名(明)股實(shí)債是一種創(chuàng)新型投資方式，從字面意思看，名義(明面)上是股權(quán)投資，實(shí)質(zhì)為債權(quán)投資。傳統(tǒng)的投融資方式是要么是T型資產(chǎn)負(fù)債表右上側(cè)的債權(quán)投資，要么是右下側(cè)的股權(quán)投資。而“名股實(shí)債”從形式上看，出資方和融資方均列入股權(quán)投資，從實(shí)質(zhì)上看屬于具有剛性兌付的保本約定。

因?yàn)槊�股�?shí)債在信托投資繞監(jiān)管比較常見，所以銀監(jiān)會關(guān)于信托名股實(shí)債的早期的規(guī)定主要有：

(1)2008.10.28，《中國銀監(jiān)會辦公廳關(guān)于加強(qiáng)信托公司房地產(chǎn)、證券業(yè)務(wù)監(jiān)管有關(guān)問題的通知》(銀監(jiān)辦發(fā)[2008]265號)嚴(yán)禁以投資附加回購承諾等方式間接發(fā)放房地產(chǎn)貸款。嚴(yán)禁以購買房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)資產(chǎn)附加回購承諾等方式變相發(fā)放流動資金貸款。嚴(yán)禁土地價款信托融資。

(2)《關(guān)于規(guī)范銀信合作業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的通知》定義融資類銀信理財(cái)合作業(yè)務(wù)包括但不限于：信托貸款、受讓信貸或票據(jù)資產(chǎn)、附加回購或回購選擇權(quán)的投資、股票質(zhì)押融資等類資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)。

圖片來源：找項(xiàng)目網(wǎng)

明股實(shí)債