上周結(jié)束的上海國(guó)資國(guó)企工作會(huì)議傳遞了再確定不過的信號(hào)。發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)被列為2017年工作首位，股市聞聲而動(dòng)。這與之前召開的各省區(qū)地方兩會(huì)遙相呼應(yīng)。地方議政的聲音中，混改是被提及最多的詞匯之一。

 

　　不過毫無疑問，上海發(fā)出的訊息尤其為人關(guān)注。因?yàn)樯虾��?guó)有經(jīng)濟(jì)實(shí)力最強(qiáng)，也是國(guó)資國(guó)企改革多年的領(lǐng)先者。2016年上海市地方國(guó)企營(yíng)收3.1萬億元，利潤(rùn)總額3058億元，資產(chǎn)總額16.8萬億元，在全國(guó)省市和計(jì)劃單列市中均排名首位。如果上海混改取得進(jìn)一步突破，整個(gè)國(guó)企改革局面也將為之一新。

 

　　上海加快推動(dòng)國(guó)企混改勢(shì)所必然。上海國(guó)有資本戰(zhàn)略性調(diào)整還沒有完成，國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局過寬的問題沒有徹底解決，所謂的冰棍效應(yīng)在一些領(lǐng)域也依然存在。上海需要優(yōu)化國(guó)資布局，發(fā)揮國(guó)資的“撬杠”作用，繼而帶動(dòng)上海整體經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，如上海人自己所說，“已經(jīng)到了沒有改革創(chuàng)新就不能前進(jìn)的階段”。

 

　　上海也的確手握一把好牌。強(qiáng)大的國(guó)有資本實(shí)力和一批優(yōu)質(zhì)的國(guó)企，使得上海有條件成為新一輪國(guó)資國(guó)企改革的先行者。2013年至今，上海市發(fā)布了一系列國(guó)資國(guó)企改革的頂層設(shè)計(jì)，為改革做了充分的政策和輿論準(zhǔn)備。這個(gè)城市2014年發(fā)布的規(guī)劃提出，經(jīng)過3至5年持續(xù)推進(jìn)，基本完成國(guó)有企業(yè)公司制改革，除國(guó)家政策明確必須保持國(guó)有獨(dú)資外，其余企業(yè)實(shí)現(xiàn)股權(quán)多元化。照此時(shí)間表推算，改革大范圍落地實(shí)操已是迫在眉睫。上海不能再等。

 

　　國(guó)企和國(guó)有資產(chǎn)資本化，繼而實(shí)現(xiàn)混合所有制和資產(chǎn)證券化，是當(dāng)下國(guó)企改革的基本路徑。在這方面，我們希望上海實(shí)踐帶來可復(fù)制的經(jīng)驗(yàn)。上海一直堅(jiān)持以公眾公司為主要實(shí)現(xiàn)形式積極發(fā)展推進(jìn)混合所有制經(jīng)濟(jì)，構(gòu)建優(yōu)化調(diào)整國(guó)資布局結(jié)構(gòu)的長(zhǎng)效機(jī)制。我們以為，這有利于保證程序公平公正，規(guī)則公開透明，還可實(shí)現(xiàn)國(guó)資運(yùn)營(yíng)效率的最大化，規(guī)避各方所擔(dān)心的國(guó)資流失問題。借力于資本市場(chǎng)，還可實(shí)現(xiàn)國(guó)資更為順暢和便利的流動(dòng)，這也為進(jìn)一步混改打開了想象空間。

 

　　此前一些民營(yíng)企業(yè)家擔(dān)心，社會(huì)資本進(jìn)入國(guó)企，如果不是處于控股地位，很難擁有充分的話語權(quán)，保障自己的投資權(quán)益。以公眾公司為平臺(tái)推動(dòng)混改，有利于消解社會(huì)資本的擔(dān)心。中國(guó)資本市場(chǎng)的確存在諸多短板，但相較之下，仍然有一套相對(duì)成熟的公司治理規(guī)則。在此規(guī)則下進(jìn)一步完善公司治理結(jié)構(gòu)，通過創(chuàng)新的設(shè)計(jì)和制度安排，賦予各類股東相應(yīng)的參與決策的權(quán)利，混改可能贏得更多的呼應(yīng)。上海有一批優(yōu)質(zhì)國(guó)企，本該發(fā)揮更多的創(chuàng)造性，吸引更多的社會(huì)資本參與混改。

 

　　有關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2015底，上海國(guó)資系統(tǒng)混合所有制企業(yè)已占企業(yè)總戶數(shù)的65%，混合所有制企業(yè)成為上海國(guó)企規(guī)模、效益、競(jìng)爭(zhēng)力的主要貢獻(xiàn)者。這可以看做上海國(guó)資國(guó)企改革紅利。即使如此，下一步上�；旄牡闹�力處，除了推動(dòng)仍未混改的國(guó)企實(shí)現(xiàn)股權(quán)多元，對(duì)于已經(jīng)混改的企業(yè)，也仍應(yīng)考慮其行業(yè)和企業(yè)屬性，對(duì)于國(guó)家政策沒有特殊規(guī)定的領(lǐng)域，有必要推動(dòng)“二次混改”，即進(jìn)一步減少國(guó)資在某些行業(yè)中企業(yè)的持股比例，更為堅(jiān)決地退出一些不符合上海城市功能定位和發(fā)展要求的市場(chǎng)。

 

　　上海需要這么做。上海市提出，2017年將新增投資4000億元左右，主要投向戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等四大領(lǐng)域，國(guó)資集中度力爭(zhēng)達(dá)到80%。實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)就應(yīng)該有所為有所不為。應(yīng)該看到，現(xiàn)有的一些混合所有制企業(yè)中，國(guó)資占比仍然太高，妨礙了有效的公司治理機(jī)制的建立，卻無助于國(guó)資控制力和影響力的提升。在某些競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)，片面強(qiáng)調(diào)國(guó)資控股或保持大股東位置，為混改設(shè)置了不合理的高門檻，讓社會(huì)資本望而卻步。

 

　　應(yīng)該理解，國(guó)資的有序流動(dòng)和騰挪轉(zhuǎn)換，不僅能更快地實(shí)現(xiàn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，還可以收集籌碼，增強(qiáng)投資于戰(zhàn)略性領(lǐng)域的能力。在這方面，上海應(yīng)該有所嘗試，有所突破。我們相信上海對(duì)此已有所預(yù)期和準(zhǔn)備。此前上海市提出，在國(guó)資國(guó)企改革中，要“建立鼓勵(lì)改革創(chuàng)新的容錯(cuò)機(jī)制”，或許可以看做再清晰不過的行動(dòng)指南。

（文章摘自2017年2月19日《經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)》）

圖片來源：找項(xiàng)目網(wǎng)

國(guó)企混改