日趨多樣,證券市場(chǎng)的規(guī)模不斷擴(kuò)大，國(guó)有企業(yè)并購(gòu)重組的方式和手段也更加靈活多樣，過(guò)去以行政劃撥為主的手段逐步演變?yōu)槎喾N方式的合并重組。此外，通過(guò)借殼上市、增資擴(kuò)股、股權(quán)置換、整體上市、吸收合并等多種資本交易方式進(jìn)行的國(guó)有企業(yè)并購(gòu)重組也日趨增多。

 

　　第三，橫向重組與縱向重組相結(jié)合。

 

　　企業(yè)的橫向重組，是近年來(lái)國(guó)有企業(yè)并購(gòu)重組的主要形式。

 

　　這中間既包括同行業(yè)企業(yè)之間的合并重組，也包括企業(yè)內(nèi)部或企業(yè)之間相近或類似業(yè)務(wù)板塊的重組整合。

 

　　企業(yè)的縱向重組即完善產(chǎn)業(yè)鏈，也是近年來(lái)國(guó)有企業(yè)重組的一種重要選擇。不少企業(yè)通過(guò)縱向重組,形成了集研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷售于一體的大型企業(yè)集團(tuán)，提升了企業(yè)的整體競(jìng)爭(zhēng)能力和綜合競(jìng)爭(zhēng)能力。

 

　　第四,外部重組與內(nèi)部重組相結(jié)合。

 

　　由于歷史等多方面的原因，國(guó)有企業(yè)內(nèi)部在主營(yíng)業(yè)務(wù)、管理層級(jí)等方面存在不少弊端,部分企業(yè)涉及的主業(yè)太多，一些企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部所屬企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)相同或相似，大多數(shù)企業(yè)內(nèi)部管理層級(jí)偏多，嚴(yán)重影響到國(guó)有企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。近年來(lái)，相當(dāng)一部分國(guó)有企業(yè)在積極推進(jìn)外部并購(gòu)重組的同時(shí),著力整合內(nèi)部資源,挖掘內(nèi)部潛力。

 

　　第五,改組重組與改革改制相結(jié)合。

 

　　近年來(lái)，部分國(guó)有企業(yè)把并購(gòu)重組與企業(yè)改制結(jié)合起來(lái)，積極吸引其他國(guó)有企業(yè)、外資企業(yè)或民營(yíng)企業(yè)作為戰(zhàn)略投資者,加快實(shí)現(xiàn)集團(tuán)層面的股份制改革。

 

　　國(guó)有企業(yè)并購(gòu)重組呈現(xiàn)出的這些特點(diǎn)說(shuō)明：一方面，我國(guó)企業(yè)并購(gòu)重組的市場(chǎng)化程度有了明顯提高，市場(chǎng)在企業(yè)并購(gòu)重組的作用得到加強(qiáng)，企業(yè)在并購(gòu)重組市場(chǎng)中的主體地位有所提升;另一方面,我國(guó)企業(yè)的并購(gòu)重組具有經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)型時(shí)期的特點(diǎn)，市場(chǎng)和企業(yè)在并購(gòu)重組中的作用還沒(méi)有得到充分體現(xiàn),并購(gòu)重組的市場(chǎng)化建設(shè)還有待繼續(xù)推進(jìn)。

 

　　二、程序和步驟

 

　　轉(zhuǎn)讓與受讓一般國(guó)有企業(yè)產(chǎn)權(quán)的主要依據(jù)，是國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)于 2003年12月31日發(fā)布的《企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓管理暫行辦法》(以下簡(jiǎn)稱《轉(zhuǎn)讓辦法》)以及全國(guó)人大常委會(huì)于2008年10月28日頒布的《企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)法》。

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