李迅雷、姜超二人發(fā)長(zhǎng)文警告樓市風(fēng)險(xiǎn)，美國(guó)次貸、日本樓市等前車之鑒告訴我們，沒有只漲不跌的市場(chǎng)。再來看看近期國(guó)家對(duì)樓市的調(diào)控政策步步縮緊，上市公司已先知先覺，剝離了成本日益增高的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。

 

　　上市公司競(jìng)相剝離地產(chǎn)業(yè)務(wù)

 

　　中國(guó)樓市的火熱已持續(xù)了十多年，樓市造富的例子常有，微博上有個(gè)段子：如果時(shí)間往前倒回20年，我一定舉全家所有滿倉房地產(chǎn)。然而，美國(guó)次貸、日本樓市等前車之鑒表明，沒有只漲不跌的市場(chǎng)。

 

　　看看今年以來中央和地方均加大對(duì)樓市的調(diào)控力度，或許讓上市公司嗅出了某種信號(hào)——撤離房地產(chǎn)。

 

　　剝離地產(chǎn)業(yè)務(wù)，近期頻頻現(xiàn)身于上市公司的公告中。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，就在最近一個(gè)月內(nèi)，深大通、海航投資、宜華健康、紅豆股份等超過20家上市公司發(fā)布公告剝離房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。

 

　　4月15日深大通公布的2016年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)深大通主營(yíng)業(yè)務(wù)已由房地產(chǎn)開發(fā)轉(zhuǎn)型為移動(dòng)數(shù)字整合營(yíng)銷服務(wù)與線上線下新媒體運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)。

 

　　細(xì)看年報(bào)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，深大通2016年?duì)I業(yè)總收入為10.2億元，其中廣告?zhèn)髅绞杖虢?億元，占總營(yíng)業(yè)收入的87.19%，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)營(yíng)收僅為1.31億元，占比12.81%。而在以往年報(bào)中，房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)是公司總營(yíng)收的主要來源。

 

　　通過毛利對(duì)比，2016年度公司新增廣告?zhèn)髅綐I(yè)務(wù)毛利為3.8億元，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)毛利僅為3402萬元，即使在樓市較熱的2010年，深大通房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)毛利最高也僅為9273.08萬元。

 

　　作為粵東地區(qū)房地產(chǎn)行業(yè)首家上市公司的宜華健康，公司原主營(yíng)業(yè)務(wù)為房地產(chǎn)，2015年通過重大資產(chǎn)重組，剝離地產(chǎn)業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)而進(jìn)入健康醫(yī)療行業(yè)，4月14日，宜華健康公布2016年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司已順利置換出所有地產(chǎn)業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)完全徹底的醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，同時(shí)完成收購(gòu)親和源集團(tuán)有限公司58.33%股份，正式進(jìn)入中國(guó)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)。

 

　　年報(bào)顯示，宜華健康主營(yíng)收入構(gòu)成主要為醫(yī)療，占營(yíng)收比重達(dá)到98.35%，房地產(chǎn)銷售占比僅為0.33%。

 

　　除此之外，海航投資還在2016年業(yè)績(jī)快報(bào)中公告稱，報(bào)告期公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.87億元，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-4.67億元，歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)為-4.35億元，同比下降296.2%。對(duì)于業(yè)績(jī)下滑原因，海航投資表示，主要為公司目前處于業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型過渡期，逐步剝離地產(chǎn)業(yè)務(wù)，地產(chǎn)結(jié)算收入減少影響。

 

　　對(duì)于目前多家上市公司紛紛退出房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，華泰證券的一名分析師向時(shí)報(bào)君表示，在房地產(chǎn)業(yè)去庫存的大背景下，核心競(jìng)爭(zhēng)力依然集中在像萬科、保利、中海等大房企，沒有核心競(jìng)爭(zhēng)力的上市公司回籠資金慢，而且由于毛利率逐年下滑，已經(jīng)很難獲得利潤(rùn)，低效資產(chǎn)的剝離，不僅為公司回收了可觀的現(xiàn)金流，也為其后的轉(zhuǎn)型提供了資金保障。

 

　　并購(gòu)，房企新的出路

 

　　2017年全國(guó)樓市調(diào)控聲浪高漲，房地產(chǎn)行業(yè)對(duì)后市預(yù)期轉(zhuǎn)向謹(jǐn)慎，“地王”項(xiàng)目更面臨較大壓力，無論是投資者還是房企自身也需冷靜觀察。在眾多“出路”之中，并購(gòu)已然成為大型房企的選擇。

 

　　過去兩三年，伴隨樓市的爆發(fā)，恒大、碧桂園等大型房企成為最大受益者。2016年，房企第一陣營(yíng)門檻(年銷售額)已提升至3000億元，前十名都在千億以上，這讓所有500億、600億級(jí)甚至更低年銷售額的房企充滿了焦慮。

 

　　進(jìn)入2017年，一些年銷售額規(guī)模在500億、600億的房企也提出了新的增長(zhǎng)目標(biāo)，比如富力、雅居樂等常年徘徊在幾百億的房企，已提出了年銷售額千億目標(biāo)。保利地產(chǎn)近日發(fā)布的2016年年度報(bào)告顯示，年內(nèi)實(shí)現(xiàn)了2101億元的簽約額，同比增長(zhǎng)36%，這是步入千億規(guī)模之后銷售增速最高的年份，未來三年保利還將繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)未來三至五年，其銷售將達(dá)到5000億元。

 

　　規(guī)模越大，“大魚吃小魚”的現(xiàn)象或許將愈演愈烈。同策咨詢研究部總監(jiān)張宏偉認(rèn)為，隨著樓市進(jìn)入下半場(chǎng)，隨著2017年年中樓市進(jìn)入新一輪市場(chǎng)調(diào)整期，樓市的深度調(diào)整將導(dǎo)致更多的中小房企退出房地產(chǎn)或被收購(gòu)，而這對(duì)于綜合競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力較強(qiáng)的房企來講則成為逆勢(shì)發(fā)展的機(jī)會(huì)，尤其是對(duì)于大型品牌房企來講，會(huì)在樓市下半場(chǎng)這個(gè)階段繼續(xù)“大魚吃小魚”，增強(qiáng)自身在行業(yè)內(nèi)的規(guī)模化優(yōu)勢(shì)。

圖片來源：找項(xiàng)目網(wǎng)

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