新三板掛牌企業(yè)國(guó)有股份轉(zhuǎn)讓是否需要報(bào)批、評(píng)估與進(jìn)場(chǎng)交易?有關(guān)新三板公司的各種規(guī)范沒(méi)有明確規(guī)定。國(guó)資管理部門(mén)只對(duì)非上市非公眾公司和上市公司的國(guó)有股權(quán)轉(zhuǎn)讓作出了規(guī)定，但對(duì)于新三板掛牌的非上市公眾公司沒(méi)有作出明確規(guī)定。

　　非上市非公眾公司國(guó)有股權(quán)轉(zhuǎn)讓相關(guān)規(guī)定

　　對(duì)于非上市非公眾公司的國(guó)有股權(quán)轉(zhuǎn)讓，《企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)法》、《企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理暫行條例》、《企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓管理暫行辦法》《企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)法》、《企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)交易操作規(guī)則》等各項(xiàng)規(guī)范作了明確規(guī)定，國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)(履行出資人職責(zé)的機(jī)構(gòu))決定其所出資企業(yè)的國(guó)有股權(quán)轉(zhuǎn)讓。其中，轉(zhuǎn)讓全部國(guó)有股權(quán)或者轉(zhuǎn)讓部分國(guó)有股權(quán)致使國(guó)家不再擁有控股地位的，報(bào)本級(jí)人民政府批準(zhǔn)。轉(zhuǎn)讓方應(yīng)當(dāng)委托具有相關(guān)資質(zhì)的資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)依照國(guó)家有關(guān)規(guī)定進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估。評(píng)估報(bào)告經(jīng)核準(zhǔn)或者備案后，作為確定企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格的參考依據(jù);產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓必須進(jìn)各省市指定的產(chǎn)權(quán)交易所進(jìn)行掛牌轉(zhuǎn)讓。在產(chǎn)權(quán)交易過(guò)程中，當(dāng)交易價(jià)格低于評(píng)估結(jié)果的90%時(shí)，應(yīng)當(dāng)暫停交易，在獲得相關(guān)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓批準(zhǔn)機(jī)構(gòu)同意后方可繼續(xù)進(jìn)行。

　　上市公司國(guó)有股份轉(zhuǎn)讓相關(guān)規(guī)定

　　對(duì)于上市公司國(guó)有股份轉(zhuǎn)讓?zhuān)�中�?guó)證監(jiān)會(huì)與國(guó)務(wù)院國(guó)資委于2007年聯(lián)合頒布《國(guó)有股東轉(zhuǎn)讓所持上市公司股份管理辦法》。該辦法將上市公司國(guó)有股份轉(zhuǎn)讓的審批與定價(jià)按不同情形分別予以規(guī)定：

　　一、中央國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)、有關(guān)機(jī)構(gòu)、部門(mén)、事業(yè)單位轉(zhuǎn)讓上市公司股份對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)關(guān)鍵行業(yè)、領(lǐng)域和國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局與結(jié)構(gòu)有重大影響的，由國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)報(bào)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)。

　　二、地方國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)、有關(guān)機(jī)構(gòu)、部門(mén)、事業(yè)單位轉(zhuǎn)讓上市公司股份不再擁有上市公司控股權(quán)的，由省級(jí)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)報(bào)省級(jí)人民政府批準(zhǔn)后報(bào)國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)審核。

　　三、在條件成熟時(shí)，國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)應(yīng)按照《企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理暫行條例》的要求，將地方國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)、有關(guān)機(jī)構(gòu)、部門(mén)、事業(yè)單位轉(zhuǎn)讓上市公司股份逐步交由省級(jí)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)審核(根據(jù)國(guó)務(wù)院2014年3月發(fā)布的《國(guó)務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化企業(yè)兼并重組市場(chǎng)環(huán)境的意見(jiàn)》，地方國(guó)有股東所持上市公司股份的轉(zhuǎn)讓?zhuān)�下放地方政府審批，但尚未�?jiàn)到下放審批權(quán)的國(guó)資委的具體配套文件)。

