8月6日晚間，華泰證券公告其深化混合所有制改革試點總體方案獲江蘇發(fā)改委和江蘇國資委批準(zhǔn)，擬在完成定增的基礎(chǔ)上改組董事會，適當(dāng)引入新的戰(zhàn)略股東代表擔(dān)任公司董事。

 

　　此前，華泰證券通過定增，引入多家戰(zhàn)略投資者，包括阿里巴巴、蘇寧、安信證券、國有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金、北信瑞豐和陽光財險等。這意味著未來阿里巴巴、蘇寧等公司代表或?qū)⑦M入華泰擔(dān)任公司董事。8月7日，21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者從接近海南鐵路方面人士獲悉，海南鐵路混改項目7月在上海產(chǎn)權(quán)交易所掛牌交易后，接到大量咨詢電話，有意投標(biāo)者眾多，為給眾多投資人有充分的盡職調(diào)查時間，海南鐵路混改項目擬延長信息披露時間至9月14日。

 

　　華泰證券與海南鐵路均屬于地方國資項目，多個可靠信源獨家證實，國有企業(yè)混改試點范圍正在擴大，重心下移趨勢也越發(fā)明顯，在新近確定的第三批31家試點企業(yè)名單中有21家均是地方國企。相關(guān)人士透露，國有企業(yè)改革領(lǐng)導(dǎo)小組方面已有共識，下一步將以混改試點示范為引領(lǐng)，進一步發(fā)揮試點作用，以點帶面，從整體上推動國企混合所有制改革，“預(yù)計年內(nèi)會全面推進”。記者還了解到，為輔助混改推進，有關(guān)工資總額管理、員工持股、資產(chǎn)評估、土地、稅收等相關(guān)配套政策正在落地。

 

　　形勢驅(qū)動提速

 

　　2016年底召開的中央經(jīng)濟工作會議提出：國有企業(yè)混合所有制改革是國有企業(yè)改革的重要突破口。當(dāng)時市場寄望2017年成為混改年，以混改帶動整個國企改革。然而，除了少數(shù)混改試點項目在七大領(lǐng)域有所突破外，混改并沒有真正形成更大的聯(lián)動效應(yīng)。

 

　　但當(dāng)前的形勢已經(jīng)由不得國企改革仍像以往一樣慢慢推進。北京師范大學(xué)公司治理與企業(yè)發(fā)展研究中心主任高明華指出，改革開放四十年，我國非國有資本實力獲得巨大的發(fā)展，民間資金厚實，近幾年國內(nèi)沒有足夠多投資渠道，不少企業(yè)遂向外轉(zhuǎn)移資金和資產(chǎn)，因此要留住國內(nèi)資本，需要加快放開混合所有制改革，吸收社會資本參與混改。

 

　　另一方面，從國有資本控制力的角度考量，放開國有資本的絕對控股權(quán)，使不同資本之間形成相對制衡，更有利于完善國企治理結(jié)構(gòu)，發(fā)揮治理機制的作用。

 

　　有鑒于此，有接近國務(wù)院國有企業(yè)改革領(lǐng)導(dǎo)小組的人士透露，今年年內(nèi)將發(fā)力混合所有制改革。據(jù)悉，國務(wù)院有關(guān)部門在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等重點領(lǐng)域開展混合所有制改革試點，目前第三批31家試點企業(yè)陸續(xù)推出，加上前兩批的19家企業(yè)，至此已先后推出共三批50家試點。

 

　　上述消息人士向記者表示，從前兩批試點來看，混改試點企業(yè)在突破體制、創(chuàng)新制度、聚焦新業(yè)態(tài)、開拓新領(lǐng)域等許多方面開展了卓有成效的探索嘗試，在科學(xué)設(shè)置股權(quán)比例、建立健全有效制衡的公司法人治理結(jié)構(gòu)和靈活高效的市場化經(jīng)營機制，堅持戰(zhàn)略協(xié)同優(yōu)先導(dǎo)向、引入合適戰(zhàn)略投資者，強化內(nèi)部激勵、實施員工持股等方面探索形成了一批好的經(jīng)驗做法。

 

　　“下一步，將以混改試點示范為引領(lǐng)，進一步發(fā)揮試點作用，以點帶面，從整體上推動國企混合所有制改革。”上述消息人士告訴記者，有關(guān)部門表示一方面要研究擴大重要領(lǐng)域混改試點范圍和業(yè)務(wù)領(lǐng)域，在行業(yè)準(zhǔn)入、企業(yè)選取等各方面更有針對性，更切合實際需要。另一方面，從整體上全面推動國有企業(yè)混合所有制改革，相關(guān)配套工作同步推進。

 

　　下半年的混改將會全面提速。第三批31家混改試點陸續(xù)展開，選取的是電力石油天然氣等壟斷行業(yè)領(lǐng)域率先進行混改試點，其余近期全部會獲批準(zhǔn)。

 

　　31家企業(yè)中有10家是央企，21家是地方國企，以部分省市為主。行業(yè)分布不僅限于原有的七大領(lǐng)域，而是突破至十幾個行業(yè)，包括石油、天然氣、能源、電力、軍工、農(nóng)業(yè)、交通、環(huán)境、鐵路等等。

 

