當然，產(chǎn)業(yè)投資機構目前能夠參與的項目估計較為有限，同時國資委的這份文件尚未出臺也未正式實施，因此，對央企來說，政策方向比較明顯，現(xiàn)階段能夠盡快推動落地的項目必須得抓緊，“有花堪折直須折，莫待無花空折枝”。

　　文件原文(部分展示)：

　　

 

　　一、明確財務承受能力邊界。

　　各中央企業(yè)應當緊密圍繞集團發(fā)展主業(yè)和戰(zhàn)略規(guī)劃，審慎研判開展 PPP 業(yè)務，擬開展的企業(yè)要結合自身實際，綜合分析本企業(yè)長期盈利能力、償債能力、現(xiàn)金流和資產(chǎn)負債狀況等，明確自身 PPP 業(yè)務財務承受能力上限，對 PPP 業(yè)務實行總量管控。

　　一是以建筑施工為主業(yè)的中央企業(yè)，累計對 PPP 項目的凈投資(直接或間接投入的資金與由企業(yè)提供擔�；蛟鲂诺钠渌�資金之和，減去企業(yè)通過分紅、轉(zhuǎn)讓等收回的資金)原則上不得超過集團凈資產(chǎn)的 40%;其他中央企業(yè)不得超過 20%，并應符合國資委核定的非主業(yè)投資比例限制;資產(chǎn)負債率超過中央企業(yè)債務風險管控警戒線的企業(yè)，不得開展推高集團資產(chǎn)負債率的項目。

　　二是應當做好集團內(nèi)部風險隔離，指導擬開展 PPP 業(yè)務的子企業(yè)明確各自上限;資產(chǎn)負債率高于 90%、近 2 年連續(xù)虧損或資金實力薄弱的子企業(yè)原則上不得單獨投資 PPP 業(yè)務。

　　三是非金融子企業(yè)不得參與僅為項目提供融資、不參與建設或運營的項目。已開展 PPP 業(yè)務的企業(yè)，應自本通知印發(fā) 3 個月內(nèi)，按照上述要求明確本企業(yè) PPP 投資規(guī)模上限。

　　二、嚴格財務風險源頭管控。

　　強化 PPP 項目源頭管控，是有效防范 PPP 項目財務風險的關鍵。各中央企業(yè)應當高度關注 PPP 業(yè)務對企業(yè)財務結構平衡的影響，建立健全 PPP 業(yè)務管控體系，明確決策權限，堅持“事前算贏”原則，嚴格項目篩選，規(guī)范有序參與市場競爭，從源頭防范 PPP 投資財務風險，確保有限財務資源發(fā)揮最大效用。

　　一是建立健全集團 PPP 業(yè)務預算約束、風險防控、事后評價、責任追究等全過程管控體系，細化 PPP 業(yè)務投資管控流程，明確集團分管領導和牽頭部門，構建權責明晰的決策管理機制，實行重大決策終身責任追究制度，防范盲目決策，遏制短期行為。

　　二是強化集團管控，從嚴劃分集團與各級子企業(yè) PPP 項目投資決策權限和標準，規(guī)范履行有關“三重一大”程序，單個項目計劃總投資超過 10 億元或擬開展子企業(yè)資產(chǎn)總額 5%的，均應由集團批準。

　　三是在投資決策前應加強財務可行性分析，不得開展不滿足財務管控指標要求的項目。企業(yè)應當參考本企業(yè)平均投資回報水平合理設定 PPP 投資回報率等財務指標，其中投資回報率原則上不應低于本企業(yè)相同或相近期限債務融資成本。

　　四是加強對擬開展合作的地方政府履約能力的事前評估，結合當?shù)卣�府負債�?guī)模、財政收入、履約歷史等情況，綜合分析資信狀況，審慎選擇通過財政承受能力論證的項目。特別是對財政收入主要依賴轉(zhuǎn)移支付的地方，審慎開展回報方式以政府付費為主的 PPP 項目。

　　三、優(yōu)化項目資金安排。

　　在 PPP 項目中，應充分發(fā)揮項目各合作方在融資、建設、運營等方面的比較優(yōu)勢，合理確定權益?zhèn)鶆杖谫Y比例、股權比例，努力降低綜合融資成本，并重點做好項目運營合作安排，確保合理回報，實現(xiàn)合作共贏。

　　一是落實股權投資資金來源。中央企業(yè)應當落實好擬開展 PPP 投資的自有資金安排;作為第一大實體企業(yè)股東的 PPP項目，可根據(jù)項目需要引入優(yōu)勢互補、協(xié)同度高的其他非金融投資方;積極吸引各類股權類受托管理資金，以及保險資金、年金、基本養(yǎng)老保險基金等參與投資，多措并舉加大資本金投入。

　　二是做好債權資金安排。積極與各類金融機構建立 PPP 業(yè)務合作關系，爭取長期低成本資金支持，使債務融資與項目生命周期相匹配。

　　三是積極盤活存量投資。根據(jù)自身和項目需要，持續(xù)優(yōu)化資金安排，積極通過出讓項目股份、增資擴股、上市融資、項目收益權證券化等多渠道盤活資產(chǎn)，收回資金，實現(xiàn) PPP 業(yè)務資金平衡和良性循環(huán)。

圖片來源：找項目網(wǎng)

PPP壟斷 國資委發(fā)文