　　四、國(guó)有控股股東通過(guò)證券交易系統(tǒng)轉(zhuǎn)讓上市公司股份，同時(shí)符合以下兩個(gè)條件的，由國(guó)有控股股東按照內(nèi)部決策程序決定，并在股份轉(zhuǎn)讓完成后7個(gè)工作日內(nèi)報(bào)省級(jí)或省級(jí)以上國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)備案：

　　1、總股本不超過(guò)10億股的上市公司，國(guó)有控股股東在連續(xù)三個(gè)會(huì)計(jì)年度內(nèi)累計(jì)凈轉(zhuǎn)讓股份(累計(jì)轉(zhuǎn)讓股份扣除累計(jì)增持股份后的余額，下同)的比例未達(dá)到上市公司總股本的5%;總股本超過(guò)10億股的上市公司，國(guó)有控股股東在連續(xù)三個(gè)會(huì)計(jì)年度內(nèi)累計(jì)凈轉(zhuǎn)讓股份的數(shù)量未達(dá)到5000萬(wàn)股或累計(jì)凈轉(zhuǎn)讓股份的比例未達(dá)到上市公司總股本的3%。

　　2、國(guó)有控股股東轉(zhuǎn)讓股份不涉及上市公司控制權(quán)的轉(zhuǎn)移。

　　五、國(guó)有參股股東通過(guò)證券交易系統(tǒng)在一個(gè)完整會(huì)計(jì)年度內(nèi)累計(jì)凈轉(zhuǎn)讓股份比例未達(dá)到上市公司總股本5%的，由國(guó)有參股股東按照內(nèi)部決策程序決定，并在每年1月31日前將其上年度轉(zhuǎn)讓上市公司股份的情況報(bào)省級(jí)或省級(jí)以上國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)備案;達(dá)到或超過(guò)上市公司總股本5%的，應(yīng)將轉(zhuǎn)讓方案逐級(jí)報(bào)國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)審核批準(zhǔn)后實(shí)施。

　　國(guó)有股東協(xié)議轉(zhuǎn)讓上市公司股份的價(jià)格應(yīng)當(dāng)以上市公司股份轉(zhuǎn)讓信息公告日(經(jīng)批準(zhǔn)不須公開(kāi)股份轉(zhuǎn)讓信息的，以股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議簽署日為準(zhǔn)，下同)前30個(gè)交易日的每日加權(quán)平均價(jià)格算術(shù)平均值為基礎(chǔ)確定;確需折價(jià)的，其最低價(jià)格不得低于該算術(shù)平均值的90%。

　　新三板掛牌公司國(guó)有股份轉(zhuǎn)讓規(guī)范建議

　　新三板作為初步發(fā)展階段的交易場(chǎng)所，由于投資者的高門(mén)檻限制，其每日交易量、流動(dòng)性遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及滬深交易所，甚至很多掛牌企業(yè)連續(xù)數(shù)月沒(méi)有成交量，新三板的價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制還沒(méi)有充分、完全地建立。新三板掛牌企業(yè)的國(guó)有股轉(zhuǎn)讓既不能照搬上市公司國(guó)有股權(quán)轉(zhuǎn)讓的相關(guān)規(guī)定，也不能照搬非上市非公眾公司的國(guó)有股權(quán)轉(zhuǎn)讓的規(guī)定，但若沒(méi)有一定的規(guī)制，必定會(huì)產(chǎn)生國(guó)有資產(chǎn)流失問(wèn)題。那么，新三板掛牌企業(yè)國(guó)有股份轉(zhuǎn)讓的規(guī)范主要涉及以下四個(gè)方面的問(wèn)題：是否需要報(bào)批，是否需要評(píng)估、是否需要最低價(jià)限制、是否需要進(jìn)場(chǎng)交易。

　　筆者認(rèn)為:

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國(guó)有股份轉(zhuǎn)讓 企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)法 企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)交易操作規(guī)則