上海首家以“母基金”命名的私募基金——500億元的國方母基金一經(jīng)問世，便引起市場高度關(guān)注。預(yù)計國方母基金將開啟全新的基金模式，打造平臺母基金、全市場母基金、份額轉(zhuǎn)讓母基金三大類母基金產(chǎn)品。本文將詳解500億國方母基金“玩法”。

　　作為由上海國際集團(tuán)全資子公司上海國方母基金股權(quán)投資管理有限公司(下稱“國方管理公司”)負(fù)責(zé)運(yùn)營，上海首家以“母基金”命名的私募基金——500億元的國方母基金一經(jīng)問世，便引起市場高度關(guān)注。在業(yè)內(nèi)人士看來，這不僅標(biāo)志著上海國資改革最新進(jìn)展和方向——持續(xù)推進(jìn)管資本模式，更體現(xiàn)出金融資本脫虛向?qū)�，引�?dǎo)區(qū)域產(chǎn)業(yè)和經(jīng)濟(jì)的構(gòu)建與發(fā)展。

　　“國方母基金是我們基金的3.0版本，未來我們將構(gòu)建一個 產(chǎn)業(yè)的生態(tài)鏈+資本生態(tài)圈 ，構(gòu)建一個產(chǎn)融結(jié)合的平臺，用金融資本支持創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)發(fā)展。”上海國際集團(tuán)副總裁顧建忠在接受上證報記者專訪時表示，作為上海市的金融國資運(yùn)營平臺，上海國際集團(tuán)一直致力于管資本模式的探索和創(chuàng)新，通過對金融資產(chǎn)的運(yùn)營，支持國家戰(zhàn)略在上海的落地和發(fā)展，培育、支持新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，國方母基金正是這種探索的成果。

　　“未來的上海國際集團(tuán)，不僅是一個基金，還可以扮演中介機(jī)構(gòu)、交易做市商等更多的角色，最終通過市場化的運(yùn)營、專業(yè)化的團(tuán)隊、前瞻性的做法，構(gòu)建一個強(qiáng)大、高效的信息流場和風(fēng)控體系，通過服務(wù)將產(chǎn)業(yè)上下游串聯(lián)起來，從而實現(xiàn)超越投資的價值。”顧建忠如此暢想上海國際集團(tuán)的4.0版本。

　　三只產(chǎn)品各具特色

　　預(yù)計管理規(guī)模將超過500億元的國方母基金將開啟全新的基金模式，打造平臺母基金、全市場母基金、份額轉(zhuǎn)讓母基金三大類母基金產(chǎn)品。

　　據(jù)介紹，平臺母基金主要投資于上海國際集團(tuán)及其他國方管理公司股東實際控制的基金管理人所管理的私募股權(quán)基金產(chǎn)品，一期規(guī)模50億元。平臺母基金將以不超過30%的投資額與子基金共同投資其已投的優(yōu)質(zhì)項目，提升整體回報水平。

　　全市場母基金計劃一期金額50億元，總額300億元，投資于最優(yōu)秀的私募股權(quán)基金產(chǎn)品，以進(jìn)一步拓寬母基金平臺的投資視野和項目網(wǎng)絡(luò)，同時也將部分資金投資于子基金已投優(yōu)質(zhì)項目。

　　最值得關(guān)注的是份額轉(zhuǎn)讓母基金，預(yù)計規(guī)模100億元，將投資于已成立的基金投資人持有的存量基金份額。“在基金投資和退出過程中，部分投資人會因期限和資金安排等觸發(fā)轉(zhuǎn)讓基金份額的需求，屆時份額轉(zhuǎn)讓母基金就可以進(jìn)行股份的收購和賣出。”顧建忠介紹說，收購這樣已經(jīng)完成的項目，不僅可有效避開“盲池風(fēng)險”，獲得比一般基金合伙人更高的投資回報，更重要的是，還為基金提供流動性支持，幫助基金實現(xiàn)平穩(wěn)運(yùn)營，最終實現(xiàn)母基金類“做市商”的功能。

　　顧建忠告訴記者，所有母基金將由國方管理公司的專業(yè)團(tuán)隊，完全按照市場化的方式進(jìn)行經(jīng)營、管理。“目前一期的資金募集基本上完成，除了基石投資人，已經(jīng)與上海農(nóng)商銀行、工商銀行、上海銀行、建工投資、市北集團(tuán)、二三四五網(wǎng)絡(luò)科技公司等產(chǎn)業(yè)或金融機(jī)構(gòu)簽署了投資意向協(xié)議，預(yù)計下半年將完成募集封閉。”

　　從管資產(chǎn)到管資本

　　“作為上海市的金融國資運(yùn)營平臺，上海國際集團(tuán)一直致力于管資本模式的創(chuàng)新和探索，通過對金融資產(chǎn)的運(yùn)營，支持國家戰(zhàn)略在上海的落地和發(fā)展，支持新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。”顧建忠表示。

　　事實上，作為上海市的國資運(yùn)營平臺之一，上海國際集團(tuán)承擔(dān)了金融國資運(yùn)營重任，在從管資產(chǎn)到管資本的道路上不斷探索和創(chuàng)新。

　　資料顯示，上海國際集團(tuán)的產(chǎn)業(yè)基金業(yè)務(wù)發(fā)展經(jīng)歷了1.0版本和2.0版本兩個階段：從2009年起，上海國際集團(tuán)陸續(xù)發(fā)起設(shè)立了金浦、國和、賽領(lǐng)等產(chǎn)業(yè)基金，時為“大而全”的1.0階段;從2015年起，上海國際基金進(jìn)入母子公司架構(gòu)的2.0階段，產(chǎn)業(yè)基金板塊逐漸形成了以金浦、國和、賽領(lǐng)為核心的產(chǎn)業(yè)基金群，合計管理規(guī)模超過400億元。

　　“上海國資國企改革20條出臺后，我們一直在思索兩個問題：一是上海國際集團(tuán)該怎么做?二是如何脫虛向?qū)?”顧建忠回顧國方母基金出臺的緣起。“從我們自身來說，七年之癢了，就算再從幾百億增長到上千億，沒有質(zhì)的飛躍，也無法產(chǎn)生顛覆性的價值。站在國資改革的角度，金融資本脫虛向?qū)�，需要我們�?chuàng)造更好的模式。在這樣的情況下，我們就推出了我們基金的3.0版本——國方母基金。”

圖片來源：找項目網(wǎng)

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