三、國企混改的股權(quán)結(jié)構(gòu)與治理結(jié)構(gòu)：以“分”促“制”,以“規(guī)”求“治”

 

　　“分”就是分權(quán)，“制”就是制衡。要分清混改企業(yè)的股東大會、董事會、監(jiān)事會、經(jīng)營層按法律規(guī)定和公司章程各自行使的權(quán)力和責任，從而建立對現(xiàn)代公司至關(guān)重要的治理結(jié)構(gòu)。國企混改的過程某種意義上就是分權(quán)的過程、股權(quán)優(yōu)化的過程，在這個過程中，清晰的權(quán)責邊界是保證企業(yè)科學決策、有效運行的基礎(chǔ)和保障。權(quán)益結(jié)構(gòu)主要來自于股權(quán)結(jié)構(gòu)，合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)是企業(yè)內(nèi)部權(quán)責明確、制衡科學、穩(wěn)定發(fā)展的重要環(huán)節(jié)，也決定了公司的治理結(jié)構(gòu)。

 

　　“規(guī)”就是規(guī)則，是包括法律法規(guī)、公司章程及各項規(guī)章制度的總和，“治”就是公司治理。也就是在相應(yīng)的股權(quán)結(jié)構(gòu)下，參與混改的相關(guān)主體依據(jù)規(guī)則進行公司治理。

 

　　實施混改首先要有一個能充分調(diào)動參與各方積極性的股權(quán)結(jié)構(gòu)。對國有資本來說，可根據(jù)所處領(lǐng)域、資產(chǎn)秉賦、競爭態(tài)勢等，本著發(fā)揮優(yōu)勢、取長補短、增強活力的原則，與關(guān)聯(lián)方充分協(xié)商確定股權(quán)結(jié)構(gòu)，除涉及國家安全等重要領(lǐng)域可以實行絕對控股外，其他商業(yè)競爭性領(lǐng)域及部分公益功能類領(lǐng)域不一定非要絕對控股，很多可能只需要相對控股即可。

 

　　在已披露的混改方案中，主要有以下三類基本方式：一是資產(chǎn)證券化，通過上市等途徑優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu);二是通過增資擴股、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等方式引入社會資本，特別是引入戰(zhàn)略投資者，比較典型的是云南白藥，社會資本持股比例超過國有資本;三是混改企業(yè)高管和內(nèi)部員工持股，主要采用增資擴股、出資新設(shè)等方式，比較典型的是東航物流。此外也包括一些國有企業(yè)、特別是國有資本投資運營公司向市場前景好、成長潛力大的非國有企業(yè)進行股權(quán)投資等。在實際操作中也可以是以上三種方式的組合或在此基礎(chǔ)上派生出新的方式，只要是符合改革的方向，有利于企業(yè)更好發(fā)展的方式都應(yīng)鼓勵。在競爭性高科技領(lǐng)域、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，在科研院所轉(zhuǎn)制企業(yè)等，在明確國有資產(chǎn)保值增值責任的前提下，應(yīng)當允許探索合伙制企業(yè)或類合伙制企業(yè)等形式。

 

　　實施混改最根本的是需要一個能切實體現(xiàn)契約精神、相互制衡的治理結(jié)構(gòu)。公司治理主要解決三個基本問題，一是保證股東投資回報，二是協(xié)調(diào)公司利益相關(guān)方利益關(guān)系，三是提高公司自身抗風險和發(fā)展能力。建立一個良好的治理結(jié)構(gòu)，必須制定并實施好一個好章程。

 

　　實施混改還需要一個與股權(quán)結(jié)構(gòu)、治理結(jié)構(gòu)相匹配，符合市場要求的“去行政化”的人力資源結(jié)構(gòu)。對實施混改的企業(yè)高管和員工顯然不能再簡單沿用現(xiàn)有對國有企業(yè)人員的管理辦法。所有參加混改的人員在雙向選擇的基礎(chǔ)上，應(yīng)“脫馬甲”轉(zhuǎn)換國有企業(yè)人員身份，與原企業(yè)解除勞動合同，再與混改企業(yè)簽訂完全市場化的新合同;推進職業(yè)經(jīng)理人制度，建立相應(yīng)的選聘、考核、獎懲和退出機制，原國企高管不再享有行政級別，經(jīng)董事會聘任后可轉(zhuǎn)為職業(yè)經(jīng)理人;全面實施市場化薪酬，根據(jù)業(yè)務(wù)領(lǐng)域與崗位職責對標不同行業(yè)的市場薪酬水平，將員工收入與企業(yè)長遠發(fā)展相掛鉤。鑒于社保制度已基本建立，參加混改國企人員應(yīng)不再給予身份置換補償。

 

　　四、國企混改的制度建設(shè)與配套措施：以“改”促“法”，以“法”生“態(tài)”

 

　　“改”就是混改，“法”就是“法制化”，“態(tài)”就是企業(yè)生態(tài)。要通過混改，同其他改革措施協(xié)同推進，創(chuàng)造形成各種所有制經(jīng)濟依法經(jīng)營、相互合作競爭、共同發(fā)展的良好的常態(tài)化的企業(yè)生態(tài)環(huán)境�；旄氖且粓錾羁痰淖兏�，牽涉面大，許多問題相當敏感， 需要在推進混改試點的同時，加強相關(guān)制度建設(shè)和出臺配套措施。

 

　　加快建立“三公”市場體系�；旄氖鞘袌龌�指向的改革，是在全社會范圍內(nèi)市場化配置資源，資產(chǎn)價格來源于市場公允價值，如果市場信號失靈或混亂，資產(chǎn)價值就難以真正體現(xiàn)。為此，一是按照市場在資源配置中起決定作用的要求，進一步減政放權(quán)，避免行政權(quán)力對股權(quán)結(jié)構(gòu)、董事會結(jié)構(gòu)和高層管理人員選聘的干預，防止用搞國有企業(yè)的一套去搞混合所有制企業(yè);二是在進一步加強證券市場規(guī)范化、制度化建設(shè)以及投資者可承受能力的基礎(chǔ)上，加大國有資產(chǎn)證券化比例，在進一步規(guī)范整合的基礎(chǔ)上，發(fā)揮各類產(chǎn)權(quán)交易市場價值發(fā)現(xiàn)、交易公開透明、避免或減少國有資產(chǎn)流失的重要作用，防止暗箱操作、搞變相曲線管理層收購等掛羊頭賣狗肉的假混改;三是加快建立健全企業(yè)信用體系，為各類企業(yè)、包括混合所有制企業(yè)健康發(fā)展提供可靠保證。

 

　　加大產(chǎn)權(quán)保護力度。要消除混改參與各方的擔憂，要解決混改中出現(xiàn)的問題，必須真正在產(chǎn)權(quán)保護方面切切實實見成效，才能穩(wěn)定和提升混改參與者的預期，增強各方力量創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的活力。在混改中既要做到國有資產(chǎn)不流失，又要注重保護少數(shù)股東權(quán)益，不能對其他資本、特別是民間資本在準入、投資回報、撤出等方面設(shè)置障礙，切實體現(xiàn)出產(chǎn)權(quán)平等保護的精神。

圖片來源：找項目網(wǎng)

混合所有制改革 社會資本持股比例 國有資本