中國(guó)石油日前發(fā)布的《關(guān)于國(guó)有股份無(wú)償劃轉(zhuǎn)進(jìn)展的公告》稱，接到控股股東中石油集團(tuán)轉(zhuǎn)來(lái)的《中國(guó)石油天然氣集團(tuán)公司關(guān)于無(wú)償劃轉(zhuǎn)中國(guó)石油天然氣股份有限公司國(guó)有股份的通知》，中石油集團(tuán)擬將其持有的公司4.4億股A股股份(約占公司總股本的0.24%)無(wú)償劃轉(zhuǎn)給鞍鋼集團(tuán)。

 

　　國(guó)資委研究中心副研究員周麗莎在接受《中國(guó)企業(yè)報(bào)》記者采訪時(shí)表示， 此次股份劃轉(zhuǎn)旨在加強(qiáng)鞍鋼集團(tuán)與中石油集團(tuán)之間的戰(zhàn)略合作、優(yōu)化公司資本結(jié)構(gòu)。目前，國(guó)企改革已經(jīng)步入深水區(qū)，央企之間推行交叉持股，有利于取長(zhǎng)補(bǔ)短，形成產(chǎn)業(yè)聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，成為國(guó)企改革的一條新路徑。

 

　　中石油“贈(zèng)”鞍鋼

　　34億元“大禮”

 

　　本次無(wú)償劃轉(zhuǎn)后，中石油集團(tuán)持有中國(guó)石油約1569.7億股A股股份，在上市公司總股本中所占比例從無(wú)償劃轉(zhuǎn)前的86.01%降至85.77%;鞍鋼集團(tuán)所持股份約占上市公司總股本的0.24%。按照劃轉(zhuǎn)當(dāng)日股價(jià)，中石油劃轉(zhuǎn)的4.4億股股份價(jià)值34億元。

 

　　在周麗莎看來(lái)，中石油此次交叉持股主要集中于在業(yè)務(wù)協(xié)同方面。主營(yíng)業(yè)務(wù)存在產(chǎn)業(yè)鏈上下游的關(guān)系，交叉持股的兩家央企將大有可為，這也是交叉持股的實(shí)際意義所在。

 

　　“從兩家央企所屬的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域來(lái)看，鞍鋼和中國(guó)石油在油氣管道、石油勘探等有較大用鋼需求的設(shè)備和項(xiàng)目方面都有合作空間。”周麗莎稱，鞍鋼股份年報(bào)顯示，去年該公司的利潤(rùn)僅為16.15%，同比大幅下降。而中國(guó)石油2016年凈利潤(rùn)294.14，同比也大幅下降。因此，在傳統(tǒng)行業(yè)“去產(chǎn)能”的大背景下，通過交叉持股帶動(dòng)的業(yè)務(wù)協(xié)同，除了能夠提升效率，更有抱團(tuán)取暖的現(xiàn)實(shí)意義。

 

　　資深國(guó)資專家李錦對(duì)《中國(guó)企業(yè)報(bào)》記者表示，交叉持股帶來(lái)最直接的效果就是調(diào)整股權(quán)結(jié)構(gòu)，有利于打破央企“一股獨(dú)大”的產(chǎn)權(quán)格局，有利于國(guó)有企業(yè)公司制的發(fā)展。“目前，國(guó)資委設(shè)立了多家國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)試點(diǎn)公司，意欲將經(jīng)營(yíng)管理權(quán)下放，如此一來(lái)，參與進(jìn)來(lái)的資本將會(huì)越來(lái)越多樣。”

 

　　央企頻現(xiàn)

　　交叉持股案例

 

　　《中國(guó)企業(yè)報(bào)》記者通過梳理資料發(fā)現(xiàn)，自去年以來(lái)，包括國(guó)投集團(tuán)、武鋼集團(tuán)、誠(chéng)通集團(tuán)、寶鋼集團(tuán)、中船集團(tuán)、中國(guó)遠(yuǎn)洋集團(tuán)在內(nèi)的央企均進(jìn)行過交叉持股。

 

　　2016年4月13日，國(guó)投公司擬將其持有本公司的A股股票(占總股本4.9%)無(wú)償劃轉(zhuǎn)給中國(guó)海運(yùn)(集團(tuán))總公司;2016年8月15日，寶鋼股份發(fā)布公告稱，控股股東寶鋼集團(tuán)擬通過無(wú)償劃轉(zhuǎn)方式將持有的公司8億股A股股份劃轉(zhuǎn)給中石油集團(tuán);2016年12月，中國(guó)遠(yuǎn)洋將3%、2.45%、2%股份分別無(wú)償劃轉(zhuǎn)給北京誠(chéng)通、武鋼集團(tuán)及中船集團(tuán)，武鋼股份(占總股本4.95%)無(wú)償劃轉(zhuǎn)給中遠(yuǎn)集團(tuán)。

 

　　在周麗莎看來(lái)，央企間之所以開始頻繁出現(xiàn)交叉持股，是因?yàn)橥ㄟ^交叉持股結(jié)合的利益共同體，不但可以在一定層級(jí)形成股權(quán)置換，提高合資公司及項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，還可以實(shí)現(xiàn)多方資源的集合，構(gòu)建牢固的戰(zhàn)略聯(lián)盟，提高企業(yè)整體的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)降低了同業(yè)企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)，形成產(chǎn)業(yè)協(xié)同優(yōu)勢(shì)，并在聯(lián)合對(duì)外行動(dòng)時(shí)共享商業(yè)信用，提高整體商業(yè)形象。

 

　　“尤其值得一提的是，通過交叉持股、互派董事可以形成相互監(jiān)督機(jī)制，有效防止管理層的短視行為。”周麗莎認(rèn)為，“通過協(xié)調(diào)溝通與政策商議的集體決策機(jī)制避免經(jīng)營(yíng)者的投機(jī)行為，而通過信息共享也有利于商機(jī)的發(fā)現(xiàn)和共同投資的組織。”

 

　　李錦表示，中央企業(yè)間的交叉持股、無(wú)償劃撥股份，既是行政劃撥，也符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律，是建立在企業(yè)自愿的基礎(chǔ)之上的。相信后續(xù)會(huì)有越來(lái)越多的央企通過這種“你中有我，我中有你”的合作模式，加速推進(jìn)去產(chǎn)能和國(guó)企改革的進(jìn)程。

 

　　需防止惡性

　　“多米諾骨牌”效應(yīng)

 

圖片來(lái)源：找項(xiàng)目網(wǎng)

央企交叉持股