　　記者還了解到，第三批混改試點名單中以地方國企為主，如山東的中國重型汽車集團公司、浙江鹽業(yè)集團有限公司、海南鐵路有限公司等，央企層面此次未有新的央企集團混改出現(xiàn)，而都是一些央企的二級子公司或者三級子公司。但有消息人士向記者透露，事實上央企集團層面的混改也頗為熱烈，已有數(shù)家央企報上來集團層面混改的方案。

 

　　有消息人士指出，這一輪混改試點引資對象將不僅僅局限于民營資本，也對外資等敞開大門。

 

　　多個配套文件近期將發(fā)布

 

　　國有企業(yè)混合所有制改革推進數(shù)年，發(fā)現(xiàn)諸多難以解決的問題，為有效推進重要領(lǐng)域混合所有制改革試點示范，有接近國改組消息人士透露，國務(wù)院有關(guān)部門針對改革中遇到的工資總額管理、員工持股、資產(chǎn)評估、土地、稅收等問題，著力完善混改試點支持政策。“預(yù)計在第二次國改組會上審議通過一批涉及混合所有制改革的政策。”

 

　　據(jù)上述人士介紹，改革國有企業(yè)工資總額管理方式，全面實行預(yù)算管理，建立健全與勞動力市場基本適應(yīng)、與國有企業(yè)經(jīng)濟效益和勞動生產(chǎn)率掛鉤的工資決定和正常增長機制。同時完善員工持股政策，支持符合條件的混改試點企業(yè)開展員工持股，建立有效的中長期激勵約束機制，實現(xiàn)核心骨干員工與企業(yè)利益捆綁、風(fēng)險共擔(dān)、有效制衡的機制，激發(fā)員工積極性和創(chuàng)造力。有消息人士解釋稱該政策主要是在國資委關(guān)于員工持股的133號文件基礎(chǔ)上，結(jié)合混合所有制改革試點的實際和需要，在混改試點企業(yè)中開展員工持股，其在企業(yè)條件方面將有所突破和創(chuàng)新。

 

　　另外，針對過去幾年國企混改中阻礙最大的稅收和土地問題，有關(guān)部門正在對混合所有制改革相關(guān)稅收政策文件進行梳理匯編，指導(dǎo)混合所有制改革企業(yè)科學(xué)設(shè)計改革路徑，最大程度用好現(xiàn)有稅收政策，降低改革成本。消息人士還透露國土部門也正在深入研究混改中涉及的土地處置和變更登記問題，提出相關(guān)解決方案。此外，完善國有資產(chǎn)定價機制、推進國企改革試點聯(lián)動等相關(guān)政策也在抓緊研究落實。

 

　　“這一輪的混改跟過去混改不一樣的地方，在于不僅僅是股權(quán)結(jié)構(gòu)的混合，最關(guān)鍵有企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的改善和經(jīng)營治理水平的提升。”一位接近國資委的專家透露，高層認(rèn)識到治理結(jié)構(gòu)的提升，需要有積極的外部投資者、戰(zhàn)略投資者進到國企管理層或董事會來參與公司治理，不是僅僅作為一個財務(wù)投資者，而是成為積極的戰(zhàn)略投資者，能夠?qū)�公司的治理結(jié)構(gòu)形成制衡，能夠把市場化經(jīng)營機制引到國企里來。

 

　　高明華認(rèn)為，官方公布的混合所有制企業(yè)在國企中的比例雖然很高，但是只是形式上混合了，公司治理結(jié)構(gòu)并沒有真正隨之改變，其重要原因就是非國有資本持股比例過低，沒有話語權(quán)，并未從根本上改變機制，國企改革又如何能做得好?

 

　　以中國聯(lián)通混改為例，該項目已經(jīng)是目前央企混改步子邁得最大的企業(yè)。中國聯(lián)通集團通過混改，將其持股比例從此前的62.74%大幅降至37.7%，出讓和增發(fā)股權(quán)引進包括騰訊、百度、阿里和京東等多家互聯(lián)網(wǎng)巨頭，并擁有董事會席位。但事實上，同期通過混改獲得中國聯(lián)通股份的還有兩家國有資本企業(yè)，即中國人壽與國有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金，后兩者共獲得16.9%股權(quán)。“實際上國有資本的持股比例還是遠遠超過50%，與非國有資本之間的力量并不夠均衡。”高明華認(rèn)為，國企混改一直無法放開控制權(quán)，導(dǎo)致民間資本也沒敢真正進入國企。“要讓大家放心，需要平等、對等的機制”

 

　　或是考慮到民企的顧慮，新一輪混改擬在股權(quán)機制上更靈活機動，以最大程度地激發(fā)民間混改熱情。同時，國家有關(guān)部門也將注重將國企混改、完善產(chǎn)權(quán)保護、激發(fā)保護企業(yè)家精神聯(lián)動推進，在混合所有制改革中注重平等保護中小股東的產(chǎn)權(quán)和合法權(quán)益，激發(fā)和保護各類社會資本參與國企混改的積極性。并希望通過完善公司治理、健全激勵機制，釋放企業(yè)家的干事創(chuàng)業(yè)熱情，發(fā)揮優(yōu)秀企業(yè)家的積極性與創(chuàng)造力，激發(fā)和保護企業(yè)家精神。

 

　　可見“這一輪的混合所有制改革，重點并不在混，而是在改。”中國企業(yè)研究院首席研究員李錦表示。

 

　　來源：21世紀(jì)經(jīng)濟報道

圖片來源：找項目網(wǎng)

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