傳了一年多的中國(guó)聯(lián)通混合所有制改革，終于到了準(zhǔn)備揭幕的時(shí)刻。

 

　　4月5日，中國(guó)聯(lián)通發(fā)布停牌公告稱，聯(lián)通集團(tuán)正在籌劃并推進(jìn)開(kāi)展與混合所有制改革相關(guān)的重大事項(xiàng)。該事項(xiàng)擬以A股中國(guó)聯(lián)通為平臺(tái)，可能涉及A股公司股份變動(dòng)事宜。這意味著中國(guó)聯(lián)通混改正式啟動(dòng)。

 

　　實(shí)際上，早在去年9月，聯(lián)通就參加了發(fā)改委召開(kāi)的國(guó)有企業(yè)混合所有制改革試點(diǎn)專題會(huì)，并按照會(huì)議要求研討和討論混合所有制改革實(shí)施方案，這被視為中國(guó)聯(lián)通被納入混合所有制改革第一批試點(diǎn)事項(xiàng)。此后聯(lián)通董事長(zhǎng)王曉初亦在多個(gè)場(chǎng)合表達(dá)了堅(jiān)定推進(jìn)混改的決心。

 

　　目前，中國(guó)聯(lián)通的“混改”方案仍然在等待監(jiān)管部門審批，中央也表現(xiàn)出較堅(jiān)定的改革決心。2017年，政府工作報(bào)告中屢屢提及混改、提速降費(fèi)、取消手機(jī)國(guó)內(nèi)長(zhǎng)途和漫游費(fèi)、大幅降低中小企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)專線接入資費(fèi)、降低國(guó)際長(zhǎng)途電話費(fèi)、加快大數(shù)據(jù)和云計(jì)算等與電信運(yùn)營(yíng)商緊密相關(guān)的內(nèi)容。

 

　　與此同時(shí)，隨著混改進(jìn)程進(jìn)一步推進(jìn)，各種傳言喧囂塵上。除了BAT巨頭入局，傳聞參與聯(lián)通混改的，還有中信集團(tuán)、中國(guó)廣電等財(cái)雄勢(shì)厚的對(duì)象。毫無(wú)疑問(wèn)，它們是決定聯(lián)通這場(chǎng)混改大戲走向的關(guān)鍵因素。這讓聯(lián)通改革承載了更大的想象空間，中國(guó)聯(lián)通也因此與“混改股”掛上鉤。

 

　　時(shí)代周報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，自去年釋放出混改消息以來(lái)，中國(guó)聯(lián)通A股股價(jià)上漲幅度超過(guò)70%，H股上漲幅度則超過(guò)10%。

 

　　實(shí)際上，在業(yè)績(jī)下滑嚴(yán)重、資本開(kāi)支下降以及中移動(dòng)一家獨(dú)大的電信格局下，中聯(lián)通在“混改”顯現(xiàn)出較強(qiáng)的動(dòng)機(jī)和決心。從另一個(gè)角度來(lái)看，聯(lián)通中長(zhǎng)期的增長(zhǎng)有賴于此次混改帶來(lái)的由內(nèi)而外的蛻變，變革是大勢(shì)所趨。

 

　　通信行業(yè)分析師付亮則向時(shí)代周報(bào)記者指出，如果認(rèn)為混改就是“靈丹妙藥”，聯(lián)通存在的問(wèn)題能“藥到病除”，明顯過(guò)于理想化了，混改很難促進(jìn)聯(lián)通短期內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)力大幅提升，更不用提改變市場(chǎng)格局了。

 

　　為何聯(lián)通“首吃螃蟹”

 

　　從中國(guó)聯(lián)通剛剛發(fā)布的2016年財(cái)報(bào)，或能一窺中國(guó)聯(lián)通目前在三大運(yùn)營(yíng)商競(jìng)爭(zhēng)格局中的窘境。

 

　　財(cái)報(bào)顯示，聯(lián)通去年全年總營(yíng)收為2741.97億元，同比下降1%;凈利潤(rùn)為6.3億元，同比下降94.1%;歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)1.54億元，同比下降了95.6%，整體業(yè)績(jī)處于觸底狀態(tài)。有網(wǎng)友毫不客氣地稱，中國(guó)聯(lián)通是三大運(yùn)營(yíng)商中的“弱勢(shì)群體”。

 

　　根據(jù)財(cái)報(bào)披露，聯(lián)通去年業(yè)績(jī)巨幅下滑原因主要是由于沒(méi)有鐵塔出售收益，鐵塔使用費(fèi)用增加及能源、物業(yè)租金等成本投入加大導(dǎo)致網(wǎng)絡(luò)運(yùn)行及支撐成本和銷售費(fèi)用較2015年明顯上升，同時(shí)來(lái)自“提速降費(fèi)”和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)方面的壓力也頗大。

 

　　若與其余兩大運(yùn)營(yíng)商比較，聯(lián)通的業(yè)績(jī)表現(xiàn)則堪稱捉襟見(jiàn)肘。

 

　　2016年，中移動(dòng)總營(yíng)收為7084.21億元，同比增長(zhǎng)6%;凈利潤(rùn)為1087.41億元，同比增長(zhǎng)0.2%。中國(guó)電信總營(yíng)收為3522.85億元，同比增長(zhǎng)6.4%，凈利潤(rùn)為180.04億，同比下降10.22%。

 

　　另?yè)?jù)中國(guó)聯(lián)通財(cái)報(bào)顯示， 2016 年，公司凈增4G 用戶6040 萬(wàn)戶，總數(shù)達(dá)到1.04億戶。中國(guó)電信移動(dòng)用戶數(shù)達(dá)到2.15億戶，其中4G終端用戶數(shù)達(dá)到1.22億戶。根據(jù)中國(guó)移動(dòng)2016年12月份數(shù)據(jù)，移動(dòng)用戶數(shù)總數(shù)達(dá)到8.48億戶，4G用戶總數(shù)達(dá)到5.35億戶。

 

　　與此同時(shí)，去年中國(guó)聯(lián)通的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流減去開(kāi)支后的自由現(xiàn)金流為24.83億元，由負(fù)轉(zhuǎn)正。但其資產(chǎn)負(fù)債率仍居高不下，達(dá)63%，分別是中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)電信的1.8倍、3.7倍。

 

　　目前，在營(yíng)收規(guī)模上，中國(guó)移動(dòng)是中國(guó)聯(lián)通的2.58倍，中國(guó)電信則是中國(guó)移動(dòng)的1.28倍。凈利潤(rùn)方面，中國(guó)移動(dòng)以及中國(guó)電信分別是中國(guó)聯(lián)通的172倍和28倍。而在4G用戶數(shù)上，中移動(dòng)、中電信、中聯(lián)通分別占整個(gè)市場(chǎng)的70.3%、16.03%以及13.66%。由此可見(jiàn)，中移動(dòng)一家獨(dú)大的地位無(wú)可撼動(dòng)。

 

　　實(shí)際上，聯(lián)通業(yè)績(jī)持續(xù)下滑和國(guó)內(nèi)電信市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局進(jìn)一步失衡，使得聯(lián)通進(jìn)行混合所有制改革的必要性進(jìn)一步增加。

圖片來(lái)源：找項(xiàng)目網(wǎng)

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